Den amerikanska dollarn steg något på tisdagen men hade svårt att få fart, då handlare förblev uppmärksamma på möjligheten till samordnade interventioner på valutamarknaderna från amerikanska och japanska myndigheter, medan de väntade på Federal Reserves räntebeslut på onsdagen.

Mycket av det senaste fokuset på valutamarknaderna har legat på den japanska yenen, som har stigit med så mycket som 3 % under de senaste två sessionerna mitt i tal om att USA och Japan har genomfört så kallade "räntekontroller" – en praxis som ofta ses som en föregångare till officiell marknadsintervention.

Det bidrog till att stabilisera yenen i intervallet 153 till 154 per dollar, långt ifrån den nästan 34-åriga lägsta nivån på 159,23 som nåddes på fredagen. I den senaste handeln stod yenen på 154,75 per dollar, med dollarn upp cirka 0,4 % mot den japanska valutan.

Parisha Saimbi, valutastrateg för Asiens tillväxtmarknader och lokala marknader på BNP Paribas, sa: ”Det faktum att signalerna kommer från USA antyder, eller ökar risken för marknaden, att det kan finnas flera parter som är villiga att ingripa, vilket skiljer sig från vad vi har sett tidigare.”

Hon tillade: ”Och det förklarar, enligt min mening, varför rörelserna inte har begränsats till enbart dollar/yen, utan att vi istället har sett en bredare dollarrörelse.”

Även om det inte har kommit någon officiell bekräftelse från japanska eller amerikanska myndigheter att räntekontroller har ägt rum, berättade en källa med kännedom om ärendet för Reuters att New York Federal Reserve frågade handlare om dollar/yen-kurser på fredagen.

I samma sammanhang sa högt uppsatta japanska tjänstemän på måndagen att de har nära samarbete med USA på valutamarknaderna.

Möjligheten till intervention har avskräckt investerare från att pressa yenen betydligt svagare, trots oro över Japans offentliga finanser. Analytiker noterade också att ribban för samordnade interventioner fortfarande är hög.

Penningmarknadsdata från Bank of Japan visade att fredagens kraftiga uppgång av yenen mot dollarn sannolikt inte berodde på direkt japansk intervention.

Dollarn är fortsatt under press

Dollarn fortsätter att utsättas för hårt tryck från en kombination av faktorer, inklusive Washingtons preferens för en svagare valuta och osäkerhet kring den amerikanska presidenten Donald Trumps politik.

Nick Rees, chef för makroanalys på Monex, sa att dessa faktorer kan återuppstå på onsdag efter Feds räntebeslut. Han sa: ”Vi har ett möte med Federal Reserve imorgon, och vi tror att marknaden kommer att förbli extremt försiktig inför denna händelse. Den största risken, enligt vår uppfattning, är inte själva räntebeslutet. Vi är ganska övertygade om att Fed kommer att hålla räntorna oförändrade. Men Trump kommer inte att vara nöjd med det.”

Rees tillade att Trump snart kan komma att tillkännage sin nominerade efterträdare till Federal Reserves ordförande Jerome Powell efter räntebeslutet, särskilt om presidenten inte stöder centralbankens hållning.

"Vi tror att det skulle medföra en stor volatilitet i dollarn", sa han.

Brottsutredningar som Trump-administrationen driver mot Jerome Powell, liksom ett avancerat försök att avsätta Federal Reserve-chefen Lisa Cook, är också bland de frågor som noggrant bevakas under det två dagar långa policymötet som börjar på tisdag.

Dollarn steg för första gången på fyra dagar mot en korg av valutor och steg med 0,2 % till 97,27. Trots detta är den fortfarande ned cirka 1 % sedan årets början och nådde en fyramånaderslägsta på 96,808 på måndagen.

Samtidigt sjönk euron med 0,2 % till 1,1855 dollar, inte långt från den fyramånaderstopp på 1,19075 dollar som nåddes på måndagen. Pundet föll med 0,07 % till 1,3668 dollar men låg kvar nära den fyramånaderstopp på 1,37125 dollar som uppnåddes under föregående handelsdag.

Den australiska dollarn sjönk något men fortsatte att handlas nära en 16-månaders högsta nivå på 0,6941 dollar, vilket den nådde på måndagen.

Guldpriserna steg i den europeiska handeln på tisdagen, fortsatte att öka för sjunde handelsdag i rad och låg nära rekordnivåer, då den starka efterfrågan på metallen som en säker hamn bestod mitt i president Donald Trumps fortsatta hot om att införa högre tullar på flera stora ekonomier.

Dessa vinster begränsades av en återhämtning av den amerikanska dollarn, inför starten av Federal Reserves första penningpolitiska möte i år, vilket allmänt förväntas resultera i oförändrade amerikanska räntor.

Prisöversikt

• Guldpriserna idag: Guld steg med 1,8 % till 5 100,84 dollar, från en öppningsnivå på 5 010,50 dollar, medan handelsbotten låg på 5 010,50 dollar.

• Vid måndagens avveckling steg ädelmetallen med cirka 0,5 %, vilket var den sjätte raka dagliga uppgången och en ny rekordhög nivå på 5 111,01 dollar per uns, efter att ha brutit den psykologiska gränsen på 5 000 dollar per uns för första gången i historien.

Trumps hot om tullar

På måndagen tillkännagav Donald Trump planer på att höja tullarna till 25 % på import av bilar, virke och läkemedel från Sydkorea, och kritiserade skarpt Seoul för att landet inte lyckats nå ett handelsavtal med Washington.

Denna upptrappning följde på ett tidigare hot om att införa tullar mot Kanada, särskilt efter att Kanadas premiärminister Mark Carney besökte Kina tidigare denna månad, även om relationerna mellan de två länderna har förbättrats märkbart de senaste veckorna.

Amerikansk dollar

Indexet för den amerikanska dollarn steg med 0,25 % på tisdagen och började återhämta sig från en fyramånaderslägsta nivå på 96,81 poäng. Det är på väg mot sin första uppgång på fyra sessioner, vilket återspeglar en återhämtning av den amerikanska valutan mot en korg av globala valutor.

Utöver fyndköp på låga nivåer kommer dollarns återhämtning före starten av Federal Reserves första penningpolitiska möte för året.

Federal Reserve

Federal Reserves policymöte börjar senare idag, med beslut på onsdag. Förväntningarna är fortsatt starkt förankrade kring att hålla räntorna oförändrade på 3,75 %, den lägsta nivån på tre år.

Carol Kong, valutastrateg på Commonwealth Bank of Australia, sa att marknaderna sannolikt kommer att fokusera mer på frågor kring Federal Reserves oberoende snarare än på ränteförväntningar.

Hon tillade att om ordförande Jerome Powell skulle avgå som centralbankschef efter att hans mandatperiod som Fed-ordförande löper ut i maj, skulle det kunna förstärka uppfattningen att han ger efter för politiska påtryckningar, vilket potentiellt intensifierar oron över Feds oberoende, vilket skulle utgöra en risk för dollarn.

Amerikanska räntor

• Enligt CME:s FedWatch-verktyg visar marknadsprissättningen en 97 % sannolikhet att de amerikanska räntorna kommer att förbli oförändrade vid mötet i januari 2026, medan sannolikheten för en sänkning med 25 baspunkter ligger på 3 %.

• Investerare prisar för närvarande in två amerikanska räntesänkningar under det kommande året, medan Federal Reserves egna prognoser pekar på en enda sänkning med 25 räntepunkter.

Guldutsikter

Tim Waterer, chefsanalytiker på KCM Trade, sa att Trumps disruptiva politiska strategi i år har stöttat ädelmetaller som säkra hamnar. Han noterade att hot om högre tullar mot Sydkorea och Kanada är tillräckliga för att hålla guldet välkänt som en defensiv tillgång.

Waterer tillade att interventioner från amerikanska och japanska tjänstemän för att lugna yenen tyngde dollarn, vilket gav en stark skjuts upp för guldpriserna. Han påpekade också att ytterligare press på dollarn från utsikterna till en nedstängning av den amerikanska regeringen och Trumps oberäkneliga politik har sänkt guldpriset i dollar för utländska köpare.

SPDR-innehav

Guldinnehaven hos SPDR Gold Trust, världens största guldbaserade börshandlade fond, var oförändrade på måndagen, vilket höll det totala innehavet på 1 086,53 ton, den högsta nivån sedan 3 maj 2022.

Euron backade i den europeiska handeln på tisdagen mot en korg av globala valutor och gav upp sin högsta nivå på fyra månader mot den amerikanska dollarn och är på väg mot sin första förlust på fyra dagar. Rörelsen kom mitt i aktiva korrigerings- och vinsthemtagningsoperationer, samtidigt som den amerikanska valutan återhämtade sig inför Federal Reserves penningpolitiska möte.

Med minskande inflationstryck på beslutsfattare vid Europeiska centralbanken har förväntningarna på minst en räntesänkning i år återfått momentum. Marknaderna väntar nu på ytterligare ekonomisk data från euroområdet för att omvärdera dessa förväntningar.

Prisöversikt

Eurons växelkurs idag: euron sjönk mot dollarn med 0,1 % till 1,1870, från dagens öppningsnivå på 1,1881, efter att ha nått en högsta nivå på 1,1899.

Euron avslutade måndagens handel med en uppgång på 0,45 % mot dollarn, vilket var den tredje dagliga uppgången i rad och nådde en fyramånaders högsta nivå på 1,1907, drivet av negativt tryck på amerikanska tillgångar.

Amerikansk dollar

Indexet för den amerikanska dollarn steg med mer än 0,1 % på tisdagen och började återhämta sig från en fyramånaderslägsta nivå på 96,81 poäng, vilket är på väg mot sin första uppgång på fyra sessioner. Detta återspeglar en återhämtning av den amerikanska valutan mot en korg av globala valutor.

Utöver fyndköp från låga nivåer kommer dollarns återhämtning inför starten av Federal Reserves första penningpolitiska möte i år.

Mötet förväntas allmänt resultera i att räntorna lämnas oförändrade, med betoning på behovet av mer tid för att bedöma den ekonomiska utvecklingen innan några nya politiska åtgärder vidtas.

Carol Kong, valutastrateg på Commonwealth Bank of Australia, sa att marknaderna sannolikt kommer att fokusera mer på frågor kring Federal Reserves oberoende snarare än ränteförväntningar.

Kong tillade att om Powell skulle välja att avgå från sin roll som centralbankschef efter att hans mandatperiod som Fed-ordförande löper ut i maj, skulle detta kunna förstärka uppfattningen att han ger efter för politiska påtryckningar, vilket potentiellt ökar oron över urholkningen av Feds oberoende, vilket skulle utgöra en risk för dollarn.

Europeiska räntor

Färsk data från Europa visade en avmattning av den totala inflationen under december, vilket understryker det minskande inflationstrycket på Europeiska centralbanken.

Penningmarknaderna prissätter för närvarande sannolikheten för en räntesänkning med 25 punkter i februari till cirka 25 %.

Handlare har reviderat sina förväntningar från oförändrade räntor under hela året till minst en sänkning med 25 baspunkter.

För att ytterligare omvärdera dessa förväntningar väntar investerare på ytterligare data från euroområdet om inflation, arbetslöshet och löner.

Den japanska yenen backade i den asiatiska handeln på tisdagen mot en korg av större och mindre valutor och gav upp sin högsta nivå på två månader mot den amerikanska dollarn och var på väg mot sin första förlust på tre dagar. Rörelsen kom mitt i aktiva korrigerings- och vinsthemtagningsoperationer, samtidigt som oron för potentiella interventioner från Bank of Japan på valutamarknaden för att stödja den lokala valutan avtog.

Efter förra veckans möte med Bank of Japan fortsätter marknaderna att utesluta en räntehöjning vid centralbankens kommande möte i mars, eftersom beslutsfattare behöver mer tid för att bedöma effekterna av den senaste penningpolitiska åtstramningen som genomfördes i december på den ekonomiska aktiviteten och priserna.

Prisöversikt

Den japanska yenens växelkurs idag: den amerikanska dollarn steg mot yenen med 0,3 % till 154,64, från dagens öppningsnivå på 154,14, med den lägsta nivån registrerad på 154,08.

Yenen avslutade måndagens session med en uppgång på mer än 1,0 % mot dollarn, vilket markerar sin andra dagliga uppgång i rad och noterar en tvåmånaders högsta nivå på 153,30 yen, driven av förväntningar om samordnade interventioner från amerikanska och japanska myndigheter.

Amerikansk dollar

Indexet för den amerikanska dollarn steg med mer än 0,1 % på tisdagen och började återhämta sig från en fyramånaderslägsta nivå på 96,81 poäng, vilket är på väg mot sin första uppgång på fyra sessioner. Detta återspeglar en återhämtning av den amerikanska valutan mot en korg av globala valutor.

Utöver fyndköp från låga nivåer kommer dollarns återhämtning inför starten av det första penningpolitiska mötet för den amerikanska centralbanken i år.

Mötet förväntas allmänt resultera i att räntorna lämnas oförändrade, med betoning på behovet av mer tid för att bedöma den ekonomiska utvecklingen innan några nya politiska åtgärder vidtas.

Bank of Japans intervention

Penningmarknadsdata som släpptes av Bank of Japan indikerade att den kraftiga uppgången av yenen mot dollarn på fredagen sannolikt inte orsakades av officiell japansk intervention.

En källa berättade för Reuters att New York Federal Reserve granskade dollar-yen-växelkurserna med marknadsaktörer på fredagen, medan högt uppsatta japanska tjänstemän på måndagen sa att de har nära samarbete med USA gällande valutafrågor.

Japans finansminister Satsuki Katayama avböjde att kommentera växelkursöversynen, medan valutadiplomaten Atsuki Mimura sa att regeringen kommer att upprätthålla ett nära samarbete med USA på valutamarknaden och vidta lämpliga åtgärder.

Synpunkter och analyser

Dominic Bunning, chef för G10 FX-strategi på Nomura, sa att det är tydligt att om både Japans finansministerium och det amerikanska finansdepartementet försöker begränsa dollarns uppgång mot yenen, skulle detta vara en mycket inflytelserik faktor.

Moh Siong Sim, valutastrateg på OCBC, sa att detta inte är slutet på historien. Han tillade att även om marknaden har blivit något mer försiktig, kommer det sannolikt att göras förnyade försök att testa hur beslutsamma de japanska myndigheterna är om ingenting händer efter en tid. I det skedet skulle faktiska ingripanden kunna ske för att skicka en starkare och tydligare signal.

Japanska räntor

Marknadsprissättningen för en räntehöjning med en kvarts procentenhet från Bank of Japan vid marsmötet ligger fortfarande under 20 %.

För att omvärdera dessa förväntningar väntar investerare på ytterligare data om inflation, arbetslöshet och löner i Japan.