Palladiumpriserna steg under onsdagens handel, med stöd av tekniska köp av flera ädelmetaller, framför allt silver, som nådde rekordnivåer, mitt i fortsatt osäkerhet kring den amerikanska centralbankens politik.

Dagliga rörelser i palladiumpriserna påverkas av samma faktorer som driver det bredare ädelmetallkomplexet, främst amerikanska ränteförväntningar, dollarns styrka och investerarnas övergripande riskaptit.

Reuters rapporterade att investerare förblev försiktiga inför viktiga amerikanska sysselsättningsdata, såväl som kommande inflationssiffror, vilket ledde till vinsthemtagningar på metallmarknaderna efter en stark uppgång under hela 2025. I detta sammanhang redovisade palladium blygsamma vinster, medan platina förblev relativt stabil.

Denna utveckling är särskilt betydelsefull med tanke på att palladium, liksom guld och silver, är globalt prissatt. Förväntningar om lägre räntor eller en svagare dollar tenderar att stödja icke-avkastande tillgångar, medan ökad känslighet för ekonomisk data ofta leder till kortsiktig riskreduktion på metallmarknaderna.

Reuters noterade också att förseningar och luckor i insamlingen av amerikansk ekonomisk data, orsakade av nedstängningen av regeringen, ytterligare har komplicerat de makroekonomiska utsikterna och lagt till ytterligare ett lager av osäkerhet för handlare som positionerar sina portföljer.

En omvärdering av den europeiska politiken för förbränningsmotorer har framstått som en viktig drivkraft för efterfrågan på palladium på medellång sikt.

Den 16 december kom signaler om att Europeiska kommissionen kan komma att mildra sin hållning gällande förbudet mot nya fordon med förbränningsmotorer senast 2035. Enligt Reuters förbereder sig kommissionen på att revidera den nuvarande planen genom att tillåta fortsatt försäljning av vissa icke-helelektriska fordon, under påtryckningar från stora medlemsstater och bilindustrin.

Enligt förslag som myndigheten citerat skulle målet för utsläppsminskning kunna justeras från 100 % till 90 % till 2035 jämfört med 2021 års nivåer, vilket potentiellt kan förlänga livslängden för laddhybrider och räckviddsförlängare.

I en separat rapport uppgav Reuters att Europeiska kommissionen också överväger kompensationsmekanismer som skulle tillåta fortsatt försäljning av förbränningsmotorfordon efter 2035 genom användning av alternativa bränslen eller redovisning av grönt stål.

Denna policyförändring är mycket relevant för förväntningarna på palladiumpriset, med tanke på dess nära koppling till förbränningsmotorer, där det används i katalysatorer för att minska skadliga utsläpp från bensindrivna fordon. Varje förlängning av livscykeln för förbrännings- och hybridfordon i Europa skulle kunna bromsa urholkningen av palladiums kärnefterfrågan.

Reuters citerade en råvarustrateg på WisdomTree som sa att en sådan policyförändring sannolikt skulle stödja förbränningsmotorer, som är beroende av palladium och platina.

På utbudssidan är balansen på palladiummarknaden fortsatt i fokus, särskilt efter uppdaterade riktlinjer från Rysslands Norilsk Nickel, världens största palladiumproducent.

Enligt nyligen genomförda uppskattningar förväntar sig företaget att palladiummarknaden kommer att vara i stort sett balanserad under 2025 exklusive investeringsefterfrågan, men att den kommer att visa ett underskott på cirka 200 000 uns när investeringsefterfrågan inkluderas. För 2026 förväntar sig Norilsk ett underskott på cirka 100 000 uns även utan investeringsefterfrågan.

Dessa skillnader är avgörande, eftersom palladium är en relativt liten och koncentrerad marknad, vilket innebär att förändringar i investeringsflöden eller efterfrågan på ETF-fonder väsentligt kan förändra utbuds- och efterfrågedynamiken och prissentimentet.

I detta sammanhang noterade en rapport från Indian Bullion and Jewellers Association att palladium har stigit med cirka 25 % sedan starten av den senaste uppgången, tillsammans med starka vinster för silver och platina, vilket illustrerar hur momentum har spridit sig över ädelmetallkomplexet.

När det gäller prissättning visade marknadsdata att NYMEX palladiumterminer för december 2025 handlades nära 1 592,8 dollar per uns, med märkbara intradagsvinster. Spot- och terminspriser kan skilja sig åt beroende på likviditet, kortsiktig tillgång och finansieringsförhållanden.

Palladiums starka utveckling under 2025 har fått analytiker att omvärdera sina utsikter för 2026, med marknaden fångad mellan två konkurrerande narrativ: strukturellt stöd från begränsat utbud och policyutveckling som kan öka efterfrågan på förbränningsmotorer, kontra långsiktiga motvindar från expansionen av helt elektriska fordon och substitutionsrisker.

Konsensusprognoser pekar på ett brett prisspann under 2026, med genomsnittliga uppskattningar som ligger runt 1 250–1 300 dollar per uns, vilket återspeglar ökad osäkerhet efter årets kraftiga uppgång.

Under den amerikanska handelstiden steg palladiumterminskontrakten för leverans i mars med 3,5 % till 1 714,5 dollar per uns klockan 16:52 GMT.

Bitcoin redovisade en blygsam vinst på onsdagen och handlades över 88 000 dollar efter begränsade förluster tidigare i veckan. Vinsterna förblev dock begränsade på grund av fortsatta utflöden från amerikanska börsnoterade fonder (ETF:er), tillsammans med fortsatt osäkerhet kring Federal Reserves räntebana, vilket håller investerare försiktiga.

Världens största kryptovaluta steg med 1,3 % till 88 497 dollar vid 09:53 ET (14:53 GMT).

Bitcoin fortsatte att röra sig inom ett smalt intervall och kämpade för att återfå momentum då svag riskaptit och brist på nya katalysatorer tyngde priserna, även om de bredare finansmarknaderna förblev relativt stabila.

Bitcoin stabiliseras mitt i ETF-utflöden och Fed-försiktighet

Pressen på Bitcoin intensifierades i takt med att utflöden från amerikanska spot-Bitcoin-ETF:er fortsatte. Data visade att dessa fonder registrerade nettoinlösen under de senaste handelsdagarna, vilket förlängde en uttagstrend som har väckt oro för avtagande institutionell efterfrågan.

Utflöden från ETF:er har tagit bort en av de viktigaste stödkällorna som tidigare hjälpte till att driva Bitcoins uppgång tidigare i år.

Kryptovalutamarknaderna tog också signaler från amerikansk ekonomisk data, då investerare omvärderade penningpolitiska förväntningar efter blandade signaler från arbetsmarknaden.

De senaste amerikanska jobbsiffrorna pekade på en långsammare sysselsättningstillväxt samtidigt som arbetslösheten gradvis ökar, vilket tyder på att arbetsmarknaden kan vara på väg in i en avkylningsfas. Avmattningen har dock inte varit tillräckligt uttalad för att ge Federal Reserve en tydlig signal om att påskynda räntesänkningarna.

Denna utveckling har komplicerat förväntningarna på Feds nästa steg, eftersom beslutsfattare fortsätter att balansera tecken på försämrade arbetsmarknadsförhållanden mot inflationen som fortfarande ligger över målet.

Som ett resultat har osäkerheten ökat på marknaderna gällande tidpunkten och takten för framtida räntesänkningar, en faktor som har tyngt riskkänsliga tillgångar, inklusive kryptovalutor.

Nu riktas uppmärksamheten mot den amerikanska inflationsstatistiken som släpps på torsdag.

Kryptovalutapriser idag: Begränsade rörelser bland altcoins

De flesta större altcoins visade begränsad rörelse på onsdagen, vilket återspeglar den försiktiga marknadsbakgrunden. Medierapporter pekade också på svag likviditet bakom den dämpade prisutvecklingen.

Ethereum, världens näst största kryptovaluta, föll med 1,2 % till 2 957,16 dollar.

Samtidigt steg XRP, den tredje största kryptovalutan globalt, med 1% till 1,94 dollar.

Oljepriserna steg med mer än 2 % på onsdagen efter att USA:s president Donald Trump beordrade en fullständig blockad av alla sanktionerade oljetankfartyg som anländer till eller lämnar Venezuela, vilket eskalerade de geopolitiska spänningarna i en tid då oron över den globala efterfrågan ökar.

Brent-råoljeterminerna steg med 1,41 dollar, eller 2,4 %, till 60,33 dollar per fat klockan 10:18 GMT, medan amerikanska West Texas Intermediate-råoljeterminer steg med 1,42 dollar, eller 2,6 %, till 56,69 dollar per fat.

Oljepriserna hade stabiliserats under den föregående sessionen nära femårslägsta nivåerna, mitt i framsteg i fredssamtalen mellan Ryssland och Ukraina, eftersom en eventuell överenskommelse skulle kunna leda till en lättnad av västerländska sanktioner mot Moskva, vilket frigör ytterligare leveranser till en marknad som redan brottas med en bräcklig global efterfrågan.

På tisdagen utfärdade Trump en order som införde en blockad mot alla sanktionerade oljetankfartyg som anländer till och lämnar Venezuela, och tillade att han nu anser att landets ledning är en utländsk terroristorganisation.

Warren Patterson, oljeanalytiker på ING, sa: ”Riskerna relaterade till Ryssland är välkända och till stor del inprisade, men det finns tydliga risker kring Venezuelas oljeförsörjning.”

Trumps uttalanden kom en vecka efter att USA beslagtagit en sanktionerad oljetanker utanför Venezuelas kust.

Det är fortfarande oklart hur många fartyg som kommer att påverkas av beslutet, hur USA kommer att upprätthålla blockaden mot sanktionerade fartyg, eller om Trump kommer att sätta in den amerikanska kustbevakningen för att stoppa fartyg, vilket gjordes förra veckan. Under de senaste månaderna har USA placerat ut marinfartyg i regionen.

Medan många fartyg som transporterar venezuelansk olja är föremål för sanktioner, är andra fartyg som transporterar landets råolja, såväl som olja från Iran och Ryssland, inte sanktionerade. Tankfartyg som chartras av Chevron fortsätter att skeppa venezuelansk råolja till USA enligt en licens som tidigare beviljats av Washington.

Muyu Xu, senior oljeanalytiker på Kpler, sa: ”Venezuelas oljeproduktion står för cirka 1 % av den globala produktionen, men tillgångarna är koncentrerade till en liten grupp köpare, främst Kinas oberoende raffinaderier, så kallade teapots, USA och Kuba.”

Hon tillade att Kina är den största köparen av venezuelansk råolja och står för cirka 4 % av dess totala oljeimport.

Priserna fick också ytterligare stöd av en kraftig minskning av de amerikanska oljelagren.

Data från American Petroleum Institute, som citerades av marknadskällor på tisdagen, visade att de amerikanska råoljelagren minskade med 9,3 miljoner fat förra veckan. Om det bekräftas av data från US Energy Information Administration som kommer senare på onsdagen, skulle minskningen vara betydligt större än den minskning på 1,1 miljoner fat som förväntats av analytiker som Reuters frågat.

Den amerikanska dollarn låg stabilt på onsdagen nära sina lägsta nivåer sedan början av oktober, efter att data visade att arbetsmarknaden fortfarande är svag, vilket gör investerare försiktiga med tidpunkten för Federal Reserves nästa räntesänkning.

Euron handlades till 1,1751 dollar under asiatiska timmar, nära en 12-veckorshögsta som nåddes under föregående session, inför Europeiska centralbankens policybeslut på torsdagen, där banken förväntas hålla räntorna oförändrade.

Dollarindexet, som följer den amerikanska valutan mot sex större konkurrenter, låg på 98,193, vilket är nära den lägsta nivån sedan den 3 oktober, som registrerades på tisdagen. Indexet har hittills i år minskat med 9,5 % och är på väg mot sin största årliga nedgång sedan 2017.

Även om den amerikanska ekonomin skapade 64 000 jobb i november, vilket överträffade ekonomernas förväntningar i en Reuters-undersökning, steg arbetslösheten till 4,6 % förra månaden. Uppgifterna var förvrängda av effekterna av en 43 dagar lång nedstängning av den offentliga sektorn.

Investerare och analytiker var dock inte övertygade om att arbetsmarknadsrapporten väsentligt förändrade utsikterna för penningpolitiken, eftersom marknaderna nu väntar på inflationsdata som kommer på torsdag.

Tony Sycamore, marknadsanalytiker på IG, sa: ”Sammantaget ger uppgifterna en bild av en mycket svag jobbtillväxt. Även om den inte är tillräckligt svag för att lägga fram en räntesänkning i januari, håller den fortsatta ökningen av arbetslösheten dörren öppen för en potentiell sänkning vid FOMC-mötet i mars, om kommande sysselsättningsrapporter visar ytterligare försämring.”

Federal Reserve sänkte räntorna som väntat förra veckan men signalerade att lånekostnaderna sannolikt inte kommer att sjunka igen inom kort och förutspår endast en räntesänkning under 2026. Marknaderna prisar dock för närvarande in två sänkningar nästa år, även om terminsprissättningen tyder på att en sänkning i januari fortfarande är osannolik.

Thomas Matthews, chef för Asien-Stillahavsmarknaden på Capital Economics, sa: ”Om KPI-data kommer in som förväntat senare i veckan kommer Fed inte att känna någon press att lätta på policyn under de närmaste mötena. Även mars kan vara lite för tidigt att förvänta sig en räntesänkning.”

Centralbanksmöten i fokus

Centralbankerna kommer att avsluta året med en rad viktiga policybeslut under de kommande dagarna. Vid sidan av ECB förväntas Bank of England sänka räntorna på torsdag i en jämn omröstning, medan Bank of Japan allmänt förväntas höja räntorna på fredag till den högsta nivån på tre decennier.

Det brittiska pundet låg stabilt på 1,3424 dollar, något under en tvåmånaders högsta nivå på tisdagen, efter att data visade att arbetslösheten i Storbritannien steg till sin högsta nivå sedan början av 2021, medan löneökningen i den privata sektorn saktade ner till sin svagaste takt på nästan fem år. Siffrorna, som släpptes inför finansminister Rachel Reeves årliga budget förra månaden, förstärkte förväntningarna om en räntesänkning.

Samtidigt steg den japanska yenen något till 154,56 per dollar, vilket närmade sig den tvåveckors högsta nivån inför Bank of Japans möte. Med en allmänt förväntad räntehöjning kommer marknaderna att fokusera på framtida vägledning och den politiska utvecklingen för nästa år.

Thierry Wizman, global valuta- och räntestrateg på Macquarie, sade att Bank of Japans åtgärd återspeglar inflationstryck kopplat till en svagare yen, samt en förnyad politisk vilja att ta itu med vad han beskrev som Japans "levnadskostnadskris".

Han tillade: ”Vi är mer positiva till den japanska yenen än till det brittiska pundet, och vi förväntar oss att USD/JPY kommer att röra sig mot 146 i slutet av 2026. Vi ser också att GBP/USD kommer att ligga kvar nära intervallet 1,33–1,34 under hela 2026.”