Den amerikanska dollarn handlades i stort sett stabilt på tisdagen, då positiv ekonomisk statistik och skiftande förväntningar på Federal Reserves penningpolitik övervägde oron för möjligheten av ytterligare en nedstängning av den amerikanska regeringen.

US-dollarindexet, som mäter valutan mot en korg av konkurrenter, låg relativt stabilt på 97,53 efter att ha stigit med 1,5 % under de senaste två dagarna. Euron steg med 0,12 % till 1,1804 dollar.

Dollarn hade fått starkare momentum de senaste dagarna efter att Kevin Warsh nominerats till chef för Federal Reserve, eftersom marknaderna generellt förväntar sig att han ska vara mindre benägen att driva på för snabba räntesänkningar jämfört med andra potentiella kandidater.

Förväntningarna på räntesänkningar kvarstår

Lee Hardman, senior valutaanalytiker på MUFG, sa att Warshs nominering skickade en signal om att USA:s president Donald Trump inte försöker undergräva Feds oberoende i att utforma penningpolitiken. Han tillade dock att Warsh fortfarande sannolikt kommer att stödja lägre räntor, åtminstone i den inledande fasen.

Han sa: ”Vi tror att när dammet lagt sig kommer dollarn att försvagas igen, och vi förväntar oss att EUR/USD kommer att röra sig tillbaka över 1,20 senare i år, när Fed börjar sänka räntan medan Europeiska centralbanken håller räntan oförändrad.”

Samtidigt visade amerikansk tillverkningsstatistik att aktiviteten återgick till tillväxt, och ISM rapporterade på måndagen att PMI för tillverkningsindustrin steg till 52,6 förra månaden, den högsta nivån sedan augusti 2022.

Den noggrant bevakade amerikanska sysselsättningsrapporten för januari kommer dock inte att släppas denna vecka på grund av den delvisa nedstängningen av den federala regeringen.

På andra håll lättade de geopolitiska spänningarna efter att USA nått ett handelsavtal med Indien och tillkännagivit återupptagandet av kärnvapensamtal med Iran.

Australisk dollar hoppar

Den australiska dollarn steg kraftigt efter att Reserve Bank of Australia genomförde sin första räntehöjning på två år, vilket höjde styrräntan med 25 punkter till 3,85 %. Banken varnade också för inflationsrisker och förstärkte satsningarna på minst en ytterligare höjning i år.

Den australiska dollarn steg med 0,96 % till 0,7014 dollar och klättrade mer än 1,5 % mot den japanska yenen till 109,48, den högsta nivån sedan 1990.

Både Europeiska centralbanken och Bank of England förväntas hålla räntorna oförändrade vid sina möten på torsdag. Marknaderna kommer noga att följa eventuella signaler från ECB om huruvida eurons senaste styrka kan påverka den framtida politiska inriktningen.

Senare i veckan kommer uppmärksamheten att riktas mot valet till Japans underhus.

Investerare har sålt den japanska yenen och statsobligationer inför omröstningen den 8 februari, i satsning på att ett starkt resultat för premiärminister Sanae Takaichis parti skulle ge dem större utrymme att utöka de finanspolitiska stimulanserna.

Yenen fick visst stöd förra veckan efter att japanska beslutsfattare antytt en möjlig samordning med USA om gemensamma åtgärder för att försvara valutan.

Dollarn var stabil mot yenen på 155,67, en minskning från en högsta nivå på ett och ett halvt år på 159,45 som nåddes i mitten av januari.

Matthew Ryan, chef för marknadsstrategi på Ebury, sa: ”Resultatet av veckans val kommer att vara avgörande, eftersom en stark prestation av Takaichi kan driva yenen tillbaka mot 160-nivån.”

Finansminister Satsuki Katayama försvarade på tisdagen Takaichis senaste uttalanden där han lyfte fram fördelarna med en svagare yen och sa att premiärministern syftade på "vad som står i läroböckerna".

Guldpriserna steg med mer än 6 % i den europeiska handeln på tisdagen, vilket inledde en återhämtning från en fyraveckorslägsta nivå, efter en kraftig tre dagar lång utförsäljning driven av en historisk våg av likvidation av ädelmetaller. Återhämtningen stöds också av en paus i den amerikanska dollarns uppgång på valutamarknaden.

Från och med idag följer handlare noga publiceringen av flera mycket viktiga rapporter om den amerikanska arbetsmarknaden, vilka förväntas ge starka ledtrådar om Federal Reserves räntebana under årets gång.

Prisöversikt

• Guldpriserna idag: Guld steg med 6,2 % till 4 949,81 dollar, upp från handelsöppningsnivån på 4 660,63 dollar, och noterade en handelslägsta på 4 660,63 dollar.

• Vid måndagens avveckling föll ädelmetallen guld med 4,75 %, vilket är den tredje dagliga nedgången i rad, och nådde en fyraveckorslägsta på 4 402,83 dollar per uns.

• Förutom accelererade vinsthemtagningar från rekordnivån på 5 598,13 dollar per uns, gick guldmarknaden in i en historisk utförsäljning efter att oron kring Federal Reserves oberoende avtagit, och efter att CME Group höjt marginalkraven på guld- och silverterminer.

Den amerikanska dollarn

US-dollarindexet föll med 0,2 % på tisdagen, efter en tvåveckors högsta nivå på 97,73 poäng, vilket återspeglar ett avstannat dollarns uppgångar mot en korg av större och mindre valutor.

Utöver vinsthemtagningar faller dollarn något då investerare avstår från att bygga nya långa positioner medan de väntar på tydligare signaler om den framtida utvecklingen för amerikanska räntor.

Amerikanska räntor

• Enligt CME:s FedWatch-verktyg ligger prissättningen för att hålla de amerikanska räntorna oförändrade vid marsmötet på 85 %, medan sannolikheten för en räntesänkning med 25 baspunkter är prissatt till 15 %.

• För att omvärdera dessa förväntningar följer handlare noga en rad mycket viktiga publiceringar av arbetsmarknadsdata från USA.

• Senare idag kommer statistik över lediga jobb i USA för slutet av förra november att släppas, följt på onsdag av lönesiffror inom den privata sektorn för januari och på torsdag av veckovisa arbetslöshetsansökningar.

Guldutsikter

Deutsche Bank-analytiker sa att historien tyder på att kortsiktiga drivkrafter vanligtvis ligger bakom den här typen av åtgärder, även om omfattningen av den senaste utförsäljningen har väckt nya frågor om marknadspositionering.

Bankens analytiker förklarade att även om indikatorerna för spekulativ aktivitet har varit förhöjda i månader, är de inte tillräckliga i sig för att förklara omfattningen av förra veckans rörelse.

De tillade att korrigeringen i ädelmetallpriserna översteg de uppenbara katalysatorerna, och att det är osannolikt att investerarnas avsikter gentemot ädelmetaller – vare sig de är officiella, institutionella eller detaljhandelsmässiga – i grunden har blivit mer negativa.

Deutsche Bank noterade att utförsäljningen berodde på en blandning av faktorer, inklusive en återhämtning av den amerikanska dollarn, förändrade förväntningar om Federal Reserves ledarskap efter att president Donald Trump nominerade Kevin Warsh till chef för Fed, och positionsnedskärningar inför helgen.

Xavier Wong, marknadsanalytiker på eToro, sa att spekulativ positionering tydligt spelade en kortsiktig roll. Han tillade att silver lockade större detaljhandelsdeltagande än guld, vilket gjorde det mer känsligt för snabba förändringar i sentiment och kortsiktiga handelsflöden.

SPDR-fonden

Guldinnehaven hos SPDR Gold Trust, världens största guldbaserade ETF, var oförändrade på måndagen och låg kvar på totalt 1 087,10 ton.

Euron steg i den europeiska handeln på tisdagen mot en korg av globala valutor och noterade sin första vinst på tre dagar mot den amerikanska dollarn, som en del av ett försök att återhämta sig från en tvåveckorslägsta nivå, med stöd av en paus i dollarns uppgång på valutamarknaden inför viktiga amerikanska arbetsmarknadsdata.

Investerare väntar på publiceringen på onsdag av de viktigaste inflationssiffrorna för euroområdet för januari, vilka förväntas ge starka signaler om Europeiska centralbankens räntebana i år.

Prisöversikt

Euron steg med 0,2 % mot den amerikanska dollarn till 1,1816 dollar, från dagens öppningsnivå på 1,1791 dollar, och noterade en handelslägsta på 1,1785 dollar.

Euron stängde på måndagen ned 0,5 % mot dollarn, vilket var den andra dagliga nedgången i rad, och nådde en tvåveckorslägsta på 1,1776 dollar efter publiceringen av stark ekonomisk statistik från USA.

Amerikansk dollar

Dollarindexet föll med 0,2 % på tisdagen, efter en återhämtning från en tvåveckors högsta nivå på 97,73 poäng, vilket återspeglar en paus i den amerikanska valutans uppgångar mot en korg av större och mindre valutor.

Utöver vinsthemtagningar försvagades dollarn då investerare avstod från att bygga nya långa positioner inför viktiga amerikanska arbetsmarknadsdata, som kommer att ge tydligare vägledning om Federal Reserves räntebana i år.

Senare idag kommer statistik över lediga jobb i USA för slutet av november att släppas, följt på onsdag av statistik över den privata arbetslösheten i USA, torsdagens veckovisa ansökningar om arbetslöshet och fredagens officiella sysselsättningsrapport för december.

Europeiska priser

Penningmarknaderna prissätter för närvarande sannolikheten för en räntesänkning med 25 punkter i februari till under 25 %.

För att omvärdera dessa förväntningar håller investerare utkik efter den viktigaste inflationsstatistiken för euroområdet för januari som kommer på onsdag.

ECB:s första penningpolitiska möte för året inleds på onsdag, med beslut på torsdag, och räntorna förväntas allmänt förbli oförändrade för femte mötet i rad.

Den australiska dollarn steg brett i den asiatiska handeln på tisdagen mot en korg av större och mindre valutor. Den återupptog sina starka vinster mot den amerikanska dollarn efter en två dagar lång paus och rörde sig tillbaka mot en treårshögsta nivå, efter att Reserve Bank of Australia höjde räntorna för första gången sedan november 2023.

Reserve Bank of Australia sade att inflationen sannolikt kommer att ligga kvar över målet under en tid, vilket gör det lämpligt att höja styrräntan. Den tillade att den privata efterfrågan växer snabbare än väntat, kapacitetstrycket är starkare än tidigare bedömt och arbetsmarknadsförhållandena är fortsatt relativt strama.

Åtstramningen var i stort sett i linje med de globala marknadsförväntningarna och följde på data som visade att inflationen nådde sin högsta nivå på sex kvartal.

Prisöversikt

Den australiska dollarn steg med 1,15 % mot den amerikanska dollarn till 0,7034, från en öppningsnivå på 0,6954, och noterade en handelslägsta på 0,6946.

Den australiska dollarn stängde på måndagen med en nedgång på 0,2 % mot den amerikanska dollarn, vilket markerar sin andra dagliga förlust i rad, mitt i korrigerande handel och vinsthemtagningar efter att ha nått en treårshögsta på 0,7094 dollar.

Reserve Bank of Australias beslut

I linje med förväntningarna beslutade RBA:s penningpolitiska nämnd på tisdagen att höja referensräntan med 25 punkter till 3,85 %, vilket är den första australiska räntehöjningen sedan november 2023, efter att ha hållit räntorna oförändrade vid de tre föregående mötena.

Banken sade att den privata efterfrågan ökar snabbare än väntat, kapacitetsbegränsningarna är större än tidigare beräknat och arbetsmarknadsförhållandena är fortsatt något strama. Den noterade att inflationstrycket ökade markant under andra halvåret förra året.

RBA tillade att den ekonomiska tillväxten är starkare än väntat och att inflationen sannolikt kommer att ligga över målet under en period, vilket motiverar beslutet att höja styrräntan.

RBA-chef Michele Bullock kommenterar

RBA-chef Michele Bullock sa:

Inflationen är fortfarande för hög.

Vi kan inte låta inflationen spåra ur.

Det finns en oro över den ihållande höga inflationen.

En höjning av räntan med 50 punkter diskuterades inte.

Styrelsen har ingen förutbestämd bana för räntorna.

Styrelsen kommer att förbli försiktig med räntorna.

Vi strävar efter att sänka inflationen samtidigt som vi bevarar arbetsmarknadens styrka.

En ihållande uppgång i den australiska dollarn skulle bidra till att sänka importpriserna.

Det är oklart om detta kommer att bli en fullständig åtstramningscykel.

Ingenting kan uteslutas.

Styrelsen kommer att noggrant följa inkommande data.

Kvartalsvisa inflationsmätningar behöver minska.

Förväntningar på australiska räntor

Efter mötet låg prissättningen för en RBA-räntehöjning med 25 baspunkter i mars kvar under 50 %.

Marknadsprissättningen för en höjning med 25 baspunkter i maj steg till över 80 %.

Investerare väntar på ytterligare data om inflation, arbetslöshet och löner i Australien för att omvärdera ränteutsikterna.

Analytikernas åsikter

Harry Murphy Cruise, chef för ekonomisk forskning på Oxford Economics Australia, sa att med tanke på att RBA nu förväntar sig en långsammare nedgång i inflationen lutar riskerna tydligt mot en serie räntehöjningar snarare än en enda åtgärd, särskilt med tanke på att det senaste beslutet var enhälligt.

Abhijit Surya, chefekonom för Asien-Stillahavsområdet på Capital Economics, sa att RBA tydligt ser vägen till lägre inflation som lång och svår. Han förväntar sig bara ytterligare en räntehöjning i maj, men noterade att eftersom banken inte förväntar sig att kärninflationen återgår till mittpunkten av målintervallet på 2–3 % förrän i början av 2028, kan den i slutändan behöva höja räntorna till högre nivåer än vad som för närvarande beräknas.