Pågående oroligheter i Gulfen har lett till en kraftig ökning av de globala gaspriserna, vilket har riktat förnyad uppmärksamhet mot Turkmenistans enorma gasreserver, mitt i nya uppmaningar att återuppliva ett länge diskuterat transkaspiskt rörledningsprojekt som skulle kunna bidra till att lindra Europas energikris.

Under en energikonferens den 24 april uppmanade den turkiske energiministern Alparslan Bayraktar till brådskande internationella samtal för att återuppliva det länge efterlängtade rörledningsprojektet som syftar till att transportera turkmensk gas över Kaspiska havet till Turkiet och sedan till Europa.

Han sa: ”Vi anser att det är ytterst nödvändigt att implementera en rörledning som transporterar turkmensk naturgas från Kaspiska havet till Turkiet, och från Turkiet till Europa.”

Utbudskrisen pressar Turkiet och Europa

Ankara försöker stärka sina gasförsörjningskällor efter att Irans leveranser stoppades i mars på grund av konflikten i Gulfen. Iran hade tillhandahållit cirka 15 % av Turkiets gasbehov, medan Ankara importerar mer än 80 % av sin förbrukning, och gaskostnaderna har stigit med cirka 70 % i år.

Ett tidigare försök att importera turkmensk gas genom ett bytesavtal med Iran misslyckades förra året efter bara tre månader, efter strängare amerikanska sanktioner mot Teheran. Levererade volymer översteg inte 1,3 miljarder kubikmeter i slutet av 2025, trots planer på att höja dem till 3 miljarder i år.

En långsiktig strategisk lösning

Att bygga en direkt rörledning för att transportera gas från Turkmenistan över Kaspiska havet till Azerbajdzjan, och sedan till Turkiet och Europa, ses som ett strategiskt alternativ för att säkerställa långsiktiga leveranser.

Även om projektet har diskuterats sedan slutet av 1990-talet har det inte genomförts på grund av att Europa och Turkiet tidigare föredrog billigare gasimport från Ryssland och Azerbajdzjan, utöver Bakus reservationer mot att tillåta turkmensk gas att passera genom sitt territorium, samt avsaknaden av tydliga åtaganden från Turkmenistan gällande leveransvolymer.

Ett nytt fönster av möjligheter för Europa

Idag, med stigande priser på grund av Gulfkonflikten, som har blottlagt Hormuzsundets bräcklighet som en viktig energikorridor, står Europa inför ett dilemma när det gäller att säkra gasförsörjningen.

Europeiska unionen planerar att avsluta sin återstående import av rysk gas senast i november 2027, medan Azerbajdzjan ännu inte har lyckats öka produktionen tillräckligt för att kompensera för dessa leveranser.

I detta sammanhang kan Turkmenistan finna en möjlighet att stärka sin roll som en viktig gasleverantör till Europa.

Finansiering och geopolitiska utmaningar

Projektet står dock inför betydande hinder, framför allt den uppskattade kostnaden på cirka 12 miljarder dollar, vilket väcker frågor om investerarnas villighet att bära riskerna mitt i osäkerheten kring Iran, Gulfen och Kaspiska regionen.

Den föreslagna rörledningen – som sträcker sig över cirka 300 kilometer – skulle ligga mellan Irans och Rysslands kuster, två länder som kanske inte välkomnar ett projekt som minskar deras inflytande på den europeiska energimarknaden.

Turkmenistans fokus på Kina

Turkmenistans engagemang för projektet är också fortfarande osäkert, eftersom landet inte har visat något tydligt intresse förrän 2023, utan att några konkreta åtgärder har vidtagits hittills.

Däremot fokuserar Ashgabat på att stärka sina band med Kina och markerar 20 år av energisamarbete under vilket cirka 460 miljarder kubikmeter gas har exporterats sedan 2009.

I mars besökte den turkmenistanska ledaren Gurbanguly Berdimuhamedov Peking, där han kom överens med president Xi Jinping om att utöka samarbetet inom gassektorn.

China National Petroleum Corporation (CNPC) har också säkrat ett kontrakt för att utveckla den fjärde fasen av det gigantiska "Galkynysh"-fältet, som förväntas producera 10 miljarder kubikmeter årligen, varav allt kommer att dirigeras till Kina.

Mitt i geopolitiska förändringar och stigande energipriser kan det transkaspiska rörledningsprojektet representera en strategisk möjlighet för Europa att minska sitt beroende av traditionella källor, men det är fortfarande beroende av politisk balans, tillgången till finansiering och Turkmenistans vilja att flytta sitt fokus västerut.

Kopparpriserna på Londonmarknaden stabiliserades på tisdagen efter att tidigare ha sjunkit till de lägsta nivåerna på tre veckor, under press från den starka amerikanska dollarn och oro för en avmattning i den globala ekonomin.

Klockan 07:31 GMT låg priset på tremånaders kopparkontrakt på London Metal Exchange stadigt på 12 996 dollar per ton, efter att tidigare under sessionen ha noterat sin lägsta nivå sedan den 13 april.

Handeln förblev begränsad då Shanghai Futures Exchange var stängd för Labor Day, och handeln väntas återupptas på onsdag.

På den geopolitiska fronten inledde USA och Iran nya attacker i Gulfen på måndagen som en del av deras rivalitet om kontrollen över Hormuzsundet genom ömsesidiga sjöblockader, vilket ökar osäkerheten på de globala marknaderna.

Bitcoin (BTC) fortsatte sina vinster och översteg 81 000-dollarsnivån under tisdagens handel, med stöd av starka inflöden till spot-ETF:er. Trots det positiva prismomentet pekar svag aktivitet på kedjan på att denna uppgång är bräcklig och möjligheten till en korrigering på kort sikt.

Stark institutionell efterfrågan stöder priserna

Institutionell efterfrågan inledde veckan positivt, vilket ökade utvecklingen för världens största kryptovaluta. Data från SoSoValue visade att USA-noterade spot-Bitcoin-ETF:er registrerade inflöden på 532,21 miljoner dollar på måndagen, vilket markerar den tredje dagen i rad med positiva inflöden. Om denna trend fortsätter kan det stödja ytterligare prisuppgångar.

Varför verkar rallyt bräckligt?

Data från Santiment indikerar att den totala aktiviteten på Bitcoin-nätverket har minskat till sin lägsta nivå på två år, trots att priset återvände till över 80 000 dollar, nivåer som inte setts under de senaste tre månaderna.

Historiskt sett tenderar sådana uppgångar som inte stöds av ökad aktivitet i kedjan att vara instabila. En företagsanalytiker sa: ”Det finns helt enkelt mindre köpkraft som stöder denna rörelse. Om stora aktörer väljer att ta vinst kanske det inte finns tillräckligt med ny efterfrågan från användare för att absorbera försäljningen och upprätthålla höga priser.”

Utöver denna divergens tyder tidigare rapporter på att den nuvarande uppgången främst drivs av efterfrågan på perpetual futures, medan spotmarknaderna fortfarande är i kontraktion.

Handlare rekommenderas att iaktta försiktighet, eftersom den nuvarande marknadsstrukturen återspeglar en mer spekulativ karaktär snarare än att vara baserad på starka fundamentala faktorer, ett mönster som liknar det som inträffade i början av 2022 års björnmarknad.

Prisutsikter: Viktigt motstånd framöver

Bitcoin handlas nära nivån 80 900 dollar och upprätthåller en kortsiktig uppåtgående trend då den ligger kvar över 50-dagars och 100-dagars exponentiella glidande medelvärden, som ligger mellan 74 700 och 76 000 dollar, och handlas också över 50% retracement-nivån mellan januari-högsta och februari-lägsta på cirka 78 962 dollar.

Momentumindikatorer pekar på fortsatt styrka, där MACD visar en förbättring i trenden, medan Relative Strength Index (RSI) närmar sig 68-nivån, vilket indikerar att marknaden närmar sig överköpt territorium. Samtidigt representerar 200-dagars glidande medelvärde på cirka 81 917 dollar den första större motståndsnivån.

På uppsidan ligger det omedelbara motståndet på 81 917 dollar, följt av 83 437 dollar (61,8 % Fibonacci retracement), sedan 84 410 dollar som en starkare barriär.

På nedsidan representerar nivån på 80 000 dollar initialt psykologiskt stöd, följt av 78 962 dollar, medan djupare nedgångar kan sträcka sig mot 75 995 dollar, sedan den bredare efterfrågezonen nära 74 500 dollar.

De globala oljepriserna föll på tisdagen, dagen efter att USA inlett en operation som syftade till att öppna Hormuzsundet för sjöfart, men eldväxlingar mellan USA och Iran begränsade takten på nedgången.

Maersk uppgav att fartyget "Alliance Fairfax", ett amerikanskflaggat biltransportföretag, lämnade Gulfen genom sundet åtföljt av amerikansk militär.

Tim Waterer sa i en anteckning: ”Detta visar att begränsad säker passage är möjlig under rådande förhållanden och bidrar till att minska några av de värsta farhågorna om försörjningsstörningar.”

Han tillade: ”Detta är dock fortfarande en exceptionell händelse snarare än en fullständig återöppning av passagen.”

Terminspriserna på Brent-råolja sjönk med 1,38 dollar, eller 1,2 %, till 113,06 dollar per fat, efter att ha stängt upp 5,8 % på måndagen. Amerikansk West Texas Intermediate-råolja sjönk med 2,21 dollar, eller 2,1 %, till 104,26 dollar per fat, efter en uppgång på 4,4 % under föregående handelsdag.

Militär upptrappning sätter press på marknaden

Iran inledde attacker i Gulfen på måndagen för att motverka USA:s försök att kontrollera sundet, som förbinder Gulfen med globala marknader och vanligtvis transporterar cirka 20 % av världens dagliga olje- och gasförsörjning.

Flera kommersiella fartyg i Gulfen rapporterade explosioner eller bränder på måndagen, och en oljehamn i Förenade Arabemiraten – som är värd för en stor amerikansk militärbas – träffades av iranska missiler, vilket orsakade bränder.

Amerikanska styrkor meddelade å sin sida att de förstört sex små iranska båtar, utöver kryssningsmissiler och drönare.

Priyanka Sachdeva sa: ”Priserna fortsätter att handlas inom ett mycket volatilt intervall, främst drivet av pågående spänningar i Hormuzsundet.”

Hon tillade: ”Trots den lilla prisnedgången under de senaste handelssessionerna återspeglar detta inte en verklig förbättring av de grundläggande faktorerna, utan snarare en tillfällig lättnad efter lanseringen av den amerikanska operationen 'Project Freedom'.”