De globala finansmarknaderna upplever just nu vad som skulle kunna kallas ett "Wile E. Coyote-ögonblick", en referens till Warner Bros.s klassiska tecknade serier "Road Runner". I den här serien jagar en prärievarg en snabb fågel och springer oundvikligen utför klippkanten, förblir svävande i luften ett ögonblick och tittar sedan ner bara för att störta kraftigt.

Denna analogi är relevant eftersom vi förra veckan bevittnade det första offentliga erkännandet att rädsla börjar smyga sig in i penningpolitikens medvetande på grund av konflikten i Iran. Förenade Arabemiraten begärde att USA skulle öppna en valutaswaplinje, vilket i huvudsak är ett dollarlån mot säkerhet i dess lokala valuta.

Jag tror att denna händelse kan vara början på en våg av finansiell panik som kommer att sprida sig genom det globala finanssystemet under de kommande veckorna – en våg som kommer att få olika marknader att återgå till den fysiska verkligheten. Denna fysiska verklighet består av en allvarlig och ihållande energibrist och ödelagda leveranskedjor som fortsätter att förvärras i takt med att Iran förhindrar utträde av viktiga energi- och kemikalieförnödenheter genom Hormuzsundet, förutom de som tjänar dess egna intressen.

Förenade Arabemiratens regering hävdar att behovet av denna ledning inte är ett tecken på ekonomisk nöd utan bara en försiktighetsåtgärd. I verkligheten återspeglar detta dock att trycket är genuint och kanske förvärras i andra Gulfstater utan att det har tillkännagivits offentligt just nu. Förenade Arabemiratens regering och dess företag får betydligt färre dollar idag eftersom kriget med Iran har stört oljeexporten och försvagat turismen och utländska arbetskraftsflöden; ändå finns det fortfarande skulder och utgifter som måste betalas, varav många måste regleras i dollar. Det är troligt att samma tryck finns i resten av Gulfen, även om de ännu inte har begärt hjälp.

President Donald Trump säger (upprepade gånger) att konflikten med Iran kommer att ta slut mycket snart. Men detta "snart" har förvandlats till veckor och sedan månader. För att förklara varför denna konflikt är så svår att lösa skulle man kunna hänvisa till långa analyser, men slutsatsen är att vi står inför vad som liknar ett "trekroppsproblem" inom fysiken, där de motstridiga parterna har motstridiga krav som inte kan förenas i praktiken.

De tre huvudpartierna – USA, Israel och Iran – är inte nära någon överenskommelse. Även om USA och Israel förmodligen är i samma läger, finns det skillnader i synen mellan dem. Sedan finns det de andra Gulfstaterna, tillsammans med stormakter som Ryssland och Kina. Trekroppsproblemet inom fysiken är olösligt. På samma sätt verkar även detta multilaterala geopolitiska problem vara olösligt. Så länge det inte finns någon överenskommelse är det troligt att Iran kommer att fortsätta att kontrollera Hormuzsundet, vilket allvarligt begränsar flödet av energi och viktiga material från Gulfen.

Globala finansmarknadsaktörer verkar djupt förneka denna verklighet. De borde se Förenade Arabemiratens begäran om en valutaswaplinje som en varningssignal. Faktum är att vissa anser att denna linje är en finansiell räddningsaktion eftersom det, med tanke på den snabba försämringen av Förenade Arabemiratens ekonomi, inte är säkert att värdet på den dirham som ställts som säkerhet mot dollarn kommer att vara detsamma vid framtida återväxling, vilket är brukligt i dessa operationer.

Regeringar har förmågan att skapa pengar och hjälpa varandra när det uppstår ett fel i den globala valutafördelningen. Men företag måste få sina pengar från kunderna, och när de inte kan sälja sina produkter – såsom olja och gas – eftersom de inte levereras alls, får de inga intäkter.

Som bekant handlar det inte bara om energi; exporten från Gulfstaterna inkluderar även enorma mängder gödningsmedel, petrokemikalier och helium. Helium är ett viktigt element i halvledarindustrin och i driften av MR-apparater på sjukhus. Jag har beräknat att den nuvarande minskningen av olje- och gasförsörjningen motsvarar en förlust på cirka 4,5 % av den totala globala energin, vilket, med tanke på ekonomins totala energiberoende, innebär en förlust på nästan 4 % av den globala ekonomiska aktiviteten. Som jämförelse krympte den amerikanska ekonomin med 4,3 % från början av den stora recessionen till dess botten.

Stora störningar i energiförsörjningen och viktiga material innebär dock mycket bredare effekter som sträcker sig över globala leveranskedjor och förvandlar stigande priser till faktisk varubrist. Detta tyder på att den ekonomiska aktiviteten kan lida (eller redan lider) mer skada än bara energiförlusten, och kanske större än effekterna av själva den stora recessionen.

Om detta ”multilaterala geopolitiska problem” som jag beskrev inte löses, förväntar jag mig att marknaderna kommer att röra sig mycket skarpare under de kommande veckorna än de gjort hittills: oljan kommer att stiga kraftigt och aktierna kommer att falla kraftigt, eftersom den rädsla som vissa centralbanker i Gulfen känt nu överförs till globala investerare. Detta skulle vara ett ovälkommet resultat om det inträffar, men det skulle bara vara en återställning av finansiella priser för att anpassa sig till den pågående fysiska verkligheten.

Jag antar att heltäckande lösningar snart kan nås mellan parterna, och att Hormuzsundet öppnas igen för all sjöfartstrafik. Finansmedierna är nu fulla av prat om att investerare "blickar förbi" denna kris i Gulfen. Men jag tror att de flesta nya finansjournalister förmodligen inte har sett "Road Runner"-teckningarna och därför inte inser att det de "blickar förbi" faktiskt kan vara kanten på ett stup.

Obs: Om Hormuzsundet förblir stängt och finansmarknaderna förblir höga utan påverkan, kommer det att övertyga mig om att marknaderna har blivit helt och permanent frånkopplade från den fysiska verkligheten. Verkar detta som ett möjligt scenario?

Aluminiumpriserna på London Metal Exchange (LME) visade en starkare utveckling då spotpriserna steg avsevärt och kortfristiga kontrakt återhämtade sig från föregående handelsdags förluster, medan långfristiga kontrakt och lager fortsatte sin nedåtgående trend.

Spotpriset för aluminium steg från 3 641,5 dollar per ton den 23 april till 3 683 dollar per ton den 24 april, en ökning med 1,14 %. På liknande sätt steg spotpriset för aluminium från 3 642 dollar till 3 685 dollar per ton, en daglig ökning med 1,18 %.

Tremånaderskontrakt följde samma utveckling, då både köp- och säljpriserna steg med 0,28 %. Köppriset ökade från 3 588 dollar per ton till 3 598 dollar, medan säljpriset steg från 3 590 dollar till 3 600 dollar per ton.

I motsats till denna återhämtning av spot- och kortfristiga priser fortsatte långfristiga kontrakt att minska. Både köp- och säljpriserna för kontrakt från december 2027 sjönk med 1,18 % vid stängning, där köppriset sjönk från 3 135 dollar per ton till 3 098 dollar och säljpriset sjönk från 3 140 dollar till 3 103 dollar per ton.

LME-referenspriset för aluminium på tre månader i Asien noterades till 3 591 dollar per ton den 24 april, jämfört med 3 620 dollar dagen innan, en minskning med 0,8 %.

På lagerfronten minskade öppningslagren av aluminium på Londonbörsen till 378 825 ton den 24 april, jämfört med 381 050 ton den 23 april, en minskning med 0,58 %. Antalet lösta optioner förblev stabilt på 335 000 ton, medan antalet annullerade optioner minskade till 43 825 ton från 41 275 ton, en minskning med 5,82 %.

Samtidigt stabiliserades aluminiumoxidpriset enligt Platts-index på 307,5 dollar per ton, en minskning från 308,69 dollar under föregående handelsdag, en minskning med 0,39 %.

Bitcoin testar för närvarande den övre gränsen för en tvåmånaders stigande kanal nära 77 500-dollarnivån, samtidigt som MACD-indikatorn på fyratimmarsintervallet skiftar in i negativt territorium. Samtidigt står Federal Open Market Committee (FOMC) möte den 28 och 29 april som nästa stora katalysator för marknaderna. Denna rapport granskar den tekniska strukturen, nyckelnivåer och data på kedjan som definierar valutans nästa riktning.

Bitcoin (BTC) handlas till cirka 76 863 dollar den 27 april, en ökning med mindre än 1 % under handelssessionen, efter att tillfälligt ha nått 77 067 dollar under den asiatiska handeln. Valutan har stigit med cirka 30 % sedan februaribotten nära 59 000 dollar inom en väldefinierad stigande kanal, men testar nu den övre gränsen för detta tekniska mönster. Detta sammanfaller med att MACD-momentumet blir negativt, vilket skapar ett tillstånd av riktningsspänning som Federal Reserve-mötet kan komma att lösa.

Den stigande kanalen når en avgörande punkt

Fyratimmarsdiagrammet visar att Bitcoin rör sig inom en uppåtgående kanal definierad av två parallella uppåtgående linjer sedan februarilägstanivåerna. Detta mönster har lett till en serie högre toppar och högre bottennivåer, där priset för närvarande når den övre gränsen nära 77 500 dollar – en nivå som stoppade den uppåtgående rörelsen i tidigare försök.

Glidande medelvärden ligger kvar i en positiv konfiguration, med 20-dagars simple moving average (SMA) på 77 691 dollar, 50-dagars på 77 204, 100-dagars på 75 721 och 200-dagars på 72 145. Alla är positionerade under det nuvarande priset, en konfiguration som stöder den uppåtgående trenden.

MACD-indikatorn blinkar dock som en varningstecken och registrerar en negativ histogramavläsning vid kanalens övre gräns. Detta tyder på en avmattning av det hausseartade momentumet snarare än en acceleration. Tidigare har detta mönster banat väg för en period av konsolidering eller en kort tillbakagång snarare än ett omedelbart utbrott.

Viktiga nivåer: Stöd, motstånd och mål

Omedelbart motstånd ligger vid den övre gränsen av kanalen mellan 77 500 och 78 000 dollar, samma intervall som begränsade vinsterna under ett tidigare test i april. Ovanför denna nivå är 80 000-dollarsgränsen det primära målet för det hausseartade scenariot. En stängning över den, åtföljd av en ökning av handelsvolymen, kan öppna vägen mot 200-dagars glidande medelvärde nära 85 000 dollar – en nivå som ses som skiljelinjen mellan den nuvarande korrigerande trenden och början på en tydlig hausseartad vändning.

På nedsidan representerar 100-dagars glidande medelvärde på 75 721 dollar den första betydande stödnivån. Ett brott under denna nivå vid stängning skulle kunna driva priset mot den nedre gränsen för kanalen mellan 72 000 och 73 000 dollar, där den skär 200-dagars glidande medelvärde. En daglig stängning under detta område skulle ogiltigförklara den stigande kanalmodellen och förvandla utsikterna till baisseartade.

ETF-flöden och derivatpositioner

Uppgången mot kanalens övre gräns har stöttats av starka institutionella flöden. Bitcoin-ETF:er registrerade åtta dagar i rad med inflöden på totalt 2,43 miljarder dollar per den 23 april, där BlackRocks iShares Bitcoin Trust drog in cirka 907,97 miljoner dollar på en enda vecka.

Trots detta stöd indikerar data från kedjan att kortsiktiga investerare använder dessa flöden som exitlikviditet på nivåer mellan 78 000 och 80 100 dollar – nivåer som har haft begränsade vinster flera gånger under 2026. Dessutom minskade det öppna intresset för terminskontrakt med mer än 6 % under det senaste testet av 78 000-dollarnivån, vilket indikerar positionslikvidation snarare än byggandet av nya långa positioner.

Fed-mötet som en avgörande katalysator

FOMC-mötet representerar den mest kritiska faktorn för att bestämma nästa riktning. Förväntningarna pekar på en 98 % sannolikhet att räntorna kommer att hållas oförändrade, vilket gör Federal Reserve-ordföranden Jerome Powells ton till den avgörande faktorn.

Om uttalandena lutar åt penningpolitiska lättnader och antyder framtida räntesänkningar, kan det stödja ett utbrott över 80 000-dollarnivån. Men om tonen är neutral eller hökaktig är konsolidering inom kanalen eller en tillbakagång mot stödnivåer mer sannolik.

Om Bitcoin framgångsrikt bibehåller den stigande kanalen och bryter över 80 000 dollar, stödda av Fed-mötets resultat, kommer 85 000-dollarnivån att vara nästa station för att testa ett tydligt trendskifte.

Oljepriserna steg med 3 % på tisdagen, vilket förlängde uppgångarna från föregående session då ansträngningarna att avsluta kriget mellan USA och Iran stannade av. Det viktiga Hormuzsundet är fortfarande i stort sett stängt, vilket berövar de globala marknaderna viktiga energiförsörjningar från Mellanöstern.

Brent-råolja för leverans i juni steg med 3,28 dollar, eller 3,03 %, och nådde 111,51 dollar per fat klockan 11:15 GMT, efter att ha stigit med 2,8 % under föregående handelsdag och stängt på sin högsta nivå sedan den 7 april. Detta markerar den sjunde raka handelsdagen med uppgångar för kontraktet. Vid sin dagliga topp på tisdagen steg Brent med så mycket som 3,4 % och nådde 111,86 dollar.

Samtidigt steg priset på amerikansk West Texas Intermediate (WTI) råolja för leverans i juni med 3,47 dollar, eller 3,6 %, till 99,84 dollar per fat, efter en uppgång på 2,1 % under föregående handelsdag.

En amerikansk tjänsteman uppgav att president Donald Trump är missnöjd med det senaste iranska förslaget att avsluta kriget. Iranska källor klargjorde att förslaget undvek att ta upp kärnvapenprogrammet tills fientligheterna upphör och tvisterna om sjöfarten i Gulfen är lösta.

Detta dödläge håller konflikten i ett dödläge. Iran fortsätter att blockera sjöfarten genom Hormuzsundet – som hanterar cirka 20 % av världens olje- och gasleveranser – medan USA upprätthåller sin blockad av iranska hamnar.

Jorge Leon, analytiker på Rystad Energy, noterade: "Oljepriserna som passerar 110 dollar per fat återspeglar en marknad som snabbt omvärderar geopolitiska risker." Han tillade att med avstannade fredssamtal och ingen tydlig väg till att öppna sundet igen, prissätter handlare sannolikheten för långvariga störningar i en av världens viktigaste försörjningsleder. Leon föreslog att även i ett bästa tänkbara scenario skulle en eventuell överenskommelse sannolikt vara begränsad och partiell, vilket lämnar frågan om sundet olöst och upprätthåller ett uppåtgående tryck på priserna.

En tidigare förhandlingsrunda mellan USA och Iran kollapsade förra veckan efter att direkta samtal misslyckades. Fartygsspårningsdata visar betydande regionala störningar, med sex iranska oljetankfartyg som tvingats vända på grund av den amerikanska blockaden, även om viss begränsad sjöfart fortsätter.

Data indikerade att ett Panamaflaggat tankfartyg vid namn "Idemitsu Maru" försökte ta sig igenom sundet på tisdagen med saudisk olja, medan ett LNG-tankfartyg som opererades av ADNOC framgångsrikt korsade sundet. Före konfliktens utbrott den 28 februari låg den dagliga trafiken genom sundet i genomsnitt på mellan 125 och 140 fartyg.

Tamas Varga, analytiker på PVM, betonade att förlusten på cirka 10 miljoner fat olja och produkter per dag genom Hormuzsundet vida skulle uppväga eventuella minskade efterfrågan orsakade av inflationstryck, vilket skulle leda till en alltmer stram global oljemarknad.