Euron steg i den europeiska handeln på tisdagen mot en korg av globala valutor och noterade sin första vinst på tre dagar mot den amerikanska dollarn, som en del av ett försök att återhämta sig från en tvåveckorslägsta nivå, med stöd av en paus i dollarns uppgång på valutamarknaden inför viktiga amerikanska arbetsmarknadsdata.

Investerare väntar på publiceringen på onsdag av de viktigaste inflationssiffrorna för euroområdet för januari, vilka förväntas ge starka signaler om Europeiska centralbankens räntebana i år.

Prisöversikt

Euron steg med 0,2 % mot den amerikanska dollarn till 1,1816 dollar, från dagens öppningsnivå på 1,1791 dollar, och noterade en handelslägsta på 1,1785 dollar.

Euron stängde på måndagen ned 0,5 % mot dollarn, vilket var den andra dagliga nedgången i rad, och nådde en tvåveckorslägsta på 1,1776 dollar efter publiceringen av stark ekonomisk statistik från USA.

Amerikansk dollar

Dollarindexet föll med 0,2 % på tisdagen, efter en återhämtning från en tvåveckors högsta nivå på 97,73 poäng, vilket återspeglar en paus i den amerikanska valutans uppgångar mot en korg av större och mindre valutor.

Utöver vinsthemtagningar försvagades dollarn då investerare avstod från att bygga nya långa positioner inför viktiga amerikanska arbetsmarknadsdata, som kommer att ge tydligare vägledning om Federal Reserves räntebana i år.

Senare idag kommer statistik över lediga jobb i USA för slutet av november att släppas, följt på onsdag av statistik över den privata arbetslösheten i USA, torsdagens veckovisa ansökningar om arbetslöshet och fredagens officiella sysselsättningsrapport för december.

Europeiska priser

Penningmarknaderna prissätter för närvarande sannolikheten för en räntesänkning med 25 punkter i februari till under 25 %.

För att omvärdera dessa förväntningar håller investerare utkik efter den viktigaste inflationsstatistiken för euroområdet för januari som kommer på onsdag.

ECB:s första penningpolitiska möte för året inleds på onsdag, med beslut på torsdag, och räntorna förväntas allmänt förbli oförändrade för femte mötet i rad.

Den australiska dollarn steg brett i den asiatiska handeln på tisdagen mot en korg av större och mindre valutor. Den återupptog sina starka vinster mot den amerikanska dollarn efter en två dagar lång paus och rörde sig tillbaka mot en treårshögsta nivå, efter att Reserve Bank of Australia höjde räntorna för första gången sedan november 2023.

Reserve Bank of Australia sade att inflationen sannolikt kommer att ligga kvar över målet under en tid, vilket gör det lämpligt att höja styrräntan. Den tillade att den privata efterfrågan växer snabbare än väntat, kapacitetstrycket är starkare än tidigare bedömt och arbetsmarknadsförhållandena är fortsatt relativt strama.

Åtstramningen var i stort sett i linje med de globala marknadsförväntningarna och följde på data som visade att inflationen nådde sin högsta nivå på sex kvartal.

Prisöversikt

Den australiska dollarn steg med 1,15 % mot den amerikanska dollarn till 0,7034, från en öppningsnivå på 0,6954, och noterade en handelslägsta på 0,6946.

Den australiska dollarn stängde på måndagen med en nedgång på 0,2 % mot den amerikanska dollarn, vilket markerar sin andra dagliga förlust i rad, mitt i korrigerande handel och vinsthemtagningar efter att ha nått en treårshögsta på 0,7094 dollar.

Reserve Bank of Australias beslut

I linje med förväntningarna beslutade RBA:s penningpolitiska nämnd på tisdagen att höja referensräntan med 25 punkter till 3,85 %, vilket är den första australiska räntehöjningen sedan november 2023, efter att ha hållit räntorna oförändrade vid de tre föregående mötena.

Banken sade att den privata efterfrågan ökar snabbare än väntat, kapacitetsbegränsningarna är större än tidigare beräknat och arbetsmarknadsförhållandena är fortsatt något strama. Den noterade att inflationstrycket ökade markant under andra halvåret förra året.

RBA tillade att den ekonomiska tillväxten är starkare än väntat och att inflationen sannolikt kommer att ligga över målet under en period, vilket motiverar beslutet att höja styrräntan.

RBA-chef Michele Bullock kommenterar

RBA-chef Michele Bullock sa:

Inflationen är fortfarande för hög.

Vi kan inte låta inflationen spåra ur.

Det finns en oro över den ihållande höga inflationen.

En höjning av räntan med 50 punkter diskuterades inte.

Styrelsen har ingen förutbestämd bana för räntorna.

Styrelsen kommer att förbli försiktig med räntorna.

Vi strävar efter att sänka inflationen samtidigt som vi bevarar arbetsmarknadens styrka.

En ihållande uppgång i den australiska dollarn skulle bidra till att sänka importpriserna.

Det är oklart om detta kommer att bli en fullständig åtstramningscykel.

Ingenting kan uteslutas.

Styrelsen kommer att noggrant följa inkommande data.

Kvartalsvisa inflationsmätningar behöver minska.

Förväntningar på australiska räntor

Efter mötet låg prissättningen för en RBA-räntehöjning med 25 baspunkter i mars kvar under 50 %.

Marknadsprissättningen för en höjning med 25 baspunkter i maj steg till över 80 %.

Investerare väntar på ytterligare data om inflation, arbetslöshet och löner i Australien för att omvärdera ränteutsikterna.

Analytikernas åsikter

Harry Murphy Cruise, chef för ekonomisk forskning på Oxford Economics Australia, sa att med tanke på att RBA nu förväntar sig en långsammare nedgång i inflationen lutar riskerna tydligt mot en serie räntehöjningar snarare än en enda åtgärd, särskilt med tanke på att det senaste beslutet var enhälligt.

Abhijit Surya, chefekonom för Asien-Stillahavsområdet på Capital Economics, sa att RBA tydligt ser vägen till lägre inflation som lång och svår. Han förväntar sig bara ytterligare en räntehöjning i maj, men noterade att eftersom banken inte förväntar sig att kärninflationen återgår till mittpunkten av målintervallet på 2–3 % förrän i början av 2028, kan den i slutändan behöva höja räntorna till högre nivåer än vad som för närvarande beräknas.

Prisfallet på ädelmetaller spred sig till de bredare marknaderna under den asiatiska handeln på måndagen, vilket utlöste en bred utförsäljning av många aktier som hade varit bland förra årets bäst presterande.

Silver föll med så mycket som 14,2 % till en lägsta nivå på 72,63 dollar, medan guld sjönk med upp till 7,5 % till 4 499,34 dollar.

Nedan följer utvalda analytikerkommentarer från olika marknader:

Christopher Forbes, chef för Asien och Mellanöstern, CMC Markets: ”Vi befinner oss i ett läge för riskreducering och skuldsanering – en rensning av den skuldsättning som byggts upp i systemet. Enkel och billig tillgång till risk genom koncentrerade positioner, särskilt bland privatinvesterare, avvecklas nu.”

Gregor Gregersen, grundare av Silver Bullion, Singapore: ”På de fysiska marknaderna har vi i månader upplevt brist på silverprodukter i detaljhandeln. Denna brist förvärras nu avsevärt. Vi ser att leverantörer – och även vissa institutionella leverantörer – höjer premierna, medan andra helt och hållet har slutat ta emot nya beställningar. I regioner som Kina, Dubai och Indien handlas priserna på fysiskt silver långt över västerländska spotpriser, vilket skapar stora snedvridningar och störningar.”

Han tillade: ”För ett år sedan prissatte vi silvertackor med en premie på 0,60 till 0,70 dollar över spotpriset. Idag ligger premierna i intervallet 3,50 till 4,50 dollar, och små detaljhandelstackor har ibland premier på upp till 8 dollar över spotpriset. Vårt fokus nu är att hantera stark efterfrågan mitt i begränsat utbud och att avgöra hur mycket ytterligare premier på fysiskt silver behöver stiga.”

Mark Matthews, chef för Asia Research, Julius Baer, Singapore: ”Den tillgång som mest direkt påverkas av Federal Reserves politik är amerikanska statsobligationer. Deras avkastning rörde sig knappt på nyheten om Warsh-nomineringen. Så ädelmetaller – som är mindre direkt kopplade till Feds politik – kan inte ha kollapsat på grund av den nomineringen. Det var helt enkelt en slump som inträffade samma dag.”

Han tillade: ”Den mer sannolika förklaringen är att priserna på ädelmetaller sjönk eftersom de hade stigit för kraftigt veckan innan. När vinsthemtagningarna började accelererade nedåtgående momentum snabbt.”

Han fortsatte: ”Priserna skulle kunna falla ytterligare härifrån, och kanske borde, med tanke på att oljan är nere med 5 % idag och vanligtvis leder råvarumarknaden. Men när investerare känner att ädelmetallmarknaden har stabiliserats kommer de sannolikt att återvända snabbt, eftersom de två viktigaste drivkrafterna – en svagare amerikansk dollar och stigande centralbankernas guldinnehav – inte har förändrats.”

Oriana Liza, säljare, CMC Markets, Singapore: ”Vi har sett en kraftig ökning av finansiering och aktivitet under helgen och tidigt i morse från kunder som försöker skydda positioner om de inte vill likvidera eller realisera förluster. Detta är en naturlig marknadsreaktion – sådana rörelser utlöser rädsla och en ökning av förfrågningar.”

James Ooi, marknadsstrateg, Tiger Brokers, Singapore: ”Aktieförsäljningen drivs delvis av margin calls efter den kraftiga kollapsen i guld och silver, tillsammans med Oracles insamlingsplan på 50 miljarder dollar och den bredare kryptomarknadsnedgången. Politisk osäkerhet kring Kevin Warshs potentiella ledning av Fed har också tyngt stämningen. Även om han verkar stödja räntesänkningar, pekar hans preferens för en minskning av balansräkningen fortfarande på stramare övergripande finansiella förhållanden.”

Mark Phelan, investeringschef, Lucerne Asset Management, Singapore: ”Detta ser mindre ut som en enskild katalysator och mer som en klassisk skuldsanering och likviditetspress. Täta ledarskapsaffärer, systematisk försäljning och marginaldriven likvidation drabbar vanligtvis det som kan säljas först. För ädelmetaller tyder hastigheten och skalan mer på positionslikvidation än en tydlig makroekonomisk omprissättning.”

Han tillade att tidiga säkra hamnar i sådana faser vanligtvis är kontanter i amerikanska dollar och kortfristiga obligationer av hög kvalitet, medan traditionella säkringar tillfälligt kan misslyckas om rörelserna är hävstångsdrivna snarare än fundamentala.

Seo Sang-young, analytiker, Mirae Asset Securities, Seoul: ”En volatilitetschock inom råvaror, särskilt guld och silver, utlöste en likviditetschock för institutionella investerare genom margin calls. Det ledde till kraftiga nedgångar i Bitcoin och aktier. Vi ser ännu inga utbredda margin calls inom detaljhandeln, men panikförsäljning dominerar och volatiliteten kommer sannolikt att förbli hög.”

Christopher Wong, strateg, OCBC, Singapore: ”Den fortsatta nedgången i ädelmetaller återspeglar en blandning av tekniska och sentimentala påtryckningar. Marginalkopplade försäljningar och stop-loss-triggers har förstärkt rörelsen, medan känsligheten för den amerikanska dollarn, omprissättning av avkastningen och osäkerheten kring Feds policy är fortsatt hög.”

CME Metals Trading ökar trots marginalhöjningar med volymer upp 18%

CME Group rapporterade ett nytt rekord i den dagliga handelsvolymen för metaller på tisdagen, vilket belyser det växande beroendet av noterade ädelmetallderivat mitt i den fortsatta osäkerheten på marknaden.

Handeln med metallterminer och optioner nådde 3 338 528 kontrakt den 26 januari, vilket överträffade det tidigare rekordet på 2 829 666 kontrakt från den 17 oktober 2025, en ökning med 18 %.

CME sa att ökningen leddes av stark efterfrågan på ädelmetaller, särskilt silver. Mikrosilverterminer noterade ett dagligt rekord på 715 111 kontrakt, medan öppet intresse nådde en rekordhög nivå, vilket indikerar nya positioner snarare än bara kortsiktig omsättning.

CME kopplade aktiviteten till makroekonomisk osäkerhet, ökad volatilitet och stigande prisrisk och noterade att handlare i allt högre grad använder noterade derivat för att säkra och justera exponering.

Börsen bekräftade också ytterligare höjningar av marginalkraven efter kraftiga prissvängningar och har flyttat marginalberäkningarna från fasta dollarbelopp till procentbaserade krav.

Högre marginaler ökar pressen efter volatilitetstoppen

CME sa att marginalhöjningarna följde på rutinmässiga volatilitetsgranskningar för att säkerställa tillräcklig säkerhetstäckning. Tidpunkten ökar dock belastningen på mindre handlare som redan drabbats av stora förluster.

Guld- och silverpriserna sjönk efter nyheterna om nomineringen av den indiska centralbanken (Wash Fed) och en starkare dollar, vilket gjorde metaller dyrare för utländska köpare. Analytiker noterade att överdriven belånad positionering – särskilt i silver – accelererade tvångsförsäljning när priserna bröt ner.

Utförsäljningen spred sig även utanför terminsmarknaderna. Gruvataktier och ETF:er med hävstångseffekt redovisade allvarliga förluster, och vissa fonder är på väg mot sin sämsta dag någonsin.

Flera strateger beskrev åtgärden som en bred avveckling av den stora mängden handel snarare än ett strukturellt skifte i de långsiktiga fundamentala faktorerna, och noterade att trender inom centralbanksdiversifiering och omallokering av reserver bort från dollartillgångar fortfarande är långsiktiga stödjande teman för ädelmetaller.

Amerikanska aktieindex steg under måndagens handel då marknaderna väntade på ytterligare kvartalsresultat från större företag.

Senare i veckan kommer resultat från flera viktiga företag, inklusive Alphabet och Amazon. Investerare håller också utkik efter januari månadsrapport om arbetsmarknaden som är planerad att släppas på fredag.

USA:s president Donald Trump tillkännagav nomineringen av Kevin Warsh till chef för Federal Reserve, ett drag som har bidragit till att minska oron kring centralbankens oberoende i hanteringen av penningpolitiken.

Warsh var tidigare medlem i Federal Reserve Board of Governors och är känd för sin hökaktiga inställning till inflation. Även om han kan luta åt att stödja kortsiktiga räntesänkningar i linje med Trumps preferenser, tror marknaderna att han sannolikt inte kommer att följa presidentens riktlinjer för penningpolitiken i alla fall.

I handeln steg Dow Jones Industrial Average med 0,9 %, eller 477 poäng, till 49 369 klockan 17:23 GMT. S&P 500 steg med 0,6 %, eller 44 poäng, till 6 983, medan Nasdaq Composite steg med 0,8 %, eller 179 poäng, till 23 641.