Pundet backar från treveckorshögsta nivån inför brittiska arbetsmarknadsstatistik

Det brittiska pundet föll på den europeiska marknaden på tisdagen mot en korg av globala valutor, vilket förlängde sina förluster för andra dagen i rad mot den amerikanska dollarn och rörde sig bort från en treveckors högsta nivå, i takt med att korrigeringar och vinsthemtagningar fortsatte, tillsammans med riskaversion inför publiceringen av den brittiska arbetsmarknadsstatistiken.

Den amerikanska valutan fortsätter att handlas i positivt territorium efter förlängningen av handelsvilan mellan USA och Kina på 90 dagar och inför viktiga inflationsdata för juli från världens största ekonomi.

Prisöversikt

• Pundet föll mot dollarn med 0,1 % till 1,3424 dollar, från en öppningsnivå på 1,3434 dollar, och noterade en högsta nivå på 1,3440 dollar.

• På måndagen förlorade pundet 0,15 % mot dollarn, vilket är den första dagliga förlusten på sju handelsdagar. Detta berodde på korrigering och vinsthemtagningar efter att ha nått en tidigare treveckorshögsta på 1,3477 dollar.

Räntor i Storbritannien

• Efter förra veckans hökaktiga möte med Bank of England minskade handlare sina satsningar på räntesänkningar och förväntar sig nu ytterligare 17 räntepunkter i år.

• Sannolikheten för en räntesänkning med 25 baspunkter från BoE vid septembermötet är för närvarande prissatt under 25 %.

Storbritanniens arbetsmarknad

Den kommande rapporten om den brittiska arbetsmarknaden, som väntas senare idag, är lika viktig för pundet eftersom den förväntas ge fler tecken på en avmattning på arbetsmarknaden.

Det finns ständiga indikationer på att Rachel Reeves jobbskatt tynger arbetsmarknaden, vilket sannolikt leder till fler förlorade jobb.

Handlare står också inför utmaningar med otillförlitliga uppgifter från den brittiska arbetsmarknadsundersökningen, eftersom vissa delar av undersökningen nu anses vara felaktiga.

En svag sysselsättningsrapport skulle ytterligare stödja Bank of Englands argument att den ekonomiska nedgången håller på att utvecklas, vilket motiverar ytterligare räntesänkningar.

Med valutamarknaderna återigen fokuserade på relativa räntor, skulle en acceleration av BoE:s räntesänkningar tynga pundet.

Amerikansk dollar

Den amerikanska dollarn steg något med mindre än 0,1 % på tisdagen och bibehöll sina uppgångar för tredje dagen i rad, vilket återspeglar den amerikanska valutans fortsatta styrka mot en korg av större konkurrenter.

President Donald Trump förlängde upphävandet av tullar på kinesisk import med ytterligare 90 dagar fram till början av november, i ett drag som syftar till att minska handelsspänningarna mellan Washington och Peking, minska osäkerheten och stödja investerares riskaptit.

Medan USA och Kina arbetar mot ett nytt handelsavtal berättade en amerikansk tjänsteman för Reuters att Nvidia och AMD kom överens om att avsätta 15 % av de kinesiska försäljningsintäkterna till den amerikanska regeringen för att säkra exportlicenser för halvledare.

Enligt CME Groups FedWatch-verktyg prissätter marknaderna för närvarande en 85 % sannolikhet för en räntesänkning med 25 baspunkter av Federal Reserve i september, med en 15 % chans för oförändrad ränta.

Investerare väntar senare idag på viktiga amerikanska inflationsdata för juli, vilka kommer att avslöja i vilken utsträckning högre tullar har påverkat priserna och hur mycket inflationstryck beslutsfattarna på Fed står inför.

Pundutsikter

Vi här på Economies.com förväntar oss att om den brittiska arbetsmarknadsstatistiken är mindre aggressiv än vad marknaderna förväntar sig, kommer sannolikheten för en räntesänkning från BoE i september att öka, vilket kommer att leda till ytterligare nedgångar i pundet.