Kopparpriserna på Londonmarknaden stabiliserades på tisdagen efter att tidigare ha sjunkit till de lägsta nivåerna på tre veckor, under press från den starka amerikanska dollarn och oro för en avmattning i den globala ekonomin.

Klockan 07:31 GMT låg priset på tremånaders kopparkontrakt på London Metal Exchange stadigt på 12 996 dollar per ton, efter att tidigare under sessionen ha noterat sin lägsta nivå sedan den 13 april.

Handeln förblev begränsad då Shanghai Futures Exchange var stängd för Labor Day, och handeln väntas återupptas på onsdag.

På den geopolitiska fronten inledde USA och Iran nya attacker i Gulfen på måndagen som en del av deras rivalitet om kontrollen över Hormuzsundet genom ömsesidiga sjöblockader, vilket ökar osäkerheten på de globala marknaderna.

Bitcoin (BTC) fortsatte sina vinster och översteg 81 000-dollarsnivån under tisdagens handel, med stöd av starka inflöden till spot-ETF:er. Trots det positiva prismomentet pekar svag aktivitet på kedjan på att denna uppgång är bräcklig och möjligheten till en korrigering på kort sikt.

Stark institutionell efterfrågan stöder priserna

Institutionell efterfrågan inledde veckan positivt, vilket ökade utvecklingen för världens största kryptovaluta. Data från SoSoValue visade att USA-noterade spot-Bitcoin-ETF:er registrerade inflöden på 532,21 miljoner dollar på måndagen, vilket markerar den tredje dagen i rad med positiva inflöden. Om denna trend fortsätter kan det stödja ytterligare prisuppgångar.

Varför verkar rallyt bräckligt?

Data från Santiment indikerar att den totala aktiviteten på Bitcoin-nätverket har minskat till sin lägsta nivå på två år, trots att priset återvände till över 80 000 dollar, nivåer som inte setts under de senaste tre månaderna.

Historiskt sett tenderar sådana uppgångar som inte stöds av ökad aktivitet i kedjan att vara instabila. En företagsanalytiker sa: ”Det finns helt enkelt mindre köpkraft som stöder denna rörelse. Om stora aktörer väljer att ta vinst kanske det inte finns tillräckligt med ny efterfrågan från användare för att absorbera försäljningen och upprätthålla höga priser.”

Utöver denna divergens tyder tidigare rapporter på att den nuvarande uppgången främst drivs av efterfrågan på perpetual futures, medan spotmarknaderna fortfarande är i kontraktion.

Handlare rekommenderas att iaktta försiktighet, eftersom den nuvarande marknadsstrukturen återspeglar en mer spekulativ karaktär snarare än att vara baserad på starka fundamentala faktorer, ett mönster som liknar det som inträffade i början av 2022 års björnmarknad.

Prisutsikter: Viktigt motstånd framöver

Bitcoin handlas nära nivån 80 900 dollar och upprätthåller en kortsiktig uppåtgående trend då den ligger kvar över 50-dagars och 100-dagars exponentiella glidande medelvärden, som ligger mellan 74 700 och 76 000 dollar, och handlas också över 50% retracement-nivån mellan januari-högsta och februari-lägsta på cirka 78 962 dollar.

Momentumindikatorer pekar på fortsatt styrka, där MACD visar en förbättring i trenden, medan Relative Strength Index (RSI) närmar sig 68-nivån, vilket indikerar att marknaden närmar sig överköpt territorium. Samtidigt representerar 200-dagars glidande medelvärde på cirka 81 917 dollar den första större motståndsnivån.

På uppsidan ligger det omedelbara motståndet på 81 917 dollar, följt av 83 437 dollar (61,8 % Fibonacci retracement), sedan 84 410 dollar som en starkare barriär.

På nedsidan representerar nivån på 80 000 dollar initialt psykologiskt stöd, följt av 78 962 dollar, medan djupare nedgångar kan sträcka sig mot 75 995 dollar, sedan den bredare efterfrågezonen nära 74 500 dollar.

De globala oljepriserna föll på tisdagen, dagen efter att USA inlett en operation som syftade till att öppna Hormuzsundet för sjöfart, men eldväxlingar mellan USA och Iran begränsade takten på nedgången.

Maersk uppgav att fartyget "Alliance Fairfax", ett amerikanskflaggat biltransportföretag, lämnade Gulfen genom sundet åtföljt av amerikansk militär.

Tim Waterer sa i en anteckning: ”Detta visar att begränsad säker passage är möjlig under rådande förhållanden och bidrar till att minska några av de värsta farhågorna om försörjningsstörningar.”

Han tillade: ”Detta är dock fortfarande en exceptionell händelse snarare än en fullständig återöppning av passagen.”

Terminspriserna på Brent-råolja sjönk med 1,38 dollar, eller 1,2 %, till 113,06 dollar per fat, efter att ha stängt upp 5,8 % på måndagen. Amerikansk West Texas Intermediate-råolja sjönk med 2,21 dollar, eller 2,1 %, till 104,26 dollar per fat, efter en uppgång på 4,4 % under föregående handelsdag.

Militär upptrappning sätter press på marknaden

Iran inledde attacker i Gulfen på måndagen för att motverka USA:s försök att kontrollera sundet, som förbinder Gulfen med globala marknader och vanligtvis transporterar cirka 20 % av världens dagliga olje- och gasförsörjning.

Flera kommersiella fartyg i Gulfen rapporterade explosioner eller bränder på måndagen, och en oljehamn i Förenade Arabemiraten – som är värd för en stor amerikansk militärbas – träffades av iranska missiler, vilket orsakade bränder.

Amerikanska styrkor meddelade å sin sida att de förstört sex små iranska båtar, utöver kryssningsmissiler och drönare.

Priyanka Sachdeva sa: ”Priserna fortsätter att handlas inom ett mycket volatilt intervall, främst drivet av pågående spänningar i Hormuzsundet.”

Hon tillade: ”Trots den lilla prisnedgången under de senaste handelssessionerna återspeglar detta inte en verklig förbättring av de grundläggande faktorerna, utan snarare en tillfällig lättnad efter lanseringen av den amerikanska operationen 'Project Freedom'.”

Den amerikanska dollarn stabiliserades under tisdagens handel, då marknaderna avvaktar utvecklingen i kriget relaterat till Iran, medan den japanska yenen behöll sin stabilitet i lugn handel, efter kraftiga uppgångar förra veckan mitt i misstankar om intervention från Tokyo för att stödja den.

Vapenvilan i Mellanöstern har förnyats ifrågasätts efter att USA och Iran inlett nya attacker som en del av konflikten om kontrollen över Hormuzsundet, mitt i motstridiga rapporter om fartygsrörelser genom sundet de senaste dagarna.

Dollarindexet, som mäter den amerikanska valutans utveckling mot en korg av sex större valutor, låg stabilt på 98,44 poäng efter att ha stigit med 0,3 % på måndagen. Euron stod på 1,1691 dollar, medan det brittiska pundet noterades till 1,3538 dollar.

Jane Foley sa: ”Jag tror att marknaden är väl medveten om att nyhetsflödet kan förändras mycket snabbt, och att saker och ting kan röra sig i båda riktningarna, vilket är anledningen till att vi ser ett tillstånd av förväntan och försiktighet.”

Samtidigt sjönk den australiska dollarn något efter att centralbanken, som väntat, höjt räntorna för tredje mötet i rad i ett försök att dämpa inflationen, och noterade 0,7154 dollar i sin senaste handel, en minskning med 0,18 % under dagen.

Centralbanken höjde kraftigt sina inflationsprognoser, samtidigt som den sänkte sina prognoser för ekonomisk tillväxt och sysselsättning, på grund av den globala energiprischocken.

Matt Simpson sade att Reserve Bank of Australia intagit en hökaktig hållning, men lämnar fortfarande dörren öppen för möjligheten till ytterligare en eller två räntehöjningar fram till december.

Handlare följer yenen noga

Yenen noterades till 157,19 mot dollarn, nära de starkaste nivåerna på två månader, efter en våg av kraftiga uppgångar sedan torsdagen, då källor rapporterade att japanska myndigheter intervenerat på valutamarknaden för att stoppa en kraftig nedgång i valutan.

Data från förra veckan visade att Tokyo spenderade cirka 35 miljarder dollar för att stödja yenen, även om analytiker tror att denna åtgärd sannolikt inte kommer att ge långsiktigt stöd för valutan.

Yenen har haft problem i åratal, påverkad av extremt låga räntor i Japan och det växande gapet till avancerade ekonomier med högre avkastning, utöver växande finanspolitiska oro, medan energichocken till följd av kriget har ökat trycket på den.

Deepali Bhargava sade att den misstänkta interventionen endast återställde dollar/yen-handelsintervallet på kort sikt, utan att förändra det strukturella trycket som driver försäljningen av yenen.

En tillfällig uppgång i yenen på måndagen utlöste spekulationer om nya interventioner från Japan, särskilt efter officiella varningar förra veckan under den "gyllene veckan".

Charu Chanana sade att marknaderna är medvetna om den politiska känsligheten kring 160-nivån mot dollarn, vilket innebär att begränsade rörelser i tunn handel kan leda till stora blankningoperationer.

Hon tillade: ”På kort sikt kan dollar/yen-paret förbli volatilt inom ett bredare intervall mellan 155 och 160, med möjlighet att myndigheterna ingriper för att förhindra ett tydligt brott mot 160-nivån snarare än att försöka permanent vända yenens riktning.”

Yenens öde är också kopplat till oljepriserna och hur snabbt kriget i Mellanöstern tar slut.

Vasu Menon sa: ”Mycket beror på oljepriserna, och om de stiger eller förblir på höga nivåer kan yenen komma under press igen.”