Den amerikanska dollarn steg till sin högsta nivå på över ett år på torsdagen efter att Federal Reserves beslut att hålla räntorna oförändrade med en hökaktig ton gav näring åt förväntningarna om ytterligare räntehöjningar. Även om dollarn sjönk något idag är den fortfarande nära den toppen.

Den amerikanska centralbanken lämnade räntorna oförändrade inom intervallet 3,50 % till 3,75 % vid sitt första möte under den nye ordföranden för Federal Reserve, Kevin Warsh, som inledde sin mandatperiod med en bred policyöversyn. Nästan hälften av Fed-beslutsfattarna förväntar sig nu att räntorna kommer att stiga i år i takt med att oron för inflationen fortsätter att växa.

Enligt data från London Stock Exchange Group prisar den federala terminsmarknaden för federala fonder nu fullt ut in en räntehöjning i oktober. Stark detaljhandelsstatistik har ytterligare förstärkt förväntningarna om att penningpolitiken kommer att fortsätta åtstramningen.

US-dollarindexet, som mäter valutan mot en korg av större konkurrenter inklusive yenen, euron och det brittiska pundet, sjönk med 0,1 % till 100,7 poäng. Trots nedgången ligger indexet fortfarande nära sin högsta nivå sedan maj 2025.

Lee Hardman, senior valutaanalytiker på Mitsubishi UFJ Financial Group, sa att "Federal Reserves hökaktiga policyuppdatering hotar att utlösa en kraftfull uppgång för den amerikanska dollarn".

Han tillade att "dollarn har gynnats av den kraftiga upprevideringen av de kortfristiga amerikanska ränteförväntningarna, vilket mer än väl uppvägt den negativa effekten av avtalet mellan USA och Iran som tillkännagavs i helgen."

Japanska yenen

Den japanska yenen försvagades bortom nivån på 161 yen per dollar sent på torsdagen och närmade sig sin svagaste punkt på fyra decennier och återupplivade spekulationer om att Tokyo skulle kunna intervenera igen för att stödja valutan.

Efter att de japanska aktiemarknaderna stängde på torsdagen föll yenen kraftigt genom nivån ¥161 innan förlusterna senare under dagen utökades till ¥161,80 per dollar, den svagaste nivån sedan juli 2024.

En rörelse över ¥161,96 per dollar skulle driva yenen till den svagaste nivån sedan 1986.

Marknadsspekulation

Valutans nedgång föranledde nya varningar från japanska finanstjänstemän. Rapporter indikerade att den japanske finansministern Satsuki Katayama vid ett nyligen genomfört G7-möte sa att Japan är "berett att vidta avgörande åtgärder mot spekulativa rörelser" på valutamarknaderna.

Yenen är fortfarande under press trots interventioner på mer än 70 miljarder dollar från Japans finansministerium i maj och de senaste räntehöjningarna från Bank of Japan, vilket har drivit upp lånekostnaderna till sin högsta nivå sedan 1995.

Enligt rapporter berättade vice chef för Bank of Japan, Ryozo Himino, för parlamentet att centralbanken noggrant övervakar valutarörelser på grund av deras inverkan på ekonomin och inflationen.

Analytiker berättade för CNBC att interventioner på valutamarknaden inte har varit särskilt effektiva för att begränsa yenens svaghet eftersom de underliggande drivkrafterna är strukturella till sin natur.

Dessa faktorer inkluderar höga räntor på amerikanska statsobligationer, vilka fortsätter att stödja dollarn, samt den tillväxtfrämjande politik som förts av den japanske premiärministern Sanae Takaichis administration, vilken har signalerat en preferens för att upprätthålla relativt expansiva monetära förhållanden.

Även om yenens svaghet har bidragit till att stödja Japans export och ekonomiska tillväxt, har den också väckt oro kring importerad inflation och urholkningen av hushållens köpkraft.

Guldpriserna föll med mer än 2 % i den europeiska handeln på fredagen, vilket förlängde förlusterna för tredje gången i rad och gick mot en tredje raka veckovis nedgång, pressade av den breda styrkan i den amerikanska dollarn mot en korg av globala valutor.

Federal Reserves senaste möte, som för första gången leddes av Kevin Warsh, var mer hökaktigt än marknaderna hade förväntat sig. Beslutsfattare varnade för att inflationsriskerna fortfarande är förhöjda och bekräftade centralbankens åtagande att få tillbaka inflationen till målet, vilket ökade förväntningarna om att den restriktiva penningpolitiken kommer att finnas kvar längre och ökade sannolikheten för minst en räntehöjning före årets slut.

Priset

• Guldpriserna idag: Guld föll med mer än 2,0 % till 4 122,06 dollar, från en öppningsnivå på 4 209,35 dollar, efter att ha nått en intradagshögsta på 4 213,71 dollar.

• Vid torsdagens uppgörelse sjönk guldpriserna med 1,15 %, vilket markerar den andra dagliga nedgången i rad, på grund av stigande amerikanska dollarnivåer och statsobligationsräntor.

Veckans prestanda

Hittills denna vecka, som officiellt avslutas med dagens uppgörelse, har guldpriserna sjunkit med cirka 2,5 %, vilket innebär att metallen är på väg mot sin tredje raka veckans nedgång.

Amerikansk dollar

US-dollarindexet steg med 0,3 % på fredagen, vilket var en fortsatt uppgång för tredje gången i rad och nådde en 13-månaders högsta nivå på 101,10 poäng. Detta återspeglar en fortsatt bred styrka för den amerikanska valutan mot en korg av globala valutor.

Som välkänt gör en starkare amerikansk dollar guldtackor denominerade i dollar mindre attraktiva för innehavare av andra valutor.

Uppgången kommer i takt med att investerare fortsätter att föredra dollarn som den mest attraktiva tillgängliga investeringen, särskilt efter Federal Reserves senaste möte, som var mer hökaktigt än marknaderna hade förväntat sig.

Federal Reserve

Vid slutet av sitt ordinarie penningpolitiska möte i USA, och i linje med de flestas förväntningar, lämnade Federal Reserve räntorna oförändrade på onsdagen för fjärde mötet i rad.

Federal Open Market Committee röstade enhälligt (12-0) för att hålla styrräntan inom intervallet 3,50 % till 3,75 %, den lägsta nivån sedan september 2022.

Penningpolitiskt uttalande

Den nye ordföranden för Federal Reserve, Kevin Warsh, introducerade en större revidering av det penningpolitiska uttalandet genom att ta bort formuleringar som tidigare indikerat en partiskhet mot framtida räntesänkningar, vilket signalerade en mer försiktig och restriktiv inställning.

Fed ändrade också sin beskrivning av inflationen i det officiella uttalandet och beskrev den som "förhöjd" snarare än "något förhöjd", samtidigt som den bekräftade sitt orubbliga åtagande att återföra inflationen till sitt 2%-mål på medellång sikt.

FOMC uppgav att man kommer att fortsätta att övervaka effekterna av inkommande data på de ekonomiska utsikterna och förblir beredd att justera penningpolitiken när som helst om risker uppstår som hotar dess mål.

Ekonomiska prognoser

Federal Reserves kvartalsvisa sammanfattning av ekonomiska prognoser som släpptes på onsdagen innehöll flera viktiga ändringar:

• Ekonomisk tillväxt: Fed sänkte sin tillväxtprognos för USA för i år från 2,4 % till 2,2 %. För 2027 lämnades tillväxten oförändrad på 2,3 %, medan prognosen för 2028 höjdes från 2,1 % till 2,2 %.

• Total inflation: Fed höjde sin prognos för den totala inflationen för i år till 3,6 %, upp från 2,7 % i marsprognoserna. Prognosen för 2027 höjdes till 2,3 % från 2,2 %, medan prognosen för 2028 förblev oförändrad på 2,0 %.

• Kärninflation: Fed lämnade sin prognos för kärninflationen oförändrad på 2,7 % för i år, i linje med marsprognoserna. Kärninflationen för 2027 låg kvar på 2,2 %, medan prognosen för 2028 var oförändrad på 2,0 %.

• Riktningsränta: Fed höjde sin prognos för räntan för i år från 3,50 % till 3,75 %, ökade prognosen för 2027 från 3,25 % till 3,50 % och lämnade prognosen för 2028 oförändrad på 3,25 %.

• Medlemmarna tog enhälligt bort alla tidigare prognoser som indikerat räntesänkningar i år. Nio av de arton beslutsfattarna förväntar sig nu minst en räntehöjning före slutet av 2026.

Kevin Warsh

Federal Reserves nye ordförande Kevin Warsh sade under sin första presskonferens att centralbanken är fullt beredd att använda alla tillgängliga monetära verktyg för att säkerställa prisstabilitet, och betonade att kampen mot inflationen inte är över och att den amerikanska ekonomin fortfarande är tillräckligt motståndskraftig för att motstå den nuvarande restriktiva politiska inriktningen.

Viktiga kommentarer från Warsh inkluderade:

• Inflationen ligger fortfarande långt över 2%-målet på grund av Irankriget.

• Jag förväntar mig föreslagna ändringar, inklusive ändringar i sammanfattningen av ekonomiska prognoser.

• Ytterligare justeringar är på gång och kan motivera presskonferenser.

• Finansmarknadspriser är den viktigaste informationskällan som centralbankirer använder.

Amerikanska räntor

• Efter mötet, enligt CME Groups FedWatch-verktyg, sjönk marknadsprissättningen för att Federal Reserve skulle lämna räntorna oförändrade vid julimötet från 91 % till 72 %, medan sannolikheten för en räntehöjning med 25 baspunkter ökade från 9 % till 28 %.

• Marknadsprissättningen för att Federal Reserve ska hålla räntan oförändrad vid decembermötet sjönk från 45 % till 15 %, medan förväntningarna på en höjning av räntan med 25 punkter steg från 55 % till 85 %.

• För att omvärdera dessa förväntningar följer investerare noggrant kommande amerikansk ekonomisk statistik samt kommentarer från tjänstemän vid Federal Reserve.

Guldutsikter

Tim Waterer, chefsanalytiker på KCM Trade, sa: "Guldprisets uppgång på grund av fredsavtalet mellan USA och Iran var kortvarig. En återhämtande dollar, driven av Federal Reserves nya hökaktiga riktning under Kevin Warsh, fångade snabbt marknadens uppmärksamhet."

Waterer tillade: "Den nya Fed-ordförandens fasta hållning har effektivt neutraliserat det geopolitiska momentumet och påmint marknaderna om att penningpolitiken fortfarande är den primära drivkraften."

SPDR-fonden

Innehaven i SPDR Gold Trust, världens största guldbaserade börshandlade fond, ökade med 7,42 ton på torsdagen, vilket markerar den andra dagliga ökningen i rad och den största dagliga ökningen sedan den 17 april. Det totala innehavet steg till 1 020,49 ton, den högsta nivån sedan den 4 juni.

Euron föll i den europeiska handeln på fredagen mot en korg av globala valutor, vilket förlängde sina förluster mot den amerikanska dollarn för tredje gången i rad och nådde sin lägsta nivå på tre månader. Nedgången kommer mitt i ett brett säljtryck över större valutor och en växande investerarefterfrågan på den amerikanska dollarn som den mest attraktiva tillgängliga investeringen, särskilt efter det hökaktiga Federal Reserve-mötet, vilket avsevärt stärkte förväntningarna om en amerikansk räntehöjning i december.

Efter att Europeiska centralbanken vid sitt senaste möte upprepade att den inte är bunden till en förutbestämd väg för penningpolitiken eller räntorna, väntar investerare på ytterligare viktig ekonomisk data från euroområdet för att omvärdera förväntningarna på europeiska räntor.

Priset

• Eurons växelkurs idag: Euron föll med 0,3 % mot dollarn till 1,1423 dollar, den lägsta nivån sedan den 16 mars, från dagens öppningsnivå på 1,1458 dollar. Handelshögsta noteringen noterades till 1,1466 dollar.

• Euron avslutade torsdagen med en nedgång på cirka 0,4 % mot dollarn, vilket var den andra dagliga nedgången i rad, efter resultatet av Federal Reserves första penningpolitiska möte under Kevin Warsh.

Amerikansk dollar

US-dollarindexet steg med 0,3 % på fredagen, vilket var en fortsatt uppgång för tredje gången i rad och nådde en 13-månaders högsta nivå på 101,10 poäng. Detta återspeglar en fortsatt bred styrka i den amerikanska valutan mot en korg av större och mindre valutor.

Uppgången kommer samtidigt som investerare fortsätter att föredra dollarn som den mest attraktiva tillgängliga investeringen, särskilt efter Federal Reserves senaste möte, som var mer hökaktigt än marknaderna hade förväntat sig.

Vid sitt första penningpolitiska möte under Kevin Warsh höjde Federal Reserve sina inflations- och styrränteprognoser för innevarande år, vilket signalerar att inflationstrycket fortsätter att bestå. Sammanfattningen av ekonomiska prognoser visade också att 9 av de 18 beslutsfattarna förväntar sig minst en räntehöjning före slutet av 2026.

Efter mötet, enligt CME Groups FedWatch-verktyg, sjönk marknadsprissättningen för att Federal Reserve skulle lämna räntorna oförändrade vid julimötet från 91 % till 72 %, medan sannolikheten för en räntehöjning med 25 baspunkter ökade från 9 % till 28 %.

Marknadsprissättningen för att Federal Reserve ska hålla räntorna oförändrade vid decembermötet minskade också från 45 % till 15 %, medan förväntningarna på en räntehöjning med 25 baspunkter steg från 55 % till 85 %.

Europeiska räntor

• Rapporter: Europeiska centralbanken överväger att pausa normaliseringen av penningpolitiken i juli om energipriserna ligger kvar på nuvarande nivåer.

• Mitt i fallande oljepriser minskade penningmarknaderna sannolikheten för en höjning av ECB:s ränta med 25 punkter i juli från 50 % till 30 %.

• Penningmarknadens prissättning för en höjning av ECB-räntan med 25 punkter i september minskade också från 70 % till 50 %.

• Investerare väntar på ytterligare ekonomisk data från euroområdet, särskilt inflation, arbetslöshet och lönesiffror, för att omvärdera ovanstående förväntningar.

Den japanska yenen steg mot en korg av större och mindre valutor i den asiatiska handeln på fredagen i ett försök att återhämta sig från en tvåårslägsta nivå mot den amerikanska dollarn. Valutan är på väg att redovisa sin första uppgång på sex handelsdagar, med stöd av lågprisköp och växande förväntningar om att japanska myndigheter kan ingripa för att stödja den lokala valutan när den närmar sig nivåer som inte setts sedan 1986.

Data som släpptes i Tokyo idag visade att Japans kärninflation förblev stabil i maj, i linje med marknadens förväntningar, trots fortsatt oro över stigande energipriser.

Uppgifterna kommer samtidigt som en vice chef för Bank of Japan varnade för risken att inflationen överstiger det officiella målet på medellång sikt, och höll möjligheten till ytterligare åtstramning av penningpolitiken öppen under den kommande perioden.

Priset

• Japansk yenkurs idag: Dollarn föll med 0,25 % mot yenen till ¥160,99, från dagens öppningsnivå på ¥161,37, efter att ha nått en handelshögsta på ¥161,42.

• Yenen avslutade torsdagen med en nedgång på cirka 0,5 % mot dollarn, vilket var den femte dagliga nedgången i rad. Den nådde en tvåårslägsta på ¥161,81 då fortsatt efterfrågan på den amerikanska valutan bestod trots dess dragningskraft som den mest attraktiva tillgängliga investeringen.

Japanska myndigheter

Japanska myndigheter följer noga rörelserna på den lokala valutamarknaden, särskilt i takt med att yenen närmar sig sina svagaste nivåer på 40 år efter att ha brutit över den viktiga tröskeln på 160 yen per dollar. Nivån ses allmänt som en röd linje som kan få japanska myndigheter att återigen ingripa för att stödja valutan.

Källor berättade för Reuters att Tokyo intervenerade flera gånger i slutet av april och början av maj för att stoppa yenens nedgång. Vid den tidpunkten nådde växelkursen 160,72 yen per amerikansk dollar, den svagaste nivån sedan juli 2024.

Japanska tjänstemän har varnat för överdriven volatilitet i yenen och antytt att myndigheterna kan komma att vidta avgörande åtgärder mot oordnade rörelser på valutamarknaden.

Finansminister Satsuki Katayama uppgav att regeringen är "beredd att vidta lämpliga åtgärder" om valutamarknaderna upplever alltför stora eller spekulativa rörelser.

Synpunkter och analyser

Tony Sycamore, marknadsanalytiker på IG, sa: "Vi tror att Japans finansministerium sannolikt kommer att försvara nivån på 161,95 yen, med en köpkraft som liknar den vi såg i april och maj, cirka 11,7 biljoner yen."

Sycamore tillade: "Det betyder att de skulle använda ungefär 11–12 % av Japans totala valutareserver inom en relativt kort tidsperiod, med endast en begränsad inverkan på valutamarknaden."

Han förklarade vidare: ”I det skedet skulle myndigheterna behöva vara mer selektiva med framtida ingripanden, och säkerställa att de bevarar både flexibilitet och trovärdighet samtidigt som de har tillräckliga reserver för att hantera potentiella framtida påfrestningar.”

Kärninflation

Data som släpptes i Tokyo idag visade att Japans kärnkonsumentprisindex steg med 1,4 % i maj, vilket motsvarar marknadens förväntningar om en ökning på 1,4 %. Indexet hade också stigit med 1,4 % i april, vilket markerar den långsammaste tillväxttakten sedan mars 2022.

Siffrorna visar tydligt att inflationstrycket på Bank of Japans beslutsfattare minskar, vilket minskar sannolikheten för ytterligare en japansk räntehöjning i år.

Vice chef för Bank of Japan

Vicechefen för Bank of Japan, Ryozo Himino, sade på fredagen att inflationen kan överstiga bankens mål på 2 % och pekade på kostnaden för att skjuta upp räntehöjningar, vilket bekräftade centralbankens åtagande att fortsätta höja lånekostnaderna.

Japanska räntor

• Bank of Japan höjde sin styrränta med 25 punkter på tisdagen till 1,0 %, den högsta nivån sedan 1995, i ytterligare ett historiskt steg mot att normalisera penningpolitiken i världens fjärde största ekonomi.

• Vicechefen för Bank of Japan, Shinichi Uchida, sade att centralbanken kommer att fortsätta höja räntorna gradvis som svar på utvecklingen i den ekonomiska aktiviteten och priserna, och noterade att beslutsfattarna inte kommer att hasta in i abrupt åtstramning av penningpolitiken.

• Ekonomiska undersökningar indikerar att det mest sannolika och grundläggande scenariot är att Bank of Japan höjer räntorna med ytterligare 25 räntepunkter i december.

• Marknadsprissättningen för en höjning av räntan med en kvarts procentenhet vid Bank of Japans julimöte ligger för närvarande kvar under 25 %.

• Investerare väntar på ytterligare data om inflation, arbetslöshet och lönetillväxt i Japan för att omvärdera dessa förväntningar.