Den amerikanska dollarn låg stabilt på onsdagen nära sina lägsta nivåer sedan början av oktober, efter att data visade att arbetsmarknaden fortfarande är svag, vilket gör investerare försiktiga med tidpunkten för Federal Reserves nästa räntesänkning.

Euron handlades till 1,1751 dollar under asiatiska timmar, nära en 12-veckorshögsta som nåddes under föregående session, inför Europeiska centralbankens policybeslut på torsdagen, där banken förväntas hålla räntorna oförändrade.

Dollarindexet, som följer den amerikanska valutan mot sex större konkurrenter, låg på 98,193, vilket är nära den lägsta nivån sedan den 3 oktober, som registrerades på tisdagen. Indexet har hittills i år minskat med 9,5 % och är på väg mot sin största årliga nedgång sedan 2017.

Även om den amerikanska ekonomin skapade 64 000 jobb i november, vilket överträffade ekonomernas förväntningar i en Reuters-undersökning, steg arbetslösheten till 4,6 % förra månaden. Uppgifterna var förvrängda av effekterna av en 43 dagar lång nedstängning av den offentliga sektorn.

Investerare och analytiker var dock inte övertygade om att arbetsmarknadsrapporten väsentligt förändrade utsikterna för penningpolitiken, eftersom marknaderna nu väntar på inflationsdata som kommer på torsdag.

Tony Sycamore, marknadsanalytiker på IG, sa: ”Sammantaget ger uppgifterna en bild av en mycket svag jobbtillväxt. Även om den inte är tillräckligt svag för att lägga fram en räntesänkning i januari, håller den fortsatta ökningen av arbetslösheten dörren öppen för en potentiell sänkning vid FOMC-mötet i mars, om kommande sysselsättningsrapporter visar ytterligare försämring.”

Federal Reserve sänkte räntorna som väntat förra veckan men signalerade att lånekostnaderna sannolikt inte kommer att sjunka igen inom kort och förutspår endast en räntesänkning under 2026. Marknaderna prisar dock för närvarande in två sänkningar nästa år, även om terminsprissättningen tyder på att en sänkning i januari fortfarande är osannolik.

Thomas Matthews, chef för Asien-Stillahavsmarknaden på Capital Economics, sa: ”Om KPI-data kommer in som förväntat senare i veckan kommer Fed inte att känna någon press att lätta på policyn under de närmaste mötena. Även mars kan vara lite för tidigt att förvänta sig en räntesänkning.”

Centralbanksmöten i fokus

Centralbankerna kommer att avsluta året med en rad viktiga policybeslut under de kommande dagarna. Vid sidan av ECB förväntas Bank of England sänka räntorna på torsdag i en jämn omröstning, medan Bank of Japan allmänt förväntas höja räntorna på fredag till den högsta nivån på tre decennier.

Det brittiska pundet låg stabilt på 1,3424 dollar, något under en tvåmånaders högsta nivå på tisdagen, efter att data visade att arbetslösheten i Storbritannien steg till sin högsta nivå sedan början av 2021, medan löneökningen i den privata sektorn saktade ner till sin svagaste takt på nästan fem år. Siffrorna, som släpptes inför finansminister Rachel Reeves årliga budget förra månaden, förstärkte förväntningarna om en räntesänkning.

Samtidigt steg den japanska yenen något till 154,56 per dollar, vilket närmade sig den tvåveckors högsta nivån inför Bank of Japans möte. Med en allmänt förväntad räntehöjning kommer marknaderna att fokusera på framtida vägledning och den politiska utvecklingen för nästa år.

Thierry Wizman, global valuta- och räntestrateg på Macquarie, sade att Bank of Japans åtgärd återspeglar inflationstryck kopplat till en svagare yen, samt en förnyad politisk vilja att ta itu med vad han beskrev som Japans "levnadskostnadskris".

Han tillade: ”Vi är mer positiva till den japanska yenen än till det brittiska pundet, och vi förväntar oss att USD/JPY kommer att röra sig mot 146 i slutet av 2026. Vi ser också att GBP/USD kommer att ligga kvar nära intervallet 1,33–1,34 under hela 2026.”

Guldpriserna steg på den europeiska marknaden på onsdagen och återupptog de vinster som tillfälligt avbröts igår. Priserna rörde sig nu högre mot en tvåmånaders högsta nivå, med stöd av ökat köp av metallen som en av de bästa alternativa möjligheterna, i takt med att svag inflationsdata fortsätter att dyka upp i större ekonomier, vilket ökar förväntningarna om fortsatta globala räntesänkningar.

Dessa vinster begränsades av att den amerikanska dollarn gick in i en kortsiktig återhämtningscykel från två och en halv månads lägstanivåer, medan marknaderna väntar på publiceringen av viktig amerikansk inflationsstatistik på torsdag.

Prisöversikt

• Guldpriserna idag: Guldpriset steg med cirka 0,95 % till 4 342,54 dollar, från en öppningsnivå på 4 302,57 dollar, och noterades som lägst 4 301,63 dollar.

• Vid tisdagens uppgörelse föll guldpriserna med 0,1 %, vilket var den första förlusten på sex omgångar, mitt i korrigeringar och vinsthemtagningar från en tvåmånaders högsta nivå på 4 353,59 dollar per uns.

Globala räntor

Svag inflationsstatistik fortsätter att dyka upp i större ekonomier, med en kanadensisk inflation som understiger marknadens förväntningar och en brittisk inflation som faller till sin lägsta nivå på åtta månader, vilket visar på en fortsatt minskning av inflationstrycket på stora globala centralbanker och förstärker förväntningarna om att dessa banker kommer att fortsätta sänka räntorna under 2026.

Bank of England sänker på torsdag de brittiska räntorna med 25 punkter till 3,75 %, den lägsta nivån sedan december 2022, i den fjärde lättnaden i år.

Den amerikanska dollarn

Dollarindexet steg på onsdagen med cirka 0,45 %, som en del av en återhämtning från en två och en halv månads lägstanivå, och är på väg att redovisa sin första uppgång på tre sessioner, vilket återspeglar en bred återhämtning av den amerikanska valutan mot en korg av globala valutor.

Utöver att köpa från låga nivåer kommer återhämtningen för den amerikanska dollarn mitt i ett minskat inflationstryck på stora globala centralbanker, utöver den stigande arbetslösheten i USA, vilket förstärker förväntningarna om räntesänkningar från Federal Reserve under 2026.

Amerikanska räntor

• Enligt CME:s FedWatch-verktyg ligger prissättningen för att hålla de amerikanska räntorna oförändrade vid mötet i januari 2026 för närvarande på 78 %, medan prissättningen för en räntesänkning med 25 baspunkter ligger på 22 %.

• Investerare prisar för närvarande in två amerikanska räntesänkningar under nästa år, medan Federal Reserves prognoser pekar på en sänkning på 25 räntepunkter.

• För att omvärdera dessa sannolikheter följer investerare noga publiceringen av ytterligare amerikansk ekonomisk data, tillsammans med kommentarer från tjänstemän vid Federal Reserve.

• Viktiga inflationsdata för november i USA kommer att släppas på torsdag, vilket ger ytterligare starka bevis på den amerikanska penningpolitikens inriktning under 2026.

Guldutsikter

Bob Haberkorn, senior marknadsstrateg på RJO Futures, sa att data från den amerikanska arbetsmarknaden ger Federal Reserve fler skäl att sänka räntorna, och om räntorna sänks skulle detta vara en positiv signal för guld – det är så marknaden för närvarande tolkar det.

SPDR

Guldinnehaven hos SPDR Gold Trust, världens största guldbaserade börshandlade fond, var oförändrade på tisdagen och uppgick till 1 051,69 ton.

Det brittiska pundet föll på den europeiska marknaden på onsdagen mot en korg av globala valutor och backade från en tvåmånaders högsta nivå mot den amerikanska dollarn, mitt i korrigerande åtgärder och vinsthemtagningar, samtidigt som den amerikanska valutan försökte återhämta sig från låga nivåer.

Återgången kommer då investerare avstår från att bygga nya långa positioner inför publiceringen av viktig brittisk inflationsstatistik, vilken förväntas spela en avgörande roll för att forma Bank of Englands penningpolitiska beslut på torsdag.

Nuvarande förväntningar pekar på en sänkning av de brittiska räntorna med 25 punkter till 3,75 %, den lägsta nivån sedan december 2022, vilket markerar det fjärde steget i penningpolitiska lättnader i år.

Prisöversikt

• Brittiska pundets växelkurs idag: Pundet föll mot dollarn med 0,3 % till 1,3380, från en öppningsnivå på 1,3423, medan det noterade en handelshögsta på 1,3427.

• På tisdagen steg pundet med cirka 0,35 % mot dollarn, vilket var en andra daglig uppgång i rad och nådde en tvåmånaders högsta nivå på 1,3456, med stöd av starka ekonomiska data från Storbritannien om lönetillväxt och industriell och kommersiell aktivitet.

Amerikansk dollar

Dollarindexet steg med mer än 0,2 % på onsdagen, efter att ha återhämtat sig från en två och en halv månads lägsta nivå och är på väg mot sin första uppgång på tre sessioner, vilket återspeglar en återhämtning för den amerikanska valutan mot en korg av globala valutor.

Utöver fyndköp från låga nivåer kommer dollarns återhämtning före publiceringen av ytterligare viktig ekonomisk statistik från USA, som förväntas ge tydligare signaler om Federal Reserves räntebana under 2026.

Räntor i Storbritannien

• Bank of England möts på torsdag för att diskutera lämplig penningpolitisk inriktning mot bakgrund av den senaste ekonomiska utvecklingen i Storbritannien, särskilt eftersom oron kring den finansiella stabiliteten har minskat efter tillkännagivandet av en relativt måttfull höstbudget.

• Omröstningen om att hålla räntorna oförändrade vid Bank of Englands möte i november visade en växande benägenhet bland beslutsfattare att genomföra ett fjärde steg i penningpolitiken i år.

• Marknadsprissättningen för en sänkning av de brittiska räntorna med 25 punkter vid veckans möte ligger kvar stabilt över 90 %.

• Monetära uppdateringar och kommentarer från chefen för Bank of England förväntas ge stark vägledning om utvecklingen av de brittiska räntorna under 2026.

Inflationsdata i Storbritannien

För att kunna omvärdera nuvarande ränteförväntningar väntar investerare på publiceringen av Storbritanniens viktigaste inflationsdata för november senare idag, vilka förväntas ha en betydande inverkan på Bank of Englands policyutsikter.

Klockan 07:00 GMT förväntas den totala konsumentprisinflationen stiga med 3,5 % jämfört med föregående år i november, en minskning från 3,6 % i oktober, medan kärn-KPI förväntas öka med 3,4 % jämfört med föregående år, oförändrat från föregående avläsning.

Utsikter för det brittiska pundet

Vi på Economies.com förväntar oss att om den brittiska inflationssiffran understiger marknadens förväntningar, kommer argumenten för en räntesänkning i Storbritannien att förstärkas, vilket leder till ytterligare nedåtriktat tryck på det brittiska pundets växelkurs.

Den japanska yenen föll på den asiatiska marknaden på onsdagen mot en korg av större och mindre valutor, och backade från en tvåveckors högsta nivå mot den amerikanska dollarn, mitt i korrigerande rörelser och vinsthemtagningar, samtidigt som den amerikanska valutan försökte återhämta sig från de senaste bottennivåerna.

Marknaderna ser nu fram emot det sista penningpolitiska mötet för Bank of Japan för 2025, som börjar på torsdag, med det politiska beslutet på fredag. Förväntningarna pekar i allmänhet på en höjning av de japanska räntorna med 25 punkter, vilket markerar det andra steget i penningpolitiken i år.

Prisöversikt

• Japansk yenkurs idag: Dollarn steg mot yenen med 0,3 % till 155,15, från en öppningsnivå på 154,69, medan börslägsta noteringen noterades till 154,51.

• Yenen avslutade tisdagens handel med en uppgång på 0,35 % mot dollarn, vilket var en andra daglig uppgång i rad och nådde en tvåveckors högsta nivå på 154,39, mitt i fortsatt avveckling av yen-carryhandel.

Amerikansk dollar

Dollarindexet steg med 0,2 % på onsdagen, efter att ha återhämtat sig från en två och en halv månads lägsta nivå och är på väg mot sin första uppgång på tre sessioner, vilket återspeglar en återhämtning för den amerikanska valutan mot en korg av globala valutor.

Utöver fyndköp från låga nivåer kommer dollarns återhämtning samtidigt som investerare väntar på ytterligare viktig ekonomisk statistik från USA, som förväntas ge tydligare signaler om Federal Reserves räntebana under 2026.

Japans bank

Bank of Japans penningpolitiska möte inleds på torsdag, då tjänstemän utvärderar den lämpliga penningpolitiken för världens fjärde största ekonomi, mitt i starka förväntningar om en höjning av räntan med 25 punkter till cirka 0,75 %, den högsta nivån sedan 2008 under den globala finanskrisen.

Marknaderna kommer noga att följa guvernör Kazuo Uedas kommentarer om utsikterna för penningpolitiken under 2026, i en tid då förväntningarna stiger om att den japanska regeringen kan komma att tillgripa ytterligare finanspolitiska stimulansåtgärder, vilket ytterligare kommer att komplexisera det politiska landskapet som centralbanken står inför.

Japanska räntor

• Efter den senaste tidens inflations- och lönestatistik i Japan har marknadsprissättningen för en räntehöjning med en kvarts procentenhet vid veckans möte stabiliserats över 90 %.

• Kazuo Ueda, chef för Bank of Japan, har nyligen gjort en mer optimistisk bedömning av den japanska ekonomin och uppgett att centralbanken kommer att väga för- och nackdelar med att höja räntorna vid sitt kommande penningpolitiska möte.

• Tre regeringstjänstemän uppgav för Reuters att Bank of Japan sannolikt kommer att höja räntorna i december.

Synpunkter och analyser

Analytiker på Société Générale förväntar sig att Bank of Japan kommer att höja räntan till 1 % senast i juli nästa år, samtidigt som de förväntar sig en räntehöjning vid fredagens penningpolitiska beslut.

Thierry Wizman, global chef för valuta- och räntestrategi på Macquarie, sade att Bank of Japans åtgärd är ett svar på inflationstryck kopplat till en svag yen, såväl som på en ny politisk vilja att ta itu med vad han beskrev som en "levnadskostnadskris" i Japan.

Wizman tillade att Macquarie är mer positiv till den japanska yenen än till andra valutor, och förväntar sig att dollar/yen-paret kommer att röra sig mot 146-nivån i slutet av 2026.