Guldpriserna föll i den europeiska handeln på fredagen, vilket förlängde förlusterna för andra handelsdag i rad och rörde sig längre bort från sina rekordhöga nivåer, mitt i accelererande korrigerande rörelser och vinsthemtagningar, och under press från den amerikanska dollarn som går in i en återhämtningsfas mot en korg av globala valutor.

Trots den nuvarande nedgången är guldpriset fortfarande på väg att redovisa sin största månatliga vinst sedan januari 1980, med stöd av ökande investerarnas efterfrågan på säkra tillgångar mitt i ihållande och eskalerande globala geopolitiska och ekonomiska spänningar, tillsammans med förnyad oro över amerikanska tillgångar.

Prisöversikt

• Guldpriserna idag: Guldpriset föll med cirka 5,0 % till 5 112,57 dollar, från en öppningsnivå på 5 378,25 dollar, efter att ha nått en intradagshögsta på 5 451,02 dollar.

• Vid torsdagens avveckling förlorade ädelmetallen 0,7 %, vilket är den första dagliga nedgången på nio handelsdagar, på grund av korrigerande åtgärder och vinsthemtagningar efter att tidigare ha nått en rekordhög nivå på 5 598,13 dollar per uns.

Amerikansk dollar

Den amerikanska dollarn steg med 0,6 % på fredagen, vilket förlängde en kortsiktig återhämtning från en fyraårslägstanivå, vilket återspeglar den amerikanska valutans fortsatta styrka mot en korg av större och sekundära valutor.

Dollarns återhämtning stöddes av kommentarer från USA:s president Donald Trump angående det förestående tillkännagivandet av hans nominering till ordförande för Federal Reserve, tillsammans med optimism om att en annalkande nedstängning av den amerikanska regeringen skulle kunna undvikas.

Trump sade att han avser att avslöja namnet på kandidaten som ska efterträda Federal Reserve-chefen Jerome Powell senare på fredagen, efter rapporter om att den tidigare Fed-chefen Kevin Warsh hade besökt Vita huset. Detta gav näring åt marknadens förväntningar om en mer hökaktig utnämning, vilket gav ytterligare stöd till dollarn.

Den amerikanske finansministern Scott Bessent förnekade på onsdagen rapporter som antydde att USA skulle kunna intervenera på valutamarknaderna, mitt i spekulationer kring interventioner i den japanska yenen och dollarns fall till fleråriga lägstanivåer.

Bessent sade att USA länge har fört en stark dollarpolitik och tillade att en sådan politik bygger på sunda grunder. Han noterade att om politiken är sund kommer kapital att flöda in, och att ansträngningar för att minska handelsunderskottet naturligtvis skulle stödja en starkare dollar över tid.

Federal Reserve

• Vid slutet av årets första ordinarie penningpolitiska möte, och i linje med de flestas förväntningar, lämnade Federal Reserve på onsdagen räntorna oförändrade i intervallet 3,50 %–3,75 %, den lägsta nivån sedan september 2022.

• Beslutet var inte enhälligt, Federal Open Market Committee röstade med 10–2, då två ledamöter, Stephen Miran och Christopher Waller, röstade emot en ytterligare sänkning med 25 baspunkter.

• Fed sade att tillgängliga indikatorer visar att den ekonomiska aktiviteten fortsätter att expandera i stadig takt och noterade att inflationen fortfarande är något förhöjd och att arbetsmarknadsindikatorer pekar på relativ stabilitet.

• Fed-ordföranden Jerome Powell sade att den nuvarande penningpolitiken är lämplig och tillade att beslutsfattarna är väl positionerade för att avgöra tidpunkten och omfattningen av eventuella ytterligare justeringar av räntorna.

Förväntningar på amerikanska räntor

• Efter mötet, och enligt CME:s FedWatch-verktyg, steg marknadsprissättningen för att hålla räntorna oförändrade i mars från 82 % till 88 %, medan sannolikheten för en sänkning med 25 baspunkter sjönk från 18 % till 12 %.

• Investerare fortsätter att prisa in två räntesänkningar under det kommande året, medan Federal Reserves prognoser pekar på en enda sänkning med 25 baspunkter.

• Investerare följer noga kommande amerikanska ekonomiska data, tillsammans med kommentarer från tjänstemän vid Federal Reserve, för att omvärdera dessa förväntningar.

Guldutsikter

Tim Waterer, chefsanalytiker på KCM Trade, sa att utsikterna att utse en mindre duvaktig ordförande för Federal Reserve, dollarns återhämtning och att guld intog överköpt territorium alla bidrog till den senaste tidens prisnedgång.

Matt Simpson, senioranalytiker på StoneX, sa att spekulationer om att Kevin Warsh potentiellt skulle bli Fed-ordförande tyngde guldpriset under den asiatiska handeln.

Månatlig prestation

• Under januarihandeln, som officiellt avslutas vid dagens avveckling, har guldpriserna stigit med cirka 20 %, vilket är på väg mot en sjätte månadsuppgång i rad och den starkaste månadsutvecklingen sedan januari 1980.

• Denna överdrivna månatliga vinst, den största på nästan ett halvt sekel, tillskrivs stora köp av centralbanker, institutioner och enskilda investerare som söker guld som den föredragna alternativa investeringen, mitt i intensifierade globala geopolitiska och ekonomiska spänningar och förnyad oro över amerikanska tillgångar på grund av Trumps volatila politiska inställning.

SPDR Gold Trust

• Guldinnehaven hos SPDR Gold Trust, världens största guldbaserade ETF, minskade med 0,85 ton på torsdagen, vilket sänkte det totala innehavet till 1 086,53 ton, en minskning från 1 087,38 ton, den högsta nivån sedan 3 maj 2022.

Euron backade i den europeiska handeln på fredagen mot en korg av globala valutor. Den återupptog sina förluster gentemot den amerikanska dollarn och rörde sig bort från en femårshögsta nivå, mitt i förnyade korrigerande åtgärder och vinsthemtagningar, samt under press från varningar utfärdade av europeiska monetära myndigheter om eurons alltför stora appreciering.

Eurons uppgång över 1,20-dollarnivån tidigare i veckan väckte oro bland beslutsfattare vid Europeiska centralbanken, som varnade för att en snabb förstärkning av valutan skulle kunna generera deflationseffekter.

Trots den nuvarande nedgången är den gemensamma europeiska valutan på väg att redovisa sin tredje raka månatliga vinst, med stöd av en bred utförsäljning av amerikanska tillgångar och efter det historiska handelsavtalet mellan Europeiska unionen och Indien.

Prisöversikt

• Eurons växelkurs idag: Euron föll mot dollarn med 0,65 % till 1,1865 dollar, från en öppningsnivå på 1,1971 dollar, efter att ha nått en intradagshögsta på 1,1975 dollar.

• Euron avslutade torsdagen med en uppgång på 0,15 % mot dollarn, efter att ha tappat 0,7 % föregående dag på grund av korrigerande åtgärder och vinsthemtagningar från en femårshögsta på 1,2082 dollar.

Europeiska monetära myndigheter

Eurons rörelse över 1,20-dollarsgränsen för första gången på fem år har väckt oro bland europeiska monetära myndigheter, vilket har fått ECB:s beslutsfattare att utfärda en rad varnande uttalanden angående en stark valutas inverkan på inflationsdynamiken och den ekonomiska tillväxten.

Ekonomer noterade att en starkare euro skulle kunna förstärka den deflatoriska effekten av stark kinesisk export, vilket potentiellt skulle kunna driva ECB ur sin "komfortzon" och tvinga den till ytterligare räntesänkningar.

Jeff Yu, makrostrateg för EMEA på Bank of New York, sa att även om eurons växelkurs mot dollarn förra året låg långt över ECB:s basscenario utan att utlösa starka deflationsrisker, är den handelsrelaterade osäkerheten fortfarande hög.

Ray Attrill, chef för valutastrategi på National Australia Bank, sa att han tror att ECB:s uttalanden är oberoende, men noterade att nivån på 1,20 dollar verkar ha fungerat som en tydlig triggerpunkt.

Attrill tillade att euro-dollarrörelsen, som fram till nyligen inte verkat särskilt stark, utan tvekan maskerar en bredare styrka i euron, vilket i sin tur återspeglar ECB:s inflationsutsikter.

Månatlig prestation

Under januarihandeln, som officiellt avslutas vid dagens uppgörelse, har den gemensamma europeiska valutan stigit med mer än 1,5 % mot den amerikanska dollarn, vilket innebär att den är på väg mot sin tredje raka månadsvinst.

Europeiska räntor

• ECB:s direktionsledamot Isabel Schnabel sade på onsdagen att penningpolitiken är "i god form" och att räntorna förväntas ligga kvar på nuvarande nivåer under en längre period, med stabila finansmarknader fram till början av 2027.

• Penningmarknadsprissättningen för en räntesänkning med 25 punkter från ECB i februari ligger för närvarande kvar under 25 %.

• Investerare väntar på ytterligare ekonomisk data från euroområdet, särskilt om inflation, arbetslöshet och löner, för att omvärdera dessa förväntningar.

Europeisk ekonomi

Efter handelsavtalet med Indien har marknaderna blivit mer optimistiska om utsikterna för den europeiska ekonomin, eftersom det strategiska partnerskapet bidrar till att diversifiera leveranskedjorna och utöka tjänstesektorns närvaro på en enorm konsumentmarknad. Detta stöder en mer hållbar europeisk tillväxt och minskar sårbarheten för globala handelstvister.

Europeiska unionen och Indien nådde denna vecka ett historiskt handelsavtal efter nästan 20 års förhandlingar, ett avtal som beskrivs av Europeiska kommissionens ordförande Ursula von der Leyen som "alla avtalens moder".

Den japanska yenen backade i den asiatiska handeln på fredagen mot en korg av större och sekundära valutor, och rörde sig in i negativt territorium gentemot den amerikanska dollarn och drog sig ur från en tremånaders högsta nivå, mitt i förnyade korrigerande åtgärder och vinsthemtagningar, efter svagare inflationsdata än väntat från Tokyo.

Uppgifterna visade att inflationstrycket på beslutsfattarna vid Bank of Japan minskade, vilket ledde till att förväntningarna på en japansk räntehöjning i mars minskade. Trots den nuvarande nedgången är yenen fortfarande på väg att registrera sin första månatliga uppgång sedan augusti förra året, med stöd av växande spekulationer om samordnade interventioner från amerikanska och japanska penningmyndigheter på valutamarknaden.

Prisöversikt

• Japanska yenen idag: Dollarn steg mot yenen med 0,6 % till 153,99, från en öppningsnivå på 153,08, medan handelsbotten noterades till 152,86.

• Yenen avslutade torsdagen med en uppgång på 0,2 % mot dollarn, efter att ha förlorat 0,8 % föregående dag på grund av korrigerande rörelser och vinsthemtagningar från en tremånaders högsta nivå på 152,09.

Tokyos kärninflation

Data som släpptes idag i Japan visade att Tokyos kärnkonsumentprisindex steg med 2,0 % i januari, den långsammaste takten sedan oktober 2024, vilket var lägre än marknadens förväntningar på en ökning med 2,2 %, jämfört med en ökning med 2,3 % i december.

Prisnedgången minskar tydligt inflationstrycket på beslutsfattare vid Bank of Japan, vilket minskar utrymmet för ytterligare räntehöjningar i år.

Japanska räntor

• Efter informationen sjönk marknadsprissättningen för en höjning av räntan med en kvarts procentenhet från Bank of Japans möte i mars från 20 % till 10 %.

• Investerare väntar nu på ytterligare data om inflation, arbetslöshet och löner i Japan för att omvärdera dessa förväntningar.

Månatlig prestation

• Under januarihandeln, som officiellt avslutas vid dagens avveckling, är den japanska yenen upp cirka 2,0 % mot den amerikanska dollarn, på väg mot sin första månatliga uppgång sedan augusti förra året.

• Den 14 januari 2026 nådde yenen en 18-månaderslägsta nivå på 159,45 per dollar, och närmade sig den psykologiska nivån på 160. Detta fick japanska myndigheter att utfärda tydliga varningsmeddelanden i ett försök att begränsa valutans nedgång och stödja stabiliteten på valutamarknaden.

Samordnad intervention mellan USA och Japan

Källor berättade för Reuters att New York Federal Reserve granskade dollar-yen-växelkurserna med marknadsaktörer på fredagen den 23 januari, ett drag som allmänt ses som en stark signal om potentiell intervention, mitt i pågående och intensiv samordning mellan amerikanska och japanska myndigheter för att hantera den kraftiga marknadsvolatiliteten.

Högt uppsatta japanska tjänstemän, inklusive finansministern och toppdiplomater, sade på måndagen att de har "nära samordning" med USA i valutafrågor, baserat på ett gemensamt uttalande som utfärdades i september 2025.

Premiärminister Sanae Takaichi varnade för att regeringen skulle "vidta nödvändiga åtgärder" mot alla onormala eller spekulativa rörelser på marknaden.

Samtidigt indikerade penningmarknadsdata från Bank of Japan att den senaste tidens kraftiga uppgång i yenen mot dollarn sannolikt inte berodde på direkt officiell intervention.

Kinas potentiella hemliga vapen i den globala kapplöpningen om att leda innovationen inom artificiell intelligens kan ligga i dess enorma elresurser. Medan Kina i tysthet har accelererat utvecklingen och integrationen av stora språkmodeller, står västländer inför växande avvägningar relaterade till energisäkerhet för att hålla datacenter igång.

Den ökande efterfrågan på el och den nätkapacitet som krävs för att stödja de växande beräkningsbelastningarna från AI sätter enorma press på elnäten i västvärlden. Dessa nät var redan sköra i USA och Europa, i takt med att elektrifieringen accelererade och sol- och vindkraftskapacitet lades till i en takt som översteg investeringarna i stödjande infrastruktur. Som ett resultat har storskaliga strömavbrott blivit allt vanligare, tillsammans med smärtsamma höjningar av energipriserna.

Jeremy Forre, senior vice president för strategisk sourcing på Straighten Energy, skrev nyligen i en debattartikel för Utility Dive: ”I takt med att elbehovet ökar och moderniseringen av elnätet accelererar står energibolag och utvecklare inför en dubbel press av osäkerhet i den globala handeln och elnätets tillförlitlighet.”

Paradoxalt nog lider dock Kina – världens största installatör av förnybar energi och i praktiken den första riktiga ”elektriska nationen” – inte av samma problem, eller åtminstone inte i samma existentiella grad.

En viktig skillnad är att Kina har investerat kraftigt i att utöka och uppgradera sina elnät och framgångsrikt anpassat nätkapaciteten till efterfrågan betydligt mer effektivt än sina västerländska motsvarigheter. Även om Kina upplevde en rad regionala strömavbrott tidigare under årtiondet har landet inte haft några större eller farliga rikstäckande avbrott sedan dess.

Detta placerar Kina i en exceptionellt stark ekonomisk och geopolitisk position. Relativt överflöd, stabilitet och lägre elkostnader skulle kunna ge landet en betydande fördel i den globala AI-kapprustningen. Alberto Vettoretti, managing partner på konsultföretaget Dezan Shira & Associates, berättade nyligen för South China Morning Post: ”När det gäller kraftkapacitet är skillnaderna mellan Kina och USA och Europeiska unionen stora, och Kina går helt klart framåt i skala, struktur och tillväxtmomentum.”

Dessutom har Kina börjat erbjuda energiprissubventioner för datacenter efter att kinesiska teknikföretag klagat på energikostnader som "drivs av användningen av inhemskt producerade halvledare, vilka är mindre effektiva än Nvidia-chip", enligt en färsk rapport från Guardian. Dessa subventioner är en del av ett bredare paket med incitament som syftar till att stödja AI-företag i Kina. Time Magazine rapporterade denna vecka: "I takt med att AI-dominans blir ett centralt politiskt mål för regeringen erbjuder varje stad och region incitament till nystartade företag inom sektorn."

Även om Kina fortfarande ligger efter USA i utvecklingen och designen av AI-teknik, är kinesiska teknikföretag positionerade för att komma ikapp, och potentiellt överträffa, Silicon Valley inom en inte alltför avlägsen framtid. Regeringens initiativ "AI Plus", som tillkännagavs i augusti förra året, anger en ambition att "omforma produktionsmodeller och mänskligt liv" och integrera AI i 90 % av Kinas ekonomi senast 2030.

För världens näst största ekonomi kommer detta att kräva enorma mängder el och stor nätkapacitet. Men Peking kan också utnyttja AI för att förbättra näteffektiviteten. Artificiell intelligens kan spela en central roll i att hantera ett kraftnät som i allt högre grad är beroende av volatila energikällor samtidigt som det står inför en ökande dygnet runt-efterfrågan. Stora språkmodeller kan använda utbuds- och efterfrågedata för att beräkna finkorniga fluktuationer i realtid, till lägre kostnad än många traditionella beräkningsmodeller.

Fang Luorui vid Xi'an Jiaotong-Liverpool University berättade för Reuters tidigare denna månad: ”Om AI-modeller är vältränade för att exakt förutsäga hur mycket förnybar el som kommer att genereras under dagen och hur mycket kraft som kommer att behövas vid motsvarande tidpunkter, kan nätoperatörer bestämma hur de ska balansera utbud och efterfrågan i förväg, mer effektivt och säkert.”

Kina planerar att heltäckande integrera artificiell intelligens i sitt elnät senast nästa år.