Guldpriserna föll under torsdagens handelssession då den amerikanska dollarn stärktes mot de flesta större valutor, vilket drog ädelmetallen något bort från rekordnivåerna efter publiceringen av ekonomisk statistik.

Enligt ADP-data som publicerades på torsdagen skapade den amerikanska privata sektorn 54 000 jobb i augusti, vilket är lägre än förväntningarna på 75 000 och en minskning från juli månads 104 000. Samtidigt rapporterade det amerikanska arbetsmarknadsdepartementet att antalet första arbetslöshetsansökningar ökade med 8 000 till 237 000 under veckan som slutade den 30 augusti, den högsta siffran sedan slutet av juni, jämfört med prognoser på 230 000.

I ett separat pressmeddelande meddelade Institute for Supply Management (ISM) att dess PMI för tjänstesektorn steg till 52 i augusti från 50,1 i juli, vilket signalerar förnyad expansion.

Enligt CME FedWatch steg sannolikheten för en räntesänkning från Federal Reserve i september till 97,4 % efter ADP-rapporten, upp från 96,6 % dagen innan.

Samtidigt steg den amerikanska dollarns index med 0,2 % till 98,3 klockan 20:12 GMT, efter att ha nått en högsta nivå på 98,4 och en lägsta nivå på 98,08.

Inom råvaruhandeln föll spotpriset på guld med 0,8 % till 3 605 dollar per uns klockan 20:13 GMT.

Silverpriset steg över 40 dollar per uns på måndagen för första gången på mer än ett decennium, drivet av ökande satsningar på att den amerikanska centralbanken Federal Reserve kommer att sänka räntan denna månad.

Spotpriset på silver steg med 2,04 % till 40,55 dollar, den högsta nivån sedan september 2011, innan det sjönk tillbaka till 41,34 dollar på torsdagen, en minskning med 1,7 %.

Analytiker tillskrev den senaste uppgången till minskad likviditet under den amerikanska bankhelgen, vilket stärkte säkra tillflyktsortsmetaller som guld och silver. Förväntningar om Fed-räntesänkningar och en stram utbudsmiljö stödde ytterligare rörelsen.

Ole Hansen, chef för råvarustrategi på Saxo Bank, sa: ”Silver har brutit över 40 dollar per uns till sin högsta nivå på 14 år, vilket fortsätter en uppgång som redan har levererat 37,5 % vinster i år. Som jämförelse har guld stigit med 31 % under samma period, men silvers överavkastning återspeglar dess dubbla roll som både investeringstillgång och industrimetall.”

Hansen noterade att uppgången inte är början på en ny trend utan en del av en pågående uppgång sedan 2022, understödd av samma makroekonomiska krafter som lyft guldpriset. Han pekade på ökade förväntningar på räntesänkningar, Trumps tullpolitik som riskerar att dämpa tillväxten samtidigt som inflationen hålls uppe, oro för Feds oberoende och stigande geopolitiska risker.

Han tillade att silvers relativa billighet jämfört med guld gav det extra momentum, med ett guld-till-silver-förhållande nära 85, över femårsgenomsnittet på 82. Medan guld behöver nya rekordnivåer för att fortsätta sin uppgång, handlas silver fortfarande under sin toppnivå från 2011 nära 50 dollar, vilket ger utrymme för ytterligare investerarefterfrågan.

Industriell efterfrågan förblir stark

Hansen betonade silvers unika industriella grund: ”Silver delar samma makroekonomiska drivkrafter som guld – dollar, reala avkastningar, räntekänslighet – men gynnas också av en robust industriell efterfrågan, särskilt inom solenergi och elektrifiering.”

Prognoser tyder på ytterligare ett anmärkningsvärt utbudsunderskott i år, om än mindre än 2024. Strukturella brister har upprepade gånger begränsat nedåtriktade korrigeringar även under perioder med stark dollar eller minskade förväntningar på lättnader.

Efter att ha brutit igenom motståndsrörelsen nära 35 dollar i juni har silver tenderat att hitta köpare vid nedgångar, med högre volatilitet än guld på grund av dess hybridroll.

Uppgången sammanföll med att guld nådde en fyramånaders högsta nivå på 3 483,59 dollar på måndagen, en ökning med 1,03 %. Till skillnad från guld är dock efterfrågan på silver nästan jämnt fördelad mellan investeringar och industri, vilket ger det två tillväxtmotorer. Enbart solceller står för cirka 20 % av den globala efterfrågan. Efterfrågan på smycken kan minska om priserna förblir höga, men inflödet av ETF-fonder är fortsatt robust, med innehav på sin högsta nivå på tre år.

Räntesänkningar och dollarsvaghet driver ädelmetaller

Kommentarer från San Franciscos Fed-president Mary Daly förra fredagen uppmuntrade handlare att förbise en starkare än väntad kärn-PCE-avläsning, vilket förstärkte satsningarna på en sänkning med 25 baspunkter denna månad.

Dollarn kom under ytterligare press efter att en amerikansk appellationsdomstol beslutade att de flesta av Trumps tullar var olagliga, vilket skickade guld till en fyra månaders högsta och silver till en 14-årig topp.

Färska PCE-inflationsdata visade en månatlig ökning med 0,2 % och en årlig ökning med 2,6 %, i stort sett i linje med förväntningarna, vilket bibehöll stödet för ädelmetaller.

Förändringar i den globala silvermarknadens dynamik

Silver ses alltmer som en hedgetillgång, vilket lockar intresse från institutionella investerare som pensionsfonder och fonder. Denna trend skulle kunna ligga till grund för en långsiktig uppgång liknande guldets utveckling.

USA är fortfarande den största marknaden för silverinvesteringar, ledd av efterfrågan på pensioner. Indien följer noga och kan snart gå om, med tanke på förra årets rekordimport. Tyskland och Australien är också fortfarande viktiga marknader, med mynt och guldtackor som de mest populära formerna.

Silvers väg mot rekordnivåer

Det tydliga utbrottet över 40 dollar har väckt spekulationer om att återuppta den historiska nivån på 50 dollar/uns. Även om det är svårt att uppnå i år säger analytiker att det inte kan uteslutas.

Två viktiga drivkrafter kommer att vara Feds penningpolitik och amerikanska handelstullar. Om Fed lättar på sin politik medan regeringen stramar åt tullarna, kan de två krafterna driva silver närmare rekordnivåer. Tekniskt sett är nästa mål toppen 2011 på 44 dollar, med 50 dollar i sikte på längre sikt.

Kortsiktiga korrigeringar är fortfarande möjliga, vilket ger köpmöjligheter nära stödet på 40 dollar, vilket också ligger i linje med den uppåtgående trendlinjen. En djupare nedgång kan testa stödet på 37 dollar, en nivå som har hållits vid upprepade tillfällen tidigare.

Amerikanska aktieindex steg markant i början av torsdagens handelssession efter att färsk ekonomisk statistik publicerats.

Enligt ADP-data som publicerades på torsdagen skapade den privata sektorn 54 000 jobb i augusti, vilket är lägre än förväntningarna på 75 000, efter att ha skapat 104 000 jobb i juli.

Samtidigt visade siffror från arbetsmarknadsdepartementet att antalet första ansökningar om arbetslöshetsersättning ökade med 8 000 till 237 000 under veckan som slutade den 30 augusti, den högsta nivån sedan slutet av juni. Analytiker hade förväntat sig 230 000 ansökningar.

Efter ADP-rapporten visade CME Groups FedWatch-verktyg att sannolikheten för en räntesänkning från Federal Reserve vid septembermötet ökade till 97,4 %, upp från 96,6 % dagen innan.

Klockan 15:18 GMT steg Dow Jones Industrial Average med 0,1 % (26 poäng) till 45 297, S&P 500 steg med 0,1 % (3 poäng) till 6 451, medan Nasdaq Composite steg med 0,1 % (11 poäng) till 21 511.

Kopparpriserna föll på torsdagen, pressade av en starkare amerikansk dollar och vinsthemtagningar efter att metallen klättrat till en femmånaders högsta nivå, före viktiga amerikanska sysselsättningsdata och mitt i osäkerheten kring tullar.

Tremånaders koppar på London Metal Exchange minskade med 0,6 % till 9 917 dollar per ton klockan 09:45 GMT, efter att ha nått sin starkaste nivå sedan 26 mars på 10 038 dollar under föregående handelsdag.

Detta innebär att kopparpriset stiger med cirka 13 % hittills i år.

Ole Hansen, chef för råvarustrategi på Saxo Bank i Köpenhamn, sa: ”Det verkar helt enkelt vara vinsthemtagning inför dessa ekonomiska data. Dessutom är 10 000-dollarsnivån för närvarande en stark barriär för kopparpriserna, medan de underliggande fundamentala faktorerna inte är tillräckligt starka för att bryta igenom den.”

Data om den privata löneutvecklingen i USA och månatliga personalnedskärningar väntas senare på torsdag, följt av den viktiga rapporten om löner utanför jordbruket på fredag, vilken kommer att bidra till att forma förväntningarna inför Federal Reserves kommande penningpolitiska möten.

I Kina sjönk det mest omsatta kopparkontraktet på Shanghai Futures Exchange med 0,5 % till 79 770 yuan (11 152,12 dollar) per ton.

Metallmarknaderna påverkades också av en stabil amerikansk dollar, vilket gör råvaror prissatta i greenbacken dyrare för innehavare av andra valutor.

Marknadsoro underblåstes ytterligare av osäkerheten kring efterfrågan i Kina, världens största konsument av metaller. Galaxy Futures noterade att en blygsam svaghet i slutanvändarnas efterfrågan kan återspegla en dämpad säsong i Kina, även om omfattande nedstängningar av fabriker för återvunnen kopparstång har gett ett visst stöd till priserna.

Kinas produktion av raffinerad koppar förväntas uppvisa en sällsynt månatlig nedgång i september – den första för perioden sedan 2016 – på grund av nya skatteregler som begränsar tillgången på skrotkoppar.

När det gäller andra basmetaller minskade aluminiumpriset med 0,7 % till 2 601 dollar per ton, nickel sjönk med 0,6 % till 15 215 dollar, zink minskade med 0,7 % till 2 842 dollar och tenn sjönk med 0,6 % till 34 480 dollar, medan blypriset låg stabilt på 1 995,50 dollar.

Dollarindexet steg med 0,2 % till 98,3 vid 15:02 GMT, efter att ha nått så högt som 98,4 och så lågt som 98,08.

I USA-handeln sjönk COMEX-kopparterminerna för leverans i december med 1,2 % till 4,57 dollar per pund vid 15:00 GMT.