Den amerikanska dollarn steg till sin högsta nivå på över ett år på torsdagen efter att Federal Reserve lämnat räntorna oförändrade samtidigt som de antog en mer hökaktig ton, vilket förstärkte investerarnas förväntningar om att ytterligare räntehöjningar kan komma att genomföras under de kommande månaderna. Samtidigt föranledde en förnyad svaghet i den japanska yenen nya muntliga varningar från japanska tjänstemän.

Federal Reserve signalerar potentiell åtstramning

Federal Reserve höll räntorna oförändrade inom intervallet 3,50–3,75 %, medan den nya ordföranden Kevin Warsh inledde sin mandatperiod med en bred granskning av centralbankens policyramverk. Uppdaterade prognoser visade att nästan hälften av beslutsfattarna förväntar sig att räntorna kommer att stiga i år då inflationsoro fortfarande är hög.

Enligt LSEG-data prisar Fed-terminsmarknaderna nu fullt ut in en räntehöjning i oktober, medan starkare än väntade detaljhandelssiffror i USA ytterligare förstärkte de hökartäta förväntningarna.

Euron föll med 0,3 % till 1,146 dollar, medan det brittiska pundet sjönk med 0,54 % till 1,322 dollar, vilket lämnade båda valutorna på sina lägsta nivåer på mer än två månader.

US-dollarindexet, som mäter dollarn mot en korg av större valutor inklusive yenen, euron och pundet, steg med 0,36 % till 100,71, den högsta nivån sedan maj 2025.

Indexet hade redan stigit med 0,85 % under föregående session, vilket är den största dagliga uppgången på mer än tre månader.

”Den hökaktiga uppdateringen från Federal Reserve ökar risken för ett betydande uppsving för den amerikanska dollarn”, säger Lee Hardman, senior valutaanalytiker på MUFG.

"Dollarn har fått stöd av en kraftig uppgång i de kortfristiga amerikanska ränteförväntningarna, vilket mer än väl uppvägde den negativa effekten av tillkännagivandet av avtalet mellan USA och Iran i helgen", tillade han.

På energimarknaderna föll oljepriserna på torsdagen efter att USA och Iran undertecknat ett tillfälligt avtal som syftar till att avsluta konflikten, öppna Hormuzsundet igen och undanta iransk oljeexport från amerikanska sanktioner, vilket minskar en del av efterfrågan på dollarn som säkra hamnar.

Lägre oljepriser räckte dock inte för att stoppa dollarns uppgång, eftersom marknaderna i allt högre grad prisade in ytterligare penningpolitisk åtstramning.

”Marknaderna utvärderar för närvarande om Hormuzsundet verkligen kan öppnas igen för obegränsad sjöfart”, säger Kimi Tong, global marknads- och valutastrateg på Everbright Securities International.

"Tills det blir säkert är det troligt att stämningen som stöder dollarns styrka kommer att förbli dominerande, särskilt med tanke på Federal Reserves alltmer hökaktiga hållning", tillade hon.

Samtidigt sjönk den australiska dollarn, som ofta ses som en riskkänslig valuta, med 0,1 %.

Japanska yenen

Den japanska yenen försvagades till 160,90 per dollar, den lägsta nivån sedan juli 2024, vilket utjämnade de vinster som noterades efter att japanska myndigheter intervenerade på valutamarknaden den 30 april.

Den förnyade nedgången utlöste ytterligare en reaktion från japanska tjänstemän, som upprepade sin beredskap att stödja valutan om det behövs.

"Vi är beredda att vidta lämpliga åtgärder gällande valutamarknadens rörelser närhelst det behövs", sa kabinettssekreterare Minoru Kihara till reportrar på torsdagen när han frågades om yenens svaghet.

På andra håll riktas uppmärksamheten mot Bank of England, som allmänt förväntas lämna räntorna oförändrade på 3,75 % vid torsdagens penningpolitiska möte medan beslutsfattare utvärderar effekterna av den tillfälliga vapenvilan i Irankonflikten på inflationsutsikterna.

Guldpriserna steg med nästan 2 % i den europeiska handeln på torsdagen, efter att ha återupptagit de vinster som tillfälligt hade pausat på onsdagen och rört sig tillbaka mot en tvåveckors högsta nivå, med stöd av en svagare amerikansk dollar och fallande oljepriser efter att USA och Iran undertecknat fredsavtalet elektroniskt.

Federal Reserves möte, som för första gången leddes av Kevin Warsh, kom in mer hökaktigt än marknaderna hade förväntat sig. Warsh varnade för att inflationsriskerna kvarstår och bekräftade centralbankens åtagande att återföra inflationen till målet, vilket stärkte förväntningarna om att den restriktiva penningpolitiken kommer att finnas kvar längre och ökade chanserna för minst en räntehöjning före årets slut.

Prisåtgärd

• Guldpriset steg med cirka 2,0 % till 4 330,04 dollar per uns, upp från en öppningsnivå på 4 256,71 dollar, efter att ha nått en intradagslägsta på 4 254,67 dollar.

• Vid onsdagens stängning tappade guldpriset 1,75 %, vilket är den första nedgången på fem handelsdagar, efter att tidigare ha nått en tvåveckors högsta på 4 382,83 dollar per uns.

• Förutom vinsthemtagningar kom guldet under press efter det hökaktiga Federal Reserve-mötet lett av Kevin Warsh.

Amerikansk dollar

US-dollarindexet föll med 0,2 % på torsdagen, från en tremånaders högsta nivå på 100,57, vilket återspeglar en förnyad svaghet i dollarn mot en korg av globala valutor.

Vid sidan av vinsthemtagningar försvagades dollarn i takt med att riskaptiten förbättrades efter det elektroniska undertecknandet av det preliminära fredsavtalet mellan USA och Iran.

Oljepriser

Oljepriserna föll med mer än 1,0 % på torsdagen, vilket förlängde nedgångarna för sjätte sessionen i rad och nådde sina lägsta nivåer på tre månader, pressade av Internationella energiorganets prognoser som pekar på ett utbudsöverskott nästa år efter avtalet mellan USA och Iran.

Avtalet mellan USA och Iran

• USA:s och Irans presidenter undertecknade officiellt det preliminära fredsavtalet elektroniskt.

• Pakistans premiärminister Shehbaz Sharif sade sig vara hedrad över att kunna tillkännage den elektroniska undertecknandet av det historiska ”Islamabad Memorandum of Understanding” mellan Amerikas förenta stater och Islamiska republiken Iran.

• Sharif bekräftade att den officiella undertecknandeceremonin för avtalet mellan USA och Iran kommer att äga rum i Schweiz på fredag.

• Amerikanska och iranska diplomatiska och säkerhetsmässiga delegationer har börjat anlända till semesterorten Bürgenstock i Schweiz för att slutföra det historiska utkastet till överenskommelse inför det formella undertecknandet på fredag.

• Irans nyhetsbyrå IRNA publicerade bilder som visar Irans president Pezeshkian underteckna samförståndsavtalet mellan Iran och USA.

• Islamiska republiken Iran meddelade att det historiska avtalet i praktiken har trätt i kraft.

Federal Reserve

Vid slutet av sitt fjärde penningpolitiska möte i år, och i linje med de flestas förväntningar, lämnade Federal Reserve räntorna oförändrade på onsdagen för fjärde mötet i rad.

Federal Open Market Committee röstade enhälligt, 12-0, för att hålla styrräntan inom intervallet 3,50 %–3,75 %, den lägsta nivån sedan september 2022.

Penningpolitiskt uttalande

Den nya ordföranden för Federal Reserve, Kevin Warsh, gjorde en stor förändring i policyuttalandet genom att ta bort tidigare formuleringar som hade indikerat en partiskhet mot framtida räntesänkningar, vilket gav centralbanken en mer försiktig och restriktiv hållning.

Fed ändrade sin beskrivning av inflationen i det officiella uttalandet till "förhöjd", jämfört med den tidigare formuleringen "något förhöjd", samtidigt som den bekräftade kommitténs fasta åtagande att återföra inflationen till sitt 2%-mål på medellång sikt.

FOMC sa också att man kommer att fortsätta övervaka effekterna av inkommande data på de ekonomiska utsikterna och förblir beredd att justera penningpolitiken när som helst om risker uppstår som kan hindra den från att uppnå sina mål.

Ekonomiska prognoser

De kvartalsvisa ekonomiska prognoserna som Federal Reserve släppte på onsdagen innehöll flera viktiga revideringar:

• Ekonomisk tillväxt: Fed sänkte sin prognos för tillväxten i USA i år till 2,2 % från 2,4 %. Den lämnade sin tillväxtprognos för 2027 oförändrad på 2,3 %, samtidigt som den höjde sin prognos för 2028 till 2,2 % från 2,1 %.

• Total inflation: Fed höjde sin totala inflationsprognos för i år till 3,6 % från 2,7 % i marsprognosen. Den höjde också sin prognos för 2027 till 2,3 % från 2,2 %, medan prognosen för 2028 lämnades oförändrad på 2,0 %.

• Kärninflation: Fed lämnade sin prognos för kärninflationen för i år oförändrad på 2,7 %, i linje med marsprognoserna. Den behöll också sina prognoser för kärninflationen för 2027 och 2028 oförändrade på 2,2 % respektive 2,0 %.

• Riktningsränta: Fed höjde sin prognos för räntan för i år till 3,75 % från 3,50 % och höjde sin prognos för 2027 till 3,50 % från 3,25 %. Prognosen för 2028 behölls oförändrad på 3,25 %.

• Medlemmarna tog bort alla tidigare prognoser som pekat på räntesänkningar i år, medan 9 av 18 deltagare nu förväntar sig minst en räntehöjning före slutet av 2026.

Kevin Warsh

Federal Reserves nye ordförande Kevin Warsh sade i sin första presskonferens att centralbanken är fullt beredd att använda alla sina monetära verktyg för att säkerställa prisstabilitet och betonade att kampen mot inflationen ännu inte är över och att den amerikanska ekonomin fortfarande är tillräckligt motståndskraftig för att motstå den nuvarande restriktiva politiken.

Viktiga kommentarer från Warsh inkluderade:

• Inflationen ligger fortfarande långt över 2%-målet på grund av Irankriget.

• Jag förväntar mig att föreslå ändringar, inklusive revideringar av sammanfattningen av ekonomiska prognoser.

• Vissa förändringar är på gång och kan kräva presskonferenser.

• Prissättning på finansmarknaden är den viktigaste informationskällan som centralbankirer använder.

Amerikanska räntor

• Efter mötet visade CME FedWatch-data att sannolikheten för att Federal Reserve lämnar räntan oförändrad i juli sjönk till 72 % från 91 %, medan sannolikheten för en räntehöjning med 25 punkter steg till 28 % från 9 %.

• Sannolikheten för att räntorna skulle förbli oförändrade i december minskade till 15 % från 45 %, medan sannolikheten för en räntehöjning med 25 punkter ökade till 85 % från 55 %.

Guldutsikter

Kelvin Wong, marknadsanalytiker för Asien och Stillahavsområdet på OANDA, sa att marknadens återhämtning återspeglar en delvis täckning av korta positioner i guld efter onsdagens kraftiga nedgång, och tillade att de positiva nyheterna från Mellanöstern också bidrog genom att pressa ner oljepriserna.

Wong tillade att han förväntar sig att guldets uppsida kommer att förbli begränsad, eftersom marknadsaktörerna har omvärderat sannolikheten för att Federal Reserve inleder en ny räntehöjningscykel.

SPDR Gold Trust

Innehaven i SPDR Gold Trust, världens största guldbaserade börshandlade fond, steg med 0,86 ton på onsdagen, vilket bringar det totala innehavet till 1 013,07 ton, en återhämtning från 1 012,21 ton, den lägsta nivån sedan 29 september 2025.

Det brittiska pundet steg i den europeiska handeln på torsdagen mot en korg av större och mindre valutor i ett försök att återhämta sig från en tvåmånaderslägsta nivå mot den amerikanska dollarn. Pundet fick stöd av en svagare dollar och lägre oljepriser efter det elektroniska undertecknandet av det preliminära fredsavtalet mellan USA och Iran.

Nyligen publicerad inflationsstatistik i Storbritannien visade att pristrycket på beslutsfattarna minskade, vilket förstärker förväntningarna om att Bank of England kommer att lämna räntorna oförändrade vid dagens möte för fjärde gången i rad.

Prisåtgärd

• GBP/USD idag: Pundet steg med cirka 0,25 % till 1,3320 dollar, upp från en öppningsnivå på 1,3289 dollar, efter att ha nått en intradagslägsta på 1,3285 dollar.

• Pundet förlorade 1,0 % mot dollarn på onsdagen, årets största dagliga nedgång, och föll till en tvåmånaderslägsta på 1,3262 dollar efter Federal Reserves hökaktiga policymöte.

Amerikansk dollar

Den amerikanska dollarn föll med 0,2 % på torsdagen, från en tremånaders högsta nivå på 100,57 poäng, då dollarn försvagades mot en korg av globala valutor.

Vid sidan av vinsthemtagningar kom dollarn under press i takt med att riskaptiten förbättrades efter undertecknandet av det preliminära fredsavtalet mellan USA och Iran.

Globala oljepriser

Oljepriserna föll med mer än 0,5 % på torsdagen, vilket förlängde nedgångarna för sjätte handelsdag i rad och är fortfarande på väg att nå nya tremånaderslägstanivåer. Nedgången följde Internationella energiorganets prognoser som pekade på ett utbudsöverskott nästa år efter avtalet mellan USA och Iran.

Avtalet mellan USA och Iran

• USA:s och Irans presidenter undertecknade officiellt det preliminära fredsavtalet elektroniskt.

• Pakistans premiärminister Shehbaz Sharif sade: ”Jag är hedrad att idag tillkännage den elektroniska undertecknandet av det historiska samförståndsavtalet i Islamabad mellan Amerikas förenta stater och Islamiska republiken Iran.”

• Sharif bekräftade att den formella undertecknandeceremonin mellan USA och Iran kommer att äga rum i Schweiz på fredag.

• Amerikanska och iranska diplomatiska och säkerhetsmässiga delegationer har börjat anlända till semesterorten Bürgenstock i Schweiz för att slutföra detaljerna i det historiska avtalet inför fredagens officiella undertecknande.

• Irans statliga nyhetsbyrå IRNA publicerade fotografier som visar president Pezeshkian underteckna samförståndsavtalet mellan Iran och USA.

• Iran meddelade att det historiska avtalet officiellt har trätt i kraft.

Räntor i Storbritannien

• Inflationsdata för Storbritannien som släpptes igår för maj visade att inflationstrycket på beslutsfattarna i Bank of England minskade.

• Penningmarknaderna prissätter för närvarande sannolikheten för en räntehöjning av Bank of England vid dagens möte till 0 %.

Bank of England

Bank of England avslutar sitt policymöte senare idag, och marknaderna förväntar sig i stor utsträckning att beslutsfattarna kommer att lämna räntorna oförändrade på 3,75 %, den lägsta nivån sedan december 2022, för fjärde mötet i rad.

Räntebeslutet, policyuttalandet och röstningsfördelningen ska vara klara klockan 11:00 GMT.

Guvernör Andrew Bailey kommer att hålla en presskonferens klockan 11:30 GMT för att diskutera resultatet av mötet, inflationsutsikterna och den framtida utvecklingen för brittiska räntor.

Utsikter för pundet

På Economies.com förväntar vi oss att om Bank of Englands uttalande och Andrew Baileys kommentarer visar sig vara mer duvformiga än vad marknaderna för närvarande förutser, kommer förväntningarna på flera räntesänkningar i Storbritannien under 2026 att öka, vilket potentiellt kan sätta ytterligare press nedåt på det brittiska pundet.

Den japanska yenen steg något i den asiatiska handeln på torsdagen mot en korg av större och mindre valutor, i ett försök att återhämta sig från sin lägsta nivå på två år mot den amerikanska dollarn. Valutan är på väg mot sin första dagliga uppgång på fem handelsdagar, med stöd av fyndköp och växande spekulationer om att japanska myndigheter kan komma att ingripa för att stödja den lokala valutan.

Den amerikanska dollarn backade från en tremånaders högsta nivå, medan oljepriserna fortsatte att falla för sjätte handelsdag i rad efter att USA och Iran elektroniskt undertecknat ett preliminärt fredsavtal.

Prisåtgärd

• USD/JPY idag: Dollarn föll med 0,1 % mot yenen till ¥160,49, från en öppningsnivå på ¥160,62, efter att ha nått en intradagshögsta på ¥160,75.

• Yenen avslutade onsdagen med en nedgång på 0,15 % mot dollarn, vilket är den fjärde dagliga nedgången i rad och nådde en tvåårslägsta på 160,80 yen, pressad av Federal Reserves hökaktiga policymöte.

Amerikansk dollar

Den amerikanska dollarn sjönk med 0,2 % på torsdagen, från en tremånaders högsta nivå på 100,57 poäng, då dollarn försvagades mot en korg av globala valutor.

Utöver vinsthemtagningar pressas dollarn av den förbättrade riskaptiten efter det preliminära fredsavtalet mellan USA och Iran.

Globala oljepriser

Oljepriserna föll med mer än 0,5 % på torsdagen, vilket förlängde förlusterna för sjätte dagen i rad och svävade nära nya tremånaderslägstanivåer efter att Internationella energiorganet (IMA) varnade för ett utbudsöverskott nästa år efter avtalet mellan USA och Iran.

Avtalet mellan USA och Iran

• USA:s och Irans presidenter undertecknade officiellt det preliminära fredsavtalet elektroniskt.

• Pakistans premiärminister Shehbaz Sharif sade: ”Jag är hedrad att idag tillkännage den elektroniska undertecknandet av det historiska samförståndsavtalet i Islamabad mellan Amerikas förenta stater och Islamiska republiken Iran.”

• Sharif bekräftade att den formella undertecknandeceremonin mellan USA och Iran kommer att äga rum i Schweiz på fredag.

• Amerikanska och iranska diplomatiska och säkerhetsdelegationer har börjat anlända till semesterorten Bürgenstock i Schweiz för att slutföra detaljerna i det historiska utkastet till avtal inför fredagens officiella undertecknande.

• Den islamiska republikens nyhetsbyrå (IRNA) publicerade bilder som visar när Irans president Pezeshkian undertecknar samförståndsavtalet mellan Iran och USA.

• Iran meddelade att det historiska avtalet officiellt har trätt i kraft.

Interventionszon

Japanska myndigheter följer noga rörelserna på valutamarknaden, särskilt i takt med att yenen närmar sig nivån på 161 yen per dollar. Handel bortom den viktiga tröskeln på 160 yen ses alltmer som ett område som kan utlösa förnyade interventioner.

Reuterskällor uppgav att Tokyo intervenerade flera gånger i slutet av april och början av maj för att stoppa yenens nedgång. Vid den tidpunkten nådde växelkursen 160,72 yen per dollar, den svagaste nivån sedan juli 2024.

Japanska tjänstemän har upprepade gånger varnat för överdriven valutavolatilitet och betonat att myndigheterna är beredda att vidta avgörande åtgärder mot oordnade marknadsrörelser.

Finansminister Satsuki Katayama bekräftade att regeringen är "redo att vidta lämpliga åtgärder" om valutamarknaderna upplever alltför stora eller spekulativa rörelser.

Japanska räntor

• Ekonomiska undersökningar fortsätter att peka på en höjning av räntan med 25 punkter från Bank of Japan i december som det mest troliga scenariot.

• Penningmarknaderna prissätter för närvarande sannolikheten för en höjning av räntan med en kvarts procentenhet vid julimötet till under 25 %.

• Investerare väntar på ytterligare data om inflation, sysselsättning och löner i Japan för att omvärdera utsikterna för framtida ränterörelser.