Den japanska yenen försvagades på den asiatiska marknaden på tisdagen mot en korg av större och mindre valutor, vilket förlängde sina förluster mot den amerikanska dollarn för sjätte gången i rad och nådde en 18-månaderslägsta nivå, efter rapporter om att Japans premiärminister Sanae Takaichi avser att upplösa underhuset och utlysa nyval inom kort.

Yenen är också under press från lättade inflationstryck på beslutsfattare i Bank of Japan, vilket har lett till att förväntningarna på en japansk räntehöjning senare denna månad har minskat.

Prisöversikt

• Japansk yenkurs idag: Den amerikanska dollarn steg med 0,5 % mot yenen till ¥158,91, den högsta nivån sedan juli 2024, från en öppningsnivå på ¥158,132, med en börslägsta på ¥157,90.

• Yenen avslutade måndagens handel med en nedgång på 0,15 % mot dollarn, vilket är den femte dagliga nedgången i rad, på grund av politisk osäkerhet i Japan.

Tidiga val

Den japanska public service-kanalen NHK rapporterade på måndagen att premiärminister Sanae Takaichi allvarligt överväger att upplösa underhuset och utlysa ett tidigt parlamentsval i februari.

Kyodo News rapporterade på tisdagen att Takaichi har informerat det regerande partiets ledning om sin avsikt att upplösa underhuset (parlamentet) i början av dess ordinarie session som är planerad till den 23 januari.

Hirofumi Yoshimura, ledare för Japans innovationsparti och koalitionspartner i den regerande regeringen, sade att Takaichi kan komma att utlysa ett tidigt parlamentsval.

Åtgärden att upplösa det nuvarande parlamentet kommer samtidigt som Takaichi försöker stärka sitt offentliga mandat och säkra en bekväm parlamentarisk majoritet för att säkerställa att budgeten för räkenskapsåret 2026 och de föreslagna ekonomiska reformerna antas, särskilt eftersom den nuvarande regeringen har svårigheter att få igenom lagstiftning i ett splittrat parlament.

Dessa rapporter har underblåst politisk osäkerhet bland investerare, vilket omedelbart återspeglades i yenrörelserna på valutamarknaderna, i takt med att marknaderna utvärderar den potentiella effekten av tidiga val på framtida beslut från Bank of Japan om räntehöjningar.

Japanska räntor

• Marknadsprissättningen för en räntehöjning på en kvarts procentenhet från Bank of Japan vid januarimötet ligger fortfarande under 10 %.

• Bank of Japan sammanträder den 22–23 januari för att bedöma den inhemska ekonomiska utvecklingen och fastställa lämpliga monetära verktyg under denna känsliga fas för världens fjärde största ekonomi.

Guldpriserna steg under måndagens handel, med stöd av en svagare amerikansk dollar mot de flesta större valutor, mitt i investerarnas växande oro över Federal Reserves oberoende.

Detta följde på att det amerikanska justitiedepartementet inlett en brottsutredning mot Federal Reserves ordförande Jerome Powell, ett drag som allmänt ses som en eskalering av president Donald Trumps försök att sätta press på centralbanken.

I ett ovanligt livevideouttalande sent på söndagen bekräftade Powell att federala åklagare hade inlett en brottsutredning relaterad till hans vittnesmål inför senatens bankkommitté angående renoveringen av Federal Reserves kontorsbyggnader.

Powell sade att utredningen representerar ytterligare ett försök från Trump att påverka centralbankens penningpolitik och betonade att han inte kommer att ge efter för sådan press innan hans mandatperiod som Fed-ordförande slutar i maj.

Före detta Fed-chefen Janet Yellen kritiserade utredningen och varnade för att den hotar centralbankens oberoende och beskrev åtgärden som att den drev landet mot en "bananrepublik".

Samtidigt föll US-dollarindexet med 0,3 % vid 20:35 GMT till 98,8 poäng, efter att ha nått en högsta notering på 99,2 och en lägsta notering på 98,6.

I handeln steg spotpriset på guld med 2,5 % till 4 613,3 dollar per uns vid 20:39 GMT.

Federala åklagare har inlett en brottsutredning mot den amerikanske centralbankschef Jerome Powell angående hans vittnesmål inför kongressen i juni förra året angående det 2,5 miljarder dollar stora renoveringsprojektet för centralbankens högkvarter i Washington, DC.

Detta chockerande drag mot den oberoende centralbanken Federal Reserve möttes av ett lika exempellöst gensvar, då Powell sent på söndagen släppte ett videouttalande där han sa att utredningen var ett direkt resultat av hans pågående konflikt med den amerikanska administrationen om räntepolitiken. Han sa att utredningen var resultatet av "ihållande hot och påtryckningar" från administrationen.

Powell sa i ett uttalande sent på söndagen: ”Hotet om åtal är ett resultat av att Federal Reserve sätter räntorna baserat på sin bästa bedömning av vad som tjänar allmänintresset, snarare än att följa presidentens preferenser.”

Utredningen skickar en djupt oroande signal till Powell, och till alla som kan komma att leda Federal Reserve i framtiden. President Donald Trumps ihållande attacker mot centralbankschefen – som han öppet har sagt att han inte kommer att nominera om – har redan slagit hårt mot den långvariga traditionen av politiskt oberoende vid Federal Reserve. Trump har upprepade gånger sagt att han anser att han borde ha ett ord med i räkningen i räntebesluten.

Att inleda en brottsutredning tar dock Trumps konflikt med Fed till en aldrig tidigare skådad nivå. Det signalerar att den som Trump väljer att ersätta Powell när hans mandatperiod löper ut i maj kommer att möta fortsatt press från administrationen att sänka räntorna.

Investerare och ekonomer runt om i världen lägger stor vikt vid Federal Reserves oberoende, eftersom det säkerställer att beslutsfattare fokuserar på de långsiktiga konsekvenserna av penningpolitiken snarare än kortsiktiga politiska överväganden när de styr ekonomin.

På söndagen kopplade Powell uttryckligen utredningen till frågan om Feds oberoende och dess förmåga att sätta räntor utan politisk inblandning och sa: ”Det här fallet handlar om huruvida Federal Reserve kommer att kunna fortsätta att sätta räntor baserat på bevis och ekonomiska förhållanden, eller om penningpolitiken istället kommer att bedrivas genom politiska påtryckningar eller hot.”

Justitiedepartementets talesperson Chad Gilmartin avböjde att kommentera utredningen, men sa i ett uttalande att justitieministern vill "prioritera utredningar av eventuellt missbruk av skattebetalarnas medel".

Vita huset hänvisade förfrågningarna till justitiedepartementets uttalande. I en intervju med NBC News på söndagen förnekade Trump att han kännedom om utredningen och sa: ”Jag vet ingenting om det, men han är verkligen inte särskilt bra på att styra Federal Reserve, och inte särskilt bra på att bygga byggnader.”

En årslång påtryckningskampanj

Trump och hans allierade har upprepade gånger attackerat Powell under det senaste året för att han inte sänkt räntorna i den takt som presidenten önskar. Medan Federal Reserve sänkte räntan tre gånger under andra halvåret förra året har tjänstemän nyligen sagt att de inte förväntar sig ytterligare en sänkning inom kort.

Trumps påtryckningskampanj har inkluderat en ström av personliga förolämpningar riktade mot Powell, som senare eskalerat till hot om att avsätta honom. Powell har upprepade gånger sagt att Trump inte har den lagliga befogenheten att avskeda honom.

Senare under året riktade Trump in sig på Federal Reserves chef Lisa Cook, som utsetts av den tidigare presidenten Joe Biden. Trump och hans allierade anklagade henne för bolånebedrägerier och hänvisade till dessa anklagelser när hon avskedades i augusti, trots att inga åtal väckts mot henne. Högsta domstolen är planerad att senare denna månad pröva om Trump hade befogenhet att avsätta Cook.

Renoveringsprojektet för Federal Reserves högkvarter har också varit en ständig källa till kontroverser. Powell vittnade inför kongressen i juni och förklarade att projektet genomfördes i samordning med flera myndigheter och att dess kostnad utvecklades över tid.

Trump hotade att stämma Powell för projektet och sa förra månaden att han övervägde att "väcka talan mot Powell för inkompetens".

Trumps allierade, inklusive Bill Pulte, chef för Federal Housing Finance Agency, och Russ Vought, chef för Office of Management and Budget, anklagade de som övervakade projektet för misskötsel. Federal Reserve sa dock att uppgraderingarna av de årtionden gamla byggnaderna var nödvändiga, inklusive asbestsanering och större uppdateringar av el- och ventilationssystem.

Spänningarna nådde sin kulmen i juli när Trump följde med Powell för en rundtur på renoveringsplatsen. Under besöket korrigerade Powell Trumps påståenden om projektets kostnad inför reportrar, ett ögonblick som tydligt underströk spänningen mellan de två männen.

Powells förväntade efterträdare

Den federala utredningen kommer samtidigt som Trump förbereder sig för att tillkännage sitt val av att efterträda Powell när hans mandatperiod löper ut i maj. Beslutet förväntas avsluta en månadslång sökning efter vad som allmänt anses vara en av de mest inflytelserika positionerna i den globala ekonomin.

Trump har antytt att nästa Fed-ordförande skulle kunna bli Kevin Hassett, chef för National Economic Council, men han har också nyligen intervjuat den tidigare Fed-chefen Kevin Warsh och förväntas intervjua Rick Rieder, BlackRocks investeringschef för globala räntebärande tillgångar.

Trump sa att han kommer att tillkännage sitt val "tidigt" i år.

Efter tillkännagivandet av utredningen på söndagskvällen sa den republikanske senatorn Thom Tillis från North Carolina i ett inlägg på X att han skulle "motsätta sig att bekräfta någon nominering till Federal Reserve – inklusive nästa Fed-ordförande – tills denna rättsliga fråga är helt löst". Tillis har sagt att han inte planerar att söka omval.

Den demokratiska senatorn Elizabeth Warren från Massachusetts instämde i den ståndpunkten och sade i ett uttalande: ”Senaten bör inte gå vidare med att bekräfta någon Trump-nominerad till Federal Reserve, inklusive nästa ordförande.”

Även senatsminoritetsledaren Chuck Schumer kritiserade beslutet och sa i ett uttalande att ”Trumps attack på Federal Reserves oberoende fortsätter och hotar vår ekonomis styrka och stabilitet”.

Schumer tillade: ”Det här är den typ av mobbning vi har kommit att förvänta oss av Donald Trump och hans allierade. Alla som visar självständighet eller vägrar att följa Trumps åsikter blir utredda.”

Investerare och analytiker uttryckte också oro över utredningen och dess potentiella konsekvenser för världens största ekonomi.

Krishna Guha, vice ordförande på Evercore ISI, skrev i en anteckning: ”Vi är chockade över denna djupt oroande utveckling, som kom plötsligt efter en period då spänningarna mellan Trump och Federal Reserve verkade ha begränsats.”

Han tillade: ”I skrivande stund söker vi fortfarande mer information och sammanhang, men vid första anblicken verkar det som att administrationen och centralbanken nu har inlett en öppen konfrontation.”

Palladiumpriserna steg under måndagens handelssession, med stöd av fortsatt positiva förväntningar om stark efterfrågan på industrimetallen i år.

Mitt i den ihållande efterfrågan på platinagruppmetaller (PGM) höjde BofA Securities globala analysteam sin prisprognos för platina för 2026 till 2 450 dollar per uns från en tidigare uppskattning på 1 825 dollar, och höjde sin prognos för palladium till 1 725 dollar per uns från 1 525 dollar.

Viktiga slutsatser från bankens veckovisa rapport om de globala metallmarknaderna, daterad 9 januari, visade att handelsrelaterade störningar i platinametallflödena fortsätter att hålla marknaderna ansträngda, särskilt platinamarknaden. Rapporten noterade också att kinesisk platinaimport ger ytterligare prisstöd.

Även om en utbudsrespons är sannolik, förväntar sig banken att den kommer att ske gradvis, med hänvisning till vad den beskrev som "produktionsdisciplin och begränsad elasticitet i gruvornas utbud".

Dessa prognoser kommer i takt med att platina- och palladiumpriserna fortsätter att stiga i år, med spotpriser som når 2 446 dollar per uns för platina och 1 826 dollar per uns för palladium.

Båda metallerna har nu överträffat bankens tidigare prognoser, vilket föranlett upprevideringen av prisuppskattningarna.

I kommentarer till Mining Weekly sa banken att den fortsätter att förvänta sig att platina kommer att överträffa palladium, med stöd av ihållande marknadsunderskott.

Banken noterade att amerikanska tullar har haft en tydlig inverkan på flera metallmarknader, och att risken för ytterligare tullar fortsätter att hägra över platinagruppsmetaller.

Detta har varit en av faktorerna bakom de stigande lagren på Chicago Mercantile Exchange, tillsammans med en ökning av aktiviteten inom exchange-for-fysical (EFP).

Palladiums utsläppsrätter har varit särskilt starka, till stor del drivna av växande oro över det potentiella införandet av amerikanska tullar på ryskt palladium, mitt i pågående utredningar om antidumpnings- och utjämningstullar.

I detta sammanhang uppgav banken att det amerikanska handelsdepartementet har uppskattat dumpningsmarginalen för obearbetat ryskt palladium till cirka 828 %.

Banken tillade att införandet av tullar på ännu ospecificerade ryska volymer skulle kunna driva upp de lokala priserna, med tanke på Rysslands roll som en viktig leverantör av palladium.

Kinesisk importefterfrågan ger ytterligare prisstöd

Utanför USA har Kina gett ytterligare stöd till priserna. Tidigt 2025 lockade en kraftig återhämtning inom smyckessektorn fler uns till den kinesiska marknaden. Med guldpriser på rekordhöga nivåer är denna utveckling särskilt betydande, eftersom en ersättning av så lite som 1 % av efterfrågan på guldsmycken skulle kunna öka platinaunderskottet med cirka en miljon uns, vilket motsvarar ungefär 10 % av det totala utbudet.

Under andra halvan av 2025 gav lanseringen av fysiskt backade platina- och palladiumterminskontrakt på Guangzhou Futures Exchange (GFEX) ytterligare stöd till priserna.

Dessa kontrakt representerar Kinas första inhemska säkringsverktyg för platinagrummor, denominerade i renminbi, och möjliggör fysisk leverans av både stänger och svampmetall. Banken sa att förbättrad fysisk likviditet var en viktig drivkraft bakom den kraftiga prisuppgången som sågs i december.

Kinas palladiumimport har också fyrdubblats sedan september jämfört med föregående år, en utveckling som banken beskrev som svårförklarlig av grundläggande skäl med tanke på den pågående övergången från förbränningsmotorer. Banken antydde att ökningen till stor del är kopplad till lanseringen av palladiumterminer på Guangzhou-börsen.

Gradvis utbudsrespons förväntas

Med PGM-priser som nu handlas över marginella produktionskostnader och incitamentspriser för investeringar, följer marknaderna noga den potentiella utbudsresponsen.

Banken sa att den förväntar sig att eventuella reaktioner kommer att vara mätbara och noterade att producentmarginalerna – särskilt i Sydafrika och Nordamerika – har varit fortsatt under press de senaste två åren, vilket kan uppmuntra till försiktighet i att öka produktionen.

Nya utbudstillskott kommer sannolikt också endast att dyka upp gradvis, vilket återspeglar långa ledtider från utveckling till stationär produktion.

Många pågående projekt representerar stegvisa expansioner eller etappvisa ökningar, snarare än källor till snabb, storskalig utbudstillväxt.

På utbudssidan stramade produktionsutmaningarna i Sydafrika åt platinamarknaden under 2025. Gruvproduktionen i landet minskade med cirka 5 % jämfört med föregående år mellan januari och oktober 2025, främst på grund av driftsproblem som översvämningar och anläggningsunderhåll under första kvartalet. Banken förväntar sig en blygsam återhämtning av den sydafrikanska platinaproduktionen i år, men inte tillräckligt för att eliminera marknadsunderskottet.

I Ryssland, världens största leverantör av palladium, har produktionen också mött utmaningar i takt med att Norilsk Nickel övergick till ny gruvutrustning och hanterade förändringar i malmens sammansättning. Som ett resultat minskade företagets platinaproduktion med 7 % jämfört med föregående år och palladiumproduktionen minskade med 6 % under de första nio månaderna 2025. I takt med att dessa tillfälliga störningar avtar förväntas den ryska PGM-produktionen återhämta sig i år, vilket potentiellt kan begränsa takten på palladiumprisökningarna.

Även om högre priser kan stimulera till ökat utbud, tror banken att ytterligare volymer är mer sannolikt att komma från förlängningar av gruvans livslängd och omstarter av projekt snarare än snabba kapacitetsutökningar.

I praktiken tar det flera år för de flesta nya utbud att gå från byggnation till full produktion, och många projekt som för närvarande är under utveckling är expansioner eller etappvisa ökningar snarare än omedelbara källor till stora ytterligare volymer.

Banken noterade att två stora nya projekt – Ivanhoe Mines Platreef-projekt och Wesizwes Bakubung-projekt i Sydafrika – går mot produktion och förväntas lägga till sammanlagt 150 000 uns platina och 100 000 uns palladium i år.

Andra expansionsprojekt är fortfarande långsiktiga och beroende av slutgiltiga investeringsbeslut. Bland dem finns Valterra Platinums underjordiska projekt Sandsloot vid Mogalakwena-gruvan, som inte förväntas nå ett investeringsbeslut före 2027, och underjordisk malmproduktion sannolikt inte kommer att påbörjas före 2030.

I handeln steg palladiumterminerna för mars med 3,25 % till 1 931 dollar per uns vid 16:21 GMT.