Guldpriserna steg i den europeiska handeln på torsdagen, vilket förlängde sin återhämtning för andra gången i rad från sju månaders lägsta nivåer och rörde sig tillbaka över 4 000 dollar per uns, med stöd av en svagare amerikansk dollar och lägre globala oljepriser.

Mindre hökaktiga kommentarer från Federal Reserves ordförande Kevin Warsh, i kombination med svagare amerikansk ekonomisk statistik, har minskat förväntningarna om ytterligare räntehöjningar i USA i år.

Marknaderna väntar nu på den amerikanska sysselsättningsrapporten för juni senare på torsdag, som släpps 24 timmar tidigare än vanligt på grund av självständighetsdagen på fredag i USA.

Priset

• Guldpriset steg med 1,25 % till 4 080,77 dollar per uns, upp från en öppningsnivå på 4 031,37 dollar, efter att ha nått en intradagslägsta på 4 031,37 dollar.

• Vid onsdagens avveckling steg guldpriset med 0,6 % och noterade sin första uppgång på tre omgångar efter att ha fallit till en sjumånaderslägsta på 3 942,55 dollar per uns på tisdagen.

Amerikansk dollar

US-dollarindexet föll med 0,5 % på torsdagen till en veckas lägsta nivå på 100,92 och är på väg mot sin första nedgång på tre sessioner, vilket återspeglar den svaga dollarn mot en korg av större och mindre valutor.

Federal Reserves ordförande Kevin Warsh sade på onsdagen att inflationsförväntningarna och prisriskerna har minskat de senaste veckorna, samtidigt som han bekräftade sitt engagemang för Feds inflationsmål på 2 %.

Den amerikanska privata sektorn skapade färre jobb än väntat i juni, medan tillverkningsaktiviteten avtog mer än väntat enligt den senaste undersökningen från Institute for Supply Management.

Dessa kommentarer och ekonomiska pressmeddelanden har minskat förväntningarna om att Federal Reserve kommer att höja räntorna minst en gång till i år.

Globala oljepriser

Oljepriserna föll med cirka 1,0 % på torsdagen, vilket förlängde förlusterna för tredje gången i rad och nådde sina lägsta nivåer på fem månader i takt med att spänningarna i Hormuzsundet fortsatte att minska, vilket gjorde det möjligt för fler supertankare att färdas genom den viktiga sjöfartsrutten.

Lägre oljepriser bidrar till att minska inflationsoro och förstärker förväntningarna om att centralbankerna kan komma att behålla penningpolitiken oförändrad under en längre period i år.

Amerikanska räntor

• Enligt CME:s FedWatch-verktyg ökade sannolikheten för att Federal Reserve lämnar räntorna oförändrade vid sitt julimöte från 66 % till 71 %, medan sannolikheten för en räntehöjning med 25 punkter minskade från 34 % till 29 %.

• Marknaderna prissätter också en sannolikhet på 15 % att räntorna förblir oförändrade i december, jämfört med en sannolikhet på 85 % för en höjning med 25 baspunkter i slutet av året.

Rapport om amerikanska jobb

För att omvärdera dessa förväntningar väntar investerare på den månatliga sysselsättningsrapporten för USA senare på torsdag, vilken kommer att ge viktig insikt i arbetsmarknadsförhållandena, inklusive antalet anställda utanför jordbruket, arbetslösheten och genomsnittliga timlöner.

Rapporten är planerad att släppas klockan 12:30 GMT.

Marknadsförväntningarna pekar på att den amerikanska ekonomin kommer att skapa 114 000 nya jobb i juni, en minskning från 172 000 i maj. Arbetslösheten förväntas förbli oförändrad på 4,3 %, medan den genomsnittliga timlönen förväntas öka med 0,3 % från månaden före, vilket motsvarar den föregående mätningen.

Guldutsikter

• Nicolas Frappell, global chef för institutionella marknader på ABC Refinery, sa: ”Marknaden är försiktig med att sälja blankning här eftersom vi ser att vissa negativa signaler snabbt avvisas.”

• Frappell tillade: ”ADP-siffrorna kom in något lägre än förväntat, vilket sannolikt förklarar en del av guldprisets uppgång, eftersom vissa investerare tror att det kan förebåda svagare arbetslöshetssiffror utanför jordbruket.”

SPDR Gold Trust

Innehaven i SPDR Gold Trust, världens största guldbaserade börshandlade fond, ökade med 0,28 ton på onsdagen, vilket höjde det totala innehavet till 1 005,36 ton från 1 005,08 ton, vilket varit den lägsta nivån sedan 24 september 2025.

Euron steg blygsamt i den europeiska handeln på torsdagen mot en korg av globala valutor och är på väg mot sin första uppgång på tre sessioner mot den amerikanska dollarn, efter att ha gynnats av en svagare dollar inför publiceringen av den amerikanska sysselsättningsrapporten i juni.

Efter mindre hökaktiga kommentarer från Europeiska centralbankens ordförande Christine Lagarde och svagare inflationsdata för euroområdet för juni än väntat har marknadens förväntningar om ytterligare en räntehöjning från ECB i år minskat avsevärt.

Priset

• EUR/USD steg med cirka 0,1 % till 1,1388 dollar, från en öppningsnivå på 1,1377 dollar, efter att ha nått en intradagslägsta på 1,1372 dollar.

• Euron avslutade onsdagen med en nedgång på 0,4 % mot dollarn, vilket är den andra dagliga nedgången i rad, pressad av Lagardes uttalanden och svagare europeiska inflationssiffror.

Amerikansk dollar

US-dollarindexet föll med 0,1 % på torsdagen och är på väg mot sin första nedgång på tre sessioner, vilket återspeglar en dämpning av den amerikanska valutan mot en korg av stora globala konkurrenter.

Federal Reserves ordförande Kevin Warsh sade på onsdagen att inflationsförväntningarna och prisriskerna har minskat de senaste veckorna, samtidigt som han bekräftade sitt starka engagemang för centralbankens inflationsmål på 2 %.

Den amerikanska privata sektorn skapade färre jobb än väntat i juni, medan tillverkningsaktiviteten saktade ner kraftigare än väntat enligt den senaste undersökningen från Institute for Supply Management.

Dessa kommentarer och ekonomiska pressmeddelanden minskade förväntningarna om att Federal Reserve kommer att höja räntorna minst en gång till i år. Investerare väntar nu på den amerikanska sysselsättningsrapporten för juni senare på torsdag, som släpps en dag tidigare än vanligt på grund av fredagens självständighetsdag i USA.

Enligt CME:s FedWatch-verktyg ökade sannolikheten för att Federal Reserve skulle hålla räntorna oförändrade vid sitt julimöte från 66 % till 71 %, medan sannolikheten för en räntehöjning med 25 punkter minskade från 34 % till 29 %.

Marknaderna prissätter också en sannolikhet på 15 % för att räntorna förblir oförändrade i december, jämfört med en sannolikhet på 85 % för en höjning med 25 baspunkter vid årets slut.

Globala oljepriser

Oljepriserna föll med cirka 0,5 % på torsdagen, vilket förlängde förlusterna för tredje gången i rad och nådde sina lägsta nivåer på fem månader i takt med att spänningarna i Hormuzsundet fortsatte att minska, vilket gjorde det möjligt för fler supertankare att färdas genom den viktiga sjöfartsrutten.

Lägre oljepriser bidrar till att minska inflationsoro och stöder förväntningarna om att större centralbanker kan komma att hålla penningpolitiken oförändrad under en längre period i år.

Christine Lagarde

I ett tal på onsdagen i Sintra, Portugal, sade ECB:s ordförande Christine Lagarde att riskerna kring inflation och ekonomisk tillväxt i euroområdet har blivit mer balanserade jämfört med för några veckor sedan, till stor del på grund av den senaste tidens nedgång i oljepriserna.

Inflationen i eurozonen

Data som släpptes på onsdagen visade att konsumentpriserna i euroområdet steg med 2,8 % i juni jämfört med föregående år, vilket är lägre än marknadens förväntningar på en ökning med 3,0 % och en minskning från 3,2 % i maj.

Kärnkonsumentpriserna steg med 2,4 % på årsbasis i juni, vilket också är lägre än förväntningarna på 2,5 %, jämfört med 2,6 % föregående månad.

Europeiska räntor

• Efter Lagardes kommentarer och inflationsdata sänkte penningmarknaderna kraftigt förväntningarna på en höjning av ECB-räntan med 25 punkter i juli, där prissättningen sjönk från 30 % till endast 5 %.

• Investerare väntar nu på ytterligare data från euroområdet om inflation, arbetslöshet och löneökningar för att omvärdera utsikterna för ECB:s politik.

• Rapporter tyder på att ECB överväger att pausa sin normaliseringsprocess för politiken i juli om energipriserna ligger kvar nära nuvarande nivåer.

Den japanska yenen steg kraftigt i den asiatiska handeln på torsdagen mot en korg av större och mindre valutor, och försökte återhämta sig från sin lägsta nivå på 40 år mot den amerikanska dollarn och var på väg mot sin första uppgång på fyra handelsdagar, med stöd av begränsat köpintresse på låga nivåer.

Den amerikanska valutan står inför nedåtgående tryck i takt med att oljepriserna sjunker till de lägsta nivåerna på fem månader, vilket förstärker förväntningarna om att inflationstrycket på Federal Reserve kan minska och minskar sannolikheten för ytterligare räntehöjningar i USA i år.

Yenens närhet till sin svagaste nivå sedan 1986 har intensifierat spekulationer om att japanska myndigheter skulle kunna intervenera på valutamarknaden för att stödja den lokala valutan, där handlare i allt högre grad ser fredagens amerikanska marknadsledighet som ett potentiellt öppet öga för handling.

Priset

• USD/JPY föll med mindre än 0,1 % till ¥162,48, från en öppningsnivå på ¥162,57, efter att ha nått en intradagshögsta på ¥162,60.

• Yenen avslutade onsdagen med en nedgång på mindre än 0,1 % mot dollarn, vilket är den tredje dagliga nedgången i rad och den nådde en ny 40-årslägsta på 162,84 yen mitt i oro över det växande avkastningsgapet mellan amerikanska statsobligationer och japanska statsobligationer.

Amerikansk dollar

US-dollarindexet föll med 0,1 % på torsdagen och är på väg mot sin första förlust på tre sessioner, vilket återspeglar en blygsam nedgång i dollarn mot en korg av globala valutor.

Federal Reserves ordförande Kevin Warsh sade på onsdagen att inflationsförväntningarna och prisriskerna har minskat de senaste veckorna, samtidigt som han bekräftade sitt starka engagemang för Feds inflationsmål på 2 %.

Den amerikanska privata sektorn skapade färre jobb än väntat i juni, medan tillverkningsaktiviteten avtog mer än väntat enligt den senaste undersökningen från Institute for Supply Management.

Dessa kommentarer och ekonomiska rapporter har minskat förväntningarna på minst en höjning av räntan från Federal Reserve i år. Investerare väntar nu på den amerikanska sysselsättningsrapporten för juni senare på torsdagen, som släpps 24 timmar tidigare än vanligt på grund av självständighetsdagen på fredagen.

Enligt CME:s FedWatch-verktyg ökade sannolikheten för att Federal Reserve lämnar räntorna oförändrade vid sitt julimöte från 66 % till 71 %, medan sannolikheten för en räntehöjning med 25 punkter minskade från 34 % till 29 %.

Marknaderna prissätter också en 15 % sannolikhet för oförändrad ränta i december och en 85 % sannolikhet för en räntehöjning med 25 baspunkter i slutet av året.

Globala oljepriser

Oljepriserna föll med cirka 0,5 % på torsdagen, vilket förlängde förlusterna för tredje gången i rad och nådde sina lägsta nivåer på fem månader i takt med att spänningarna i Hormuzsundet fortsatte att minska, vilket gjorde det möjligt för fler supertankare att passera den viktiga sjöfartsrutten.

Lägre oljepriser förväntas minska inflationsoro, vilket stöder argumenten för att de stora centralbankerna bör hålla penningpolitiken oförändrad under en längre period i år.

Japanska myndigheter

Japans finansminister Satsuki Katayama sade att regeringen är redo att vidta lämpliga åtgärder mot överdriven växelkursvolatilitet och tillade att avgörande åtgärder fortfarande finns tillgängliga i linje med överenskommelser som ingåtts mellan Japan och USA.

Yenens fall till en 40-årslägsta nivå har återupplivat spekulationer om att japanska myndigheter kan återvända till marknaden efter att ha spenderat rekordhöga 11,7 biljoner yen (73,5 miljarder dollar) i april och maj för att försvara valutan mot alltför stora rörelser.

Analys och kommentarer

• Kristy Tan, global marknadsstrateg vid Franklin Templeton Institute, sa att intervention skulle kunna bromsa takten på valutans nedgång, begränsa överdriven spekulation och skicka en signal om att myndigheterna är obekväma med rådande marknadsförhållanden, men det kan inte ändra den bredare trenden.

• Tan tillade att så länge investerare kan låna billigt i yen och få högre avkastning genom tillgångar denominerade i dollar, kommer carry trades att fortsätta tynga den japanska valutan.

• Handlare ser fredagens amerikanska helgdag som ett gynnsamt tillfälle för Bank of Japan att köpa yen, eftersom tunnare likviditet skulle kunna förstärka effekten av en intervention samtidigt som den minskar dess kostnad.

• Matt Simpson, senior marknadsanalytiker på StoneX, sa att Japans finansministerium skulle ingripa om det kunde, men förstår att det för närvarande simmar mot strömmen av en hökaktig Federal Reserve.

• Simpson tillade att om amerikansk statistik överraskar förespråkarna för penningpolitiska lättnader, kan japanska myndigheter komma att ingripa mer aggressivt genom att dra nytta av en svagare dollar. Fram till dess kommer marknaden sannolikt att se officiella varningar som inte mycket mer än retorik.

Japanska räntor

• Marknadsprissättningen för en räntehöjning med 25 punkter av Bank of Japan vid julimötet ligger fortfarande under 25 %.

• Investerare väntar på ytterligare data om inflation, arbetslöshet och lönetillväxt i Japan för att omvärdera dessa förväntningar.

Guldpriset steg marginellt till positivt territorium på onsdagen efter att ha återhämtat sig från tidigare nedgångar, efter ädelmetallens sämsta kvartalsresultat på 13 år under de tre månader som slutade i juni.

Den gula metallen inledde andra halvan av 2026 under press innan den återtog något mark i eftermiddagshandeln. Guldterminer handlades senast något över oförändrat på 4 041,30 dollar per uns, medan spotguld steg med 0,49 % till 4 025,89 dollar per uns.

Efter att ha nått en rekordhög nivå på 5 586,20 dollar den 29 januari har guldpriset fallit kraftigt då investerare antagit en mer försiktig syn på den icke-avkastande tillgången mitt i förväntningar om att räntorna kan förbli höga under en längre tid.

Guldpriset minskade med nästan 16 % under de tre månader som slutade den 30 juni, vilket är den sämsta kvartalsvisa utvecklingen sedan andra kvartalet 2013. Metallen har också minskat med 7,76 % hittills i år.

Stark amerikansk ekonomi och dollar tynger guldet

Giovanni Staunovo, råvaruanalytiker på UBS, sa att guldets traditionella dragningskraft som en säker tillflyktsort nyligen har satts under press av starkare än väntad amerikansk ekonomisk data, stigande realräntor, en starkare amerikansk dollar och förändrade marknadsförväntningar mot en mindre expansiv Federal Reserve-politik.

”Den senaste prisutvecklingen återspeglar den skarpa uppgången följt av en konsolideringsfas som vi har sett under tidigare geopolitiska kriser”, sa Staunovo till CNBC via e-post. ”Guld gick dock in i denna period med redan förhöjda värderingar och stödjande förväntningar för Federal Reserves politik, vilket gör det mer känsligt för makroekonomiska faktorer i detta skede.”

Trots nedgången fortsätter guld att spela en viktig roll i investerarnas portföljer, särskilt i takt med att traditionella korrelationer mellan tillgångsslag blir mindre tillförlitliga, enligt Amundi Investment Institute.

Efterfrågan från centralbanken förväntas förbli stödjande

I sin halvårsrapport om globala investeringar sa Amundi Investment Institute att en mer utmanande monetär miljö, stigande offentliga skulder och centralbankernas ansträngningar att diversifiera reserver bort från dollardenominerade tillgångar borde fortsätta att stödja efterfrågan på guld och andra ädelmetaller under andra halvåret.

Monica Defend, chef för Amundi Investment Institute, sa: ”Investerare står inför en värld där centralbankernas oberoende sätts på prov, inflationen blir mer volatil och koncentrationsriskerna ökar.”

Hon tillade: ”De bästa portföljerna i denna nya miljö måste kunna motstå olika scenarier. De behöver diversifiering över valutor, exponering mot reala tillgångar och guld, och disciplinerat deltagande i aktiesektorer och långsiktiga strukturella teman.”

Den senaste årliga undersökningen från World Gold Council om centralbankers guldreserver visade att ett växande antal centralbanker världen över planerar att öka sina guldinnehav under det kommande året.

"Vi tror att centralbankernas efterfrågan på guld, fortsatt diversifiering bort från den amerikanska dollarn och oro kring globala skuldsättningsnivåer kommer att förbli viktiga strukturella stödfaktorer", sa Staunovo.

"Även om den kortsiktiga miljön verkar gå in i en konsolideringsfas, ser investerarnas positionering inte alltför överbelastad ut, och vi förblir konstruktiva när det gäller guld under de kommande 12 månaderna."