Varför faller bensinpriserna?

Enligt en färsk rapport från en NBC-avdelning i Montana med titeln "Drill, Baby, Drill" kan bensinpriserna i USA falla under 3 dollar per gallon i slutet av 2025. Rapporten kopplar den senaste tidens nedgång i bensinpriserna till president Trumps energivänliga politik.

Artikeln börjar: ”Olje- och gasproduktionen har nyligen ökat kraftigt tack vare president Donald Trumps energivänliga politik.”

Innan vi bedömer de senaste produktionstrenderna är det värt att granska de viktigaste händelserna som har format den amerikanska oljeproduktionen under de senaste 24 åren.

Under George W. Bushs presidentskap fortsatte oljeproduktionen den gradvisa nedgång som hade börjat i början av 1970-talet. Men producenterna finslipade kombinationen av horisontell borrning och hydraulisk spräckning, vilket snart ledde till "skifferboomen". Oljepriserna steg stadigt och nådde 100 dollar per fat i februari 2008, vilket skapade ett starkt incitament för fracking.

Barack Obamas presidentskap innebar den största expansionen av olje- och gasproduktion i USA:s historia. Trots att landet uppfattades som fientligt inställd till fossila bränslen, drev teknologi och marknadskrafter produktionen kraftigt uppåt. Ett undantag kom i slutet av 2014, då Saudiarabien ledde OPEC i att öka utbudet trots fallande priser för att underbjuda amerikanska skifferproducenter, vilket utlöste en kollaps från över 100 dollar till under 30 dollar per fat under 2015–16. Skifferproducenterna anpassade sig, sänkte kostnaderna och överlevde. I slutet av 2016 ändrade OPEC kurs och bildade den historiska OPEC+-alliansen med Ryssland och andra för att minska produktionen och återställa priserna, vilket hjälpte USA:s produktion att återhämta sig.

När Donald Trump tillträdde i januari 2017 återgick den amerikanska oljeproduktionen till tillväxt och överträffade månadsrekordet från 1970 i oktober under sitt första år. Trump införde en oljevänlig politik, men OPEC+-prissänkningarna som höjde priserna var den dominerande faktorn bakom förnyad tillväxt. Det förbises ofta att högre oljepriser innebar att de genomsnittliga amerikanska bensinpriserna faktiskt steg under Trumps tre första år vid makten – fram till covid-19-pandemin.

Pandemin drev kortvarigt ner oljepriserna och minskade den amerikanska produktionen med 3 miljoner fat per dag under april–maj 2020. Det var den enda gången under Trumps första mandatperiod då bensinpriset sjönk under 2 dollar per gallon.

När Joe Biden tillträdde i januari 2021 hade oljeproduktionen återhämtat sig till 11,2 miljoner fat per dag, fortfarande 1,8 miljoner under toppnivåerna före pandemin. Tillväxten återupptogs under Bidens andra år, med rekordhög olje- och gasproduktion under hans sista två år. Rysslands invasion av Ukraina pressade upp priserna och uppmuntrade ytterligare amerikansk produktion, vilket underströk vikten av globala krafter framför inrikespolitiken.

Under de senaste 24 åren har makrofaktorer – såsom fracking, OPEC+-beslut, väderchocker och efterfrågecykler – vägt tyngre än presidentens politik när det gäller att forma produktion och priser.

Trumps andra mandatperiod och trender 2025

Om man jämför de första sju månaderna av Trumps andra mandatperiod med Bidens år visar uppgifterna ingen plötslig ökning. Produktionen i februari 2025 återhämtade sig från en väderrelaterad nedgång, liknande tidigare återhämtningar under Biden. Månadshögarna 2023 och 2024 under Biden översteg Trumps rekord före pandemin, och 2025 är på väg mot ytterligare ett årsrekord, även om tillväxten saktar ner. Antalet borriggar har minskat i år, vilket motsäger påståenden om en borrboom.

Naturgas visar en liknande långsiktig uppåtgående trend, utan någon plötslig acceleration under 2025.

Varför faller bensinpriserna?

Bensinpriserna har sjunkit i år främst på grund av att de globala oljepriserna har fallit. Utbudet ökar: OPEC+ kommer att helt avveckla sina frivilliga nedskärningar på 2,2 miljoner fat per dag senast i september 2025, ett år tidigare än planerat. Samtidigt ökar USA, Brasilien och Guyana alla produktionen. Det globala utbudet förväntas öka med 2,5 miljoner fat per dag under 2025, vilket överstiger efterfrågan.

På efterfrågesidan har konsumtionen varit en besvikelse i Kina, Indien och Brasilien, medan efterfrågan inom OECD är oförändrad. Japan når de lägsta nivåerna på flera decennier och USA:s BNP-tillväxt saktar ner till bara 1,4 %.

Lagren har ökat i fem månader i rad och nådde en 46-månaders högsta nivå på 7,8 miljarder fat världen över – ett klassiskt bevis på överutbud, som ofta föregår prisnedgångar.

Slutsats

Fallande bensinpriser idag är inte resultatet av någon enskild politikers handlingar, utan av en global ökning av utbudet som kolliderar med svag efterfrågan. Historiskt sett var lägre oljepriser en klar vinst för USA när landet var världens största importör. Men idag, som nettoexportör, står USA inför en blandad effekt: billigare bensin för konsumenterna, men svagare intäkter för en viktig industri och större handelsunderskott.

Kort sagt, bensinpriserna formas av globala utbuds-, efterfråge- och investeringstrender, inte av Vita husets slagord. Politiska påståenden förenklar; den verkliga historien är större, global och mycket mer komplex.