Euron steg i den europeiska handeln på fredagen mot en korg av globala valutor och rörde sig in i positivt territorium gentemot den amerikanska dollarn inför viktig inflationsstatistik från Tyskland, den största ekonomin i euroområdet.

Dessa siffror förväntas ge ytterligare ledtrådar om utvecklingen för europeiska räntor i år, särskilt efter att Christine Lagarde betonade att framtida penningpolitiska beslut kommer att vara databeroende och bedömas möte för möte snarare än att följa en fast bana.

Prisöversikt

• Eurons växelkurs idag: euron steg med 0,15 % mot dollarn till 1,1813 dollar, från en öppningsnivå på 1,1797 dollar, och noterade en börslägsta på 1,1789 dollar.

• Euron stängde på torsdagen ned 0,1 % mot dollarn, pressad av Lagardes vittnesmål inför Europaparlamentet i Bryssel.

Christine Lagarde

ECB:s ordförande Christine Lagarde höll igår viktiga anföranden inför Europaparlamentets utskott för ekonomi och valutafrågor, där hon lyfte fram följande punkter:

• Ansträngningarna att minska inflationen börjar bära frukt, och den totala inflationen har minskat från 2,5 % i januari till 2,3 % i februari.

• Inflationen förväntas stabiliseras runt ECB:s mål på 2 % på medellång sikt, närmare bestämt senast under första kvartalet 2026.

• Hon försvarade bankens beslut att hålla räntorna oförändrade och betonade att framtida beslut kommer att bero på inkommande data vid varje möte, utan att i förväg binda sig till en räntesänkningsbana.

Europeiska räntor

• Penningmarknaderna prissätter för närvarande en ungefär 25 % chans att Europeiska centralbanken sänker räntan med 25 punkter i mars.

• Handlare har ändrat förväntningarna från att hålla räntorna oförändrade under hela året till att prisa in minst en räntesänkning med 25 baspunkter.

• Investerare väntar på Tysklands inflationsdata för februari senare idag, vilket kan omforma dessa förväntningar.

Utsikterna för euron

Vår förväntan: om tyska inflationsdata kommer in starkare än marknadsprognoserna, kan sannolikheten för ECB:s räntesänkningar i år minska, vilket sannolikt skulle stödja ytterligare vinster för euron mot en korg av globala valutor.

Den japanska yenen steg i den asiatiska handeln på fredagen mot en korg av större och sekundära valutor, vilket förlängde sin återhämtning för andra gången i rad från en tvåveckorslägsta nivå mot den amerikanska dollarn, efter att data visade att kärninflationen i Tokyo steg i en takt över marknadens förväntningar.

Valutan fick också stöd av mer hökaktiga kommentarer från Kazuo Ueda, chef för Bank of Japan, vilket öppnade dörren för ytterligare penningpolitisk åtstramning i landet, medan marknaderna väntar på mer bevis om tidpunkten för potentiella japanska räntehöjningar.

Prisöversikt

• Japansk yenkurs idag: Den amerikanska dollarn föll mot yenen med 0,35 % till 155,54 yen, från en öppningsnivå på 156,09 yen, och nådde en handelshögsta på 156,22 yen.

• Yenen stängde på torsdagen högre med 0,2 % mot dollarn, vilket var den första uppgången på de senaste tre handelsdagarna, som en del av en återhämtning från en tvåveckorslägsta nivå på 156,82 yen.

Tokyos kärninflation

Data som släpptes i Japan idag visade att Tokyos kärnkonsumentprisindex steg med 1,8 % jämfört med föregående år i februari, vilket översteg marknadens förväntningar på 1,7 %, efter att ha noterat en ökning med 2,0 % i januari.

Högre prisnivåer än väntat i Japan kommer sannolikt att intensifiera inflationstrycket på penningpolitiker vid centralbanken, vilket förstärker sannolikheten för ytterligare japanska räntehöjningar i år.

Kazuo Ueda

I en intervju med tidningen Yomiuri sa Kazuo Ueda att bankens grundläggande inställning är att fortsätta höja räntorna om sannolikheten för att uppnå sina ekonomiska och inflationsmässiga prognoser ökar.

Ueda tillade att centralbanken noggrant kommer att granska inkommande data under de kommande penningpolitiska mötena i mars och april innan den beslutar om ytterligare räntehöjningar.

Han påpekade också att resultatet av årets löneförhandlingar skulle kunna bli en avgörande faktor. Om löneökningarna blir starkare än väntat och uppmuntrar företagen att höja priserna snabbare, skulle inflationsmålet på 2 % kunna uppnås tidigare än väntat.

Ueda förklarade att kärninflationen ännu inte hållbart har nått 2%-målet, men banken kommer att styra politiken för att säkerställa att målet uppnås utan alltför stora överskridanden, och betonade att banken inte ligger "efter kurvan" när det gäller att hantera inflationsriskerna.

Japanska räntor

• Efter ovanstående data och kommentarer prissätter marknaderna sannolikheten för en räntehöjning på en kvarts procentenhet vid mötet i mars till cirka 15 %.

• Prissättningen för en räntehöjning med en kvarts procentenhet vid aprilmötet ligger nära 45 %.

• I den senaste Reutersundersökningen förväntas Bank of Japan höja räntan till 1 % senast i september.

• För att omvärdera dessa förväntningar väntar investerare på information om inflation, arbetslöshet och lönetillväxt i Japan.

Vetepriserna steg under torsdagens handel på Chicago Board of Trade, med stöd av tekniska köp och stark efterfrågan på spannmål.

Saudiarabien har utfärdat ett anbudsförfarande för att köpa 655 000 ton vete, enligt ett tillkännagivande från den saudiska regeringsmyndigheten som ansvarar för spannmålsupphandling.

Leveransen av vetet är planerad mellan maj och juli, enligt den allmänna myndigheten för livsmedelssäkerhet.

Marknadshandlare i Europa uppgav att sista dagen för att lämna in priserbjudanden är den 27 februari, och resultaten förväntas tillkännages den 2 mars.

Handlare tillade att transporterna kommer att levereras i 11 sjöfartspartier, inklusive ett fartyg till Jazan hamn, tre transporter till Dammam, tre till Yanbu och fyra till Jeddah.

Enligt uppgifterna begärs upp till 240 000 ton för leverans till Jeddah mellan 1 maj och 15 juli, 180 000 ton till Yanbu för ankomst mellan 15 maj och 30 juni, 180 000 ton till Dammam mellan 1 maj och 15 juli, och 55 000 ton till Jazan mellan 1 juni och 15 juni.

Handlare noterade att leveranser till Jeddah, Dammam och Yanbu begärdes i omgångar om 60 000 ton vardera. De angav också att de slutliga inköpen kunde överstiga den aviserade anbudsvolymen på 655 000 ton.

I sin tidigare anbudsförfarande daterat den 19 januari köpte myndigheten cirka 907 000 ton hårdvete.

I handelsaktiviteten steg veteterminerna i maj med 0,7 % till 5,74 dollar per bushel vid 19:20 GMT.

Åratal innan handelskrig och tullar utbröt hade Kina redan säkrat industriell dominans genom السيطرة i leveranskedjan för sällsynta jordartsmetaller – en strategisk verklighet som har fått USA och dess allierade att idag utlova mer än 8,5 miljarder dollar i ett försök att återta kontrollen över denna kritiska industri.

Under de senaste två decennierna, i takt med att den globala tillverkningen expanderade, försvann bearbetningen av sällsynta jordartsmetaller gradvis från västerländska leveranskedjor på grund av höga kapitalkostnader, teknisk komplexitet och begränsad kortsiktig lönsamhet. Kina däremot bibehöll och utökade systematiskt sin kapacitet medan andra drog sig tillbaka.

Libby Sterenheim, VD för REE Alloys, sa att Kina inte vann enbart genom gruvdrift, utan genom att bygga hela ekosystemet – separation, raffinering, metallproduktion och magnettillverkning – på ett helt integrerat sätt. När andra lämnade sektorn blev kontrollen i praktiken obestridd.

Hon tillade att Nordamerika förlorat kontrollen över det mest kritiska steget: att omvandla oxider till användbara metaller och legeringar. Enligt Sterenheim är hennes företag för närvarande det enda i Nordamerika som kan raffinera tunga sällsynta jordartsmetaller och producera legeringar och magneter, medan konkurrenterna fortfarande är åratal ifrån kommersiell produktion.

Den verkliga flaskhalsen: Konvertering

För att sällsynta jordartsmetaller ska kunna användas i motorer, magneter och försvarssystem måste de omvandlas till metaller och legeringar. Detta steg – snarare än själva gruvdriften – avgör vem som verkligen kontrollerar leveranskedjan.

REE Alloys samarbetar med Saskatchewan Research Council för att återuppbygga konverteringskapaciteten i Nordamerika, vilket gör att material kan stanna kvar inom västerländska leveranskedjor tills de blir färdiga försvarsfärdiga produkter.

Företaget har också tecknat ett långsiktigt, icke-bindande leveransavtal med Altyn Group, kopplat till Kokbulak-projektet i Kazakstan, där sällsynta jordartsmetaller – inklusive dysprosium och terbium – utvinns från befintlig järnmalmsverksamhet.

Ohio-anläggning och försvarsproduktion

Företaget driver en anläggning i Euclid, Ohio, som de beskriver som den enda industriella anläggningen i Nordamerika som kan omvandla tunga sällsynta jordartsmetaller till metaller och legeringar. Anläggningen producerar redan specialiserade material för amerikanska regeringskunder.

Denna utveckling kommer samtidigt som nya amerikanska regler som ska träda i kraft 2027 syftar till att begränsa användningen av kinesiska sällsynta jordartsmetaller i försvarsprogram och federalt stödd tillverkning.

Officiellt amerikanskt svar

Washington förde denna vecka samtal med allierade länder för att minska Kinas grepp om kritiska mineralförsörjningskedjor, vilket återspeglar en förskjutning från industriell konkurrens till nationella säkerhetsprioriteringar.

Kina har redan använt exportrestriktioner som ett påtryckningsmedel. I slutet av 2025 införde de ett direkt exportförbud mot vissa material och bearbetningstekniker kopplade till militära tillämpningar. Tidigare, 2010, begränsade Kina exporten till Japan under en diplomatisk tvist, vilket orsakade stora störningar i leveranserna.

Som svar har det amerikanska försvarsdepartementet aktiverat myndigheter enligt Defense Production Act för att stödja inhemsk bearbetning, och investerat i företag som MP Materials för att utöka den lokala produktionen av metaller och magneter.

Den amerikanska regeringen har också lanserat ett initiativ på 12 miljarder dollar för att bygga en strategisk reserv av kritiska mineraler, inklusive sällsynta jordartsmetaller, litium, nickel och kobolt, i syfte att minska beroendet av Kina och säkra försörjningen för försvars- och avancerade teknologisektorer.

En kapplöpning mot tiden

Medan statliga åtgärder fortsätter genom politiska kanaler och långsiktiga projekt, menar REE Alloys att man redan verkar i det känsligaste steget i kedjan – omvandling till metaller och legeringar – där den verkliga kontrollen ligger.

Enligt företaget kräver byggandet av liknande anläggningar åratal av tillstånd, finansiering och kvalificering med försvarskunder, vilket gör kortsiktig konkurrens nästan omöjlig.