Ethereum föll kraftigt på tisdagen tillsammans med en bred utförsäljning av digitala tillgångar, drivet av investerares uttag från flera amerikanska kryptovalutafonder.

Amerikanska spot-ETF:er för Ethereum registrerade utflöden värda 197 miljoner dollar på måndagen, den näst största dagliga inlösen som någonsin registrerats. Utförsäljningen sammanföll med rekordhöga ETH-avstängningsförfrågningar, med väntande uttag som nådde 3,9 miljarder dollar. Timothy Messer, forskningschef på BRN, sa att båda faktorerna "tynger marknadssentimentet på kort sikt".

Han tillade i en not till investerare att nivån på 4 400 dollar nu representerar ett kritiskt stöd för världens näst största kryptovaluta. Enligt CoinGecko handlas Ethereum för närvarande till 4 203,84 dollar, vilket är lite förändrat från föregående dag.

Utflödena följer på Ethereums misslyckande med att nå en ny rekordnivå över toppen i november 2021 på 4 891,70 dollar, efter att vinsterna stannade på 4 776,32 dollar torsdagen den 14 augusti.

Analytiker säger att rörelserna återspeglar vinsthemtagningar efter att Ethereum ökade med 66 % under det senaste året, vilket väckt brett institutionellt intresse. Data visar att Ethereum-fonder innehar cirka 5,08 % av det totala utbudet, och Messer förväntar sig att denna andel snart kan överstiga de 6,38 % som Bitcoin-fonder innehar "om inflödena fortsätter i nuvarande takt".

Bitcoin-fonder stod också inför press, med utflöden på måndagen på totalt 122 miljoner dollar. Medan Bitcoin backade från förra torsdagens rekordnivå på 124 457,12 dollar, noterade Messer att "valar" fortsätter att ackumuleras och har lagt till 20 061 BTC till plånböcker som innehåller 10 000 mynt eller mer under de senaste sex dagarna.

Nedgångarna kom mitt i uppmärksammade politiska händelser, då president Donald Trump var värd för europeiska ledare i Vita huset för att diskutera Ukrainakriget efter ett ofullständigt toppmöte med Rysslands president Vladimir Putin. Messer skrev att "kryptomarknaderna fortfarande är känsliga för sådana signaler" och tillade att utsikterna till ytterligare samtal skulle kunna öka riskaptiten.

Han pekade på strukturellt stöd för Bitcoin vid 115 000 dollar och sa att ett utbrott över 121 000 dollar skulle kunna bana väg för ett omtest av zonen mellan 123 000 och 127 000 dollar.

Han avslutade: ”Geopolitiska utvecklingar kring samtalen mellan USA, Ukraina och Ryssland medför risker i båda riktningarna: ett vapenvila skulle kunna driva upp Bitcoin över 120 000 dollar, medan eskalering skulle motivera försiktighet. En defensiv hållning och selektivt köpande är fortfarande den mest försiktiga strategin.”

Ethereum

På handelsfronten minskade Ethereum med 5,7 % till 4 124 dollar på CoinMarketCap kl. 20:13 GMT.

Under hela sin tid som ordförande för Federal Reserve, Jerome Powell, har använt centralbankens årliga forskningskonferens i Jackson Hole, Wyoming, som en plattform för avgörande budskap. År 2022 lovade han att bekämpa inflationen till varje pris, medan han förra året bekräftade sitt åtagande att stödja arbetsmarknaden med löften om räntesänkningar då arbetslösheten verkade öka.

Men i sitt avskedstal till konferensen i år, innan hans mandatperiod löper ut i maj, står Powell inför ett svårt val mellan de två vägarna, då motstridiga ekonomiska signaler har komplicerat hans "databeroende" strategi. Vissa indikatorer pekar på en avtagande tillväxt, medan andra belyser ihållande inflationsrisker. Med kollegor oeniga om vilket hot som är störst – inflation eller arbetslöshet – förväntar sig investerare och Trump-administrationen starkt att Fed sänker räntorna vid sitt septembermöte.

Det som dock kan visa sig vara viktigare än själva räntesänkningen är hur Powell utformar nästa steg i bedömningen av en ekonomi som visar tecken på avmattning inom vissa områden men motståndskraft inom andra, med förnyade antydningar till prispress. Trots sin anpassningsförmåga kan Powell tvingas hålla sig tydligt mellan Feds dubbla mandat: prisstabilitet och maximal sysselsättning.

Richard Clarida, tidigare vice ordförande för Fed och nu global ekonomisk rådgivare på PIMCO, sa: ”Den Powell jag känner vill vara databeroende och inte agera för tidigt. Om det blir en sänkning i september kommer den verkliga utmaningen att vara kommunikationen: är det en engångsföreteelse eller början på fem eller sex sänkningar? Även om de vill sänka räntan kommer budskapet att vara tufft.”

Powells tal, mot bakgrund av Grand Tetonbergen nära Jackson Hole, avslutar en händelserik åttaårig mandatperiod präglad av en exempellös pandemirespons, en inflationsvåg som utlöste rekordhöjningar och personlig kritik från president Trump.

År 2022 åberopade Powell arvet från den tidigare Fed-ordföranden Paul Volcker och lovade att krossa inflationen "vad som än krävs", även på bekostnad av jobb och tillväxt. Idag står han inför press att efterlikna Volckers efterträdare Alan Greenspan, som Powell ofta har citerat i Jackson Hole, genom att se bortom inflationssignaler och styra räntorna tillbaka till en "neutral" nivå nära 3 %, ner från nuvarande 4,25 %–4,5 %. Den nivån är inte längre begränsande för tillväxt och skulle vara lämplig om beslutsfattarna känner sig säkra på att inflationen återgår till 2 %-målet.

Framåtblickande

Inflationen ligger fortfarande ungefär en procentenhet över målet, med tecken på att den kan stiga ytterligare. Trump-administrationen menar dock att risken för fortsatt prisökning är begränsad och kommer att motverkas av regelåterställning och produktivitetsökningar.

Finansminister Scott Bessent kritiserade Fed och sa: ”De försöker vara mer databeroende, och jag tror att det är ett misstag”, och noterade att en sådan strategi tvingar beslutsfattare att vänta på bekräftad disinflation, medan Greenspan på 1990-talet ”var framåtblickande” och satsade på en produktivitetsökning som i slutändan bidrog till att tämja priserna.

Fed-chefen Christopher Waller, som ses som en ledande kandidat att efterträda Powell på Trumps kortlista, har framfört liknande argument för att tona ner tulldrivna inflationsrisker. Han har krävt omedelbara räntesänkningar för att skydda en försvagad arbetsmarknad, i motsats till kollegor som manar till mer försiktighet.

Powell själv har hittills anslutit sig till detta försiktiga läger. Från början betonade han att agera utifrån verkliga data snarare än modeller eller prognoser, redo att agera snabbt om det behövs men alltid med återhållsamhet. Även om denna strategi hjälpte till att undvika för tidiga misstag, gjorde den honom sårbar för eftersläpande reaktioner, med tanke på förseningarna i penningpolitikens effekter och risken för senare datarevideringar. Faktum är att Bureau of Labor Statistics nyligen sänkte tidigare uppskattningar av jobbtillväxten för maj och juni i en historisk nedrevidering, vilket stärkte Wallers argument att arbetsmarknaden är svagare än den verkar.

Skingra dimman?

Med tillväxten som saktar ner till runt 1 % betonar administrationstjänstemän som Bessent nu att den bredare databilden är svagare än i september förra året, då Powell stödde jobben med en halv procentenhetssänkning. De frågar: om ekonomin är svagare, varför inte sänka nu?

De pekar också på motsägelser mellan sloganen ”databeroende” och Feds beslut att stoppa räntesänkningarna tidigare i år på grund av oro för framtida tullar. Trumps tullar blev betydligt högre än väntat, och även om konsekvenserna inte har varit så allvarliga som vissa ekonomer varnat för, har Fed först nyligen uttryckt mer tillförsikt om utsikterna.

Richmonds centralbankschef Thomas Barkin sa: ”Dimman skingras”, vilket tyder på större klarhet i de ekonomiska prognoserna.

Powell måste nu definiera hur mycket dimman har lättat – om förhållandena motiverar en ihållande skärcykel, ett enda försiktigt drag eller fortsatt tålamod.

Det som skiljer bakgrunden från förra året är att räntorna redan är lägre och mindre restriktiva, aktiemarknaderna är livliga, arbetslösheten är fortsatt stabil, medan inflationen – som då sjönk månad för månad – nyligen har visat liten förbättring och till och med tecken på att stiga igen.

Till och med Waller, som förespråkar snabba lättnader, erkände: ”Om jag har fel om inflation eller arbetsmarknadens svaghet kan vi hålla politiken oförändrad i ett möte eller två.”

De flesta amerikanska aktieindex sjönk på tisdagen, med Dow Jones Industrial Average som den enda större vinnaren då investerare utvärderade vinster från stora återförsäljare som gav ledtrådar om konsumtionen.

Home Depots aktier steg med 2 % efter att heminredningsjätten bekräftade sina helårsprognoser, trots att resultatet för andra kvartalet var lägre än analytikernas förväntningar. Andra stora återförsäljare, inklusive Lowe's, Walmart och Target, planerar att rapportera resultat senare i veckan.

Uppmärksamheten riktas nu mot Federal Reserves ordförande Jerome Powell, som senare i veckan kommer att hålla ett uttalande som kan signalera centralbankens policyinriktning för resten av året. Powell kommer att träffa globala centralbankirer vid Feds årliga Jackson Hole-symposium i Wyoming.

Enligt CME:s FedWatch-verktyg prisar marknaderna in en 83 % sannolikhet för en räntesänkning med 25 baspunkter vid Fed:s septembermöte.

I handeln, per klockan 16:39 GMT, steg Dow Jones Industrial Average med 0,2 % (70 poäng) till 44 980. S&P 500 sjönk med 0,3 % (20 poäng) till 6 429, medan Nasdaq Composite sjönk med 1 % (222 poäng) till 21 407.

Palladiumpriserna sjönk på tisdagen på grund av en svag utveckling för den amerikanska dollarn mot de flesta större valutor och då marknaderna följde Vita husets möten som syftade till att lösa Ryssland-Ukraina-konflikten.

Ryssland-Ukraina kriget

Trump avslöjade nästa steg i sina fredsmäklingsinsatser genom Truth Social, efter en heldags möten i Vita huset med Ukrainas president Volodymyr Zelenskyj och europeiska ledare som sökte garantier för att skydda Ukraina från framtida rysk aggression.

Efter att samtalen avslutats sa Trump att han ringde Rysslands president Vladimir Putin för att diskutera arrangemangen, och noterade att han pratade med honom i cirka 40 minuter i Ovala rummet utan de europeiska ledarna närvarande. Han tillade: "Alla är mycket nöjda med möjligheten till fred mellan Ryssland och Ukraina."

Tillkännagivandet kom mitt i Trumps intensifierade ansträngningar att avsluta en konflikt som började för mer än tre år sedan med Rysslands invasion av dess mindre demokratiska granne. Trump hade rest till Alaska på fredagen för att träffa Putin personligen, och bjöd sedan snabbt in Zelenskyj och europeiska ledare till Vita huset på måndagen för att driva på framstegen ytterligare.

Toppmötet som Trump var värd för hade en extraordinär atmosfär, som påminde om scener från andra världskriget, då västerländska ledare samlades under ett tak i hopp om att få ett slut på en konflikt mellan en bräcklig europeisk demokrati och en stor diktatur som försökte erövra mer territorium.

Trump träffade Zelenskyj i Vita huset i ungefär en timme i ett snabbt försök att avsluta kriget på villkor som var acceptabla för båda sidor. De anslöt sig sedan till europeiska ledare i jakten på ett genombrott i en konflikt som Trump själv varnade för kunde eskalera till ett tredje världskrig om den fortsatte.

Trump välkomnade Zelenskyj med ett leende och ett varmt handslag, vilket stod i kontrast till deras spända möte i februari. Zelenskyj hade lagt sin vanliga militärklädsel åt sidan och bar istället en mörk formell kavaj. När Trump anmärkte: ”Jag gillar den!” svarade Zelenskyj: ”Den är min finaste.”

Efter sitt senaste toppmöte med Putin satte Trump sig ner med Zelenskyj för att arbeta igenom tvister om Ukrainas framtida säkerhet och statusen för territorier som innehas av ryska styrkor i östra och södra delen av landet. Zelenskyj sa senare att deras privata möte var utmärkt och tillade: ”Kanske vårt bästa möte.”

På frågan om huruvida amerikanska trupper skulle hjälpa till att säkra ett fredsavtal uteslöt Trump inte det. Putin insisterar på att behålla cirka 20 % av det ukrainska territoriet som för närvarande är under rysk kontroll i utbyte mot att kriget avslutas, medan Zelenskyj säger att Ukrainas konstitution hindrar honom från att avstå från något land.

Trump sa till pressen i Ovala rummet före den slutna sessionen: ”Det är aldrig slutet på vägen. Människor dödas och vi vill stoppa det. Jag tror att vi har en god chans att uppnå det.” Zelenskyj betonade: ”Vi måste stoppa det här kriget. För att stoppa Ryssland behöver vi amerikanskt och europeiskt stöd.”

Efter det bilaterala mötet inledde Trump och Zelenskyj omedelbart samtal med europeiska ledare, inklusive Frankrikes president Emmanuel Macron, Storbritanniens premiärminister Keir Starmer, Tysklands förbundskansler Friedrich Merz, Italiens premiärminister Giorgia Meloni, NATO:s generalsekreterare Mark Rutte och Europeiska kommissionens ordförande Ursula von der Leyen. Trump sa före mötet: ”Jag tror att vi idag kommer att nå en lösning på nästan allt, inklusive säkerhet troligtvis.”

Efter diskussionerna fortsatte Trump och europeiska ledare samtalet i Ovala rummet, enligt en tjänsteman i Vita huset. Han noterade att Europa skulle spela en viktig roll i alla avtal, eftersom europeiska stater vill förhindra framtida ryska attacker, medan USA också kan bidra till säkerhetsgarantier – ett överraskande medgivande från en president som har förespråkat "America First".

När Trump frågades om han var beredd att placera ut amerikanska styrkor i Ukraina för att säkra en överenskommelse, avfärdade han dock inte idén och sa: ”Vi kommer att arbeta med Ukraina och med alla, och vi kommer att se till att om fred uppnås, så blir det en varaktig fred.”

Tonen den här gången var mer vänskaplig än vid Zelenskys besök i februari, då vicepresident J.D. Vance kritiserade honom för att visa otillräcklig tacksamhet mot Trump. Den här gången förblev Vance tyst.

Industriella metaller

Ryssland är en av de största producenterna och exportörerna av industrimetaller som palladium och platina. Eventuella lättnader av västerländska sanktioner mot Moskva skulle kunna öka det globala utbudet av dessa metaller.

Rapporter antydde också att USA:s president Donald Trump kan komma att erbjuda Rysslands president Vladimir Putin tillgång till sällsynta jordartsmetaller som en del av ett försök att få slut på kriget i Ukraina.

På handelsfronten sjönk palladiumterminerna för leverans i september med 0,9 % till 1 122 dollar per uns vid 16:20 GMT.