Den amerikanska dollarn steg mot de flesta större valutor på tisdagen och låg fortsatt på väg mot månatliga uppgångar, med stöd av växande marknadsoro över ytterligare penningpolitisk åtstramning från Federal Reserve.

US-dollarindexet, som mäter dollarn mot en korg av sex större valutor, handlades till 101,34, nära den 13-månaders högsta nivån som nåddes förra veckan.

Som ett resultat är dollarn på väg att visa en vinst på cirka 2,5 % i juni, vilket är den starkaste månatliga utvecklingen sedan juli 2025.

Irans utveckling

Investerare följer också noga utvecklingen i Gulfregionen inför veckans viktiga sysselsättningsrapport för USA.

USA och Iran utväxlade nya attacker under helgen innan de enades om att avbryta fientligheterna och hålla samtal i Qatar på tisdagen. Utvecklingen har gjort investerare försiktiga med vapenviloavtalets hållbarhet, samtidigt som den bidrar till högre oljepriser.

Federal Reserve

Stigande inflationstryck, i kombination med den oväntat hökaktiga starten på Federal Reserve-ordförande Kevin Warshs tid som ordförande, har omformat marknadens förväntningar på räntorna i år.

Samtidigt fortsätter den AI-drivna uppgången i amerikanska aktier att locka till sig betydande kapitalinflöden till de amerikanska marknaderna.

Jane Foley, chef för valutastrategi på Rabobank, sa: ”Detta är mycket betydelsefullt eftersom det sedan april förra året har diskuterats mycket om en strukturell nedgång i dollarn. Även om man tror starkt på den uppfattningen måste man fortfarande erkänna att det finns utrymme för en cyklisk uppgång i valutan.”

Hon tillade: ”Det är precis vad vi ser nu. En del av förändringen återspeglar det faktum att Federal Reserves förväntningar om räntehöjningar prissattes in i marknaderna senare än Bank of Englands och Europeiska centralbankens, vars utsikter förändrades tidigare under konflikten. Dessutom har aktiemarknaderna, särskilt sedan kriget började, sett en tydlig tillgångsallokeringsbias mot USA.”

Veckovis data från den amerikanska marknadsregulatorn visade att investerare har den största nettouppgången i den amerikanska dollarn mot större valutor sedan 2019, värd cirka 36,4 miljarder dollar, enligt data som sammanställts av London Stock Exchange Group.

Investerare väntar nu på den amerikanska månatliga sysselsättningsrapporten senare i veckan, vilken kan ge en tydligare bild av om den nuvarande marknadsprissättningen för Federal Reserves räntehöjningar är motiverad.

Penningmarknaderna prisar för närvarande fullt ut in en räntehöjning i år, samtidigt som de anser att sannolikheten för en andra höjning före årets slut är ungefär 50 %.

Guldpriserna föll i den europeiska handeln på tisdagen, vilket förlängde förlusterna för andra gången i rad och återigen föll till 4 000 dollar per uns. Metallen nådde sin lägsta nivå på sju månader och var på väg mot sin största månatliga förlust sedan 2008, mitt i förnyat säljtryck, särskilt från en starkare amerikansk dollar mot en korg av globala valutor.

Marknaderna väntar på en rad viktiga rapporter om den amerikanska arbetsmarknaden som börjar idag, vilka kan ge avgörande ledtrådar om sannolikheten för en räntehöjning från Federal Reserve i år.

Priset

• Guldpriserna idag: Guldpriset föll med 1,85 % till 3 942,55 dollar per uns, den lägsta nivån sedan november 2025, från en öppningsnivå på 4 016,72 dollar, efter att ha nått en intradagshögsta på 4 037,72 dollar.

• Vid måndagens uppgörelse förlorade guldpriset 1,75 %, den första nedgången på tre sessioner, pressad av högre oljepriser efter att USA och Iran utbytt fientliga anfall.

Månatlig prestation

• För juni, som officiellt slutar vid dagens uppgörelse, har guldpriserna sjunkit med mer än 13 % och är på väg mot sin fjärde månadsnedgång i rad, samt deras brantaste månadsnedgång sedan oktober 2008.

• Den kraftiga månatliga förlusten återspeglar de fortsatta effekterna av Irankriget och oron över likviditetsbrist på de globala marknaderna.

• Den amerikanska dollarn steg också till en 13-månaders högsta nivå mot en korg av globala valutor, då investerare fokuserade på att köpa dollarn som den föredragna tillgängliga investeringen.

Amerikansk dollar

US-dollarindexet steg med 0,35 % på tisdagen, efter att ha återvänt till vinster efter tre sessioners paus och närmade sig sina högsta nivåer på 13 månader, vilket återspeglar den amerikanska valutans förnyade styrka mot en korg av större och mindre valutor.

Uppgången stöddes av efterfrågan på dollarn som den föredragna tillgängliga investeringen, mitt i starka förväntningar om att Federal Reserve kommer att höja räntorna minst en gång i år.

Amerikanska räntor

• Enligt CME Groups FedWatch-verktyg prissätter marknaderna för närvarande en sannolikhet på 68 % att Federal Reserve lämnar räntorna oförändrade vid sitt julimöte, medan sannolikheten för en höjning med 25 punkter ligger på 32 %.

• Marknaderna anger också en sannolikhet på 20 % att räntorna kommer att förbli oförändrade till och med december, medan sannolikheten för en höjning med 25 baspunkter är 80 %.

• Investerare följer noga kommande amerikanska ekonomiska data, tillsammans med kommentarer från tjänstemän vid Federal Reserve, för att omvärdera dessa förväntningar.

• Statistik över lediga jobb i USA för slutet av maj kommer att släppas senare idag, följt av ADP:s privata sysselsättningsstatistik för juni på onsdag. Veckovisa arbetslöshetsansökningar och den officiella sysselsättningsrapporten för juni kommer att publiceras på torsdag.

Guldutsikter

Edward Meir, analytiker på Marex, sa: ”Vi har hög inflation, förväntningar om högre räntor och en stark dollar, och det överskuggar alla andra positiva faktorer som normalt sett skulle stödja guldpriserna.”

Meir tillade att om dessa påtryckningar fortsätter kan guldpriset falla till ett intervall mellan 3 500 och 4 400 dollar under andra halvåret i år.

SPDR

Innehaven i SPDR Gold Trust, världens största guldbaserade börshandlade fond, var oförändrade på måndagen, vilket lämnade det totala innehavet på 1 005,08 ton, den lägsta nivån sedan 24 september 2025.

Euron återupptog sin nedgång mot en korg av stora globala valutor under den europeiska handeln på tisdagen. Efter en tre dagar lång återhämtningssvit föll euron mot den amerikanska dollarn och rörde sig tillbaka mot sin lägsta nivå på 13 månader. Den gemensamma valutan är nu på väg mot sin andra månadsförlust i rad, då investerare fortsätter att föredra den amerikanska dollarn som den föredragna investerings- och reservvalutan på valutamarknaden.

Senare idag kommer Tyskland att släppa sin inflationsrapport för juni, som förväntas ge viktiga ledtrådar om huruvida Europeiska centralbanken kan komma att höja räntorna igen före årets slut.

Priset

• EUR/USD föll med 0,25 % till 1,1395 dollar från en öppningsnivå på 1,1422 dollar, efter att ha nått en intradagshögsta på 1,1426 dollar.

• Euron stängde på måndagen upp 0,35 % mot den amerikanska dollarn, vilket var den tredje dagliga uppgången i rad. Valutan fortsatte att återhämta sig från sin 13-månaderslägsta nivå på 1,1325 dollar.

• Förutom fyndköp från lägre nivåer gynnades euron också av avtalet mellan USA och Iran om att stoppa fientligheterna och återuppta tekniska förhandlingar inom ramen för det tidigare överenskomna 60-dagarsramverket.

Månatlig prestation

• För juni, som officiellt avslutas vid dagens uppgörelse, är euron ned 2,3 % mot den amerikanska dollarn och ligger fortfarande på väg mot sin andra raka månadsförlust.

• Nedgången återspeglar en stark efterfrågan på den amerikanska dollarn efter Federal Reserves hökaktiga policymöte under dess nya ordförande, Kevin Warsh.

• Efterfrågan på dollarn som ett säkert tillflyktsortsalternativ har också fått stöd av konsekvenserna av Irankonflikten och de fortsatta militära spänningarna mellan USA och Iran.

Europeiska räntor

• Rapporter tyder på att Europeiska centralbanken överväger att pausa ytterligare normalisering av den politiska politiken i juli om energipriserna ligger kvar nära nuvarande nivåer.

• Penningmarknaderna fortsätter att prissätta ungefär 30 % sannolikhet för en höjning av ECB-räntan med 25 punkter vid julimötet.

• Investerare väntar nu på Tysklands inflationsdata för juni senare idag, vilket avsevärt kan omforma förväntningarna på europeiska räntor.

Euroutsikter

Enligt Economies.com kan sannolikheten för ytterligare en höjning av ECB-räntan i år minska ytterligare om den tyska inflationsstatistiken blir svagare än marknadens förväntningar, vilket potentiellt kan leda till ytterligare förluster för euron mot en korg av globala valutor.

Den japanska yenen försvagades mot en korg av större och mindre valutor under den asiatiska handeln på tisdagen, vilket förlängde dess förluster mot den amerikanska dollarn för andra gången i rad och föll till sin lägsta nivå sedan 1986. Detta har gett upphov till spekulationer om att japanska myndigheter kan komma att intervenera på valutamarknaden för att försvara valutan mot överdriven volatilitet.

Finansminister Satsuki Katayama sade att regeringen fortfarande är beredd att vidta lämpliga åtgärder mot alltför stora växelkursfluktuationer. Samtidigt uppgav kabinettssekreterare Minoru Kihara att Japan kommer att fortsätta ansträngningarna att bygga en ekonomi som är mindre sårbar för valutafluktuationer.

Priset

• USD/JPY steg med 0,3 % till ¥162,40, den högsta nivån sedan december 1986, upp från en öppningsnivå på ¥161,93. Paret nådde en intradagslägsta nivå på ¥161,85.

• Yenen avslutade måndagen med en nedgång på 0,15 % mot den amerikanska dollarn, vilket är den femte förlusten under de senaste sex handelsdagarna. Oron kring det växande ränteskillnaden mellan Japan och USA fortsatte att tynga valutan.

Månatlig prestation

• För juni, som officiellt avslutas vid dagens avveckling, är den japanska yenen ned cirka 2,0 % mot den amerikanska dollarn och är på väg mot sin andra månadsnedgång i rad, samt sin största månadsförlust sedan oktober 2025.

• Den månatliga svagheten återspeglar en stark investerarefterfrågan på den amerikanska dollarn efter det hökaktiga Federal Reserve-mötet under dess nye ordförande, Kevin Warsh.

• Stigande förväntningar om ytterligare höjningar av räntan från Federal Reserve i år har förnyat oron kring den ökande ränteskillnaden mellan USA och Japan till förmån för dollarn.

Japanska myndigheter

Japans finansminister Satsuki Katayama sade på tisdagen att regeringen är redo att vidta lämpliga åtgärder mot alltför kraftig valutavolatilitet.

"Det inkluderar avgörande åtgärder, enligt överenskommelse mellan Japan och USA", sa Katayama.

Kabinettssekreterare Minoru Kihara berättade också för reportrar att regeringen kommer att fortsätta sina ansträngningar för att minska ekonomins exponering mot växelkursfluktuationer samtidigt som den förblir beredd att intervenera på valutamarknaderna vid behov. Han avböjde att kommentera yenens nuvarande nivå direkt.

Synpunkter och analyser

• Julia Wang, investeringschef för Nordasien på Nomura, sa att Japan skulle kunna intervenera på valutamarknaden efter yenens fall till flera decenniers lägstanivåer, även om hon förväntar sig att en eventuell bredare marknadspåverkan blir kortvarig.

• Wang tillade att även om intervention inte officiellt är knuten till någon specifik växelkursnivå, skulle en ny cykelbotten för yenen kunna öka den inhemska oron kring valutasvaghet och öka sannolikheten för officiella åtgärder.

• Hon noterade att de bredare utsikterna för yenen fortfarande är svaga eftersom stora ränte- och realavkastningsskillnader mellan Japan och USA fortsätter att gynna carry trades, där investerare lånar billigt i yen och investerar i tillgångar med högre avkastning på andra håll.

• Matt Simpson, senior marknadsanalytiker på StoneX, sa att Japans finansministerium skulle ingripa om det kunde, men att det står inför en svår utmaning att röra sig mot strömmen av en hökaktig Federal Reserve.

• Simpson tillade att om amerikansk ekonomisk statistik överraskar med penningpolitiska lättnader senare i veckan, skulle japanska myndigheter kunna ta tillfället i akt att intervenera mer aggressivt medan dollarn är under press. Fram till dess kommer hoten om intervention sannolikt att förbli till stor del verbala.

Japanska räntor

• Marknadsprissättningen för en höjning av räntan med 25 punkter av Bank of Japan vid julimötet ligger fortfarande under 25 %.

• Investerare väntar på ytterligare inflations-, arbetsmarknads- och lönedata från Japan som kan tvinga fram en omvärdering av dessa förväntningar.