Kopparpriserna steg på fredagen i takt med att den amerikanska dollarn försvagades och förhoppningarna om starkare efterfrågan i Kina växte, inför den amerikanska arbetsmarknadsrapporten senare under sessionen som kan ge ytterligare klarhet om utvecklingen för de amerikanska räntorna.

Tremånaderskontraktet för koppar på London Metal Exchange steg med 0,5 % till 9 947 dollar per ton i den officiella handeln. Kontraktet nådde sin högsta nivå på fem månader på 10 038 dollar på onsdagen, drivet av stigande förväntningar om en amerikansk räntesänkning senare denna månad.

Lägre räntor förbättrar utsikterna för tillväxtindexerade metaller, medan nedgången i den amerikanska valutan – sistnämnda ned 0,3 % – gör dollarprissatta metaller mer attraktiva för innehavare av andra valutor.

JX Advanced Metals, ett av Japans största kopparsmältverk, framhöll den fortsatta begränsade tillgången på kopparkoncentrat som sätter press på asiatiska smältverk och meddelade att de kan komma att minska produktionen med tiotusentals ton under räkenskapsåret som slutar i mars.

I USA fortsatte lagren i Comex-ägda lager – som redan är på sin högsta nivå på 22 år – att öka denna vecka, med stöd av den fortsatta premien för Comex kopparkontrakt jämfört med London Metal Exchanges riktmärke, som nyligen legat mellan 1 % och 2 %.

Den premien hade minskat i slutet av juli efter att Washington undanträtt raffinerad koppar från importtullar på vissa kopparprodukter, men minskningen var inte tillräcklig för att utlösa lagernedgångar från USA, enligt en handlare.

Samtidigt förblev lagren i London Metal Exchanges lager i stort sett stabila efter att ha ökat med 74 % sedan slutet av juni, vilket bibehöll kassarabatten på tremånaderskontraktet på 61 dollar per ton.

Analytiker på Macquarie skrev i en anteckning: ”Även om kopparmarknaden fortfarande är snedvriden av amerikanska lageruppbyggnader, tyder de svagare spreadarna i London på ett överutbud utanför Kina, men eventuella prissvagheter verkar mötas med starka kinesiska köp.”

Yangshan-kopparpremien – som återspeglar efterfrågan på importerad koppar till Kina – låg stadigt på fredagen på sin högsta nivå på tre månader på 57 dollar per ton.

Andra metallpriser

Aluminium steg med 0,8 % till 2 612 dollar per ton.

Zinkpriset steg med 0,7 % till 2 864,5 dollar per ton.

Bly ökade med 0,5 % till 1 995 dollar per ton.

Tenn steg med 0,3 % till 34 675 dollar per ton.

Nickel steg med 0,3 % till 15 275 dollar per ton.

Oljepriset fortsatte sin nedgång för tredje gången i rad på fredagen och gick mot sin första veckovisa nedgång på tre veckor, mitt i växande förväntningar om ökat utbud och en överraskande ökning av amerikanska råoljelager som bidrog till oron för efterfrågan.

Reuters rapporterade på onsdagen att åtta medlemmar i OPEC+-alliansen kommer att diskutera möjligheten att öka produktionen ytterligare vid söndagens möte. De amerikanska råoljelagren ökade med 2,4 miljoner fat förra veckan, medan analytiker hade förväntat sig en ojämnhet.

Brent-råoljans terminskontrakt sjönk med 35 cent, eller 0,5 %, till 66,64 dollar per fat vid 08:10 GMT, medan den amerikanska West Texas Intermediate sjönk med 33 cent, eller 0,5 %, till 63,15 dollar per fat.

John Evans från oljemäklarfirman PVM sa: ”Historierna och indikatorerna visar på en framtid där utbudet inte kommer att vara problemet.”

På veckobasis är Brent ned 2,2 %, medan WTI har fallit 1,3 %.

Förväntningarna stiger om att OPEC och dess allierade, inklusive Ryssland – gemensamt kända som OPEC+ – kommer att putta in fler fat på marknaden för att återta marknadsandelar under söndagens möte.

En ny höjning skulle innebära att OPEC+, som levererar nästan hälften av världens olja, börjar avveckla ett andra lager av produktionsnedskärningar på totalt cirka 1,65 miljoner fat per dag, eller 1,6 % av den globala efterfrågan, mer än ett år före schemat.

Analytiker på BMI sade i en rapport att raffinaderisektorns styrka har varit ett viktigt stöd för priserna, men marginalerna kommer sannolikt att pressas under de kommande månaderna i takt med att den globala efterfrågetillväxten saktar ner och raffinaderiunderhållet ökar.

Utbudsrisker fortsätter dock att underblåsa marknaden. En tjänsteman i Vita huset sa att president Donald Trump på torsdagen sa till de europeiska ledarna att Europa måste stoppa inköpen av rysk olja.

Varje minskning av rysk råoljeexport eller ytterligare störningar i utbudet kan driva upp de globala oljepriserna.

Guldpriserna steg på den europeiska marknaden på fredagen och återupptog de vinster som hade stannat upp igår mitt i vinsthemtagningar och korrigeringar. De närmade sig återigen sina rekordhöga nivåer och är på väg mot en tredje raka veckovis uppgång, med stöd av stark efterfrågan på metallen som den bästa alternativa investeringen.

En serie svaga data om den amerikanska arbetsmarknaden ökade förväntningarna om att Federal Reserve kommer att sänka räntorna med 25 punkter vid septembermötet till nära full prissättning.

För att bekräfta denna prissättning väntar de globala finansmarknaderna senare idag på publiceringen av den månatliga amerikanska sysselsättningsrapporten, som Fed i hög grad förlitar sig på för att bestämma inriktningen av den amerikanska penningpolitiken.

Prisöversikt

• Guldpriserna idag: guld steg med 0,45 % till 3 561,15 dollar, från en öppningsnivå på 3 545,88 dollar, och noterade en lägsta nivå på 3 540,22 dollar.

• På torsdagen föll priserna med 0,4 %, den första förlusten på åtta dagar, mitt i vinsthemtagningar efter att ha nått en rekordhög nivå på 3 578,61 dollar per uns på onsdagen.

Veckans resultat

Under veckans lopp – som officiellt slutar vid dagens avräkning – har guldpriserna stigit med cirka 3,3 %, vilket är på väg mot en tredje raka veckovis uppgång och den största veckovisa uppgången sedan juni.

Dessa veckovisa vinster tillskrivs stark efterfrågan på säkra tillflyktsorter mitt i ökande oro kring globala skuldnivåer och förnyade spänningar kring Trumps tullar.

Amerikansk dollar

Dollarindexet föll med 0,25 % på fredagen, vilket återspeglade dollarns nedgång mot en korg av globala valutor, vilket i sin tur stödde högre priser på guld och andra råvaror denominerade i dollar.

Amerikanska räntor

• På onsdagen och torsdagen släppte USA en rad ekonomiska data som visar ytterligare svaghet på arbetsmarknaden.

• Efter detta visade CME FedWatch-data att prissättningen för en sänkning av Fed-räntan med 25 baspunkter i september steg från 92 % till 99 %, medan sannolikheten för oförändrad förändring sjönk från 8 % till 1 %.

• Sannolikheten för en räntesänkning i oktober ökade också, med en sänkning på 25 baspunkter prissatt till 99 %, jämfört med bara 1 % för oförändrad ränta.

• Flera tjänstemän på Fed upprepade att oron på arbetsmarknaden fortsätter att stödja argumenten för räntesänkningar. Fed-chef Christopher Waller uppgav att han anser att centralbanken bör sänka räntorna vid sitt kommande möte.

Rapport om amerikanska jobb

För att ytterligare bekräfta ovanstående prissättning väntar marknaderna på den amerikanska månatliga jobbrapporten senare idag, vilken kommer att innehålla viktig arbetskraftsdata såsom tillägg av löner utanför jordbruket för augusti, arbetslöshet och genomsnittliga timlöner.

Klockan 12:30 GMT förväntas lönesiffror utanför jordbruket visa att den amerikanska ekonomin skapade 75 000 jobb i augusti, jämfört med 73 000 i juli, med en arbetslöshet som stiger till 4,3 % från 4,2 %, medan den genomsnittliga timlönen förväntas ligga kvar på en ökning med 0,3 %.

Utsikter för guld

• Ole Hansen, chef för råvarustrategi på Saxo Bank, sa att den kortsiktiga riktningen för guld beror på amerikanska jobbstatistik och dess inverkan på förväntningar om räntesänkningar, obligationsräntor och dollarn. Han noterade att svagare jobbsiffror än väntat kan driva priserna mot 3 650 dollar, medan intervallet 3 450–3 500 dollar fortfarande är ett viktigt stödområde.

• Hansen tillade att kombinationen av lägre finansieringskostnader, oro kring Feds oberoende, geopolitiska risker, en brantare avkastningskurva och en svagare dollar alla pekar mot ytterligare vinster för ädelmetaller.

SPDR-fonden

Innehaven i SPDR Gold Trust, världens största guldbaserade ETF, minskade igår med 2,29 ton, vilket markerar den andra dagliga nedgången i rad och bringar det totala innehavet ner till 981,97 ton.

Euron steg på den europeiska marknaden på fredagen mot en korg av globala valutor och rörde sig in i positivt territorium gentemot den amerikanska dollarn, med stöd av den svagare utvecklingen för dollarn på valutamarknaden, inför publiceringen av månatliga jobbstatistik i USA.

Konsumentprisdata som släpptes denna vecka belyste ihållande inflationstryck på Europeiska centralbankens beslutsfattare, vilket ledde till minskade förväntningar på en räntesänkning från ECB i september.

Prisöversikt

• Eurons växelkurs idag: euron steg mot dollarn med 0,2 % till 1,1675 dollar, från öppningsnivån på 1,1649 dollar, med en lägsta kurs på 1,1643 dollar.

• Euron avslutade torsdagens handelsdag med en nedgång på 0,1 % mot dollarn, då oron kring den finansiella stabiliteten i Europa minskat.

Europeiska räntor

• Data som släpptes denna vecka visade en oväntad ökning av kärninflationen i euroområdet under augusti, vilket understryker det ihållande inflationstrycket på ECB.

• Efter denna data sjönk prissättningen av en ECB-räntesänkning med 25 punkter i september från 30 % till 10 %.

• Fem källor uppgav för Reuters att ECB sannolikt kommer att hålla räntorna oförändrade nästa månad, även om diskussioner om ytterligare sänkningar kan återupptas i höst om eurozonens ekonomi försvagas.

Amerikansk dollar

Dollarindexet föll med cirka 0,2 % på fredagen, vilket återspeglade nedgångar i den amerikanska valutan mot en korg av globala konkurrenter, då arbetsmarknadsdata från USA förstärkte förväntningarna om en räntesänkning från Fed i september.

Enligt CME:s FedWatch-verktyg är sannolikheten för en räntesänkning med 25 baspunkter i september för närvarande stabil på 99 %, medan sannolikheten för oförändrad ränta är 1 %.

För att omvärdera dessa förväntningar väntar investerare på den amerikanska månatliga arbetsmarknadsrapporten senare idag, som Federal Reserve i hög grad förlitar sig på för att utvärdera tillståndet på arbetsmarknaden och fastställa lämplig penningpolitik för världens största ekonomi.

Euroutsikter

På Economies.com förväntar vi oss att om den amerikanska arbetsmarknadsstatistiken blir lägre än marknadsprognoserna, kommer förväntningarna om en räntesänkning från Fed i september att bekräftas, vilket kommer att stödja ytterligare uppgångar för euron mot den amerikanska dollarn.