Den amerikanska dollarn föll på måndagen då investerare, oroliga över de senaste tullhoten från USA:s president Donald Trump mot Europa gällande Grönland, skyndade sig att köpa den japanska yenen och den schweiziska francen i en bred riskminskningsrörelse över marknaderna.

Under helgen meddelade Trump att han kommer att införa ytterligare tullar på 10 % från och med den 1 februari på import från Danmark, Norge, Sverige, Frankrike, Tyskland, Nederländerna, Finland och Storbritannien, tills USA får köpa Grönland.

Europeiska unionens ambassadörer enades på söndagen om att öka ansträngningarna för att avskräcka Trump från att införa tullarna, samtidigt som de förbereder vedergällningsåtgärder om tullarna skulle införas, enligt EU-diplomater.

Efter en kort nedgång i nattens handel återhämtade sig europeiska valutor, inklusive euron, pundet och nordiska valutor. Den schweiziska francen, en traditionell säker hamn, var också på väg mot sin största dagliga uppgång mot dollarn på en månad.

Euron gynnas av dollaraversion

Euron vände kurs från tidig asiatisk handel och steg med 0,2 % till 1,1627 dollar vid förmiddagen i Europa, medan pundet återhämtade sig på ett liknande sätt, upp 0,1 % till 1,339 dollar.

Khoon Goh, chef för Asienforskning på ANZ, sa att hot om tullar normalt sett skulle förväntas försvaga euron.

"Men som vi också såg förra året, när så kallade 'Befrielsedagen'-tullar infördes, tenderade effekten på valutamarknaderna faktiskt att vara dollarsvaghet närhelst osäkerheten kring den amerikanska politiska politiken ökade", tillade han.

Investerare hade tidigare dumpat dollarn efter att Trump presenterade omfattande globala tullar i april, vilket utlöste en förtroendekris för amerikanska tillgångar.

Även om en del kapital flyttades ut ur dollarn på måndagen – framför allt till schweiziska francen som en säker hamn – sa analytiker att en kraftigare eskalering av spänningarna sannolikt skulle driva investerare tillbaka till den amerikanska valutan.

Jane Foley, chef för valutastrategi på Rabobank, sa att det var förståeligt att marknaderna var oroade över dollarns fall sedan april, men varnade för att anta att dollarns status som säker tillflyktsort hade upphört.

”Även om investerare utanför USA väljer att ta ut pengar, vart ska de ta vägen?” sa hon. ”Andra marknader är inte tillräckligt stora för att absorbera dem. Den amerikanska marknadens stora storlek innebär att det alltid finns ett värde som en säker hamn kopplat till amerikanska tillgångar.”

Yenen förblir i interventionsterritorium

Dollarn föll med 0,5 % under dagen mot den schweiziska francen till 0,7982, samtidigt som den sjönk något mot den japanska yenen, en annan säker tillflyktsort utanför USA, till 158,055 yen.

Inrikespolitiken i Japan har tyngt yenen de senaste veckorna, då utsikterna till ett tidigt val har ökat förväntningarna om ytterligare finanspolitiska stimulanser. Med yenen som handlas nära sina svagaste nivåer sedan mitten av 2024 har risken för officiell intervention ökat, särskilt efter muntliga varningar från Tokyo under de senaste två veckorna.

Derek Halpenny, chef för global marknadsundersökning för EMEA på MUFG, sade i en not att banken förblev skeptisk till huruvida interventioner skulle kunna lyckas på lång sikt utan stödjande fundamentala faktorer.

"Yenens rörelser idag är definitivt mer begränsade", tillade han.

Kryptovalutor, som ofta ses som ett mått på riskaptit, minskade, med Bitcoin ned cirka 3% till 92 740 dollar, medan Ethereum föll mer än 4% till 3 205 dollar.

Data som släpptes på måndagen visade att Kinas ekonomi växte med 5,0 % förra året, vilket uppfyllde regeringens mål, hjälpt av en rekordstor andel av den globala efterfrågan på varor som kompenserade för svag inhemsk konsumtion.

Yuanen i onshore-handeln steg till en 32-månaders högsta på 6,9630 per dollar, trots blandad statistik, efter att Kinas centralbank satt sin starkaste dagliga fixing på mer än två år.

Guldpriserna steg på de europeiska marknaderna på måndagen och återupptog uppgångar som hade pausat i två dagar, nådde en ny rekordnivå och rörde sig kraftigt närmare handel över 4 700 dollar per uns för första gången någonsin, med stöd av den nuvarande nedgången i den amerikanska dollarn.

Investerarnas efterfrågan på säkra tillgångar stärktes mitt i ökande spänningar efter att USA:s president Donald Trump hotat att införa ytterligare tullar på europeiska länder på grund av tvisten kring Grönland.

Prisöversikt

• Guldpriserna idag: Guldpriserna steg med cirka 2,05 % till 4 690,80 dollar, den högsta nivån någonsin, från börsens öppningsnivå på 4 596,69 dollar. Priserna noterades som lägst på 4 596,69 dollar.

• Vid fredagens avveckling föll ädelmetallen med 0,4 %, vilket markerar den andra dagliga förlusten i rad, på grund av korrigering och vinsthemtagningar.

• Guldpriserna steg med 1,95 % förra veckan, vilket var en andra raka veckovis uppgång mitt i eskalerande globala geopolitiska spänningar.

Den amerikanska dollarn

Dollarindexet föll med 0,3 % på måndagen, från en sexveckors högstanivå och återspeglade en bredare svaghet i den amerikanska valutan mot en korg av större och sekundära valutor.

Utöver vinsthemtagningar har den amerikanska dollarn satts under press på grund av investerarnas oro efter president Trumps hot om att införa ytterligare tullar på Europa.

Som välkänt gör en svagare amerikansk dollar guldtackor till dollarpris mer attraktiva för innehavare av andra valutor.

Trumps hot om tullar

Under helgen meddelade Trump att han kommer att införa ytterligare 10 % tull från och med den 1 februari på import från Danmark, Norge, Sverige, Frankrike, Tyskland, Nederländerna, Finland och Storbritannien, tills USA får köpa Grönland.

Stora EU-länder fördömde på söndagen hoten om tullar mot Grönland och beskrev dem som utpressning. Frankrike föreslog att svara med en rad exempellösa ekonomiska motåtgärder.

EU-diplomater sade att blockets ambassadörer nådde en preliminär överenskommelse på söndagen om att intensifiera ansträngningarna för att avskräcka Trump från att införa tullar på europeiska allierade.

Amerikanska räntor

• Enligt CME FedWatch-verktyget från CME Group ligger prissättningen för sannolikheten att hålla de amerikanska räntorna oförändrade vid mötet i januari 2026 för närvarande på 95 %, medan prissättningen för en räntesänkning med 25 baspunkter ligger kvar på 5 %.

• Investerare prisar för närvarande in två amerikanska räntesänkningar under det kommande året, medan Federal Reserves prognoser pekar på en enda sänkning med 25 räntepunkter.

• För att omvärdera dessa förväntningar följer investerare noga kommande publiceringar av amerikanska ekonomiska data.

Utsikter för guld

Matt Simpson, senioranalytiker på StoneX, sa att geopolitiska spänningar har gett guldinvesterare ytterligare medvind, vilket har pressat den gula metallen till nya rekordnivåer.

Simpson tillade att med Trumps introduktion av tullar har det blivit tydligt att hans hot mot Grönland är verkligt, och att marknaderna kan vara ett steg närmare en urholkning av Natos sammanhållning och djupare politiska obalanser inom Europa.

SPDR-fonden

Guldinnehaven hos SPDR Gold Trust, världens största guldbaserade börshandlade fond, steg med cirka 10,87 ton på torsdagen, vilket markerar den andra dagliga ökningen i rad och det största inflödet på en enda dag sedan den 22 december. Det totala innehavet uppgår till 1 085,67 ton – den högsta nivån sedan den 3 maj 2022.

Euron steg på de europeiska marknaderna på måndagen i början av veckan mot en korg av globala valutor, och började återhämta sig från en två månader lång lägsta nivå tidigare i den asiatiska handeln mot den amerikanska dollarn. Återgången stöddes av negativt tryck på den amerikanska valutan efter att president Donald Trump hotade att införa tullar mot Europa som en del av ansträngningarna att ta kontroll över Grönland.

I takt med att inflationstrycket på beslutsfattarna vid Europeiska centralbanken minskar har förväntningarna på minst en europeisk räntesänkning i år stärkts. För att kunna omvärdera dessa förväntningar väntar marknaderna på ytterligare ekonomisk data från euroområdet.

Prisöversikt

• Eurons växelkurs idag: Euron steg med cirka 0,4 % mot dollarn till 1,1638 dollar, från fredagens stängningsnivå på 1,1595 dollar, efter att ha nått en bottennotering på 1,1576 dollar – den lägsta nivån sedan 28 november.

• Euron avslutade fredagens handel med en minskning på 0,1 % mot dollarn, vilket markerar den andra dagliga nedgången i rad, efter publiceringen av stark ekonomisk statistik från USA.

• Förra veckan tappade euron 0,35 % mot dollarn, vilket var den tredje raka veckans nedgång, mitt i stigande förväntningar om europeiska räntesänkningar i år.

Den amerikanska dollarn

Dollarindexet föll med 0,3 % på måndagen, från en sexveckors högstanivå och återspeglade en bred svaghet i den amerikanska valutan mot en korg av större och sekundära valutor.

Utöver vinsthemtagningar har dollarn satts under press på grund av investerarnas oro efter hot från USA:s president Donald Trump om att införa ytterligare tullar på Europa.

Under helgen meddelade Trump att han kommer att införa ytterligare 10 % tull på importvaror från och med den 1 februari från Danmark, Norge, Sverige, Frankrike, Tyskland, Nederländerna, Finland och Storbritannien, tills USA får köpa Grönland.

Stora EU-länder fördömde på söndagen hoten om tullar mot Grönland och beskrev dem som utpressning. Frankrike föreslog att svara med en uppsättning ekonomiska motåtgärder som inte tidigare har använts.

Europeiska räntor

• Nyligen publicerad data från Europa visade en avmattning av den totala inflationen i december, vilket understryker det minskande inflationstrycket på Europeiska centralbanken.

• Efter dessa uppgifter steg penningmarknadsprissättningen för sannolikheten för att ECB sänker de europeiska räntorna med cirka 25 punkter i februari från 10 % till 25 %.

• Valutahandlare reviderade sina förväntningar från ECB och höll räntorna oförändrade under hela året till minst en sänkning med 25 baspunkter.

• För att kunna omvärdera dessa förväntningar väntar investerare på ytterligare ekonomisk data från euroområdet om inflation, arbetslöshet och löner.

Synpunkter och analyser

Khoon Goh, chef för Asienforskning på ANZ, sa att hot om tullar normalt sett skulle förväntas försvaga euron. Men som även sågs förra året, när tullar infördes på "Liberation Day", tenderade effekten på valutamarknaderna att snedvridas mer mot dollarns svaghet i takt med att osäkerheten kring USA:s politik ökade.

Goh tillade att även om vissa kan hävda att tullar hotar Europa, bär den amerikanska dollarn den större bördan, eftersom marknaderna prisar in en högre politisk riskpremie i samband med den amerikanska valutan.

Den japanska yenen steg på de asiatiska marknaderna på måndagen mot en korg av större och sekundära valutor och fortsatte sina vinster för andra dagen i rad mot den amerikanska dollarn och nådde en tvåveckors högsta nivå, understödd av varningar och åtgärder från japanska myndigheter som syftar till att stödja den kämpande lokala valutan.

Uppgången stöddes också av rapporter om att flera tjänstemän vid Bank of Japan förespråkar en höjning av räntorna igen, och vissa utesluter inte en höjning redan i april, eftersom yenens depreciering hotar att förvärra det ökande inflationstrycket.

Prisöversikt

• Japansk yenkurs idag: Dollarn föll mot yenen med 0,4 % till ¥157,43, den lägsta nivån sedan 9 januari, från fredagens stängning på ¥158,06. Dollarn noterade en intradagshögsta på ¥157,95.

• Yenen avslutade fredagens handel med en uppgång på 0,35 % mot dollarn, vilket är den andra uppgången på tre dagar, som en del av en återhämtning från en 18-månaderslägsta nivå på ¥159,45 per dollar.

• Utöver fyndpriser steg yenen också på antydningar om samordnade interventioner mellan Japan och USA för att stödja den försvagade valutan.

Japanska myndigheter

Japans finansminister Satsuki Katayama sade på fredagen att regeringen "inte kommer att utesluta några alternativ" för att hantera överdrivna och omotiverade rörelser på valutamarknaden, vilket är en tydlig signal om möjligheten till direkt intervention för att stödja yenen.

Katayama sa att yenens nuvarande svaghet inte återspeglar Japans ekonomiska fundamentala förutsättningar och skadar hushållens köpkraft. Hon tillade att Japan fortfarande står i nära kontakt med sina internationella partners, särskilt USA, för att säkerställa att alla åtgärder på valutamarknaderna är förenliga med internationella överenskommelser om växelkursstabilitet.

Katayama sa vid sin ordinarie presskonferens att det gemensamma uttalandet som undertecknades med USA i september förra året ”var oerhört viktigt” och innehöll bestämmelser relaterade till valutainterventioner.

Felix Ryan, valutastrateg på ANZ, sa att närmandet av interventionsstadiet ofta åtföljs av uttalanden från Japans finansministerium eller regeringstjänstemän angående yennivåerna, eller av förfrågningar till motparter.

Ryan tillade att betydelsen av sådana uttalanden huvudsakligen beror på dollar-yen-nivån, såväl som hastigheten på dess rörelser under en 24-timmarsperiod.

Japanska räntor

• Fyra källor med kännedom om saken berättade för Reuters att vissa penningpolitiska tjänstemän vid Bank of Japan ser utrymme för att höja räntorna tidigare än vad marknaderna för närvarande förväntar sig.

• Dessa källor pekar på ett potentiellt beslut om räntehöjning vid aprilmötet, med tanke på oro för att yenens fortsatta nedgång kan intensifiera inflationstrycket.

• Källorna, som bad att inte bli identifierade eftersom de inte har behörighet att tala med media, sa att Bank of Japan inte utesluter tidiga åtgärder om tillräckliga bevis framkommer för att ekonomin kan uppnå inflationsmålet på 2 % på ett hållbart sätt.

• Ekonomer berättade för Reuters att Bank of Japan troligtvis föredrar att vänta till juli innan den höjer styrräntan igen, där mer än 75 % förväntar sig att den ska stiga till 1 % eller mer senast i september.

• Prissättningen för sannolikheten att den japanska centralbanken höjer räntorna med en kvarts procentenhet vid januarimötet ligger kvar under 10 %.

• Bank of Japan möts på torsdag och fredag denna vecka för att granska den ekonomiska utvecklingen och fastställa lämpliga monetära verktyg för denna känsliga fas som världens fjärde största ekonomi står inför.