Det brittiska pundet steg i den europeiska handeln på tisdagen mot en korg av globala valutor, vilket fortsatte att öka för andra gången i rad mot den amerikanska dollarn och nådde sin högsta nivå på tio veckor. Rörelsen stöddes av fortsatt försäljning av den amerikanska valutan på valutamarknaden.

Bank of England möts på torsdag för att diskutera lämpliga penningpolitiska verktyg för den brittiska ekonomin, och marknaderna förväntar sig att räntorna kommer att förbli oförändrade.

För att omvärdera förväntningarna på räntesänkningar senare i år väntar investerare på viktiga uppgifter om den brittiska arbetsmarknaden som kommer senare idag.

Prisöversikt

Pundet steg med 0,2 % mot dollarn till 1,3625 dollar, den högsta nivån sedan den 8 juli, från en öppningsnivå på 1,3598 dollar, efter att ha nått en börsbotten på 1,3597 dollar.

På måndagen steg pundet med 0,3 % mot dollarn, den tredje gången på fyra sessioner, med stöd av svaga dollarräntor och amerikanska statsobligationer.

Amerikansk dollar

Dollarindexet föll med 0,2 % på tisdagen, vilket förlängde nedgången för andra handelsdag i rad till en tvåmånaderslägsta på 97,16, vilket återspeglar den amerikanska valutans fortsatta svaghet mot en korg av globala konkurrenter.

Denna nedgång drivs av aktiv försäljning inför ett förväntat beslut från Federal Reserve på onsdag om att sänka räntorna med 25 punkter.

Samtidigt har USA:s president Donald Trump ökat pressen på beslutsfattarna i Fed att genomföra djupare sänkningar. I ett inlägg på sociala medier på måndagen uppmanade han Fed-ordföranden Jerome Powell att genomföra en "större" sänkning av styrräntan, med hänvisning till riskerna för den amerikanska bostadsmarknaden.

Räntor i Storbritannien

Omröstningen om räntesänkningar i augusti avslöjade en tydlig splittring bland medlemmarna i Bank of England om den framtida vägen för lättnader i politiken.

Banken möts denna vecka för att diskutera den senaste ekonomiska utvecklingen, särskilt den växande oron kring den finansiella stabiliteten.

Nuvarande marknadsprissättning tyder på mindre än 20 % sannolikhet för en räntesänkning med 25 baspunkter vid torsdagens möte.

Storbritanniens arbetsmarknad

För att omvärdera utsikterna för lättnader i politiken i år följer investerare viktig arbetsmarknadsstatistik som kommer senare idag, inklusive antalet arbetslöshetsansökningar i augusti, arbetslöshetstal och genomsnittliga inkomster i juli.

Pundutsikter

Analytiker på FX News Today noterade: Om brittisk arbetsmarknadsstatistik visar sig vara mindre aggressiv än marknaderna förväntar sig, kommer förväntningarna på en räntesänkning i november att stiga, vilket kan sätta negativ press på pundet.

Den japanska yenen steg på de asiatiska marknaderna på tisdagen mot en korg av större och mindre valutor, och fortsatte sin uppgång för andra dagen i rad mot den amerikanska dollarn och nådde sin högsta nivå på en vecka. Yenen fick stöd av fortsatt försäljning av den amerikanska valutan då Donald Trump fortsatte att sätta press på Federal Reserve för djupare räntesänkningar.

Bank of Japan möts på torsdag och fredag för att diskutera penningpolitiken för världens fjärde största ekonomi, med förväntningar om att räntorna kommer att förbli oförändrade för femte mötet i rad.

Prisöversikt

Dollarn föll med 0,25 % mot yenen till ¥146,99, den lägsta nivån sedan 9 september, från öppningen på ¥147,35, efter att ha nått en högsta nivå på ¥147,54.

Yenen avslutade måndagen upp 0,2 % mot dollarn, den andra uppgången på tre sessioner, på grund av stigande förväntningar om amerikanska räntesänkningar.

Amerikansk dollar

Dollarindexet föll med 0,2 % på tisdagen, vilket förlängde förlusterna för den andra handelssessionen och nådde en tvåmånaderslägsta på 97,16, vilket återspeglar den fortsatta nedgången för den amerikanska valutan mot en korg av globala konkurrenter.

Denna nedgång tillskrivs aktiv försäljning inför ett förväntat beslut från Fed på onsdag om att sänka räntan med 25 punkter.

Samtidigt intensifierade USA:s president Donald Trump trycket på beslutsfattare från Fed och uppmanade i ett inlägg på sociala medier på måndagen ordförande Jerome Powell att genomföra en "större" räntesänkning, med hänvisning till riskerna på den amerikanska bostadsmarknaden.

Japans bank

Centralbanken kommer att sammanträda på torsdag för att diskutera politiken för världens fjärde största ekonomi, med beslut som väntas fattas på fredag.

Nuvarande prissättning tyder på en ungefär 20% chans för en räntehöjning med 25 baspunkter.

Med förväntningarna fast förankrade på oförändrad utveckling för ett femte möte i rad, kommer uppmärksamheten också att riktas mot guvernör Kazuo Uedas kommentarer om den framtida politiska inriktningen.

Sojabönsterminerna i Chicago föll på måndagen under press från svag kinesisk efterfrågan på amerikanska leveranser, då handlare väntade på tecken på framsteg med återupptagandet av handelssamtalen mellan USA och Kina i Madrid.

Majspriserna sjönk också på förväntningarna om en rekordhög skörd i USA, medan vetepriserna förblev stabila inför ett noggrant bevakat räntebeslut från Federal Reserve.

Matt Ammermann, råvaruriskchef på StoneX, sa: ”Fokus har återvänt till utsikterna för massiva amerikanska majs- och sojabönsskördar som rapporterades av USDA på fredagen, vilka naturligtvis är baisseartade för marknaderna. Marknaderna följer noga om handelssamtalen mellan USA och Kina i Madrid kommer att öppna upp dörren igen för amerikansk export av sojabönor och spannmål till Kina, som i princip har stoppats sedan handelskriget började.”

Han tillade: ”Men det är tydligt att relationerna mellan USA och Kina fortfarande är spända, och Kina har helt enkelt inga problem med att förlita sig på alternativ, inklusive brasilianska sojabönor, som landet har kunnat köpa sedan handelskriget började, vilket har gjort det möjligt för landet att diversifiera sin verksamhet bort från USA.”

På fredagen meddelade det amerikanska jordbruksdepartementet att amerikanska bönder kommer att skörda en rekordstor majsskörd i höst, vilket överträffar det tidigare rekordet från två år sedan med cirka 1,5 miljarder bushels, efter att ha planterat den största arealen på 92 år.

USDA uppskattade den amerikanska sojabönsproduktionen till 4,301 miljarder bushels, upp från 4,292 miljarder bushels i förra månadens prognos. De höjde också sin prognos för att sojabönslagren skulle ta slut efter att ha sänkt exportprognoserna till den lägsta nivån sedan handelskriget mellan USA och Kina började.

Vete handlades under tiden inom ett snävt intervall med begränsade färska nyheter, men fann visst stöd på förväntningar om att en potentiell amerikansk räntesänkning denna vecka skulle kunna försvaga dollarn och öka den amerikanska exportkonkurrenskraften.

Majs

Vid handelsdagens stängning sjönk majsterminerna för december med 1,5 % till 4,23 dollar per bushel.

Sojabönor

Terminskontrakten för sojabönor i november sjönk med 0,3 % till 10,42 dollar per bushel.

Vete

Terminspriserna för vete i december steg med 0,4 % till 5,25 dollar per bushel.

Mitt under diplomatin och en serie toppmöten som Kinas president Xi Jinping anordnade förra veckan, verkade Peking och Moskva ha gjort ett stort genombrott genom att presentera ett avtal om att bygga den länge efterlängtade gasledningen "Power of Siberia-2".

Den 2 september tillkännagav Alexei Miller, VD för den ryska energijätten Gazprom, undertecknandet av ett juridiskt bindande samförståndsavtal, vilket skapade rubriker och signalerade att banden mellan Peking och Moskva fördjupas trots västerländska påtryckningar.

Men energiexperter som talat med RFE/RL uttryckte tvivel om projektets framtid och påpekade att viktiga detaljer – såsom gaspriset, exportvolymer och vem som ska bära byggkostnaderna – fortfarande är olösta.

Erica Downs, seniorforskare vid Columbia Universitys Center on Global Energy Policy, sa: ”Det rättsligt bindande memorandumet är inte ett leveransavtal och betyder därför inte att projektet har fått grönt ljus. Det skapar intrycket av framsteg, men det är inte en avklarad affär än.”

Det senaste avtalet i Peking verkade bara vara ett steg i de pågående förhandlingarna om den ambitiösa gasledningen, som syftar till att transportera gas från Rysslands Jamalhalvön till norra Kina via östra Mongoliet.

Sedan Rysslands fullskaliga invasion av Ukraina 2022 och förlusten av sin viktigaste europeiska energimarknad har Pekings inflytande i dessa samtal bara ökat. Kina verkar vänta på att se om Kreml kommer att erbjuda attraktiva eftergifter gällande priser och volymer, samt hur projektet passar in i dess komplexa rivalitet med USA.

Downs tillade: ”Kina skjuter helt enkelt upp ett beslut till senare, för att se om de faktiskt kommer att behöva den här rörledningen. Om Peking säkrar låga priser och flexibilitet i leveransvolymerna kan projektet vara attraktivt som en försäkring. Om inte, har de alternativ.”

Behöver Kina "Sibiriens makt-2"?

För Moskva är behovet tydligt: den 2 600 kilometer långa rörledningen skulle kompensera en del av den europeiska marknad som landet förlorade efter kriget. För Kina finns det dock många alternativ.

Med förhandlingar som dragit ut på i åratal har Peking följt en diversifieringsstrategi för gasimporten för att undvika beroende av en enda leverantör. Ryssland är redan Kinas största leverantör av gas via rörledningar genom "Power of Siberia-1", som togs i drift 2019 enligt ett 30-årigt avtal värt 400 miljarder dollar. Ryssland har också blivit Kinas tredje största leverantör av flytande naturgas (LNG) efter Australien och Qatar.

Samtidigt har Peking minskat importberoendet genom att öka den inhemska olje- och gasproduktionen och massivt expandera förnybar energi, där kinesiska företag blivit globala ledare inom solenergi och elfordon.

Som ett resultat har efterfrågan på importerad gas minskat och förväntas fortsätta minska under det kommande decenniet, vilket minskar behovet av "Power of Siberia-2", som skulle kunna transportera 50 miljarder kubikmeter årligen. Peking skulle istället kunna förlita sig på blygsamma kapacitetsökningar i befintliga rörledningar med Ryssland – något som Miller också tillkännagav i Peking – snarare än att bygga en ny linje.

Joseph Webster, senior fellow vid Atlantic Council, berättade för RFE/RL: ”Även i bästa fall kommer projektet inte att starta före 2030. Det innebär ytterligare fem år av tekniska framsteg inom förnybar energi och batterier, vilket ytterligare kommer att minska behovet av rörledningen.”

För att ytterligare öka osäkerheten har Peking ännu inte bekräftat Millers tillkännagivande, och kinesiska statliga medier har i stort sett förblivit tysta och bara upprepat ryska och internationella rapporter. Efter att Xi träffat Rysslands president Vladimir Putin och Mongoliets president Ukhnaagiin Khurelsukh i Peking citerade kinesiska medier endast Xi som uppmanade till fokus på "fysisk anslutning" mellan de tre länderna.

Vad skulle kunna göra projektet till verklighet?

Benjamin Schmitt, forskare vid University of Pennsylvania och fellow vid Center for European Policy Analysis (CEPA), menade att projektets kommersiella logik är svag och kallade Millers kommentarer för enbart "teater" från Kreml för att visa upp ett nära samarbete med Peking.

"Peking behöver inte den här rörledningen, men ser inte heller någon anledning att motsätta sig den offentligt", sa Schmitt.

Två faktorer skulle dock kunna förändra ekvationen: betydande ryska eftergifter gällande prissättning och volymer, eller förändrade geopolitiska förhållanden för Kina.

Angående prissättningen sa Miller att gas skulle vara billigare än vad Gazprom tar ut av europeiska köpare på grund av rörledningens sträckning och avstånd, men gav inga detaljer. Rapporter tyder på att Kina har krävt priser nära Rysslands kraftigt subventionerade inhemska nivåer och vill åta sig att bara köpa hälften av rörledningens kapacitet (25 miljarder kubikmeter årligen) snarare än de vanliga 80 % för sådana projekt.

Med låga priser och flexibla åtaganden skulle rörledningen kunna bli attraktiv som en energitrygghetsåtgärd – särskilt mitt i förnyade spänningar i Hormuzsundet, en viktig hinderpunkt för kinesiska LNG-leveranser, och ett fördjupat handelskrig med USA, världens största LNG-leverantör.

Kina har redan stoppat importen av LNG från USA sedan februari, och tillgången till billig rysk gas stärker deras position i omförhandlingen av LNG-kontrakt, av vilka många löper ut på 2030-talet.

För tillfället måste dock Peking och Moskva först övervinna det långvariga dödläget som har stoppat "Sibiriens makt-2".

”Allt vi har sett hittills är politiska budskap, inte ett riktigt projekt”, avslutade Schmitt.