Den japanska yenen steg i den asiatiska handeln på onsdagen mot en korg av större och mindre valutor, i ett försök att återhämta sig från en tvåveckorslägsta nivå mot den amerikanska dollarn. Rörelsen stöddes av en paus i dollarns uppgång inför Federal Reserves penningpolitiska beslut som kommer senare idag.

Bank of Japan möts nästa vecka, och marknaderna förväntar sig i allmänhet en räntehöjning med 25 punkter. Investerare följer noga guvernör Kazuo Ueda för tydliga signaler om den politiska vägen för 2026.

Prisöversikt

• Yenens växelkurs idag: den amerikanska dollarn föll med cirka 0,2 % mot yenen till ¥156,56, från öppningsnivån på ¥156,81, och noterade en högsta nivå på ¥156,94.

• Yenen avslutade tisdagens handelsdag med en nedgång på cirka 0,6 % mot dollarn, vilket markerar den tredje dagliga nedgången i rad. Den nådde en tvåveckorslägsta nivå på 156,96 yen efter starka lediga jobbsiffror i USA.

Amerikansk dollar

Dollarindexet föll med cirka 0,1 % på onsdagen, efter en veckas högsta nivå och på väg mot sin första förlust på tre handelsdagar. Detta återspeglar en paus i den amerikanska valutans uppgång mot en korg av globala valutor.

Alla ögon är riktade mot Federal Reserves beslut senare idag, där marknaderna prisar in en nästan säker sänkning med 25 punkter – den tredje raka räntesänkningen i år.

Investerare kommer att granska Fed-uttalandet och beslutsfattarnas prognoser för ledtrådar om den politiska utvecklingen för 2026, särskilt mitt i minskande inflationstryck och ihållande oro för tillväxt.

Japans räntor

• Efter den senaste tidens inflations- och lönestatistik prissätter marknaderna nu en sannolikhet på över 80 % för att Bank of Japan kommer att höja räntan med 25 punkter vid decembermötet.

• Guvernör Kazuo Ueda gav förra veckan en mer optimistisk syn på Japans ekonomi och sa att banken skulle undersöka för- och nackdelarna med att höja räntorna vid det kommande penningpolitiska mötet.

• Tre regeringstjänstemän berättade för Reuters att Bank of Japan sannolikt kommer att höja räntorna i december.

Japans bank

Bank of Japan möts nästa vecka med starka förväntningar om en höjning med 25 räntepunkter, vilket skulle höja styrräntan till cirka 0,75 % – den högsta nivån sedan 2008, före den globala finanskrisen.

Marknaderna kommer att följa guvernör Uedas kommentarer noga för vägledning om utvecklingen under 2026, särskilt i takt med att förväntningarna växer om att den japanska regeringen kan tillgripa mer finanspolitiska stimulansåtgärder, vilket komplicerar det politiska landskapet för centralbanken.

För bara några veckor sedan snubblade den amerikanska aktiemarknaden över farhågor om en potentiell bubbla i AI-relaterade aktier. Nu närmar sig aktierna återigen rekordnivåer – och mycket av den momentumet drivs av Federal Reserve.

Aktierna återhämtade sig från nedgången i början av november då investerare i allt högre grad satsade på att Fed kommer att sänka räntorna denna vecka vid sitt sista möte för året.

Räntesänkningar kan stödja aktier genom att minska lånekostnader för konsumenter och företag, sänka avkastningen på sparande och uppmuntra utgifter och investeringar. Det ökar i sin tur den ekonomiska aktiviteten och företagens vinster.

Lägre räntor minskar också avkastningen på kortfristiga statsobligationer och kontantliknande instrument som penningmarknadsfonder, vilket gör tillgångar med högre avkastning – som aktier – mer attraktiva.

Generellt sett kan räntesänkningar skapa en stark medvind för aktiemarknaden.

Jonathan Krinsky, chefsmarknadstekniker på BTIG, skrev i en måndagsnotis att marknadens senaste uppgång har sammanfallit med stigande förväntningar om en räntesänkning i december.

Enligt CME:s FedWatch-verktyg prisade handlare på måndagen in en 89% chans för en sänkning.

Krinsky tillade: ”Marknaderna har i huvudsak suddat ut svagheten som sågs i november ... och den vändningen har nästan exakt följt ökningen av oddsen för räntesänkningar i december.”

Lägre räntor kan ge betydande stöd för aktier

Fed överväger en räntesänkning som svar på oro för en försvagad arbetsmarknad. Men för investerare fungerar lägre räntor som bränsle för ytterligare aktiemarknadsvinster.

Feds styrränta påverkar en mängd olika lånekostnader i hela ekonomin. En sänkning skulle minska finansieringskostnaderna för många företag.

Russell 2000-indexet – som följer mindre, mer räntekänsliga företag – nådde en rekordnivå den 4 december.

José Torres, seniorekonom på Interactive Brokers, sa: ”Om man tittar på mindre, mer sårbara företag som de i Russell 2000, minskar lägre räntor deras finansieringsbörda avsevärt och ökar deras vinstmarginaler. Det är därför sektorer som fastigheter, tillverkning och småföretag gynnas mest av lägre räntor.”

Med det sagt, även om investerare välkomnar de kortsiktiga sänkningar som förväntas denna vecka, blickar Wall Street alltid framåt – och osäkerheten kvarstår kring takten på framtida lättnader i januari.

På onsdag kommer Fed att släppa sin kvartalsvisa sammanfattning av ekonomiska prognoser, som innehåller beslutsfattarnas anonyma prognoser för räntebanan under de kommande månaderna.

Jason Pride, chef för investeringsstrategi och analys på Glenmede, skrev: ”Även om Fed kan överväga ytterligare sänkningar denna vecka och in i 2026, kommer en förnyad acceleration av inflationen sannolikt att tvinga fram en långsammare och mer försiktig utveckling.”

Silverpriserna på spotmarknaden nådde en rekordhög nivå på 60,05 dollar per uns på tisdagen, med stöd av ett allt djupare marknadsunderskott och en stadigt stigande efterfrågan på vitmetallen.

Silver fortsätter att rankas bland världens bäst presterande tillgångar under 2025. Priset har nästan fördubblats sedan årets början, med vissa dataset som visar vinster mellan 100 % och 102 %, vilket vida överträffar guldets uppgång på cirka 60 %.

Vad driver silverpriset idag?

1. Förväntningar om räntesänkningar från Fed dominerar landskapet

Federal Reserve inleder sitt sista policymöte för 2025 idag (9 december), med räntebeslutet imorgon. Terminsmarknaderna fortsätter att peka starkt mot ytterligare en sänkning med 25 räntepunkter – den tredje i år.

Verktyg som CME FedWatch visar sannolikheter mellan 85 % och 90 % för en sänkning med en kvarts procentenhet, enligt flera marknadsrapporter och analyser idag.

Tecken på en avsvalnande amerikansk arbetsmarknad och en svagare kärninflation inom PCE har stärkt förväntningarna om en tydligare lättnadscykel från Fed.

Lägre räntor och sjunkande realavkastning minskar alternativkostnaden för att inneha icke-avkastande tillgångar som guld och silver.

Analytiker varnar för att ett starkt duvaktigt budskap kan utlösa ytterligare uppåtgående utbrott, medan en hökaktig överraskning kan skicka silver kraftigt ner i mitten av 50-dollarintervallet.

2. Svagare dollar och ihållande ekonomisk osäkerhet

Silvers uppgång stöds också av förnyad svaghet i den amerikanska dollarn och ihållande geopolitisk osäkerhet:

Den amerikanska dollarn sjunker igen, vilket bidrar till att lyfta både guld och silver i den europeiska och amerikanska handeln.

Geopolitiska spänningar – särskilt i Östeuropa – och oro över USA:s utrikespolitiska inriktning har ökat efterfrågan på säkra tillgångar, där silver drar nytta av sin dubbla roll som både investerings- och industrimetall.

3. Strukturellt utbudsunderskott och kraftigt ökande industriell efterfrågan

Utöver den kortsiktiga Fed-dynamiken stöds silverprisets uppgång av kraftfulla fundamentala drivkrafter:

Marknaden står inför sitt femte årliga utbudsunderskott i rad, där den industriella efterfrågan överstiger gruvproduktionen.

De globala valutalagren är fortfarande begränsade, med nödflöden till Londonmarknaden tidigare i höstas som endast gav tillfällig lättnad.

Lagren av silver på Shanghai Futures Exchange har sjunkit till den lägsta nivån på ett decennium, vilket visar på hur bräckligt det tillgängliga utbudet är.

Industriell efterfrågan upplever en bred boom inom ren energi och högteknologiska sektorer:

Silver är viktigt för solpaneler, elektronik i elfordon, 5G-nätverk, datacenter och avancerade halvledare.

Analytiker noterar att den förväntade långsiktiga tillväxten enbart inom solenergisektorn skulle kunna driva strukturella ökningar av efterfrågan på silver under det kommande decenniet.

Den senaste tidens bevakning visar att metallen har fördubblats från sina nivåer vid årets början, brutit historiska motståndszoner mellan 50 och 55 dollar, nått nya toppar över 59 dollar och till och med nuddat intradagstoppar över 61 dollar per uns.

Kopparpriserna föll på tisdagen, efter måndagens rekordnivåer, då USA:s hamstring utlöste en våg av försäljning, medan Kinas förnyade åtagande att prioritera inhemsk tillväxt under 2026 stödde efterfrågeförväntningarna.

På måndagen steg kopparterminerna på London Metal Exchange med så mycket som 1,3 % till 11 771 dollar per ton, vilket överträffade den rekordhöga nivån från föregående handelsdag.

Koppar har stigit de senaste veckorna i takt med att stora volymer av metallen flödat in i USA i väntan på bredare tullåtgärder, vilket väckt oro över en åtstramning av det globala utbudet.

Den senaste ökningen följde på Kinas tillkännagivande – som världens största konsument av koppar – att man kommer att bibehålla en "proaktiv" finanspolitisk inriktning under 2026, vilket höjer förväntningarna om en starkare efterfrågan på industrimetaller.

Shu Wanqu, analytiker på Cofco Futures, sa:

”Data från politbyrån pekar på en mer stödjande makroekonomisk bakgrund än vad marknaderna förväntade sig. Koppar kommer att gynnas av statligt stöd för nätuppgraderingsprojekt och utökad datorkapacitet. Momentumet är fortsatt starkt positivt.”

Denna optimistiska syn förstärks av ett minskat utbud av raffinerad koppar på grund av aktiv hamstring i USA. Analytiker på Citic Securities uppskattar att det globala underskottet på raffinerad koppar kan nå 450 000 ton nästa år.

Citic-analytiker tillade i en notering att kopparpriserna sannolikt kommer att behöva ligga i genomsnitt över 12 000 dollar per ton nästa år för att attrahera de gruvinvesteringar som krävs för att säkra tillräcklig tillgång på medellång till lång sikt.

Kopparpriserna på LME har stigit med 34 % sedan årets början, med stöd av en stark efterfrågan från datacenter och tillverkning av elfordon, tillsammans med ett åtstramt globalt utbud efter flera gruvnedstängningar.

I USA avslutade Comex-kopparpriset juli på en rekordhög nivå mitt i förväntningar om nya tullåtgärder.

Samtidigt steg den amerikanska dollarn med 0,2 % till 99,2 vid 15:15 GMT, efter att ha nått en högsta nivå på 99,3 och en lägsta nivå på 98,9.

Under den amerikanska handelstiden föll Comex-kopparterminerna för mars med 2,2 % till 5,34 dollar per pund från och med 15:05 GMT.