Kopparpriserna sjönk på onsdagen då den amerikanska dollarn stärktes mot de flesta större valutor mitt i minskad geopolitisk oro kring kriget i Mellanöstern.

Åtgärden följde på kommentarer från USA:s president Donald Trump som antydde att kriget med Iran snart kunde ta slut, och sa att det inte längre fanns några mål kvar för den amerikanska militären att anfalla.

Han varnade också Iran för att landet skulle möta en exempellös attack om Teheran försökte lägga sjöminor i Hormuzsundet.

Stigande kopparpriser belyser framtida globala utbudsutmaningar

Kopparpriserna ökade kraftigt under 2025, och momentumet har fortsatt in i 2026, vilket återigen fört den röda metallen i fokus på de globala marknaderna i takt med att oron för ett potentiellt utbudsunderskott under de kommande åren växer.

Analytiker tror att de skärpta förväntningarna på kopparmarknaden återspeglar en kraftfull kombination av stigande efterfrågan driven av stadsutvidgning, övergången till ren energi och den snabba tillväxten av artificiell intelligens-infrastruktur, tillsammans med en avtagande tillväxt i gruvutbudet.

Under Benchmark-toppmötet i Toronto den 2 mars redogjorde Carlos Piñeiro Cruz för de viktigaste faktorerna som formar kopparmarknaden på kort sikt och varnade för att strukturella utbudsutmaningar kan intensifieras under det kommande decenniet.

Åtdragning av kopparförsörjning

Data indikerar att den nuvarande balansen mellan utbud och efterfrågan på kopparmarknaden håller på att bli ohållbar. År 2025 ledde störningar i gruvdriften till en betydande minskning av produktionen, och Cruz noterade att produktionen under fjärde kvartalet 2024 översteg produktionen under något kvartal 2025, då sektorn förlorade ungefär en miljon ton produktion.

Dessa förluster orsakades av flera oväntade händelser, inklusive:

Ett lerskred vid Grasberggruvan som drivs av Freeport-McMoRan i Indonesien.

Seismisk aktivitet vid Kamoa-Kakula-projektet som drivs av Ivanhoe Mines i Demokratiska republiken Kongo.

Fackföreningsstrejker vid BHP:s Escondida-gruva i Chile.

Även om dessa verksamheter förväntas gradvis återgå till normal produktion, inträffade störningarna vid en tidpunkt då marknaden redan stod inför växande utbudsbegränsningar.

Cruz förväntar sig att kopparproduktionen endast kommer att växa med cirka 1,5 % år 2025, en takt som är lägre än den förväntade tillväxten i efterfrågan på raffinerad koppar.

Efterfrågetillväxt driven av ren energi och artificiell intelligens

På efterfrågesidan framstår energiomställningen och expansionen av modern teknik som de viktigaste tillväxtdrivarna.

Elfordonssektorn är en av de största efterfråganskällorna. Den genomsnittliga kopparhalten i varje elfordon förväntas minska från 85 kilogram år 2010 till 64 kilogram år 2035, men den totala efterfrågan kommer fortfarande att öka på grund av den ökade fordonsförsäljningen.

Efterfrågan på koppar i el- och hybridfordon förväntas öka från 2,3 miljoner ton år 2025 till cirka 6 miljoner ton år 2035.

Andra tekniker som artificiell intelligens, datacenter och kommunikationsnätverk ökar också trycket på den elektriska infrastrukturen, vilket ökar behovet av kraftledningar, generatorer och energilagringssystem.

Efterfrågan från dessa sektorer förväntas öka från 10 miljoner ton år 2025 till 14 miljoner ton år 2035, varav elöverföring och -produktion står för cirka 77 % av den tillväxten.

Ett växande utbudsgap

En av de viktigaste slutsatserna av presentationen är att ett utbudsgap redan håller på att bildas.

Medan det globala utbudet förväntas öka med cirka 1 % årligen, kan efterfrågan öka med ungefär 1,9 % per år.

Enligt uppskattningar kan gapet mellan vad marknaden behöver och vad som kommer att produceras uppgå till cirka 7,4 miljoner ton år 2035. Även efter att potentiella nya projekt har beaktats skulle ett underskott på cirka 2,2 miljoner ton kvarstå.

För att undvika denna brist föreslog Cruz att ungefär 100 nya koppargruvor med en genomsnittlig produktionskapacitet på cirka 75 000 ton per år skulle behöva utvecklas senast 2035 – ett svårt mål att uppnå.

Kina framstår som en viktig aktör på kopparmarknaden

Samtidigt blir kopparmarknaden alltmer fragmenterad, och Kina förväntas bli en dominerande kraft inom global kopparproduktion och raffinering.

Cruz förklarade att Kinas stora investeringar i gruvprojekt i Demokratiska republiken Kongo återspeglar långsiktig planering och stora kapitalåtaganden, vilket gör det möjligt för kinesiska företag att överträffa många västerländska producenter och säkra sina egna leveranskedjor för denna kritiska metall.

Enligt analytiker har varningar om en framtida kopparbrist cirkulerat inom branschen i åratal, men många marknader har inte varit tillräckligt uppmärksamma – till skillnad från Kina, som agerade tidigt för att säkra sina framtida behov.

Samtidigt steg den amerikanska dollarn med 0,4 % till 99,1 poäng klockan 15:12 GMT, efter att ha nått en högsta nivå på 99,1 och en lägsta nivå på 98,7.

I handeln sjönk kopparterminerna för leverans i maj med 1 % till 5,89 dollar per pund från och med 15:07 GMT.

Bitcoin föll under 70 000-dollarnivån under onsdagens asiatiska handelssession då investerare följde utvecklingen i konflikten i Mellanöstern.

Världens största kryptovaluta handlades ned 0,5 % till 69 583,5 dollar klockan 01:55 New York-tid (05:55 GMT).

Nedgången kom efter att Bitcoin återhämtade sig från ett kort fall mot mitten av 60 000 dollar tidigare i veckan, då marknaderna försöker bedöma de ekonomiska konsekvenserna av det eskalerande kriget mellan USA, Israel och Iran.

Marknaderna följer krigets utveckling

Riskaptiten på de globala finansmarknaderna har varit nära kopplad till utvecklingen i konflikten, som har stört energiförsörjningen och hotat sjöfartsvägarna genom Hormuzsundet.

Oljepriserna steg kraftigt i början av veckan efter att sundet i praktiken stängts, vilket väckte farhågor om en utbudschock och tillfälligt pressade priserna mot 120 dollar per fat.

Priserna sjönk dock senare efter att USA:s president Donald Trump på måndagen sagt att konflikten snart kan ta slut, vilket bidrog till att lugna en del marknadsoro.

Trots detta är tecknen på en snabb nedtrappning fortfarande begränsade. Strider fortsätter mellan amerikanska och israeliska styrkor och Iran i hela Gulfregionen, vilket gör investerare försiktiga med tanke på utsikterna för global tillväxt och inflation.

Regulatorisk utveckling inom krypto

Samtidigt följer investerare utvecklingen i Washington som syftar till att återuppliva kryptolagstiftningen CLARITY efter att den tidigare stannat av.

Rapporter tyder på att amerikanska senatorer överväger en kompromiss gällande reglerna för avkastning på stablecoins, en central oenighetspunkt mellan banker och kryptoföretag. Den föreslagna lagstiftningen syftar till att ge ett tydligare regelverk för digitala tillgångar, vilket anhängare säger skulle kunna öppna dörren för större institutionellt deltagande på kryptomarknaden.

Andra kryptovalutors prestanda

De flesta alternativa kryptovalutor handlades nära oförändrade nivåer:

Ethereum sjönk med 1 % till 2 018,44 dollar.

Ripple föll med 0,6 % till 1,37 dollar.

Handlare är fortsatt försiktiga mitt i geopolitisk och ekonomisk osäkerhet som påverkar högrisktillgångar världen över.

Oljepriserna steg på onsdagen då marknaderna ifrågasatte om en potentiell plan från Internationella energiorganet (IMA) att frigöra rekordvolymer från oljereserver skulle vara tillräcklig för att kompensera för eventuella utbudschocker till följd av konflikten mellan USA, Israel och Iran.

Terminspriserna för Brentråolja steg med 3,52 dollar, eller cirka 4 %, till 91,32 dollar per fat vid 09:22 GMT. Även amerikanska West Texas Intermediate-råolja steg med 3,69 dollar, eller 4,4 %, till 87,14 dollar per fat.

Uppgångarna följde på tisdagens handelssession, som såg en kraftig nedgång på mer än 11 % för båda riktmärkena, trots en initial uppgång på cirka 5 % i de amerikanska oljepriserna vid marknadens öppning.

Wall Street Journal rapporterade att den föreslagna reservfrigöringen skulle kunna överstiga 182 miljoner fat, vilket överstiger den mängd som injicerades på marknaden av medlemmar i Internationella energiorganet (IAEA) under två reservfrigörelser 2022 efter Rysslands invasion av Ukraina.

Analytiker på Goldman Sachs sade att en minskning av den omfattningen bara skulle kompensera för cirka 12 dagar av leveransstörningar uppskattade till cirka 15,4 miljoner fat per dag från export från Gulfstaterna.

Bjarne Schieldrop sa: ”Oljemarknaden verkar inte tro att den största utsläppningen någonsin från strategiska reserver kommer att göra mycket för att åtgärda den nuvarande krisen.”

Eskalerande militära spänningar

USA och Israel genomförde kraftiga flyganfall mot Iran på tisdagen i vad Pentagon och iranska tjänstemän beskrev som den mest intensiva attackdagen sedan kriget började.

US Central Command meddelade också att den amerikanska militären förstört 16 iranska minläggningsfartyg nära Hormuzsundet efter att president Donald Trump varnat för att alla minor som placerats i sundet måste tas bort omedelbart.

Trots Trumps upprepade uttalanden om att USA är redo att eskortera oljetankfartyg genom sundet om det behövs, berättade källor för Reuters att den amerikanska flottan hittills har avvisat förfrågningar från rederier om att tillhandahålla militär eskort på grund av den ökade risken för attacker.

Internationella ansträngningar för att begränsa krisen

Tjänstemän från G7 höll ett onlinemöte för att diskutera möjligheten att frigöra nödreserver av olja för att lugna marknaderna. Frankrikes president Emmanuel Macron förväntas också vara värd för ett virtuellt toppmöte med G7-ledare för att ta itu med effekterna av Mellanösternkonflikten på energimarknaderna.

Pågående oro för leveranser

Abu Dhabi National Oil Company ADNOC stängde ner raffinaderiet i Ruwais efter att en brand utbröt vid en av komplexets anläggningar efter en drönarattack, vilket markerade den senaste störningen av energiinfrastrukturen orsakad av kriget.

Sjöfartsdata visar också att Saudiarabien försöker öka exporten genom Röda havet via hamnen i Yanbu, även om volymerna fortfarande ligger långt under de nivåer som behövs för att kompensera för minskningen av leveranser genom Hormuzsundet.

Energikonsultföretaget Wood Mackenzie sade att kriget för närvarande minskar olje- och raffinerade produkter från Gulfen med cirka 15 miljoner fat per dag, vilket skulle kunna driva upp priserna mot 150 dollar per fat.

Morgan Stanley varnade också för att även en snabb lösning på konflikten kan innebära veckor av störningar på energimarknaderna.

I USA visade data från American Petroleum Institute att lagren av råolja, bensin och destillat minskade förra veckan, vilket signalerar en starkare efterfrågan.

Den amerikanska dollarn förblev stabil på onsdagen då investerare bibehöll begränsad riskaptit mitt i fortsatt oro för en eskalering av kriget i Mellanöstern.

Även om signaler som tydde på ett möjligt snabbt slut på kriget mellan USA och Israel å ena sidan och Iran å andra sidan bidrog till att begränsa dollarns vinster, lämnade motstridiga utvecklingar handlare utan en tydlig riktning.

USA:s president Donald Trump antydde på måndagen att kriget kunde ta slut tidigare än väntat, vilket hjälpte mer riskfyllda tillgångar att återhämta sig. Iran fortsatte dock att störa oljeleveranserna genom Hormuzsundet, vilket gjorde Washington ilska.

Chris Beauchamp sa: ”Marknaden tror inte att konflikten är nära en lösning. Investerare är ivriga att höra positiva nyheter, men det är osannolikt att de kommer att få dem inom den närmaste framtiden.”

Valutaförändringar

Euron låg stabilt på 1,1607 dollar efter att ha stigit med cirka 0,3 % tidigare under sessionen.

Den japanska yenen sjönk något till 158,26 yen per dollar.

Dollarindexet, som mäter den amerikanska valutan mot en korg av sex större valutor, steg något till 98,95.

Analytiker på Capital Economics noterade att konfliktens inverkan på global tillväxt och inflation kommer att bero på varaktigheten och omfattningen av energiprisökningarna, vilka fortfarande är osäkra. De tillade att ett extremt scenario – där konflikten varar i flera månader och skadar energiinfrastrukturen – skulle kunna driva den globala ekonomin mot stagflation och leda till högre räntor i de flesta ekonomier.

Oljevolatilitet och osäkerhet

Oljepriserna återhämtade sig på onsdagen efter tidigare nedgångar under sessionen, mitt i tvivel om huruvida en potentiell plan från Internationella energiorganet (IMA) att frigöra oljereserver skulle vara tillräcklig för att motverka en eventuell utbudschock.

Khalid Azim sa att finansmarknaderna kan absorbera stora chocker om den strategiska vägen är tydlig, och tillade: ”Det som marknaderna verkligen lider av är osäkerhet.”

När konflikten gick in på sin tolfte dag utbytte USA och Israel flyganfall med iranska styrkor över hela Mellanöstern, medan den iranska regeringen varnade för att dess säkerhetsstyrkor var redo att möta eventuella interna protester.

Penningpolitiska utsikter

Handlare prissätter risker försiktigt. Christina Clifton sa att förväntningarna tyder på att kriget kan vara i månader snarare än veckor, vilket håller osäkerheten hög.

Amerikanska ränteterminer indikerar att marknaderna prissätter räntesänkningar på cirka 39,7 baspunkter i slutet av året, vilket återspeglar tvivel om möjligheten till en andra räntesänkning i år.

Marknaderna har också börjat prisa in möjligheten av en räntehöjning från Europeiska centralbanken under den senaste veckan, även om beslutsfattare har betonat behovet av att vänta och ompröva penningpolitiken.

Kommande ekonomiska data

Investerare väntar också på publiceringen av amerikansk inflationsstatistik för februari senare på onsdag. Ekonomer som Reuters har tillfrågat förväntar sig att kärninflationen kommer att stiga med 0,2 % under månaden och att den totala inflationen kommer att öka med 0,3 %.