Euron steg i den europeiska handeln på torsdagen mot en korg av globala valutor, vilket fortsatte uppgången mot den amerikanska dollarn för andra gången i rad och nådde sin högsta nivå på två månader. Detta skedde mitt i en stark efterfrågan på den gemensamma valutan som en av de mest attraktiva investeringsmöjligheterna på valutamarknaden, särskilt efter att ränteskillnaden mellan Europa och USA minskade ytterligare.

Den amerikanska dollarn fördjupade sina förluster efter att Federal Reserves möte hade en mindre hökaktig ton än marknaderna hade förväntat sig, vilket uppmuntrade investerare att öka sina satsningar på ytterligare två räntesänkningar under 2026.

Europeiska centralbankens ordförande Christine Lagarde lyfte fram den senaste tidens förbättring av den ekonomiska aktiviteten i hela euroområdet och antydde att tillväxtprognoserna kan komma att revideras uppåt vid nästa veckas penningpolitiska möte.

Prisöversikt

• EUR/USD idag: euron steg med 0,1 % till 1,1707 dollar — den högsta nivån sedan den 17 oktober — från en öppningsnivå på 1,1695 dollar, efter att ha nått en bottennotering på 1,1690 dollar.

• Euron avslutade onsdagen upp 0,6 % mot dollarn – den första uppgången på fem sessioner och den starkaste dagliga uppgången sedan den 16 september – med stöd av resultatet av Federal Reserves möte.

Amerikansk dollar

Dollarindexet föll med 0,1 % på torsdagen, vilket fördjupade förlusterna för andra handelsdag i rad och nådde en tvåmånaderslägsta på 98,54, vilket återspeglar den fortsatta svagheten i den amerikanska valutan mot en korg av globala konkurrenter.

Federal Reserve sänkte på onsdagen räntan med 25 punkter efter årets sista möte, vilket innebär att räntemålet sänktes till 3,75 % – den lägsta nivån sedan september 2022 – och därmed är den tredje sänkningen i rad.

Fed-ordföranden Jerome Powells kommentarer vid presskonferensen var dock mindre hökaktiga än investerare förväntat sig, vilket överraskade marknader som hade förväntat sig en mer aggressiv hållning.

Mötet förstärkte marknadens förväntningar om ytterligare två räntesänkningar nästa år, jämfört med Feds medianprognos på endast en sänkning med 25 baspunkter.

Nick Rees, chef för makroforskning på Monex Europe, sa: ”För oss var den viktigaste slutsatsen lutningen mot penningpolitiska lättnader i både det uppdaterade policyuttalandet och ordförande Powells presskonferens.”

Christine Lagarde

ECB:s ordförande Christine Lagarde sade på onsdagen att euroområdets ekonomi har visat anmärkningsvärd motståndskraft mitt i globala handelsspänningar och att tillväxten nu närmar sig sin potentiella takt – en förändring som kan få ECB att höja sina tillväxtprognoser vid nästa veckas penningpolitiska möte.

I ett uttalande vid ett evenemang för Financial Times noterade Lagarde att ECB höjde sina prognoser under den senaste prognosrundan och tillade att "vi kan göra det igen i december". Hon pekade på förbättrade sentimentindikatorer – särskilt inom näringslivet och tillverkningsindustrin – samt arbetsmarknadsdata som fortsätter att visa ekonomisk styrka.

Lagarde upprepade att penningpolitiken är "i god ordning", vilket investerare tolkar som en signal om att inga räntejusteringar för närvarande behövs.

Europeiska räntor

• Marknadsprissättningen för en räntesänkning med 25 punkter från ECB i december ligger fortfarande under 10 %.

• Reuterskällor indikerade att ECB sannolikt kommer att lämna räntorna oförändrade vid det kommande decembermötet.

Räntegap

Efter Feds beslut minskade ränteskillnaden mellan Europa och USA till 160 baspunkter till förmån för amerikanska räntor – den minsta skillnaden sedan maj 2022 – en utveckling som stöder ytterligare appreciering av euron mot den amerikanska dollarn.

Den japanska yenen steg i den asiatiska handeln på torsdagen mot en korg av större och mindre valutor, vilket förlängde sin återhämtning för andra gången i rad mot den amerikanska dollarn, med stöd av en våg av försäljningar i dollarn efter att Federal Reserves möte hade levererat en ton som var mindre hökaktig än marknaderna hade förväntat sig.

Bank of Japan möts nästa vecka, och marknaderna förväntar sig nu i stort sett en höjning av räntan med 25 punkter. Investerare kommer att noga följa chef Kazuo Ueda för tydligare vägledning om den politiska utvecklingen fram till 2026.

Prisöversikt

• USD/JPY idag: dollarn föll med cirka 0,35 % mot yenen till 155,49 ¥, från öppningsnivån på 156,00 ¥, efter att ha nått en högsta nivå på 156,01 ¥.

• Yenen avslutade onsdagen upp 0,5 % mot dollarn – den första uppgången på fyra sessioner – och återhämtade sig från en tvåveckorslägsta nivå på 156,96 yen, med stöd av resultatet av Fed-mötet.

Amerikansk dollar

Dollarindexet föll med 0,1 % på torsdagen, vilket fördjupade förlusterna för andra handelsdag i rad och nådde en tvåmånaderslägsta på 98,54, vilket återspeglar den fortsatta svagheten i den amerikanska valutan mot en korg av globala konkurrenter.

Federal Reserve sänkte på onsdagen räntan med 25 punkter efter årets sista möte, vilket sänkte målintervallet till 3,75 % – den lägsta nivån sedan september 2022 – och markerar därmed den tredje sänkningen i rad.

Fed-ordföranden Jerome Powells kommentarer vid presskonferensen var dock mindre hökaktiga än investerarna förväntat sig, vilket överraskade marknader som hade förväntat sig en mer aggressiv ton.

Nick Rees, chef för makroforskning på Monex Europe, sa: ”För oss var den viktigaste slutsatsen lutningen mot penningpolitiska lättnader i både uppdateringarna av policyuttalandet och ordförande Powells presskonferens.”

Japanska räntor

• Efter den senaste tidens inflations- och lönestatistik i Japan har marknadsprissättningen för en räntehöjning med 25 punkter vid decembermötet stabiliserats över 80 %.

• Guvernör Kazuo Ueda gav förra veckan en mer optimistisk syn på Japans ekonomi och sa att Bank of Japan skulle undersöka fördelarna och nackdelarna med att höja räntorna vid sitt kommande penningpolitiska möte.

• Tre regeringstjänstemän uppgav för Reuters att centralbanken sannolikt kommer att höja räntorna i december.

Japans bank

Bank of Japan möts nästa vecka med starka förväntningar om en höjning med 25 räntepunkter, vilket skulle höja styrräntan till cirka 0,75 % – den högsta nivån sedan 2008, före den globala finanskrisen.

Marknaderna kommer att fokusera på guvernör Uedas prognos för 2026, vid en tidpunkt då förväntningarna stiger om att den japanska regeringen kan komma att fortsätta med finanspolitisk expansion, vilket kommer att öka komplexiteten i BOJ:s politiska utsikter.

Den amerikanska centralbanken Federal Reserve meddelade på onsdagen att de sänkt styrräntan med 25 punkter, från 4,00 % till 3,75 %, i linje med marknadens förväntningar.

Bank of Canada behöll sin styrränta på 2,25 procent, en åtgärd som allmänt förväntades efter att uppmuntrande data för tredje kvartalet visade den kanadensiska ekonomins förmåga att motstå en del av de störningar som härrör från handelskriget.

Guvernör Tiff Macklem sade i sitt inledningsanförande på onsdagen att den nuvarande räntan "verkar vara på rätt nivå" för att stödja ekonomin genom en "strukturell övergångsperiod", samtidigt som inflationen hålls nära centralbankens mål på 2 procent.

Macklem tillade: ”Med det sagt är osäkerheten fortfarande hög, och spektrumet av potentiella utfall är bredare än vanligt. Om utsikterna förändras är vi beredda att agera.”

Under bankens möte i oktober varnade chefen för att den kanadensiska ekonomin skulle drabbas av strukturella skador från amerikanska tullar.

Sedan dess har ekonomin visat sig vara mer motståndskraftig än väntat: BNP och sysselsättningstillväxt överträffade båda prognoserna under tredje kvartalet, och arbetslösheten sjönk till 6,5 procent i november.

Trots detta förblev konsumtionsutgifterna och företagsinvesteringarna nästan oförändrade. Det kommer sannolikt att förändras under fjärde kvartalet, eftersom banken förväntar sig att den ekonomiska tillväxten kommer att sakta ner.

Inflationen ligger kvar strax över 2 procent, medan Bank of Canadas kärninflationsmått – som exkluderar volatila komponenter som bränslepriser och skatteförändringar – trendar mot en nivå närmare 3 procent.

Även om viktiga kanadensiska sektorer som stål, aluminium, bilar och virke har utsatts för hårt tryck från amerikanska tullar – med bredare effekter på företagsinvesteringar – betonade Macklem att ”ekonomin visar övergripande motståndskraft”.

Guvernören pekade på de senaste revideringarna av den ekonomiska tillväxtsiffrorna för 2022, 2023 och 2024 som en möjlig förklaring till den motståndskraften.

Han sa: ”Revideringarna tyder på att den kanadensiska ekonomin var hälsosammare än vi trodde innan handelskonflikten med USA uppstod. Mer specifikt indikerar de att både efterfrågan och produktionskapaciteten var högre inför i år.”

Han noterade senare att även om flera stora kanadensiska industrier har drabbats av höga tullar, fortsätter resten av ekonomin att "fungera i stort sett tullfritt" i sina förbindelser med USA.

Han tillade: ”Den genomsnittliga tull som USA inför mot Kanada är bland de lägsta i världen – runt 6 procent.” Och han avslutade: ”Vi har ännu inte sett några spridningseffekter som når den bredare ekonomin.”