Euron försvagades i den europeiska handeln på onsdagen mot en korg av globala valutor, återtog sina förluster mot den amerikanska dollarn och rörde sig längre bort från tvåveckors högstanivåer. Den gemensamma valutan är fortfarande under press på grund av riskaversion då investerare utvärderar utvecklingen i förhandlingarna mellan Washington och Teheran, efter bekräftelse från båda sidor att diplomatiska kontakter fortsätter och diskussioner om de slutliga villkoren för ett potentiellt avtal pågår.

Inflationen accelererade i hela euroområdet förra månaden, drivet av stigande energi- och tjänstepriser, vilket förstärkte förväntningarna om att Europeiska centralbanken kommer att höja räntorna senare denna månad.

Priset

• Eurons växelkurs idag: Euron sjönk med 0,1 % mot dollarn till 1,1620 dollar, från en öppningsnivå på 1,1632 dollar, efter att ha nått en intradagshögsta på 1,1633 dollar.

• Euron avslutade tisdagen med liten förändring mot dollarn efter att ha tappat 0,2 % under föregående handelsdag som en del av en korrigerande tillbakagång och vinsthemtagningar från en tvåveckors högsta nivå på 1,1686 dollar.

Amerikansk dollar

US-dollarindexet steg med cirka 0,1 % på onsdagen, vilket fortsatte uppgångarna för tredje handelsdag i rad och återspeglade den fortsatta styrkan i den amerikanska valutan mot en korg av globala valutor.

Framstegen kommer mitt i ihållande försiktighet på finansmarknaderna, där investerare minskar riskexponeringen medan de väntar på ytterligare utveckling i samtalen mellan USA och Iran som syftar till att avsluta konflikten och öppna Hormuzsundet igen.

USA-Iran-samtal

• USA:s president Donald Trump uppgav att han tror att ett ramavtal med Iran för att förlänga vapenvilan kan nås inom den kommande veckan.

• Iran bekräftade att man fortfarande granskar det slutgiltiga utkastet till förslaget och ännu inte har lämnat in sitt officiella svar till USA.

• USA:s utrikesminister Marco Rubio meddelade att Iran har gått med på att diskutera aspekter av sitt kärnkraftsprogram som man tidigare vägrat att förhandla om.

• USA fortsätter att insistera på att sanktionslättnader inte kommer att beviljas enbart i utbyte mot att Hormuzsundet öppnas igen, och att alla avtal också måste ta itu med viktiga frågor som Irans kärnkraftsprogram.

Europeiska räntor

• Data som publicerades på tisdagen visade att inflationen accelererade i hela euroområdet förra månaden, drivet av högre energi- och tjänstekostnader kopplade till följderna av konflikten med Iran.

• Efter statistiken ökade penningmarknaderna sannolikheten för en höjning av ECB-räntan med 25 punkter i juni från 90 % till 95 %.

• Källor uppgav för Reuters att Europeiska centralbanken med stor sannolikhet kommer att höja räntorna i juni, med tanke på inflationsförväntningarna som rör sig mot ett alltmer oönskat scenario.

Den japanska yenen försvagades i den asiatiska handeln på onsdagen mot en korg av större och mindre valutor, vilket förlängde sina förluster mot den amerikanska dollarn för tredje gången i rad och nådde tröskeln på 160 yen. Detta sätter investerare i hög beredskap för en eventuell intervention från de japanska monetära myndigheterna för att stödja den lokala valutan och begränsa alltför stora rörelser på valutamarknaden.

Den amerikanska dollarn fortsatte att vinna mot en korg av globala valutor i takt med att marknaderna utvärderade utvecklingen i förhandlingarna mellan Washington och Teheran, efter bekräftelse från båda sidor att diplomatiska kontakter fortfarande pågår och diskussioner om de slutliga villkoren för ett potentiellt avtal fortsätter.

Priset

• Japansk yenkurs idag: Dollarn steg med nästan 0,1 % mot yenen till ¥160,00, den högsta nivån sedan den 30 april, från en öppningsnivå på ¥159,91. Sessionslägsta noterades till ¥159,82.

• Yenen avslutade tisdagen med en nedgång på cirka 0,2 % mot dollarn, vilket är den andra dagliga nedgången i rad, mitt i ökande spänningar mellan USA och Iran över Hormuzsundet.

Gränsen på 160 yen

Japanska myndigheter följer noga rörelserna på valutamarknaden, särskilt eftersom yenen har fallit till den viktiga nivån på 160 yen per dollar, vilket länge har setts som en tröskel som kan utlösa ytterligare en intervention på marknaden.

Enligt Reuters källor intervenerade Tokyo flera gånger i slutet av april och början av maj för att stoppa yenens nedgång, men valutans återhämtning visade sig vara kortvarig. Vid den tidpunkten nådde växelkursen 159,25 yen per dollar, den svagaste nivån sedan den 30 april.

Japansk finansminister

Finansminister Satsuki Katayama uppgav på tisdagen att myndigheterna är redo att intervenera på valutamarknaderna om det behövs, men avböjde att kommentera direkt de senaste yenrörelserna.

Synpunkter och analyser

• Hirofumi Suzuki, chefsstrateg för valutahandel på Sumitomo Mitsui Banking Corporation, sa att uppåtgående press på råoljepriserna gör det lättare att intensifiera säljtrycket på den japanska yenen.

• Suzuki tillade: ”Jag tror inte att det finns en exakt röd linje som automatiskt skulle utlösa intervention, men intervallet 160–161 yen per dollar kommer sannolikt att övervakas mycket noga av japanska myndigheter.”

Japanska räntor

• Bank of Japan kommer att mötas den 15–16 juni för att utvärdera lämpliga penningpolitiska verktyg för världens fjärde största ekonomi.

• Marknaderna fortsätter att prissätta ungefär 60 % sannolikhet för att Bank of Japan kommer att höja räntorna med en kvarts procentenhet vid sitt junimöte.

• Investerare väntar ivrigt på kommentarer från Bank of Japans chef Kazuo Ueda senare idag för ledtrådar om huruvida centralbanken avser att gå vidare med en räntehöjning i juni.

Amerikansk dollar

US-dollarindexet steg med cirka 0,1 % på onsdagen, vilket fortsatte uppgångarna för tredje handelsdag i rad och återspeglade den fortsatta styrkan i den amerikanska valutan mot en korg av globala valutor.

Framsteget kommer samtidigt som investerare förblir försiktiga och ovilliga att ta risker medan de väntar på ytterligare utveckling i förhandlingarna mellan USA och Iran som syftar till att avsluta konflikten och återöppna Hormuzsundet.

Förhandlingar mellan USA och Iran

• USA:s president Donald Trump sade att han tror att ett ramavtal med Iran för att förlänga vapenvilan kan nås inom den kommande veckan.

• Iran bekräftade att man fortfarande granskar det slutgiltiga utkastet till förslaget och ännu inte har lämnat in sitt officiella svar till USA.

• USA:s utrikesminister Marco Rubio uppgav att Iran har gått med på att diskutera aspekter av sitt kärnkraftsprogram som man tidigare vägrat att förhandla om.

• Den amerikanska sidan fortsätter att insistera på att sanktionslättnader inte kommer att beviljas enbart i utbyte mot att Hormuzsundet öppnas igen, och att alla avtal också måste ta itu med kärnfrågor som Irans kärnkraftsprogram.

Efter mer än tre månader av strider och återkommande förhandlingar verkar Washington och Teheran nu, enligt rapporter, vara på väg att nå en överenskommelse som skulle få slut på deras konflikt. Men enligt källor i Washington, Teheran och London som exklusivt talat med OilPrice under de senaste dagarna kan de senaste veckornas politiska och militära drama i slutändan sluta som en högljudd historia med begränsade praktiska konsekvenser.

En Washington-baserad källa som arbetar nära den juridiska verksamheten vid det amerikanska finansdepartementet berättade för webbplatsen under helgen: ”Det finns en mycket stor chans att USA kommer att sluta med ett avtal som ser anmärkningsvärt likt den gemensamma övergripande handlingsplanen (JCPOA), allmänt känd som Iranavtalet, även om vi kan förlora lite medan Iran vinner lite.”

Men hur ser utsikterna ut för det förväntade fredsavtalet? Och vad kan hända med energipriserna efteråt?

Amerikanska krigsmål

Ur ett amerikanskt perspektiv identifierade president Donald Trump fyra primära mål från början av kriget mot Iran och dess ombud i februari, vilka alla fick fullt stöd från medlemmar av hans dåvarande administration.

Det första målet var att förhindra att Iran förvärvade en kärnvapenarsenal.

Det andra var att förstöra eller försvaga Irans missillager och produktionskapacitet.

Det tredje var regimskifte.

Det fjärde var att upphöra med Teherans finansiering och beväpning av sina regionala ombud.

Så hur stora framsteg har gjorts mot dessa mål?

Irans kärnkraftsprogram

Angående kärnkraftsprogrammet – Washingtons viktigaste mål – meddelade det amerikanska försvarsdepartementet att bränsleanrikningsanläggningen i Fordow hade gjorts ”obrukbar”.

Den ovanjordiska anrikningsanläggningen i Natanz sades också ha blivit "fullständigt förstörd", medan de underjordiska laboratorierna drabbades av vad som beskrevs som "omfattande" skador.

Detsamma gäller Isfahans kärntekniska center, som fungerar som ett viktigt nav för att omvandla uran till den gas som krävs för anrikningsverksamhet.

Emellertid är upp till 440 kilogram uran anrikat till 60 %, som Internationella atomenergiorganet tappade koll på förra året, fortfarande okända.

Byrån medger också att den inte känner till hela omfattningen av Irans nuvarande aktiviteter, särskilt inte på hemliga platser.

Missiler och militära förmågor

När det gäller det andra målet visar amerikanska underrättelsebedömningar att ungefär 70 % av Irans lager av ballistiska missiler från före kriget fortfarande är intakt.

Samtidigt har cirka 70 % av dess missilkastare enligt uppgift förstörts.

Attacker riktade mot Irans försvarsministerium och militära logistikanläggningar förstörde också 15 stora vapenproduktionsanläggningar kopplade till utvecklingen av avancerade ballistiska missiler.

Irans tillverkningskapacitet urholkades ytterligare efter amerikanska och israeliska attacker mot tre stora stålverk i Mobarakeh, Khuzestan och Sefid Dasht.

Ändå varnade amerikanska underrättelsetjänstemän tidigare denna månad för att Irans försvarsindustriella bas återhämtar sig snabbare än väntat, med hjälp av komponenter som levereras via hemliga nätverk med ursprung i Kina.

Regimskifte

När det gäller det tredje målet – regimskifte – skulle Trump kunna hävda att det delvis uppnåddes genom elimineringen av den tidigare högste ledaren Ali Khamenei och dussintals högre religiösa, politiska och militära personer i attacker som utfördes i samordning med Israel.

Trots detta förblir Irans hårdföra islamiska system intakt och fortsätter att åtnjuta starkt stöd från Islamiska revolutionsgardet, den ideologiska väktaren av revolutionen 1979.

Avveckling av proxynätverket

Det fjärde målet har utan tvekan sett den tydligaste framgången hittills.

Operation ”Episk Vrede” ska enligt uppgift ha avvecklat kommandostrukturen som länkar Teheran till dess nätverk av väpnade grupper i hela regionen.

Dödsfallen av flera viktiga ledare förvandlade dessa grupper till mer oberoende regionala aktörer snarare än en samordnad och enad front.

Enligt US Central Command har Irans förmåga att använda sina ombud som ett regionalt maktverktyg lidit ett allvarligt bakslag.

Trump och politiska överväganden

"Det finns tillräckligt med framgångar här för att presidenten ska kunna utkräva någon form av seger till sina anhängare, vilket gör att han kan sluta en överenskommelse som har blivit allt viktigare i och med att mellanårsvalet i november närmar sig", sa den amerikanska källan.

Även om Trump är juridiskt förhindrad från att kandidera till ytterligare en presidentperiod, kan han fortfarande försöka bevara sin familjs politiska inflytande i framtiden, vilket skulle kräva fortsatt stöd från det republikanska partiet.

Av den anledningen följer han noga partiets valutsikter och förstår det direkta sambandet mellan energipriser, den amerikanska ekonomin och valresultat.

Olja och val

Med bensinpriserna kvar över 4 dollar per gallon i USA, tyder historisk data på att varje förändring på 10 dollar per fat i råoljepriset vanligtvis innebär en förändring på ungefär 25 till 30 cent per gallon vid pumpen.

Dessutom minskar varje cents ökning av de genomsnittliga bensinpriserna de årliga konsumtionsutgifterna med mer än 1 miljard dollar, vilket tynger den ekonomiska tillväxten.

Den politiska betydelsen är avsevärd. Sedan 1896 har sittande amerikanska presidenter vunnit omval 11 av 11 gånger när ekonomin inte var i recession under de två åren som föregick valet.

Däremot lyckades sittande ledamöter som stod inför val under en recession bara en gång av sju försök.

Ett liknande mönster gäller för mellanårsvalen.

Irans position

Utmaningen för det amerikanska förhandlingsteamet är att Teheran tror att de inte kan besegra USA i detta krig, men de tror inte heller att de kommer att besegras.

Irans ledning och befolkning har vant sig vid de ekonomiska och politiska svårigheter som orsakats av mer än fyra decenniers internationella sanktioner. Som ett resultat ses fortsatt press inte som en avgörande faktor.

Samtidigt gör möjligheten att nå en överenskommelse som förbättrar iraniernas vardag tålamod till en acceptabel strategi.

"Vi måste komma ihåg att Iran den här gången har ett verkligt förhandlingskort genom sin fortsatta kontroll över Hormuzsundet, vilket är anledningen till att de söker ett bättre avtal än det kärnkraftsavtal som nåddes under Obama-administrationen", tillade den amerikanska källan.

Större krav än avtalet från 2015

En högt uppsatt källa som arbetar nära Irans oljeministerium sade att Teherans krav från Washington kommer att vara betydligt större än de var 2015.

"Vi talar nu om tiotals miljarder dollar i ersättning för krigsrelaterade skador, även om det i USA sannolikt kommer att presenteras under en annan etikett, kanske som en investeringsfond", sa han.

"I gengäld kommer Iran att ta sin tid att genomföra sina åtaganden eftersom revolutionsgardet anser att ett fredsavtal med Trump helt enkelt skulle kunna vara ett sätt att upprätthålla lugnet fram till mellanårsvalet och sedan återuppta konflikten efteråt."

Vad händer med oljepriserna?

Om ett fredsavtal undertecknas och verkar hållbart, bör en period på två till fyra veckor vara tillräcklig för att börja åtgärda de flaskhalsar som har byggts upp i Gulfen och återställa normala sjöfartsmönster.

Ytterligare två till fyra veckor kan sedan krävas för att flödena ska återgå till helt normala nivåer, enligt Vikas Dwivedi, global energistrateg på Macquarie Group.

Under detta basscenario, där marknaderna blir övertygade om att avtalet är genuint och hållbart, förväntar han sig en kraftig och omedelbar nedgång i oljepriset.

"Vi förväntar oss en nedgång på cirka 20 dollar per fat inom bara en vecka", sa Dwivedi.

Han tillade att detta sannolikt skulle följas av två veckor av relativ stabilisering, innan marknaden börjar omvärdera logistiska och finansiella faktorer.

"Efter det förväntar vi oss att marknaden återigen kommer att stå inför ett betydande utbudsöverskott, eftersom alternativa källor fortfarande finns tillgängliga och oljeflödet genom Hormuzsundet återupptas, vilket potentiellt kan leda till en överskridning av tillväxttakten."

Han avslutade: ”I slutändan förväntar vi oss att priserna återgår till nivåer som är mer förenliga med de grundläggande förutsättningarna för utbud och efterfrågan, och stannar inom vad vi anser vara ett rimligt värdeintervall på 65 till 70 dollar per fat.”

Kopparpriserna närmade sig 14 000 dollar per ton, medan aluminium klättrade till sin högsta nivå på mer än fyra år, med stöd av pågående spänningar i Mellanöstern och växande optimism om den globala efterfrågans styrka.

Basmetallerna har inlett juni på en stark grund, drivna av förväntningar om stramare globala leveranser. Aluminiumleveranserna står inför ökande press då USA kämpar för att nå en lösning på konflikten med Iran, medan kopparhandlare förbereder sig på ett potentiellt avgörande tullbeslut från USA:s president Donald Trumps administration.

Priserna gynnas också av ökande satsningar på tillgångar relaterade till artificiell intelligens och energiomställningen. Tenn, som används vid lödning av elektronik, steg med så mycket som 3,7 % till 58 750 dollar per ton, vilket närmar sig rekordnivåer.

HSBC-analytiker sade i en analysrapport: ”Metallpriserna upplever generellt sett en uppgång driven av störningar i utbudet av vissa råvaror på grund av konflikten i Mellanöstern, tillsammans med stark strukturell efterfrågan.”

De tillade att råvarumarknaderna står inför vad de beskriver som "extremt utbudstryck" eftersom Hormuzsundet förblir stängt.

Optimistiska prognoser från finansinstitut

Uppgångarna följde en rad positiva prognoser från stora finansinstitut.

Goldman Sachs höjde sin prognos för kopparpriset vid årets slut med mer än 10 % i ett meddelande som publicerades tidigare i veckan.

Samtidigt meddelade Citigroup förra månaden att aluminiummarknaden upplever de mest gynnsamma förhållandena mellan utbud och efterfrågan på minst ett halvt sekel.

Som ett annat tecken på åtstramande marknadsförhållanden handlades spotkontrakt för aluminium till en premie på 116,50 dollar per ton jämfört med tremånadersterminer den 2 juni, den största premien sedan 2007.

Konflikten i Mellanöstern håller marknaderna på helspänn

Investerare fortsätter att noga följa utvecklingen i Mellanöstern.

President Donald Trump är fortsatt optimistisk om att USA snart kan nå ett tillfälligt fredsavtal med Iran, trots Teherans hot att avbryta förhandlingarna på grund av eskalerande israeliska attacker i Libanon.

Den pågående konflikten ökar osäkerheten kring framtida aluminiumleveranser från regionen, som stod för ungefär 10 % av den globala produktionen innan kriget började.

Viss kopparproduktion kan också drabbas av störningar om restriktionerna för svavelsyraflöden från Mellanöstern fortsätter, eftersom materialet är en viktig insatsvara i kopparproduktionen.

Prisprestanda

Från och med 12:17 Londontid:

Aluminium steg med 1,3 % till 3 765 dollar per ton, vilket ger en ökning sedan årets början på över 25 %.

Koppar steg med 0,9 % till 13 962 dollar per ton, och närmade sig nivån på 14 000 dollar per ton.