Guldpriserna föll med nästan 2 % på den europeiska marknaden på måndagen i början av den sista handelsveckan 2025, och sjönk från sina rekordhöga nivåer mitt i accelererande korrigeringar och vinsthemtagningar, utöver trycket från den fortsatta återhämtningen av den amerikanska dollarn på valutamarknaderna.

Nedgången drevs också av minskad efterfrågan på säkra hamnar efter den positiva utvecklingen i fredssamtalen mellan Ryssland och Ukraina, efter att USA:s president Donald Trump sagt att både Vladimir Putin och Volodymyr Zelenskyj visar en genuin vilja att nå en överenskommelse för att avsluta kriget, och noterade att förhandlingarna har gått in i sitt slutskede.

Prisöversikt

• Guldpriserna idag: Guldpriset föll med cirka 2,0 % till 4 445,16 dollar, från en öppningsnivå på 4 533,42 dollar, efter att ha noterat en intradagshögsta på 4 549,77 dollar.

• Vid fredagens uppgörelse steg guldpriserna med 1,2 %, vilket markerar en ny rekordnivå på 4 550,04 dollar per uns.

• Guldpriset steg med 4,5 % förra veckan, vilket var den tredje raka veckovisa uppgången och den största veckovisa uppgången sedan oktober förra året, med stöd av förhoppningar om att Federal Reserve kommer att fortsätta sänka räntorna under 2026.

Amerikansk dollar

Indexet för den amerikanska dollarn steg med 0,1 % på måndagen, vilket var en fortsatt återhämtning från två och en halv månads lägstanivåer. Detta återspeglar en bredare återhämtning för den amerikanska valutan mot en korg av större och sekundära valutor.

Förutom köp från lägre nivåer har dollarns återhämtning inför handeln vid årets slut fått stöd av blankningsaktivitet, då den amerikanska valutan närmar sig sin största årliga förlust sedan 2017.

Positiva utvecklingar

Efter det senaste mötet mellan USA:s president Donald Trump och Ukrainas president Volodymyr Zelenskyj har förväntningarna stigit om konkreta framsteg mot att få ett slut på kriget i Ukraina.

Trump sade efter mötet i Florida att både den ryska och den ukrainska sidan ”vill nå en överenskommelse” och tillade att samtalen har gått in i en känslig och avancerad fas.

Han erkände att vissa utestående frågor fortfarande kräver noggrann hantering, men uttryckte optimism om möjligheten att nå en lösning under den kommande perioden, vilket ökade marknadens förhoppningar om ett geopolitiskt genombrott som skulle kunna stödja global stabilitet.

Amerikanska räntor

• Enligt CME:s FedWatch-verktyg är prissättningen för sannolikheten att hålla de amerikanska räntorna oförändrade vid mötet i januari 2026 för närvarande 82 %, medan sannolikheten för en räntesänkning med 25 baspunkter är prissatt till 18 %.

• Investerare prisar för närvarande in två amerikanska räntesänkningar under nästa år, medan Federal Reserves prognoser pekar på en enda sänkning med 25 räntepunkter.

• För att omvärdera dessa förväntningar följer investerare noga kommande amerikanska ekonomiska data, utöver kommentarer från tjänstemän vid Federal Reserve.

Guldutsikter

Tim Waterer, chefsanalytiker på KCM Trade, sa att 5 000-dollarsnivån verkar vara ett uppnåeligt mål för guld nästa år, förutsatt att nästa ordförande för Federal Reserve antar en mer duvaktig inställning till penningpolitiken.

Waterer tillade att räntesänkningar, tillsammans med fortsatt starka begränsningar inom industriell efterfrågan och utbud, skulle kunna bana väg för att silverpriset stiger mot 100 dollar per uns år 2026.

SPDR-fonden

Guldinnehaven hos SPDR Gold Trust, världens största guldbaserade börshandlade fond, steg med cirka 2,86 ton på fredagen, vilket bringar det totala innehavet till 1 071,13 ton, den högsta nivån sedan 22 juni 2022.

Euron backade i den europeiska handeln på måndagen mot en korg av globala valutor, vilket utökade sina förluster mot den amerikanska dollarn för tredje gången i rad och drog sig tillbaka från en tremånaders högsta nivå. Nedgången kommer mitt i pågående korrigeringar och vinsthemtagningar, samtidigt som den amerikanska valutan återhämtade sig inför handelsslutet för 2025.

Nedgången i den gemensamma valutan begränsas av avtagande förväntningar om att Europeiska centralbanken kommer att sänka räntorna i februari 2026, särskilt eftersom den ekonomiska aktiviteten i euroområdet har förbättrats på senare tid, med prognoser som pekar på en fortsättning av denna förbättring i takt med att nedåtriskerna minskar.

Prisöversikt

Eurons växelkurs idag: euron föll med 0,15 % mot dollarn till 1,1754, från en öppningsnivå på 1,1771, efter att ha noterat en handelshögsta på 1,1786.

Euron avslutade fredagens handelsdag med en nedgång på cirka 0,1 % mot dollarn, vilket markerar den andra dagliga nedgången i rad, då korrigeringar och vinsthemtagningar fortsatte från tremånadershögsta 1,1808 dollar.

Förra veckan steg euron med 0,55 % mot dollarn, den fjärde veckovisa uppgången på fem veckor, understödd av en minskande ränteskillnad mellan Europa och USA.

Den amerikanska dollarn

Dollarindexet steg med 0,1 % på måndagen, vilket var en fortsatt uppgång för tredje gången i rad och fortsatte återhämtningen från två och en halv månads lägsta nivåer. Detta återspeglar en bredare återhämtning av den amerikanska valutan mot en korg av större och sekundära valutor.

Utöver köp från lägre nivåer har dollarns återhämtning inför årets slut också fått stöd av positionsjusteringar och avveckling av korta positioner, i takt med att den amerikanska valutan närmar sig sin största årliga förlust sedan 2017.

Europeiska räntor

Penningmarknaderna prissätter för närvarande sannolikheten för en räntesänkning med 25 baspunkter av Europeiska centralbanken i februari 2026 till mindre än 10 %.

För att omvärdera dessa förväntningar följer investerare noga kommande data för euroområdet om inflation, arbetslöshet och lönetillväxt.

Ränteskillnad

Efter Federal Reserves senaste beslut har ränteskillnaden mellan Europa och USA minskat till 160 baspunkter till förmån för amerikanska räntor, den minsta skillnaden sedan maj 2022, vilket stöder eurons växelkurs mot den amerikanska dollarn.

Den japanska yenen steg i den asiatiska handeln på måndagen i början av den sista handelsveckan 2025 mot en korg av globala valutor och rörde sig in i positivt territorium gentemot den amerikanska dollarn. Uppgångarna kom efter att sammanfattningen av yttranden från Bank of Japans senaste penningpolitiska möte visade att beslutsfattarna var överens om behovet av att fortsätta höja räntorna.

Vissa ledamöter varnade för att centralbanken kunde hamna på efterkälken i normaliseringen av penningpolitiken och noterade att det skulle kunna utgöra en "betydande risk" att vänta på ytterligare ett möte, med tanke på att realräntorna i Japan fortfarande är bland de lägsta globalt.

Prisöversikt

Japansk yenkurs idag: dollarn föll med 0,3 % mot yenen till 156,06, från en öppningsnivå på 156,50, efter att ha noterat en handelshögsta på 156,53.

Yenen avslutade fredagens handelssession med en nedgång på 0,35 % mot dollarn, vilket var den första förlusten på fyra handelssessioner, efter att den japanska regeringen föreslagit rekordhöga utgifter för nästa räkenskapsår.

Förra veckan steg yenen med cirka 0,8 % mot dollarn, den första veckovisa uppgången på tre veckor, understödd av köp av räntor från lägre nivåer och upprepade varningar från japanska regeringstjänstemän om möjligheten till interventioner för att stödja den lokala valutan.

Sammanfattning av Bank of Japans åsikter

Tidigare på måndagen i Tokyo släppte Bank of Japan en sammanfattning av sina åsikter från sitt senaste penningpolitiska möte, som hölls den 18–19 december, vilket resulterade i en räntehöjning till 0,75 %, den högsta nivån sedan 1995.

Sammanfattningen visade en tydlig förskjutning mot en mer hökaktig hållning bland de flesta styrelseledamöterna, där flera pekade på behovet av ytterligare räntehöjningar i framtiden. Ledamöterna var överens om att gradvis höjning av räntorna och nedtrappning av penningpolitiska stimulanser är nödvändigt för att säkerställa långsiktig prisstabilitet.

Vissa beslutsfattare varnade för att banken riskerar att halka efter i normaliseringsprocessen och betonade att det kan vara riskabelt att skjuta upp åtgärder till ett annat möte, eftersom Japans realräntor fortfarande är de lägsta bland de större ekonomierna.

Flera ledamöter noterade också att Japans extremt låga räntor i förhållande till andra centralbanker bidrar till yenens svaghet, vilket i sin tur ökar inflationstrycket genom högre importkostnader.

Kazuo Ueda, chef för Bank of Japan, sade förra veckan att den underliggande inflationen i landet stadigt accelererar och närmar sig centralbankens mål på 2 %, vilket bekräftar bankens beredskap att fortsätta höja räntorna.

Japanska räntor

Marknadsprissättningen för en räntehöjning med en kvarts procentenhet från Bank of Japan vid dess januarimöte ligger kvar på cirka 20 %.

Investerare väntar på ytterligare data om inflation, arbetslöshet och lönetillväxt i Japan för att omvärdera dessa förväntningar.

De viktigaste Wall Street-indexen låg nära rekordnivåer i lätt handel på fredagen efter julhelgen, då investerare satsade på att ytterligare räntesänkningar och starka företagsvinster kommer att driva marknaderna till nya toppar nästa år.

Referensindexet S&P 500 nådde en rekordhög nivå inom dagen och närmade sig 7 000-punktersgränsen, medan Dow Jones Industrial Average låg bara 0,3 % under rekordet från den 12 december.

Denna utveckling följde en nyligen genomförd uppgång i amerikanska aktier efter månader av ostadig försäljning, under vilken aktier relaterade till artificiell intelligens kom under press på grund av oro över höga värderingar och stigande kapitalutgifter som tyngde vinsterna.

Tecken på motståndskraft i den amerikanska ekonomin, utsikterna till en mer expansiv penningpolitik med utnämningen av en ny ordförande för Federal Reserve nästa år, och förnyad aptit för AI-aktier har dock bidragit till en återhämtning på marknaden. Detta har satt S&P 500, Dow Jones och Nasdaq på rätt spår för tredje året i rad med uppgångar.

Brian Jacobsen, chefekonom på Annex Wealth Management, sa att 2026 sannolikt kommer att bli ett prövande år för marknaderna och noterade att företag kommer att behöva leverera konkreta vinster i produktivitet och vinstmarginaler från artificiell intelligens och andra investeringar.

Enligt data som sammanställts av LSEG förväntar sig analytiker att S&P 500-vinsterna kommer att öka med 15,5 % under 2026, jämfört med en prognostiserad tillväxt på 13,2 % under 2025.

S&P 500 har stigit med mer än 17 % sedan början av 2025, drivet under större delen av året av mega-cap-teknikaktier, även om uppgången nyligen har breddats till att omfatta cykliska sektorer som finans och råvaror.

Handlare följer också med för att se om den så kallade "Santa Claus-rallyt" materialiseras i år. Detta säsongsbetonade mönster innebär vanligtvis vinster i S&P 500 under årets fem sista handelsdagar och de två första handelsdagarna i januari, enligt Stock Trader's Almanac. Perioden började på onsdagen och löper till och med den 5 januari.

Klockan 9:39 Eastern Time steg Dow Jones Industrial Average med 10,77 poäng, eller 0,02 %, till 48 741,93. S&P 500 steg med 9,97 poäng, eller 0,14 %, till 6 942,02, medan Nasdaq Composite steg med 42,38 poäng, eller 0,17 %, till 23 655,69.

Sex av de elva S&P 500-sektorerna steg, ledda av informationsteknologi, medan allmännyttiga sektorer och industrisektorer hade de svagaste utvecklingarna.

Nvidias aktier steg med 1,5 % efter att AI-chipdesignern gick med på att licensiera chipteknik från startupen Groq och utse dess VD.

Däremot föll Biohaven-aktierna med 1,4 % efter att deras experimentella depressionsläkemedel misslyckades med att uppnå det primära effektmåttet i en studie i mellanstadiet, vilket bidrog till en rad motgångar som företaget har mött i år.

Coupangs aktier steg med 8,6 % efter att e-handelsföretaget meddelade att all kunddata som läckt från dess sydkoreanska verksamhet hade raderats av den misstänkte gärningsmannen.

Även börsnoterade ädelmetallgruvor, inklusive First Majestic, Coeur Mining och Endeavour Silver, steg mellan 1,8 % och 3,3 %, då guld- och silverpriserna nådde nya rekordnivåer.

Stigande aktier översteg nedgångarna på New York-börsen med förhållandet 1,11:1, medan nedgångsemissioner ledde uppgångarna på Nasdaq med förhållandet 1,34:1.

S&P 500 noterade 13 nya 52-veckorstoppar och inga nya bottennoteringar, medan Nasdaq Composite noterade 18 nya toppnoteringar och 52 nya bottennoteringar under samma period.