Den amerikanska dollarn föll på måndagen mitt i oro för en potentiell partiell nedstängning av den offentliga sektorn, medan den japanska yenen överträffade euron inför en rad viktiga amerikanska ekonomiska rapporter som skulle kunna ge ytterligare signaler om Federal Reserves policyutveckling.

Dollarn hade stigit förra veckan, med stöd av ekonomisk data som minskade förväntningarna på Fed-räntesänkningar. Handlare prisar för närvarande in totalt 40 baspunkter i sänkningar till december och 110 baspunkter till slutet av 2026 – cirka 25 baspunkter mindre än vad som förväntades i mitten av september.

Delvis nedstängning av regeringen är i antågande

Dollarindexet, som följer dollarn mot en korg av större valutor, sjönk med 0,22 % på måndagen till 97,90, efter att ha stigit med 0,5 % förra veckan.

Investerarnas främsta oro är risken för en nedstängning av den offentliga sektorn om kongressen inte lyckas anta en finansieringslag innan räkenskapsåret slutar på tisdag. Utan en överenskommelse skulle delar av den offentliga sektorn stängas ner på onsdag, den första dagen av räkenskapsåret 2026.

Analytiker noterar att dollarn vanligtvis försvagas inför sådana kriser innan den återhämtar sig när en överenskommelse nås. Den här gången kan dock risken väga tyngre med tanke på arbetsmarknadens befintliga tecken på avmattning. En nedstängning skulle också kunna försena publiceringen av den noggrant bevakade rapporten om icke-jordbruksrelaterade löner som kommer på fredag, tillsammans med annan ekonomisk data.

Bob Savage, chef för makromarknadsstrategi på BNY, sa: ”En långvarig nedstängning, som inte kan uteslutas, skulle kunna försämra marknadens förmåga att korrekt prissätta Feds lättnader, även om vissa privata datakällor hjälper till att fylla en del av gapet.”

Investerare väntar också på veckans rapporter om lediga jobb, löner inom den privata sektorn och ISM-index för tillverkningsindustrin inför fredagens sysselsättningsdata.

Rättslig strid om Fed-chef Lisa Cook

Marknaderna följer noga den rättsliga striden om det potentiella avskedandet av Fed-chefen Lisa Cook, eftersom alla hot mot centralbankens oberoende utgör en större risk för dollarn än själva nedstängningen.

President Donald Trumps administration har bett Högsta domstolen att tillåta honom att avsätta Cook med argumentet att det utgör ett lagligt utövande av presidentmakt.

Valutaförändringar

Euron steg med 0,25 % till 1,1729 dollar, medan det brittiska pundet steg med 0,34 % till 1,3445 dollar. Analytiker tror att inflationsdata från euroområdet kommer att ha begränsad inverkan på penningpolitiska förväntningar eller den gemensamma valutan, med uppmärksamhet istället fokuserad på kriget i Ukraina och potentialen för ökade militära utgifter.

Mot yenen föll dollarn med 0,6 % till 148,67 yen, efter att ha stigit med mer än 1 % förra veckan. Motsvarande penningpolitiska utsikter är dock fortfarande i fokus, då tecken på en hökaktig lutning framträder inom Bank of Japan.

Mohit Kumar, ekonom på Jefferies, sa: ”Vi föredrar blankning av USD/JPY och förväntar oss ytterligare räntehöjningar från Bank of Japan.” Han tillade att ”vissa asiatiska länder kan komma att låta sina valutor stärkas som en del av handelsförhandlingarna med USA.”

På andra håll steg den australiska dollarn med 0,35 % till 0,6571 dollar inför tisdagens policybeslut från Reserve Bank of Australia, där ingen ränteförändring förväntas.

Guldpriserna steg på den europeiska marknaden på måndagen, fortsatte att stiga för tredje gången i rad och fortsatte att sätta nya rekord, då de för första gången någonsin bröt över 3 800 dollar per uns. Uppgången drevs av en svagare amerikansk dollar, pressad av den hotande risken för en nedstängning av den federala regeringen.

Efter förra veckans rapport om de amerikanska konsumtionsutgifterna (PCE) blev marknaderna mer övertygade om sannolikheten att Federal Reserve kommer att sänka räntorna i oktober, och investerare väntar på ytterligare bevis senare i veckan.

Prisöversikt

• Guldpriserna idag: Spotpriset på guld steg med cirka 1,4 % till en rekordhög nivå på 3 812,11 dollar, upp från en öppningsnivå på 3 760,36 dollar, med en handelslägsta som matchade öppningsnivån på 3 760,36 dollar.

• På fredagen steg guldpriset med 0,3 %, vilket är den andra raka dagliga uppgången efter måttliga inflationsdata från USA.

• Förra veckan steg guldpriset med 2,1 %, den sjätte raka veckovisa uppgången och den längsta vinstsviten sedan slutet av december 2024.

Amerikansk dollar

Dollarindexet föll med 0,3 % på måndagen, vilket förlängde förlusterna till en andra handelsdag och återhämtade sig från en treveckors högsta nivå på 98,61, vilket återspeglar fortsatt svaghet mot större valutor.

En svagare dollar gör dollarprissatta guldtackor mer attraktiva för innehavare av andra valutor. Förutom vinsthemtagning är dollarn fortfarande under press från risken för en nedstängning av den amerikanska regeringen om kongressen inte lyckas anta en finansieringslag innan räkenskapsåret slutar på tisdag. Utan en överenskommelse kommer delar av regeringen att stängas ner på onsdag, den första dagen av räkenskapsåret 2026.

Ray Attrill, chef för valutastrategi på National Australia Bank, sa: ”Det rådande antagandet är att om regeringen stänger ner kommer vi inte att få några nya jobbstatistik i USA den här veckan, vilket komplicerar handeln på marknaderna.”

Amerikanska räntor

• Förra fredagens PCE-inflationsdata motsvarade förväntningarna.

• Enligt CME:s FedWatch-verktyg: Oddsen för en räntesänkning med 25 punkter i oktober ökade från 88 % till 90 %, medan oddsen för oförändrad ränta sjönk från 12 % till 10 %.

• För att ytterligare justera förväntningarna väntar marknaderna på en rad viktiga rapporter om den amerikanska arbetsmarknaden denna vecka, tillsammans med nya kommentarer från Fed.

Utsikter för guld

• Kyle Rodda, analytiker på Capital.com, sa: ”Den positiva inflationsrapporten i USA gav marknaderna anledning att tro att fler räntesänkningar från Fed kommer att komma i oktober och december.”

• Han tillade: ”Stämningen är mycket positiv, och vi är på god väg att testa ytterligare ett rekord den här veckan. Guldmarknaden är i en stark position just nu.”

SPDR Holdings

Innehaven i SPDR Gold Trust, världens största guldbaserade börshandlade fond, steg med 8,87 ton på fredagen till 1 005,72 ton, den högsta nivån sedan 29 juli 2022.

Euron steg på de europeiska marknaderna på måndagen mot en korg av globala valutor och förlängde därmed sin återhämtning för andra dagen i rad från en treveckorslägsta nivå mot den amerikanska dollarn, med stöd av förnyad köpkraft på lägre nivåer och en defensiv vändning i dollarn mitt i riskerna för en nedstängning av den amerikanska regeringen.

Efter Europeiska centralbankens (ECB) senaste möte, som innehöll mer hökaktiga kommentarer än marknaderna hade förväntat sig, har oddsen för ytterligare räntesänkningar i Europa vid årets slut minskat. För att stärka dessa förväntningar väntar investerare på mer bevis för ECB:s väg mot penningpolitiska lättnader.

Prisöversikt

• EUR/USD steg med cirka 0,25 % till 1,1733 dollar, upp från en öppning på 1,1706 dollar, efter att ha nått en bottennotering på 1,1699 dollar.

• På fredagen steg euron med 0,3 % mot dollarn, den första uppgången på tre sessioner, och återhämtade sig från en treveckorslägsta på 1,1646 dollar.

• Förra veckan tappade euron 0,4 % mot dollarn, den första veckovisa nedgången på en månad, pressad av ökande geopolitiska spänningar i Östeuropa.

Amerikansk dollar

Dollarindexet föll med 0,3 % på måndagen, vilket förlängde förlusterna för andra gången och rörde sig ytterligare bort från en treveckorshögsta på 98,61, vilket återspeglar den fortsatta svagheten i dollarn gentemot större konkurrenter.

Utöver vinsthemtagningar tyngs dollarnivåerna ner av den hotande risken för en nedstängning av den amerikanska regeringen om kongressen inte lyckas anta en finansieringslag innan räkenskapsåret slutar på tisdag. Utan godkännande kommer delar av regeringen att stängas på onsdag, den första dagen av räkenskapsåret 2026.

Ray Attrill, chef för valutastrategi på National Australia Bank, sa: ”Det rådande antagandet är att om regeringen stänger ner kommer vi inte att få några nya jobbstatistik i USA den här veckan, vilket komplicerar handeln på marknaderna.”

Europeiska räntor

• Källor säger att ECB:s beslutsfattare tror att inga ytterligare räntesänkningar behövs för att uppnå inflationsmålet på 2 %, trots att nya ekonomiska prognoser tyder på lägre räntor under de kommande två åren.

• Källor noterade också att om inte euroområdet står inför ytterligare en större ekonomisk chock förväntas lånekostnaderna ligga kvar på nuvarande nivåer under en tid.

• Penningmarknadsprissättningen visar för närvarande att det finns en risk på cirka 10 % för en sänkning av ECB:s ränta med 25 punkter i oktober.

• Handlare har minskat sina satsningar på ECB:s lättnader, vilket signalerar slutet på årets räntesänkningscykel.

• För att omvärdera förväntningarna väntar investerare på färsk europeisk ekonomisk statistik och kommentarer från ECB-tjänstemän under den kommande perioden.

Den japanska yenen steg på de asiatiska marknaderna på måndagen mot en korg av större och mindre valutor, och förlängde sin återhämtning för andra dagen i rad från en åtta veckors lägsta nivå mot den amerikanska dollarn, med stöd av köpaktivitet på lägre nivåer och dollarns defensiva hållning mitt i riskerna för en nedstängning av den amerikanska regeringen.

En splittring inom Bank of Japans styrelse har ökat trycket på den duvaktige chefen Kazuo Ueda att snabbare normalisera penningpolitiken, vilket ökar sannolikheten för en japansk räntehöjning i oktober.

Prisöversikt

• USD/JPY föll med 0,4 % till ¥148,88, från dagens öppning på ¥149,47, efter att ha nått en högsta nivå på ¥149,51.

• Yenen avslutade fredagen med en uppgång på 0,2 % mot dollarn, den första uppgången på tre handelsdagar, efter att tidigare ha nått en åttaveckorslägsta nivå på 149,96 yen.

• Yenen förlorade mer än 1 % mot dollarn förra veckan, vilket markerar den femte raka veckovisa nedgången och den största veckovisa nedgången sedan början av juli, tyngd av politisk osäkerhet i världens fjärde största ekonomi.

Amerikansk dollar

Dollarindexet föll med 0,25 % på måndagen, vilket förlängde förlusterna för andra gången och återhämtade sig från en treveckors högsta nivå på 98,61 poäng, vilket återspeglar den amerikanska valutans fortsatta svaghet gentemot viktiga konkurrenter.

Utöver vinsthemtagningar är dollarns reträtt kopplad till den hotande risken för en nedstängning av den amerikanska regeringen om kongressen inte lyckas anta en finansieringslag innan räkenskapsåret slutar på tisdag. Utan godkännande kommer delar av regeringen att stängas på onsdag, den första dagen av räkenskapsåret 2026.

Japanska räntor

• Bank of Japan lämnade räntorna oförändrade på 0,5 % tidigare denna månad, i linje med marknadens förväntningar.

• Avvikande krav från två styrelseledamöter om en höjning med 25 räntepunkter överraskade dock marknaderna och sågs som en signal om att BoJ är mindre oroad över ekonomiska motvindar än man tidigare trott.

• De oliktänkande försökte pressa guvernör Kazuo Ueda att öka takten i räntehöjningarna, eftersom en åtstramning ses som oundviklig förr eller senare.

• Marknaderna uppskattar för närvarande att det finns en chans på cirka 50 % för en räntehöjning med 25 punkter i oktober.

• Enligt en undersökning från Reuters förväntar sig en majoritet av ekonomerna ytterligare en höjning av de japanska räntorna med 25 punkter vid årets slut.

• För att kunna omvärdera dessa förväntningar väntar investerare på ytterligare data om inflation, arbetslöshet och löner i Japan.