Den amerikanska dollarn höll sig stabil på fredagen men var på väg att registrera en nedgång på 2 % i augusti mot sina viktigaste konkurrenter, då marknaderna i allt högre grad satsar på en räntesänkning från Federal Reserve nästa månad samtidigt som oron för hot mot centralbankens oberoende kvarstår.

Euron var oförändrad på 1,1677 dollar, medan det brittiska pundet sjönk med 0,2 % till 1,3474 dollar. Båda valutorna är på väg mot månatliga vinster på över 2 % mot dollarn. Mot den japanska yenen var dollarn stabil på 146,975.

Dollarn kom under ytterligare press från president Donald Trumps försök att utöka sitt inflytande över penningpolitiken, inklusive hans försök denna vecka att avsätta Fed-chef Lisa Cook.

Cook har lämnat in en stämningsansökan där hon hävdar att Trump saknar befogenhet att avskeda henne, tillsammans med en begäran om ett tillfälligt kontaktförbud, med en förhandling planerad till fredag. Den rättsliga tvisten markerar det senaste kapitlet i Trumps strävan att omforma Fed, efter att upprepade gånger ha kritiserat centralbanken och dess ordförande Jerome Powell för att inte sänka räntorna mer aggressivt.

Marknadsreaktionen har dock varit relativt dämpad, med endast blygsam dollarförsäljning och mindre rörelser längs avkastningskurvan, eftersom investerare fortsatt fokuserade på de kortsiktiga utsikterna för Fed-lättnader.

Enligt CME:s FedWatch-verktyg prissätter marknaderna en 86% chans för en räntesänkning i september, upp från 63% för en månad sedan.

Francesco Pesole, valutastrateg på ING, skrev i en not: ”Medan investerare fortfarande tvekar att handla tungt på denna Fed-relaterade historia och fortsätta fokusera på kortsiktig datadriven utveckling, har nedåtriskerna för dollarn utan tvekan ökat.”

Separat sade Fed-chefen Christopher Waller på torsdagen att han stöder att räntesänkningarna påbörjas nästa månad och förväntar sig ytterligare sänkningar under de kommande månaderna för att föra styrräntan närmare en "neutral".

Investerare väntar också på fredagens publicering av indexet för personliga konsumtionsutgifter (PCE), Feds föredragna inflationsmått. Indexet förväntas visa en årlig ökning på 2,6 %, oförändrat från juni. Tony Sycamore, marknadsanalytiker på IG, sa att en avläsning på 3 % eller högre kan ge upphov till oro med tanke på Feds senaste duvaktiga förändring, även om huvudfokus fortfarande ligger på nästa fredags rapport om den amerikanska sysselsättningen inför FOMC-mötet i september.

I Europa visade en ECB-undersökning att konsumenternas inflationsförväntningar i juli i stort sett låg kvar på eller över centralbankens mål på 2 %. Separata uppgifter visade att de franska konsumentpriserna steg mindre än väntat i augusti, medan Spaniens EU-harmoniserade inflationstakt låg kvar på 2,7 %. Pesole sa: ”Vi tror inte att dessa uppgifter kommer att få marknaderna att i detta skede avsevärt justera ECB:s ränteförväntningar.”

På andra håll steg den nyzeeländska dollarn något efter att ordföranden för Reserve Bank of New Zealand, Neil Quigley, tillkännagav sin avgång, efter centralbankschefens överraskande avgång tidigare i år.

Samtidigt steg den kinesiska yuanen till sin starkaste nivå på 10 månader mot dollarn, med stöd av officiell valutafixering och en uppgång i lokala aktier, medan den indiska rupien nådde en rekordlåg nivå mitt i oro över de ekonomiska konsekvenserna av höga amerikanska tullar på indisk import.

Guldpriserna föll i Europa på fredagen, från en femveckors högsta nivå, då investerare redovisade vinster och den amerikanska dollarn återhämtade sig mot en korg av större valutor.

Handlare avstod från att bygga nya långa positioner inför rapporten om de amerikanska konsumtionsutgifterna (PCE), Federal Reserves föredragna inflationsmått, som kommer att ge nya signaler om utvecklingen av de amerikanska räntorna under resten av året.

Prisöversikt

• Guldpriserna idag: Spotguld föll med 0,3 % till 3 406,61 dollar, ner från öppningsnivån på 3 416,71 dollar, efter att ha nått en intradagshögsta på 3 418,57 dollar.

• Vid torsdagens avveckling steg guldpriset med 0,6 % för tredje dagliga uppgången i rad och nådde en femveckorstopp på 3 423,32 dollar per uns, med stöd av en svagare dollar och lägre amerikanska avkastningar.

Månatlig prestation

För augusti, som officiellt avslutas vid dagens uppgörelse, har guldpriset stigit med cirka 3,5 % hittills, vilket är på väg mot sin största månatliga uppgång sedan april. Uppgången har drivits av stigande förväntningar om en räntesänkning från Fed och oro över centralbankens oberoende mitt i påtryckningar från president Donald Trump.

Amerikansk dollar

Dollarindexet steg med 0,2 % på fredagen, på väg mot sin första uppgång på fyra handelsdagar, vilket återspeglar en återhämtning av den amerikanska valutan mot både stora och mindre konkurrenter.

En starkare dollar gör vanligtvis guld, som prissätts i dollar, mindre attraktivt för innehavare av andra valutor.

Amerikanska räntor

• New Yorks Fed-president John Williams sade att septembermötet är "öppet" för ett beslut om räntesänkning, och tillade att riskerna är mer balanserade och att beslutsfattarna behöver vänta på kommande data.

• Fed-chefen Christopher Waller upprepade på torsdagen sitt krav på lägre kortfristiga lånekostnader och sa att han skulle stödja en räntesänkning nästa månad följt av ytterligare sänkningar under de kommande tre till sex månaderna.

• Enligt CME:s FedWatch-verktyg prisar marknaderna för närvarande in en 85 % chans för en sänkning med 25 baspunkter i september, med 15 % odds för oförändrad ränta.

• För oktober är sannolikheten för räntesänkningar 93 %, med endast 7 % chans till oförändrad politik.

• För att omkalibrera dessa förväntningar väntar investerare på fredagens PCE-rapport i juli, vilken kommer att vara avgörande för att forma Feds penningpolitiska utsikter.

Utsikter för guld

• Tim Waterer, chefsanalytiker på KCM Trade, sa att guld fortfarande är ett favoritalternativ för investerare inför vad som förväntas bli en mer expansiv amerikansk politik med början nästa månad.

• Han tillade att om kärn-PCE-indexet stiger till 0,3 % för månaden, skulle det förbli i linje med förväntningarna om en räntesänkning från Fed.

SPDR Holdings

SPDR Gold Trust, världens största guldbaserade börshandlade fond, ökade sina innehav med 5,44 ton på torsdagen, vilket är en fjärde raka daglig ökning. Det totala innehavet steg till 967,94 ton, den högsta nivån sedan 8 september 2022.

Euron sjönk i den europeiska handeln på fredagen mot en korg av globala valutor och rörde sig in i negativt territorium gentemot den amerikanska dollarn inför viktiga inflationsdata från Tyskland och Spanien, som förväntas ge nya signaler om utvecklingen av de europeiska räntorna under resten av året.

Under augusti ligger dock den gemensamma valutan fortsatt på väg att visa en månatlig uppgång, med stöd av förväntningar om minst två amerikanska räntesänkningar före årets slut, tillsammans med förnyad oro kring Federal Reserves stabilitet.

Prisöversikt

• EUR/USD föll med 0,25 % till 1,1656 dollar, från en öppningsnivå på 1,1683 dollar, efter att ha nått en intradagshögsta på samma nivå.

• Euron stängde på torsdagen upp 0,4 % mot dollarn, vilket är den andra uppgången på tre sessioner, efter att ha återhämtat sig från en tvåveckorslägsta på 1,1574 dollar.

Europeiska räntor

• Fem källor uppgav för Reuters att Europeiska centralbanken sannolikt kommer att hålla räntorna oförändrade nästa månad, även om diskussioner om ytterligare sänkningar kan återupptas i höst om eurozonens ekonomi försvagas.

• ECB:s ordförande Christine Lagarde sade vid Jackson Hole förra lördagen att den åtstramningspolitik som antogs 2022 och 2023 inte ledde till en recession eller kraftig ökning av arbetslösheten som historiskt sett varit fallet.

• Penningmarknadsprissättningen innebär för närvarande mindre än 30 % chans till en sänkning av ECB:s ränta med 25 punkter i september.

• Investerare väntar på dagens tyska och spanska inflationsrapporter för augusti, inför den fullständiga inflationsrapporten för eurozonen som kommer i början av nästa vecka.

Månatlig prestation

När augustihandeln närmar sig sitt slut är euron upp 2,1 % mot den amerikanska dollarn, vilket är den sjunde månatliga uppgången på åtta månader.

Den månatliga uppgången har drivits av förväntningar om en amerikansk räntesänkning i september, särskilt efter försiktiga kommentarer från Fed-ordföranden Jerome Powell vid symposiet i Jackson Hole.

Flöden till säkra hamnar har också gett stöd mitt i växande oro över Feds oberoende, efter president Donald Trumps exempellösa beslut att avskeda guvernör Lisa Cook, ett steg som ses som att undergräva förtroendet för centralbanken och amerikanska tillgångar.

Utsikter för euron

På Economies.com förväntar vi oss att om den tyska och spanska inflationen blir varmare än väntat, kommer marknadsoddsen för en räntesänkning från ECB i september att minska, vilket skulle kunna lyfta euron ytterligare mot en korg av globala valutor.

Den japanska yenen sjönk något i den asiatiska handeln på fredagen mot en korg av globala valutor och rörde sig in i negativt territorium gentemot den amerikanska dollarn efter att svag data visade en avmattning av Tokyos kärninflation för augusti, vilket minskar sannolikheten för en räntehöjning från Bank of Japan nästa månad.

Under augusti ligger yenen dock fortfarande på väg att visa en månatlig uppgång, med stöd av stigande förväntningar om minst två amerikanska räntesänkningar före årets slut, tillsammans med förnyad oro kring Federal Reserves stabilitet.

Prisöversikt

• USD/JPY steg med mer än 0,1 % till ¥147,11, från en öppningsnivå på ¥146,93, efter att ha nått en intradagslägsta på ¥146,76.

• Yenen stängde på torsdagen upp 0,3 % mot dollarn, vilket är den andra uppgången under de senaste tre handelsdagarna, understödd av lägre räntor på amerikanska 10-åriga statsobligationer.

Tokyos kärninflation

Data som släpptes på fredagen visade att Tokyos kärnkonsumentprisindex steg med 2,5 % i augusti, den långsammaste takten sedan mars, i linje med marknadsprognoserna. Detta jämfört med en ökning på 2,9 % i juli.

Prisnedgången minskar inflationstrycket på beslutsfattarna vid Bank of Japan, vilket minskar chanserna för ytterligare räntehöjningar i år.

Japanska räntor

• Efter inflationsdata sjönk marknadsprissättningen för en räntehöjning med 25 punkter av BOJ i september från 45 % till under 40 %.

• BOJ-styrelseledamoten Nakagawa varnade för risker som härrör från handelspolitiken och sa att han väntar på den kommande Tankan-undersökningen för vägledning om vägen mot en normalisering av penningpolitiken.

Månatlig prestation

När augustihandeln närmar sig slutet är yenen upp cirka 2,4 % mot den amerikanska dollarn, redo att notera sin första månatliga uppgång på fyra månader.

Uppgången har drivits av stigande förväntningar om en räntesänkning från Federal Reserve i september, särskilt efter försiktiga kommentarer från Fed-ordföranden Jerome Powell vid symposiet i Jackson Hole.

Efterfrågan på säkra tillflyktsorter har också stöttat den japanska valutan mitt i växande oro över Feds självständighet, efter president Donald Trumps exempellösa beslut att avskeda guvernör Lisa Cook, ett steg som allmänt ses som att undergräva förtroendet för centralbanken och amerikanska tillgångar.