Dollarn noterar enorm månatlig uppgång på efterfrågan på hamnar

Den amerikanska dollarn är på väg att notera sin största månatliga vinst sedan juli på tisdagen, och framstår som den starkaste säkra tillgången mitt i kriget i Mellanöstern, vilket har drivit upp oljepriserna medan de flesta andra tillgångar minskat och ökat risken för en global recession.

Valutorna i avancerade ekonomier var i stort sett stabila under tisdagens handel, med den japanska yenen kvar på 159,62 yen per dollar, medan euron visade liten förändring på 1,1472 dollar, och det brittiska pundet steg med 0,14 % till 1,3202 dollar. Alla tre valutor är dock på väg mot förluster på mer än 2 % i mars. För euron och pundet är detta den största månatliga nedgången sedan juli, medan yenen är redo för sitt största fall sedan oktober.

Dollarn har fått stöd av USA:s position som en stor energiproducent, utöver investerares förflyttning den senaste månaden till att hålla kontanter som ett säkrare alternativ mitt i konflikten.

Den senaste utvecklingen i kriget hade begränsad inverkan på valutarörelserna på tisdagen, även om den förstärkte bredare månatliga trender på marknaderna. En rapport från Wall Street Journal sa att USA:s president Donald Trump är villig att stoppa attackerna mot Iran utan att tvinga landet att öppna Hormuzsundet igen. Lee Hardman, senior valutaanalytiker på MUFG, sa att avsaknaden av en tydlig plan för att öppna sundet igen fortsätter att utgöra en uppåtrisk för de globala energipriserna, och tillade att sannolikheten för en större smäll mot den ekonomiska tillväxten utanför USA fortsätter att stödja den amerikanska dollarns styrka.

Asiatiska valutor noterade några av de största förlusterna under denna period. I tisdagens handel steg dollarn med 1 % mot den sydkoreanska wonen till 1 534 won, en nivå som tidigare setts först efter den globala finanskrisen 2009 och under den asiatiska finanskrisen 1997–1998.

Dollarindexet, som mäter den amerikanska valutan mot en korg av sex större valutor, steg till sin högsta nivå sedan maj på 100,64 poäng innan det stabiliserades på 100,47 poäng, en vinst på cirka 2,8 % sedan början av mars.

På valutamarknaderna var förnyade hot om interventioner från japanska myndigheter för att stödja yenen bland de viktigaste faktorerna som investerare övervakade. Dessa varningar bidrog till att begränsa ytterligare säljtryck på den japanska valutan, som för närvarande handlas nära sina svagaste nivåer sedan juli 2024. Japans finansminister Satsuki Katayama sa på tisdagen att Tokyo är redo att agera "på alla fronter" för att motverka alltför stora marknadsrörelser och noterade att myndigheterna observerar ökad spekulativ aktivitet på både valuta- och oljeterminsmarknaderna.

Sedan krigsutbrottet har dollarn överträffat flera tillgångar som traditionellt betraktats som säkra hamnar. Stigande inflationsförväntningar har tyngt obligationsmarknaderna, medan avveckling av positioner har pressat guld, och energiprischocken har påverkat Japans handelsbalans negativt. Samtidigt har schweiziska myndigheter indikerat att de kan komma att ingripa för att begränsa en eventuell kraftig appreciering av den schweiziska francen.

Dollarn steg med cirka 4 % i mars mot den schweiziska francen till cirka 0,80 franc, och bröt även viktiga motståndsnivåer mot den australiska och nyzeeländska dollarn under de senaste handelsdagarna.

Den australiska dollarn sjönk under åtta handelsdagar i rad och nådde en tvåmånaderslägsta på 0,6834 dollar, en minskning med 3,7 % i mars, samtidigt som den bröt en viktig stödnivå på 0,6897 dollar. Den nyzeeländska dollarn föll också under sex handelsdagar i rad och närmade sig en brytning under 0,57 dollar.

Analytiker tror att den största risken för dollarn kan komma från kommande arbetsmarknadsdata från USA, som är planerade att släppas under långfredagshelgen, vilket vanligtvis innebär lägre marknadslikviditet. Strateger på Union Bancaire Privée varnade också för en potentiell förändring i det traditionella förhållandet mellan valuta- och aktiemarknader, där dollarn vanligtvis stiger när aktierna faller.

De noterade att förhållandet mellan valuta- och aktiemarknaderna har varit relativt stabilt sedan konfliktens utbrott, men att det skulle kunna förändras om marknaderna börjar prisa in en mer långvarig konflikt mitt i fortfarande osäkra resultat.

Samtidigt väntas inflationsdata för euroområdet för mars senare i sessionen, medan tyska data som släpptes på måndagen pekade på möjligheten att inflationen återgår till över Europeiska centralbankens mål på 2 %.