Den japanska yenen föll i den asiatiska handeln på tisdagen mot en korg av större och mindre valutor och återupptog sina förluster mot den amerikanska dollarn i takt med att efterfrågan på den amerikanska valutan återvände som en föredragen säker tillflyktsort, särskilt efter att USA och Israel inlett flyganfall mot iransk energiinfrastruktur.

Att rikta in sig på iranska energianläggningar har avsevärt komplicerat det diplomatiska landskapet, eftersom observatörer anser att dessa attacker undergräver redan bräckliga "förtroendebroar" och gör det svårt för Teheran att återgå till förhandlingsbordet under direkt militär press.

Yenen är också under press från data som visar en avmattning av kärninflationen i Japan i februari, vilket indikerar ett minskat inflationstryck på beslutsfattare inom Bank of Japan och minskar sannolikheten för en räntehöjning i april.

Prisöversikt

Japansk yenkurs idag: Den amerikanska dollarn steg med 0,25 % mot yenen till ¥158,79, upp från handelsöppningen på ¥158,41, med en lägsta kurs på ¥158,26.

Yenen avslutade måndagens handel med en uppgång på 0,5 % mot dollarn, vilket gynnades av en nedgång i den amerikanska valutan efter att Donald Trump tillkännagav samtal med Iran och skjutit upp eventuella militära attacker mot iranska energianläggningar i fem dagar.

Amerikansk dollar

Dollarindexet steg på tisdagen och började återhämta sig från en tvåveckorslägsta nivå, vilket återspeglar en förnyad uppgång för den amerikanska valutan mot en korg av globala valutor.

Indexet föll på måndagen till sin lägsta nivå på två veckor efter att USA:s president Donald Trump skjutit upp attacker mot Irans elnät, ett drag som lindrade oron för ett utdraget krig i Mellanöstern.

Trump skrev på sin plattform Truth Social att USA och Iran hade hållit "mycket bra och produktiva samtal" om en "omfattande och slutgiltig lösning" på fientligheterna i Mellanöstern.

Trump tillade: Jag har instruerat krigsdepartementet att skjuta upp alla militära attacker mot iranska energianläggningar och infrastruktur i fem dagar.

Enligt iranska nyhetsbyråer förnekade iranska tjänstemän att de hade haft några samtal med USA, och vissa beskrev sådana rapporter som falska och endast syftade till att lugna marknaderna.

Tvärtemot förväntningarna inledde amerikanska och israeliska flygvapen intensiva attacker mot vissa energianläggningar i Iran på tisdagen, ett drag som sannolikt kommer att eskalera militära konfrontationer och få Irans revolutionsgarde att utföra missilattacker mot energianläggningar i Israel och Gulfstaterna.

Kärninflation

Data som släpptes i Tokyo på tisdagen visade att Japans kärnkonsumentprisindex steg med 1,6 % i februari, den långsammaste takten sedan mars 2022, under marknadens förväntningar på en ökning på 1,7 %, efter att ha stigit med 2,0 % i januari.

Dessa siffror bekräftar den fortsatta minskningen av inflationstrycket på beslutsfattarna inom Bank of Japan, vilket minskar sannolikheten för räntehöjningar under första halvåret.

Japanska räntor

Efter ovanstående data sänkte marknaderna prissättningen för sannolikheten för en räntehöjning på en kvarts procentenhet från Bank of Japan vid aprilmötet från 30 % till 15 %.

För att omvärdera dessa förväntningar väntar investerare på ytterligare data om inflation, arbetslöshet och löner i Japan.

Den kanadensiska dollarn steg något mot sin amerikanska motsvarighet på måndagen, då den senaste tidens pessimism över utsikterna för kriget i Mellanöstern lättade, vilket gjorde det möjligt för den att återhämta en del av sina förluster efter att ha nått en tvåmånaderslägsta tidigare under sessionen.

Den kanadensiska valutan, känd som ”loonie”, handlades upp 0,1 % till 1,3715 per amerikanska dollar, eller 72,91 amerikanska cent, efter att ha nått en intradagslägsta nivå på 1,3754, den svagaste nivån sedan 23 januari.

Erik Bregar, chef för riskhantering inom valutahandel och ädelmetaller på Silver Gold Bull, sa: ”Marknaderna har sett betydande svängningar i det bredare risksentimentet. Den kanadensiska dollarn beter sig något mer stabilt ... och visar inte samma nivå av volatilitet som vi ser i metaller, aktier eller obligationer.”

Den amerikanska dollarn, som anses vara en säker tillflyktsort, försvagades mot en korg av större valutor, medan aktierna steg efter att USA:s president Donald Trump meddelade att han skulle skjuta upp attackerna mot iransk energiinfrastruktur efter samtal som beskrivits som "produktiva" mellan de två sidorna.

Oljepriserna – en av Kanadas viktigaste exportvaror – sjönk också med 10,3 % till 88,13 dollar per fat, vilket lindrade en del oro för att stigande inflation kan leda till en stramare global penningpolitik.

Penningmarknaderna prissätter för närvarande minst två räntehöjningar från Bank of Canada i år, efter att förväntningarna tidigare lutade mot att hålla politiken oförändrad före konfliktens utbrott.

Bregar sa: ”Den korta änden av avkastningskurvan överreagerar. Jag tror inte att någon centralbank kommer att reagera förhastat på prisökningar som bara varar i en eller två månader.”

Data från den amerikanska råvaruhandelskommissionen (CFTC) visade att spekulanter minskade sina optimistiska satsningar på den kanadensiska dollarn, med netto icke-kommersiella långa positioner som sjönk till 886 kontrakt per den 17 mars, jämfört med 36 159 kontrakt föregående vecka.

Räntorna på kanadensiska statsobligationer sjönk längs hela kurvan, där den tvååriga räntan föll med 14 baspunkter till 2,927 %, efter att ha nått sin högsta nivå sedan november 2024 på 3,212 %.

Medan de flesta ser vikten av att hindra Iran från att utveckla kärnvapen, kan många nu se USA:s president Donald Trumps plan för att uppnå det som en likhet med den berömda "South Park-tomtarna"-planen för att tjäna pengar på att stjäla underkläder, som gick till så här: "Fas ett: samla underkläder, fas två: ?, fas tre: vinst." Trumps version, verkar det som, var: "Fas ett: döda den högste ledaren, fas två: ?, fas tre: Iran kommer aldrig att utveckla kärnvapen."

Förbryllande nog, inte bara för aktörer på energimarknaderna, verkar Trump ha ignorerat Irans långvariga hot om att om landet utsattes för en allvarlig extern attack, skulle det kunna – och skulle – stänga Hormuzsundet, genom vilket så mycket som en tredjedel av världens olja och ungefär en femtedel av den flytande naturgasen passerar. Det uttalade målet med detta skulle vara att driva upp olje- och gaspriserna kraftigt, vilket orsakar stora ekonomiska skador för de största energiimportörerna. Den planen, till skillnad från South Park-tomtarnas plan eller Trumps plan, verkar fungera mycket bra.

Vem tjänar egentligen på den pågående konflikten i Iran?

”Putin skrattar nu”, sa en högt uppsatt källa i Washington som arbetar nära den nuvarande amerikanska administrationen till OilPrice.com förra veckan. ”Precis när han trodde att spelet var över i Ukraina har det blivit som jul igen i Kreml.”

Till att börja med, i och med att USA hävt sanktionerna mot rysk olja, visar branschuppskattningar att Ryssland tjänar så mycket som 150 miljoner dollar i extra veckointäkter från denna export. Indien agerade snabbast och köpte så många som 30 miljoner fat nästan omedelbart, vilket ungefär motsvarar alla ryska laster som finns tillgängliga i asiatiska vatten.

Det som är slående här är att Washington tillbringade hela Trumps andra mandatperiod med att genom alla möjliga kanaler arbeta för att hindra Indien från att fortsätta importera rysk olja, med motiveringen att det utgjorde en viktig finansieringskälla för Kremls krig i Ukraina. Förra veckan betonade USA:s långvariga kärnallierade i Asien-Stillahavsområdet – Japan – också hur viktig tillgången till rysk olja är mitt i det växande kaoset i Mellanöstern.

Japans ekonomi-, handels- och industriminister, Ryosei Akazawa, sa: ”Att säkra råolja från utlandet, inklusive rysk olja, är avgörande för vårt lands energisäkerhet.” Liksom många länder har Japan blivit alltmer beroende av olja från Mellanöstern sedan Rysslands invasion av Ukraina 2022, till den grad att regionen stod för 94 % av sin oljeimport förra året, varav 93 % av dessa volymer passerade genom Hormuzsundet.

Även om undantagen för rysk olja nu har utvidgats till alla länder, är de fortfarande giltiga i endast 30 dagar och är begränsade till olja som redan finns till havs. I och med att energipriserna fortsätter att stiga verkar dock chanserna att förlänga den perioden och bredda utbudet av täckta leveranser öka. Detsamma kan också gälla de nya – och kanske mer överraskande – undantagen relaterade till iransk olja som redan finns till havs.

Det handlar inte bara om pengar för Ryssland

Ryssland gynnas också av den stora volymen vapen och ammunition som USA använder i Iran, vilket kommer att påverka mängden och omfattningen av vapen som Europa senare kan köpa och överföra till Ukraina för att stödja landet i kriget mot Ryssland.

Enligt Washingtonkällan, som hänvisar till siffror från det amerikanska försvarsdepartementet, översteg krigets kostnader för USA 11 miljarder dollar enbart under den första veckan från den 28 februari. Hittills har kostnaden för vapen och ammunition – exklusive andra utgifter som sjukvårdskostnader eller ersättning av förlorade militärflygplan – enligt samma källor överstigit 18 miljarder dollar.

Viktigare för Ukraina och Europa – som förbereder sig för möjligheten av en större rysk framryckning västerut om Moskva tar kontroll över Ukraina – är vilken typ av vapen som används, eftersom de inte kommer att kunna köpas genom US Foreign Military Sales-programmet, enligt vilket Europa betalar den amerikanska regeringen, som i sin tur köper vapnen från amerikanska försvarsföretag och sedan överför dem till Ukraina.

Enligt Washingtonkällan och en högt uppsatt källa inom Europeiska unionens säkerhetsapparat är omfattningen och typen av amerikanska vapen som används i Iran "häpnadsväckande". Detta inkluderar Tomahawk-kryssningsmissiler, som var och en kostar cirka 3,6 miljoner dollar och tar lång tid att ersätta, något som högt uppsatta planerare inom den amerikanska flottan sa "kommer att kännas i åratal".

Ett stort antal Patriot-avlyssningsmissiler har också använts för att motverka iranska ballistiska missiler, trots att varje missil kostar miljontals dollar och det redan råder en kritisk brist på dem för Ukraina. THAAD-systemmissiler har också använts i stor utsträckning, där var och en kostar mellan 11 miljoner och 24 miljoner dollar, tillsammans med förstörelsen av flera tillhörande radarsystem i iranska attacker i Gulfen.

Hundratals precisionsstyrda luftvapen har också använts, såsom JDAM-bomber och JASSM-missiler, just de kategorier som Ukraina snarast har begärt. Allt detta representerar inte bara en ekonomisk belastning, utan också en kraftig utarmning av de militära system som Europa är beroende av att köpa och överföra till Ukraina.

En eskalering som kan förvärras ytterligare

Hittills verkar det inte troligt att dessa påtryckningar på USA och dess allierade kommer att minska inom den närmaste framtiden – och kan intensifieras ytterligare. Iranstödda Huthier har ännu inte ombetts att helt stänga av Bab el-Mandebsundet, en viktig rutt genom vilken mellan 10 % och 15 % av de globala sjöburna oljetransporterna passerar.

Denna vattenväg, 25 kilometer bred, ligger mellan Jemens västkust på ena sidan och Djiboutis och Eritreas östkust på den andra, innan den ansluter till Röda havet, vilket också inkluderar Saudiarabiens oljehamn Yanbu.

Saudiarabien har använt denna rutt för att kringgå Hormuzsundet och minska effekterna av en eventuell iransk blockad, och ökat exporten genom öst-västlig rörledning till Yanbu från i genomsnitt 1,7 miljoner fat per dag år 2025 till rekordnivåer på 5,9 miljoner fat per dag i mars, med planer på att höja det till 7 miljoner fat per dag snart.

Med denna upptrappning, och andra alternativ som Iran har tillgång till, kan olje- och gaspriserna stiga till nivåer långt över nuvarande nödscenarier, vilket en detaljerad analys från OilPrice.com indikerade.

Kopparpriserna steg under måndagens handel, med stöd av en svagare amerikansk dollar mot de flesta större valutor, utöver en minskning av lagren av industrimetallen i Kina.

Kopparlagren i Kina noterade sin största veckovisa nedgång i år, medan priserna hade fallit kraftigt på grund av det Iranrelaterade kriget, vilket ledde till starkare efterfrågan från tillverkare, enligt en Bloomberg-rapport på måndagen.

Lagren av raffinerad koppar i Kina minskade med 78 700 ton under veckan som slutade på måndag, vilket bringar de totala lagren till 486 200 ton, baserat på data från Mysteel Global som citeras av Bloomberg.

Företaget sa att tillverkarna ökade sina inköp efter en ökning av nya order, vilket ökade konsumtionen.

Kopparpriserna har sjunkit med cirka 12 % denna månad på London Metal Exchange, mitt i oro för att konflikten i Mellanöstern kan driva upp inflationen och bromsa den globala tillväxten.

Efterfrågan fick också ytterligare stöd från lagerpåfyllning efter det kinesiska nyåret i slutet av februari, enligt rapporten.

Yan Yuhao, senioranalytiker på Zhejiang Hailiang, sa att företaget hade tredubblat sina dagliga inköp av raffinerad koppar jämfört med förra årets genomsnitt efter att de inhemska priserna sjönk under 100 000 yuan per ton.

Han tillade att många kopparstångstillverkare har fulla beställningar fram till nästa månad och överväger att driva verksamheten över den planerade kapaciteten.

Smältkostnaderna för kopparstänger ökade också förra veckan, drivet av starkare efterfrågan, enligt Mysteel-data.

I ett relaterat sammanhang varnade Ivanhoe Mines VD Robert Friedland i ett uttalande till Financial Times att kopparproduktionen i Afrika kan drabbas av betydande störningar om Irankonflikten fortsätter i mer än tre veckor, på grund av kontinentens starka beroende av svaveltillförsel från Mellanöstern.

Å andra sidan föll dollarindexet med 0,7 % till 98,9 poäng klockan 15:04 GMT, efter att ha nått en högsta nivå på 100,1 poäng och en lägsta nivå på 98,8 poäng.

I den amerikanska handeln steg kopparterminskontrakt för leverans i maj med 2,4 % till 5,50 dollar per pund från och med 14:57 GMT.