Guldpriserna steg på måndagen i början av veckan, fortsatte att öka för sjätte gången i rad och fortsatte att krossa rekordnivåer efter att ha brutit den historiska psykologiska nivån på 5 000 dollar per uns för första gången någonsin.

Priserna rör sig nu kraftigt närmare 5 100 dollar per uns, med stöd av stark efterfrågan på metallen som en säker hamn mitt i stigande globala geopolitiska risker, tillsammans med en bred och ihållande nedgång för den amerikanska dollarn.

Den senaste tidens beslut av USA:s president Donald Trump har fördjupat förlusten av förtroende för den amerikanska administrationen och för tillgångar denominerade i dollar, efter att ha ökat den politiska förvirringen och den ekonomiska osäkerheten.

Prisöversikt

• Guldpriserna idag: Guldpriset steg med 2,15 % till 5 093,13 dollar per uns, vilket markerar en ny rekordnivå, från en öppningsnivå på 4 986,45 dollar, vilket också representerade börsens bottennotering.

• Vid fredagens avveckling steg ädelmetallen med cirka 1,0 % och noterade därmed sin femte dagliga uppgång i rad, med stöd av svagare amerikanska dollarnivåer.

• Guldpriset steg med 8,5 % förra veckan, vilket var den tredje raka veckovisa uppgången och den starkaste veckovisa uppgången sedan mars 2020, under utbrottet av coronaviruspandemin.

Amerikansk dollar

Den amerikanska dollarn föll med mer än 0,5 % på måndagen, vilket förlängde förlusterna för tredje gången i rad och nådde en fyramånaderslägsta på 96,95 poäng. Detta återspeglar den fortsatta svagheten i den amerikanska valutan mot en korg av större och sekundära valutor.

Som allmänt känt gör en svagare amerikansk dollar guldtackor till dollarpris mer attraktiva för köpare som innehar andra valutor.

Nedgången kommer mitt i en acceleration av dollarförsäljningen, driven av växande oro över potentiella interventioner från monetära myndigheter i både USA och Japan för att begränsa volatiliteten och stabilisera växelkurserna.

Detta förvärras av stigande politiska och ekonomiska risker i USA, tillsammans med minskande förtroende för dollardenominerade tillgångar och ökande global osäkerhet.

Trump-hot

Under helgen trappade USA:s president Donald Trump kraftigt upp sina handelshot och tillkännagav planer på att införa 100-procentiga tullar på Kanada om landet går vidare med ett handelsavtal med Kina.

Han hotade också med att införa 200 % tullar på franskt vin och champagne. Detta drag var inte bara av ekonomisk natur, utan ett tydligt försök att sätta press på Frankrikes president Emmanuel Macron att ansluta sig till Trumps nya initiativ som kallas "Fredsrådet" för Gaza.

Amerikanska räntor

• Federal Reserves första penningpolitiska möte för året inleds imorgon, tisdag, med beslut på onsdag. Förväntningarna är fortsatt starkt förankrade kring att hålla räntorna oförändrade.

• Enligt CME:s FedWatch-verktyg är sannolikheten att lämna de amerikanska räntorna oförändrade vid mötet i januari 2026 97 %, medan sannolikheten för en räntesänkning med 25 baspunkter är prissatt till 3 %.

• Investerare prisar för närvarande in två amerikanska räntesänkningar under det kommande året, medan Federal Reserves prognoser pekar på en enda sänkning med 25 räntepunkter.

• För att omvärdera dessa förväntningar följer investerare noga kommande ekonomiska data från USA.

Guldutsikter

Kyle Rodda, analytiker på Capital.com, sade att den senaste katalysatorn i praktiken är en förtroendekris för den amerikanska administrationen och amerikanska tillgångar, förvärrad av en rad oberäkneliga beslut som Trump-administrationen fattade förra veckan.

Rodda tillade att Trump-administrationen har skapat en bestående spricka i hur saker fungerar, vilket har fått investerare att vända sig till guld som det enda gångbara alternativet.

HSBC noterade i en rapport förra veckan att den senaste tidens ökning av guld- och silverpriserna drevs av geopolitiska spänningar relaterade till Grönland.

Analytiker på UBP sa att guldpriserna har fått stöd av en fortsatt efterfrågan från både institutionella och privata investerare. De tillade att de förväntar sig ytterligare ett starkt år för guld, vilket återspeglar fortsatt investeringsefterfrågan från centralbanker och privatpersoner, med ett prismål på 5 200 dollar per uns vid årets slut.

Goldman Sachs höjde sin prognos för guldpriset för december 2026 på torsdagen till 5 400 dollar per uns från tidigare 4 900 dollar.

SPDR

Innehaven i SPDR Gold Trust, världens största guldbaserade börshandlade fond, steg med cirka 6,87 ton på fredagen, vilket markerar en andra daglig ökning i rad och höjer det totala innehavet till 1 086,53 ton, den högsta nivån sedan 3 maj 2022.

Den japanska yenen steg brett i den asiatiska handeln på måndagen i början av veckan mot en korg av globala valutor, och fortsatte sina vinster för andra dagen i rad mot den amerikanska dollarn och nådde en tvåmånaders högsta nivå. Rörelsen stöddes av fortsatt säljtryck på den amerikanska valutan, samt växande spekulationer om eventuella interventioner från amerikanska och japanska penningmyndigheter på valutamarknaden.

Federal Reserve Bank of New York genomförde en granskning av dollarn/yen-växelkursen med marknadsaktörer, ett steg som allmänt ses som en stark signal om potentiell intervention, mitt i den pågående och intensifierade samordningen mellan amerikanska och japanska myndigheter för att hantera den kraftiga marknadsvolatiliteten.

Prisöversikt

• Japansk yenkurs idag: Dollarn föll med 1,25 % mot yenen till 153,81, den lägsta nivån sedan november förra året, från fredagens stängning på 155,74. Dollarn noterade en intradagshögsta på 155,34.

• Yenen avslutade fredagens handel med en uppgång på 1,65 % mot dollarn, vilket var den första förlusten för den amerikanska valutan på tre dagar och yenens största dagliga vinst sedan augusti förra året, driven av ökande spekulationer om valutainterventioner.

• Yenen steg med 1,5 % mot dollarn förra veckan, vilket var den första veckovisa uppgången på en månad, understödd av en acceleration i avvecklingen av carry trades i yenen.

Amerikansk dollar

Den amerikanska dollarn föll med mer än 0,5 % på måndagen, vilket förlängde sina förluster för tredje gången i rad och nådde en fyramånaderslägsta på 96,95 poäng, vilket återspeglar den amerikanska valutans fortsatta svaghet mot en korg av större och sekundära valutor.

Nedgången kommer i takt med en acceleration av dollarförsäljningen, mitt i ökande oro över eventuella interventioner från monetära myndigheter i både USA och Japan för att begränsa volatiliteten och stabilisera prisrörelser.

Detta sker utöver ökande politiska och ekonomiska risker i USA, åtföljda av minskande förtroende för tillgångar denominerade i dollar och en ökande osäkerhet på de globala marknaderna.

Gemensam intervention mellan USA och Japan

Källor berättade för Reuters att Federal Reserve Bank of New York hade granskat dollar/yen-växelkurserna med marknadsaktörer, ett drag som ses som en stark signal om potentiell intervention, mitt i fortsatt och intensiv samordning mellan amerikanska och japanska myndigheter för att motverka skarpa marknadsfluktuationer.

Högt uppsatta japanska tjänstemän, inklusive finansministern och toppdiplomater, bekräftade på måndagen att de har "nära samordning" med USA i valutafrågor, baserat på ett gemensamt uttalande som utfärdades i september 2025.

Japans premiärminister Sanae Takaichi varnade för att regeringen skulle "vidta nödvändiga åtgärder" mot alla onormala eller spekulativa rörelser på marknaden.

Japanska räntor

• I linje med de flesta marknadsförväntningar lämnade Bank of Japan sin styrränta oförändrad på fredagen på 0,75 %, den högsta nivån sedan 1995.

• Beslutet att oförändra räntorna godkändes med 8–1 röster, där en styrelseledamot krävde en höjning med 25 räntepunkter till 1,0 %. Banken valde att pausa för att bedöma effekterna av den räntehöjning som genomfördes i december 2025.

• Bank of Japan höjde sina prognoser för ekonomisk tillväxt och inflation för räkenskapsåret som slutar i mars 2026, vilket signalerar beredskap att fortsätta strama åt penningpolitiken och gradvis höja lånekostnaderna.

• Bank of Japans chef Kazuo Ueda sade att centralbanken skulle fortsätta höja räntorna om de ekonomiska förhållandena och priserna utvecklas i linje med förväntningarna, och betonade vikten av inflationstrender i policybeslut.

• Marknadsprissättningen för en räntehöjning med 25 punkter vid Bank of Japans marsmöte ligger fortfarande under 20 %.

• Förväntningarna om en höjning med 25 räntepunkter vid aprilmötet har stigit till över 50 %.

• För att omvärdera dessa förväntningar väntar investerare på ytterligare data om inflation, sysselsättning och lönetillväxt i Japan.

Guld- och silverpriserna steg kraftigt under fredagens handel, då eskalerande geopolitiska spänningar och marknadsosäkerhet drev investerare mot säkra tillgångar, vilket drev båda ädelmetallerna till exempel rekordnivåer.

Vinsterna kom mitt i pågående tvister mellan USA och NATO om Grönland, samt växande oro kring Federal Reserves oberoende.

Separat indikerade medierapporter att den amerikanske presidenten Donald Trumps administration överväger en plan att införa en sjöblockad runt Kuba i ett försök att kontrollera dess oljeflöden.

I handelsaktiviteten steg guldterminerna i februari med 1,35 %, eller 66,3 dollar, till 4 979,70 dollar per uns, vilket var den sjätte rekordavslutningen under 2026. Ädelmetallen redovisade också en veckovis uppgång på 8,4 %, den starkaste veckovisa utvecklingen sedan pandemikrisen började 2020.

Samtidigt steg silverterminerna i mars med 5,2 % till 101,33 dollar per uns, och stängde över 100-dollarnivån för första gången någonsin med en veckovis vinst på 14,45 %.

”AGI är här… nu.” Med den frasen meddelade Sequoia Capital denna vecka – ett av Silicon Valleys mest anrika riskkapitalföretag och en stor investerare i OpenAI – att vi har korsat tröskeln till artificiell generell intelligens (AGI).

I sitt inlägg uppgav företaget tydligt och tydligt att de "inte alls var upptagna med detaljer". När Sequoia talar lyssnar teknikvärlden. Påståendet dominerade diskussionerna inom AI-utvecklarcommunityn i flera dagar.

Som någon som samtidigt är utvecklare, riskkapitalist och AI-forskare ser jag detta uttalande som djupt användbart i en mening – och djupt farligt i en annan.

Vad är användbart med Sequoias argument?

Sequoia erbjuder en praktisk definition av AGI: ”förmågan att upptäcka lösningar. Inget mer.” Under denna ram kan AI-system idag söka igenom stora mängder information, bestämma en handlingsplan och sedan genomföra den. Kärnförskjutningen, enligt Sequoia, är att AI har gått från att ”prata” till att ”göra”.

Företaget pekar på konkreta exempel. De säger att plattformar som Harvey och Legora ”fungerar som juridiska medarbetare”, Juicebox ”fungerar som rekryterare” och OpenEvidences Deep Consult ”fungerar som specialist”. Dessa är bokstavliga beskrivningar. Även om jag är skeptisk till denna konceptuella inramning – mer om det snart – spelar själva provokationen roll.

Det Sequoia gör här är att utmana utvecklare direkt, och det är viktigt. AI-system kan redan granska kontrakt klausul för klausul och på ett meningsfullt sätt interagera med potentiella kunder i realtid. Detta är en påminnelse om att vi måste tänka större kring vad som nu är möjligt, och att gränserna har expanderat dramatiskt på bara ett enda år.

Jag skickade Sequoias inlägg till mina medgrundare, inte för att debattera filosofi, utan för att få oss att ompröva ramverket "utförande kontra samtal" som det föreslog. Vi måste anta den utmaningen.

Men varför är det farligt att kalla dessa system AGI?

Att stämpla dessa system som "artificiell generell intelligens" orsakar verklig skada – både för AI-revolutionens trovärdighet och för en säker implementering av dessa tekniker. Det skymmer vad så kallade AI-agenter faktiskt kan göra idag – och de är definitivt inte generell superintelligens – samtidigt som de inte erbjuder någon vägledning om hur människor bör interagera med dem. Det korta svaret: lita inte blint på dem.

Tre exempel illustrerar dessa begränsningar tydligt.

Först: AI-system misslyckas utanför sin utbildningsdistribution

Jag tog upp detta i en tidigare artikel, men Grönlandskrisen ger ett levande, föränderligt exempel. Jag testade om generativa AI-verktyg – inklusive ChatGPT 5.2 med maximalt "resonemang och forskning" aktiverat – kunde analysera denna snabbt utvecklande geopolitiska händelse. Om dessa system verkligen är AGI, kan de hjälpa mig att förstå vad som hände?

Svaret var nej. De kunde inte ens föreställa sig att händelserna var möjliga.

Jag visade upp skärmdumpar från Wikipedia som dokumenterade krisen. Varje modell sa att historien var påhittad, "nonsens" och omöjlig. När jag fortsatte att trycka på, med hänvisning till riktiga nyhetskällor, uppmanade ChatGPT mig upprepade gånger att "lugna ner mig" och insisterade på att "detta inte är en riktig kris".

Dessa modeller är så starkt förankrade i traditionella västerländska alliansramverk att de inte kan generera sammanhang som motsäger deras träningsdata – inte ens när de konfronteras med primärkällor. När verkligheten rör sig utanför deras träningsdistribution kollapsar AI-"resonemang". Istället för att uttrycka osäkerhet vilseleder systemet användaren med självförtroende och fortsätter att resonera trots att de har fel. Om beslutsfattare eller politiker förlitar sig på dessa verktyg för att förstå Grönland just nu, är det en verklig risk.

För det andra: AI-system återspeglar deras byggares övertygelser

En studie publicerad i Nature för två veckor sedan gjorde detta tydligt. Forskare fann att stora språkmodeller återspeglar utvecklarnas politiska ideologier. Kinesiska modeller var starkt positiva till Kina, medan västerländska modeller var tydligt negativa.

Även inom västerländska modeller är partiskhet uppenbar. Grok, utvecklad av Elon Musks xAI, visade negativ partiskhet mot Europeiska unionen och mångkulturalism, vilket återspeglar en högerlutande agenda. Googles Gemini, allmänt sedd som mer liberal, var mer positiv till båda.

Detta är nu allmänt accepterat inom AI-gemenskapen: språkmodeller återspeglar ideologin hos de labb som bygger dem. Så hur kan vi lita på att en "agent" med ett förmodat blankt blad neutralt kan "upptäcka lösningar", särskilt när man analyserar komplex, storskalig data?

Att förklara existensen av AGI förutsätter implicit neutralitet – eller åtminstone gester mot det – medan bevisen pekar i motsatt riktning.

Tredje: Deterministiska system kontra icke-deterministiska system

Generativ AI är i sig icke-deterministisk. Samma input kan producera något olika utdata, eller radikalt olika.

Människor förstår intuitivt vad som bör vara deterministiskt och vad som kan vara kreativt. Din skjortstorlek när du beställer online är deterministisk; att välja ett mönster eller en färg är subjektivt. Även de mest avancerade modellerna blandar fortfarande ihop dessa kategorier ständigt. Vi har alla sett generativ AI behandla hårda fakta som om de vore kreativa förslag.

Detta blottlägger en kritisk lucka i metakognition – medvetenheten om själva tankeprocessen. Utan förmågan att skilja mellan vad som måste åtgärdas och vad som kan vara generativt kan AI inte på ett tillförlitligt sätt "upptäcka lösningar".

Så vad ska vi göra?

Vi har tydliga verktyg tillgängliga.

Välj först smala, väldefinierade användningsfall där bias och fel utanför distributionen är mindre sannolika.

För det andra, förse AI-system med fullständig, anpassad, verklig kontext snarare än att låta agenter agera i ett vakuum. Som jag har skrivit tidigare är kontext avgörande för AI-agenter. Det klargör också vad som måste vara deterministiskt och vad som kan vara generativt.

För det tredje, implementera regelbaserade filter och övervakningsagenter som utlöser mänsklig granskning vid behov.

Slutligen måste vi erkänna en grundläggande verklighet: stora språkmodeller kommer alltid att återspegla sina träningsdata och skaparnas ideologier. Dessa modeller – och deras utvecklare – är politiska aktörer, oavsett om de avser att vara det eller inte. AI bör därför förbli under kontroll av enskilda mänskliga användare, inte påtvingas människor som ett ogenomskinligt system. Spårbarhet och ansvarsskyldighet är avgörande – förmågan att spåra varje beslut tillbaka till en människa, oavsett hur många mellansteg som finns – för att säkerställa styrning och säkerhet.

I slutändan bryr jag mig inte så mycket om vad vi kallar dessa teknologier – så länge vi inte kallar dem AGI. Det vi har idag är extremt kraftfull AI, kapabel att tala och exekvera effektivt inom smala, väldefinierade domäner. Med strikta skyddsåtgärder, deterministiska filter och "human-in-the-loop"-system kan dessa verktyg bidra med biljoner dollar till den globala ekonomin.

Kalla det smal AI. Det är där den stora möjligheten i biljoner dollar faktiskt ligger idag.