Euron steg i den europeiska handeln på måndagen mot en korg av globala valutor, vilket fortsatte att öka för andra gången i rad mot den amerikanska dollarn och noterade en veckas högsta, med stöd av fortsatt nedåtgående tryck på den amerikanska valutan inför en datastyckig vecka i USA.

Efter Europeiska centralbankens första penningpolitiska möte för året har förväntningarna om en räntesänkning i mars minskat, trots den senaste tidens avmattning av inflationstrycket.

Prisöversikt

Eurons växelkurs idag: euron steg mot dollarn med mer än 0,35 % till 1,1854 dollar, den högsta nivån på en vecka, upp från dagens öppning på 1,1810 dollar, och noterade en handelslägsta på 1,1809 dollar.

Euron stängde på fredagen upp 0,3 % mot dollarn, den första uppgången på tre sessioner, som en del av en återhämtning från en tvåveckorslägsta på 1,1766 dollar.

Under den senaste veckan tappade euron 0,3 % mot dollarn, vilket är den första veckovisa nedgången på tre veckor, på grund av korrigering och vinsthemtagningar från femårshögsta nivåer.

Amerikansk dollar

Dollarindexet föll med 0,35 % på måndagen, vilket förlängde förlusterna för andra handelsdag i rad, vilket återspeglar den fortsatta svagheten i den amerikanska valutan mot en korg av större och mindre valutor.

Nedgången kommer under negativt tryck lett av strängare granskning av kapitalutgifter från stora teknikföretag, ökande rädsla för AI-driven störning inom mjukvarusektorn samt likviditets- och marginalrelaterade påtryckningar kopplade till guld och silver.

Dollarns svaghet kommer i början av en vecka som kommer att medföra flera viktiga amerikanska publiceringar, inklusive detaljhandelsförsäljning, inflationsdata och den försenade jobbrapporten som kommer på onsdag.

Europeiska räntor

Europeiska centralbanken lämnade sina huvudräntor oförändrade förra veckan på 2,15 %, den lägsta nivån sedan oktober 2022, vilket markerar det femte mötet i rad utan förändring.

ECB:s ordförande Christine Lagarde sa att banken "inte förbinder sig till en specifik räntebana" och betonade att marsbeslutet helt kommer att bero på inkommande data under de kommande veckorna.

Lagarde tillade att ECB noggrant övervakar eurons växelkurs och noterade att valutans nuvarande styrka bidrar till att begränsa den importerade inflationen och kan stödja att målen nås utan behov av ytterligare åtstramning.

Penningmarknaderna justerade förväntningarna efter mötet, där sannolikheten för en sänkning av ECB-räntan med 25 punkter i mars sjönk från 50 % till 30 %.

Investerare väntar på ytterligare data från euroområdet om inflation, arbetslöshet och löner för att omvärdera dessa förväntningar.

Den japanska yenen steg i den asiatiska handeln på måndagen mot en korg av större och mindre valutor och är på väg mot sin första uppgång på sju dagar mot den amerikanska dollarn, i ett försök att återhämta sig från en treveckorslägsta nivå som noterades i den tidiga handeln denna vecka, med stöd av betydande nedgångsköp.

Åtgärden stöds också av växande oro över eventuella ingripanden från japanska monetära myndigheter för att stödja den lokala valutan, vilket överväger effekterna av det regerande partiets jordskredsseger i valet, ledd av premiärminister Sanae Takaichi.

Det regerande Liberaldemokratiska partiet, lett av Takaichi, säkrade en stor seger i valet till representanthuset på söndagen, med stöd av löften om att lätta levnadskostnadstrycket på japanska hushåll och påskynda ekonomiska stimulansåtgärder.

Prisöversikt

Den japanska yenens växelkurs idag: dollarn föll mot yenen med 0,6 % till 156,20, från fredagens stängning på 157,18, och noterade en intradagshögsta på 157,66, den högsta nivån sedan den 23 januari.

Yenen avslutade fredagen med en nedgång på 0,1 % mot dollarn, vilket är den sjätte dagliga nedgången i rad, driven av valrelaterade spekulationer i Japan.

Yenen förlorade 1,6 % mot dollarn förra veckan, den första veckovisa förlusten på tre veckor och den största veckovisa nedgången sedan juli 2025.

Jordskredseger

Japans premiärminister Sanae Takaichi vann en historisk jordskredsseger i söndagens parlamentsval, vilket stärkte sitt grepp om makten och gav henne ett starkt mandat att driva sin politiska och ekonomiska agenda framåt.

Liberaldemokraterna säkrade ensamma 316 platser av 465 i representanthuset, det högsta antalet platser för partiet sedan grundandet 1955.

Med detta resultat har partiet två tredjedelars majoritet på egen hand, vilket gör det möjligt att anta lagar och budgetar även om de förkastas av överhuset, och öppnar dörren för större konstitutionella ändringar.

Med sin nya partner, Japan Innovation Party, som vann 36 platser, steg den styrande koalitionens totala antal till 352 platser.

Den centristiska reformoppositionsalliansen led stora förluster och gav upp mer än två tredjedelar av sina tidigare platser.

Förtidsröstningen nådde rekordhöga 26 %, eller cirka 27 miljoner väljare, trots svår kyla och snöfall över stora delar av landet på valdagen.

Nya varningar

Atsuki Mimura, Japans främsta valutadiplomat, sade att myndigheterna noggrant övervakar valutamarknadens rörelser med en stark känsla av brådska. Växelkurserna bör röra sig stabilt och återspegla ekonomiska fundamentala faktorer, och lämpliga åtgärder kommer att vidtas om det behövs för att motverka överdrivna eller spekulativa rörelser.

Åsikter och analyser

Sim Moh Siong, valutastrateg på OCBC i Singapore, sa att även om yenens inledande svaghet inte utvecklades som förväntat, pekar utsikterna för den japanska valutan fortfarande på svårigheter att uppnå en varaktig styrka.

Han tillade att interventionsriskerna, åtminstone på kort sikt, fortfarande är en oro, vilket skulle kunna begränsa vinsterna i dollar/yen-paret.

Shoki Omori, chefsstrateg för räntor och valutahandel på Mizuho Bank i Tokyo, sa att Liberaldemokraternas jordskredsseger tar bort politisk osäkerhet och stöder genomförandet av politiken, men flyttar marknadens fokus direkt till hur finanspolitiken kommer att utformas och genomföras.

Han tillade att riskerna med finanspolitisk expansion till stor del hade prisats in före valet, och den viktigaste frågan nu är om dessa risker kommer att intensifieras eller gradvis avta.

Japanska räntor

Penningmarknaderna prissätter sannolikheten för en räntehöjning på en kvarts procentenhet från Bank of Japan vid marsmötet till under 10 %.

Investerare väntar på ytterligare data om inflation, arbetslöshet och löner i Japan för att omvärdera dessa förväntningar.

Utsikterna för AI-driven disruption har svävat över ekonomin i åratal, men nya mjukvaruverktyg som presenterades denna vecka utlöste en kraftig utförsäljning på Wall Street.

Programvaruaktier drabbades av kraftiga försäljningar under veckan efter att investerare insett att hotet om att AI ersätter befintliga affärsmodeller har blivit en aktuell verklighet snarare än en avlägsen risk.

Medan möjligheten av AI-störningar länge har diskuterats, tvingade en ny våg av verktyg som lanserades denna vecka av en startup i San Francisco Wall Street till en plötslig konfrontation med den verkligheten.

Programvaruföretag som var mest exponerade för riskerna med dessa nya verktyg var bland de hårdast drabbade, tillsammans med investeringsfonder som lånar ut till dem. Försäljningspressen tyngde också den bredare marknaden, där S&P 500 vände negativ för året på torsdagen efter att ha fallit i sex av de senaste sju handelsdagarna, innan den återhämtade sig med 1,5 % dagen därpå.

Under senare år har artificiell intelligens fungerat som raketbränsle för aktier och drivit upp priserna till rekordnivåer. Men sedan oktober har den entusiasmen börjat avta i takt med att marknaderna i allt högre grad förstår de praktiska konsekvenserna av denna transformerande teknik.

Investerare oroar sig inte längre bara för att AI kan göra vissa företag föråldrade – de ifrågasätter också omfattningen av företagens utgifter för AI. Denna oro intensifierades på torsdagen efter att Amazon avslöjade planer på att spendera 200 miljarder dollar i år på AI och andra stora investeringar, cirka 50 miljarder dollar över analytikernas förväntningar, vilket fick aktien att falla med mer än 7 % på fredagen.

Alphabet, Googles moderbolag, sa denna vecka att de kan komma att spendera upp till 185 miljarder dollar i år, medan Meta förra veckan sa att deras kapitalutgifter – till stor del drivna av AI – kan nå 135 miljarder dollar.

Inom mjukvarusektorn var den omedelbara utlösaren för veckans utförsäljning Anthropics tillkännagivande på tisdagen om ytterligare gratis mjukvaruverktyg som gör det möjligt för företag att automatisera funktioner som kundsupport och juridiska tjänster.

Eftersom dessa verktyg är öppen källkod kan alla företag ladda ner och använda dem utan kostnad, vilket hotar att ersätta betald företagsprogramvara som för närvarande säljs av andra leverantörer.

Ett annat område som är exponerat för AI-risker är Software-as-a-Service, eller SaaS – den prenumerationsbaserade modellen som levererar programvara via internet istället för genom installation på plats. Nya AI-drivna modeller för gratis programvaruutveckling skulle kunna ersätta inte bara SaaS-affärsmodeller utan även en stor del av arbetsstyrkan som byggs kring dem.

Sam Altman, VD för OpenAI, sa i en intervju med tech-streamingprogrammet TBPN på torsdagen: vi har sett flera stora utförsäljningar av SaaS-aktier under de senaste åren i takt med att dessa mjukvarumodeller introducerades, och jag förväntar mig fler.

Analytiker har döpt den breda försäljningsvågen till ”SaaSpocalypse”.

Aktier i företag som LegalZoom, LexisNexis och Thomson Reuters – som tillhandahåller juridiska tjänster och forskning – föll med så mycket som 20 % under den senaste veckan, med ojämna återhämtningar under de senaste handelsdagarna.

Salesforce, en stor leverantör av SaaS- och kundrelationshanteringsprogram, har minskat med 25 % under den senaste månaden.

Inte ens kreativa mjukvaruföretag skonades. Aktierna i Adobe och Figma – båda utvecklare av designverktyg – föll med 9 % respektive 17 % under veckan, mitt i oro för att många centrala designfunktioner skulle kunna automatiseras i framtiden.

Investeringstrycket inom AI är inte begränsat till programvara. Den kraftiga ökningen av AI-investeringar har drivit en massiv efterfrågan på RAM och relaterad hårdvara som behövs för att köra AI-system.

Qualcomm meddelade på onsdagen att de står inför osäkerhet kring efterfrågan på chip under de kommande två åren, delvis på grund av att kraftigt stigande minneskostnader kan försvaga konsumenternas efterfrågan på nya enheter. Qualcomm-aktierna är nere med cirka 20 % i år.

Programvaruföretag har också varit ett föredraget mål för privata kreditgivare eftersom prenumerationsmodeller ger stadiga inkomstströmmar som kan täcka skuldbördan.

Även om privata kreditavtal inte offentliggörs, fungerar lån som innehas av affärsutvecklingsföretag, eller BDC:er, som en indikator. Enligt Barclays-analytiker förfaller ungefär hälften av mjukvarusektorns skulder som innehas av dessa företag – cirka 45 miljarder dollar – efter 2030, vilket ökar risken för löptid och störningar om AI tränger undan låntagare före återbetalning.

En VanEck ETF som följer större BDC-innehav har minskat med cirka 5 % i år och mer än 20 % under de senaste tolv månaderna.

Även efter att Ares Management och Blue Owl Capital – två av de största privata kreditföretagen – rapporterade resultat som hyllats av Wall Street-analytiker denna vecka, fortsatte deras aktier att vara under press från rädsla för AI-störningar. Ares är ner mer än 20 % i år, medan Blue Owl har fallit mer än 16 %.

På ett analytikersamtal på torsdagen avvisade Blue Owls medvd Marc Lipschultz starkt idén att AI hotar företagets utlåningsverksamhet och sa att det inte finns några röda flaggor – faktiskt inte ens gula flaggor – mestadels gröna flaggor.

Finansdirektör Alan Kirshenbaum tillskrev nuvarande utmaningar motvind inom privat kredit, AI och programvara, samt investerares inlösen.

Analytiker var till stor del lugnade av företagets resultat. Glenn Schorr från Evercore ISI skrev att om man tog bort företagets namn från toppen av rapporten och läste detaljerna, skulle man kunna tro att det var ett mycket starkt kvartal.

Bitcoin – som är starkt influerad av privatinvesterare och ofta handlas i linje med populära aktieteman – föll till cirka 60 000 dollar, den lägsta nivån sedan oktober 2024, innan den återhämtade sig mot 70 000 dollar.

Under en kongressutfrågning på onsdagen sa finansminister Scott Bessent att regeringen inte har befogenhet att tvinga banker att köpa Bitcoin för att stödja priserna.

I takt med att investerare minskar sin exponering mot mer spekulativa satsningar som AI-aktier och kryptovalutor, roterar de till mer traditionella sektorer som ses som mer motståndskraftiga under volatilitet.

Sedan årets början har aktier inom energi, konsumtionsvaror och material stigit med mer än 10 %, medan tekniksektorn har halkat efter.

Angelo Kourkafas, strateg på Edward Jones Asset Management, sa att efter år av teknologi som lett marknaden håller maktbalansen på att förändras i takt med att investerare roterar mot traditionella delar av ekonomin.

Amerikanska aktieindex återhämtade sig kraftigt under fredagens handel efter tre raka nedgångar, med stöd av förnyad efterfrågan på teknikaktier.

Wall Street lyftes också av vinster i industriaktier, där Caterpillar steg 5,47 % till 715,41 dollar, och i finansaktier, där Goldman Sachs steg 3,35 % till 920,25 dollar.

Den amerikanska aktiemarknaden hade varit under press på grund av bred försäljning av teknikaktier, särskilt mjukvaruföretag, mitt i oro över ökande utgifter från artificiell intelligens-företag.

I handeln steg Dow Jones Industrial Average med 1,9 %, eller 913 poäng, till 49 822 vid 16:37 GMT. Det bredare S&P 500 steg med 1,5 %, eller 101 poäng, till 6 900, medan Nasdaq Composite steg med 1,6 %, eller 367 poäng, till 22 908.