Nickelpriserna steg något på onsdagen, med stöd av en starkare amerikansk dollar mot de flesta större valutor och blandade marknadsförväntningar för industrimetallen.

UBS analys förra veckan indikerade att den globala nickelmarknaden sannolikt kommer att förbli i överskott fram till 2026, trots nyligen aviserade produktionsnedskärningar.

Rapporten noterade ett "betydande överskott" från 2022 till 2024 och tillade att nuvarande priser och marknadsbeteende redan återspeglar svaga fundamentala faktorer. Analytiker förväntar sig inte en återhämtning av efterfrågan på kort sikt, med hänvisning till minskande produktion av rostfritt stål och begränsade utsikter för tillväxt av batteriefterfrågan.

På utbudssidan gjordes vissa framsteg mot att återbalansera marknaden under 2024, med produktionsnedskärningar på cirka 250 000 ton och projektförseningar på totalt ytterligare 140 000 ton. UBS anser dock att dessa åtgärder är otillräckliga, eftersom Indonesien fortsätter att lägga till ny produktionskapacitet trots vissa begränsningar i malmtillgängligheten.

Även om den globala efterfrågan på nickel har visat relativ motståndskraft jämfört med andra basmetaller under senare år, har överutbud lett till produktionsminskningar inom sektorn för rostfritt stål i både Kina och Indonesien. UBS förväntar sig att efterfrågan på nickel kommer att växa med 4–5 % årligen mellan 2025 och 2028, en minskning från 9 % årligen mellan 2021 och 2024.

Medan UBS förutspår mindre överskott under perioden 2025–2028, förväntas de fortfarande vara "tillräckligt stora för att driva upp lagren av raffinerad nickel på London Metal Exchange (LME)". Rapporten påpekade också att det nuvarande nickelpriset ligger i den övre kvartilen (75 %) av den globala kostnadskurvan – en nivå som historiskt sett har erbjudit prisstöd – men varnade för att nickel har handlats inom kostnadskurvans intervall under längre perioder tidigare.

Utsikter för andra halvåret

Analytiker förväntar sig nu en betydande återhämtning av nickelpriserna under andra halvåret 2025, drivet av brist på nickelmalm och gruvnedläggningar i Indonesien.

I mitten av juni 2025 återkallade den indonesiska regeringen gruvlicenser för flera nickelgruvor efter att ha upptäckt att de verkade på skyddade öar, där gruvdrift är lagligt förbjuden. Även om dessa fyra gruvor representerade en liten andel av Indonesiens totala årliga produktion, stod de för en stor del av landets återstående reserver av högkvalitativ nickelmalm.

Redan före gruvstoppet hade sjunkande malmkvalitet – särskilt medel- och höghaltiga fyndigheter – redan börjat tynga produktionen av nickeltackjärn (NPI).

Separat enades EU:s medlemsstater om en omfattande översyn av tullförfarandena för att anpassa dem till den digitala och globala handelsutvecklingen. Den första fasen av förändringarna kommer dock inte att träda i kraft förrän 2028 och kommer inledningsvis endast att gälla e-handelsföretag, som en del av en långsiktig plan för att reformera EU:s tullramverk.

Samtidigt steg den amerikanska dollarn med 0,2 % till 98,3 vid 16:20 GMT, och nådde en högsta notering på 98,4 och en lägsta notering på 97,9.

I handeln steg spotpriserna på nickel med 0,5 % till 15 007 dollar per ton vid 16:30 GMT.

Bitcoinpriserna rörde sig lite på torsdagen, medan de bredare kryptovalutamarknaderna förblev fångade i ett snävt intervall mitt i ihållande oro över stigande amerikanska tullar, vilket fick investerare att förbli riskaversa.

De ömsesidiga tullar som infördes av USA:s president Donald Trump trädde officiellt i kraft på torsdagen och införde avgifter på mellan 10 % och 50 % för flera stora globala ekonomier. På onsdagen tillkännagav Trump också en skatt på 100 % på all import av halvledare, vilken ska tillämpas under de kommande veckorna.

Bitcoin steg med 0,3 % till 114 521,4 dollar klockan 01:31 Eastern Time (05:31 GMT).

Bitcoin fastnat inom ett snävt intervall mitt i tullar och ekonomisk osäkerhet

Världens största kryptovaluta har mestadels handlats mellan 110 000 och 115 000 dollar den senaste veckan, i takt med att den totala riskaptiten försvagats.

Även om det har funnits vissa positiva signaler – särskilt fortsatt ackumulering från stora innehavare som Strategy (NASDAQ: MSTR) och Metaplanet Inc (Tokyo: 3350) – har dessa faktorer inte varit tillräckliga för att utlösa ett utbrott, särskilt efter Bitcoins tillbakagång från rekordnivåer över 123 000 dollar i mitten av juli.

Den bredare risksentimentet har dämpats av oro över de ekonomiska effekterna av Trumps tullar, tillsammans med tecken på att den globala tillväxten avtar.

Förra veckans nedslående sysselsättningsstatistik i USA var en viktig flammpunkt för marknaderna. Den ökade visserligen förväntningarna på räntesänkningar från Federal Reserve, men den väckte också farhågor om en bredare avmattning i den amerikanska ekonomin.

Även om kryptomarknaderna inte direkt påverkas av tullar eller ekonomisk data, gör deras spekulativa natur dem känsliga för svängningar i marknadssentimentet.

Bitcoin har också mött ihållande vinsthemtagningar efter de senaste topparna.

Spot Bitcoin ETF:er ser fyra dagar i rad av utflöden

Spot Bitcoin börshandlade fonder (ETF:er) såg nettoutflöden under fyra dagar i rad fram till tisdagen, med totalt nästan 1,5 miljarder dollar som lämnade fonderna, enligt data från aggregatorn SoSoValue.

Även om det var ett blygsamt inflöde på 91,55 miljoner dollar på onsdagen, var det inte tillräckligt för att kompensera för tidigare utflöden.

Trumps tullhot tynger Bitcoin-sentimentet

Trumps ömsesidiga tullar trädde i kraft på torsdagen. Under veckan handlades Bitcoin inom ett smalt band mellan 113 000 och 116 000 dollar, vilket tydliggjorde marknadens obeslutsamhet då handlare väntade på en viktig katalysator. Alla nya handelsrelaterade utvecklingar kan utlösa ny volatilitet på kryptomarknaderna.

Enligt analysföretaget K33 Research nådde Bitcoins 30-dagars volatilitet en ettårslägsta på 1,33 %, medan dess 7-dagars volatilitet låg på 1,2 %, efter en nästan tvåårslägsta på 0,76 % som registrerades den 30 juli – den lägsta sedan september 2023.

Trots avsaknaden av en tydlig trend och dämpad volatilitet ökar den växande övertygelsen om att Federal Reserve kommer att återuppta räntesänkningarna i september optimismen för mer riskfyllda tillgångar som Bitcoin.

Enligt CME:s FedWatch-verktyg ser marknadsaktörerna nu över 90 % chans att Fed kommer att sänka lånekostnaderna vid sitt nästa policymöte. Handlare förväntar sig också minst två ytterligare sänkningar med 25 räntepunkter vid årets slut.

Separat visade en auktion av amerikanska obligationer på 58 miljarder dollar den svagaste utländska efterfrågan på ett år, vilket tvingade inhemska banker och investerare att absorbera överskottet – en tidig signal om att om trenden fortsätter kan Fed möta press att återuppta kvantitativa lättnader, ett scenario som skulle kunna öka Bitcoins attraktionskraft som en hedge.

Tecken på återhämtning av institutionell efterfrågan

Data från SoSoValue visar preliminära tecken på institutionellt intresse. Spot Bitcoin ETF:er registrerade ett blygsamt inflöde på 91,55 miljoner dollar på onsdagen, vilket avslutade den fyra dagar långa utflödessviten. Flödena ligger dock fortfarande långt under nivåerna som sågs runt den 10 juli – strax innan Bitcoin nådde sin rekordhöga nivå på 123 218 dollar den 14 juli.

Lågvolympriszoner framträder som nya ackumuleringsintervall

Analysföretaget Glassnode rapporterade på onsdagen att Bitcoin har sjunkit under den nedre gränsen för den nuvarande ackumuleringszonen på 116 000 dollar och gått in i en region med låg likviditet, "luftgap", mellan 110 000 och 116 000 dollar. Historiskt sett har sådana zoner ofta blivit ackumuleringsområden där köpare kliver in med upplevda rabatter.

Rapporten noterade också att den kortsiktiga innehavarens (STH) spenderade produktionsvinstkvot (SOPR) sjönk till 45 %, under det neutrala tröskelvärdet, vilket indikerar en relativt balanserad marknad. Omkring 70 % av det kortsiktiga Bitcoin-utbudet går fortfarande med vinst, med en nästan jämn blandning mellan vinsthemtagning och förlustrealisering.

Bitcoinprisprognos: Fortsatt konsolidering trolig

Bitcoin stängde under den nedre konsolideringsgränsen på 116 000 dollar i slutet av juli, och sjönk sedan med cirka 3 % under de kommande två dagarna för att testa sitt 50-dagars exponentiella glidande medelvärde (EMA) nära 113 182 dollar. Detta EMA ligger nära den tidigare swingtoppen på 111 980 dollar, vilket markerar ett viktigt stödområde.

Priserna har sedan dess återhämtat sig något och handlades runt 114 900 dollar på torsdagen.

Om Bitcoin lyckas med en daglig stängning över 116 000 dollar kan den sikta på den psykologiska nyckelnivån på 120 000 dollar.

Det dagliga Relative Strength Index (RSI) ligger runt 50, vilket signalerar marknadens obeslutsamhet, medan Moving Average Convergence Divergence (MACD) förblir baisseartad efter en negativ crossover den 23 juli.

Om Bitcoin stänger under 50-dagars EMA på 113 182 dollar, kan ytterligare nedgång testa den tidigare toppen från 22 maj på 111 980 dollar.

Bank of England släppte på torsdagen detaljer om ränteomröstningen efter mötet den 7 augusti, vilket visade att 5 medlemmar röstade för en räntesänkning med 25 punkter, medan 4 medlemmar röstade för att hålla räntorna oförändrade.

Omröstningsresultatet stred mot marknadens förväntningar, som hade förväntat sig att åtta medlemmar skulle stödja en sänkning med 25 punkter, medan endast en medlem röstade för att hålla räntorna oförändrade.

Bank of England tillkännagav på torsdagen sitt räntebeslut efter mötet den 7 augusti, och sänkte räntan med 25 punkter till ett intervall på 4,00 % – den lägsta nivån sedan februari 2023. Åtgärden var i linje med marknadens förväntningar och markerar den tredje räntesänkningen av Bank of England i år.