Den japanska yenen föll i den asiatiska handeln på fredagen mot en korg av större och mindre valutor, vilket förlängde dess förluster för femte gången i rad mot den amerikanska dollarn och nådde sin svagaste nivå på två veckor. Valutan är nu på väg mot sin största veckovisa förlust sedan mars, då investerare fortsätter att föredra den amerikanska dollarn som den bästa tillgängliga investeringen, särskilt mitt i växande förväntningar om att Federal Reserve kan höja räntorna i år för att begränsa det stigande inflationstrycket i USA.

Regeringsdata som släpptes i Japan på fredagen visade att producentpriserna steg i april i den snabbaste takten på tre år, drivet av högre olje- och bränslekostnader till följd av kriget med Iran. Siffrorna förstärkte förväntningarna om att Bank of Japan skulle kunna höja räntorna redan vid sitt junimöte.

Prisöversikt

• USD/JPY idag: Dollarn steg med 0,15 % mot yenen till ¥158,59, den högsta nivån sedan 30 april, efter att ha öppnat på ¥158,36 och nått en intradagslägsta på ¥158,26.

• Yenen avslutade torsdagen med en nedgång på 0,3 % mot dollarn, vilket är den fjärde dagliga nedgången i rad på grund av stigande amerikanska statsobligationsräntor.

Veckans prestanda

Under veckans handel, som officiellt avslutas med fredagens avveckling, har den japanska yenen hittills sjunkit med 1,25 % mot den amerikanska dollarn. Den är på väg mot sin första veckovisa förlust på de senaste tre veckorna och sin största veckovisa nedgång sedan mars.

Japanska myndigheter

Japans finansminister Satsuki Katayama bekräftade efter veckans möte med USA:s finansminister Scott Bessent att båda sidor är "helt överens" om valutamarknadens rörelser.

Den amerikanska sidan bekräftade också att samordningen fortfarande är stark för att hantera eventuell "överdriven och oönskad" volatilitet på valutamarknaden, vilket i praktiken ger Japan implicit grönt ljus för ytterligare intervention om det behövs.

Katayama hade tidigare utfärdat starka varningar mot "spekulativa och överdrivna" valutarörelser och antytt "beslutsamma åtgärder" samtidigt som han uppmanat marknaderna att förbli i hög beredskap.

Amerikansk dollar

Den amerikanska dollarn steg med 0,25 % på fredagen, vilket var en fortsatt uppgång för femte handelsdag i rad och nådde sin högsta nivå på fem veckor. Detta återspeglar den breda styrkan i den amerikanska valutan mot en korg av globala valutor.

Dollarn fick ytterligare stöd från stigande amerikanska statsobligationsräntor då investerare ökade satsningarna på att Federal Reserve kommer att höja räntorna minst en gång i år.

Amerikanska data som släpptes denna vecka visade att konsumentpriserna i april steg i den snabbaste takten på tre år, medan producentpriserna noterade sin största ökning på fyra år, vilket belyser förnyat inflationstryck på Federal Reserves beslutsfattare.

Enligt CME:s FedWatch-verktyg prisar marknaderna nu in en 45 % sannolikhet för en räntehöjning från Federal Reserve i december, en kraftig ökning från drygt 16 % för en vecka sedan.

Japanska producentpriser

Data som släpptes i Tokyo på fredagen visade att Japans producentprisindex steg med 4,9 % jämfört med föregående år i april, vilket är den snabbaste årliga ökningen sedan maj 2023 och överträffar marknadens förväntningar på en ökning på 3,0 %. Siffran accelererade kraftigt från en ökning på 2,9 % som registrerades i mars.

Uppgifterna följde på uppmaningar från en beslutsfattare vid Bank of Japan att höja räntorna "så snart som möjligt" på grund av högre bränslekostnader kopplade till Mellanösternkriget och den resulterande ökningen av pristrycket.

Naomi Muguruma, chefsstrateg för obligationer på Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities, sa: ”Dagens inflationsdata var starkare än väntat, så marknaderna har till stor del prisat in en japansk räntehöjning i juni.”

Japanska räntor

• Efter den senaste statistiken ökade marknaderna sannolikheten för en höjning av räntan med en kvarts procentenhet från 60 % till 75 % vid mötet i juni.

• Investerare väntar nu på ytterligare data om inflation, arbetslöshet och löner i Japan för att ytterligare omvärdera dessa förväntningar.

• Bank of Japans sammanfattning av yttranden som släpptes denna vecka visade en tydlig förskjutning mot en stramare penningpolitik och förberedelser för en tidigare räntehöjning, drivet av stigande inflationsrisker kopplade till Mellanösternkrisen och Irankriget.

Oljepriset låg kvar nära 100-dollarnivån på torsdagen efter att Vita huset meddelat att USA:s president Donald Trump och Kinas president Xi Jinping varit överens om vikten av att hålla Hormuzsundet öppet.

Globala terminskontrakt för Brent-råolja med leverans i juli sjönk med 58 cent till 105,05 dollar per fat klockan 9:36 Eastern Time, medan amerikanska terminskontrakt för West Texas Intermediate-råolja med leverans i juni sjönk med 46 cent till 100,56 dollar per fat.

En tjänsteman i Vita huset sade i ett uttalande på torsdagen: ”Båda sidor var överens om att Hormuzsundet borde förbli öppet för att stödja det fria flödet av energi”, och tillade att ”president Xi också uttryckte Kinas motstånd mot militariseringen av sundet eller införandet av transitavgifter för dess användning”.

Tjänstemannen tillade att Xi visat intresse för att köpa amerikansk olja, även om kinesiska statliga medier inte nämnde några diskussioner om Hormuzsundet eller oljeköp.

Kinas statliga nyhetsbyrå Xinhua rapporterade att Trump och Xi ”utbytte åsikter om viktiga internationella och regionala frågor, inklusive utvecklingen i Mellanöstern”.

OPEC och IEA:s prognoser

OPEC och Internationella energiorganet (IMA) släppte på tisdagen sina senaste bedömningar av krigets inverkan på oljemarknaden.

OPEC sänkte sin prognos för den globala oljeefterfrågans tillväxt under 2026 till cirka 1,2 miljoner fat per dag, en minskning från en tidigare uppskattning på 1,4 miljoner fat per dag, enligt deras senaste månadsrapport.

Uppgifterna visade också att gruppens oljeproduktion minskade med 1,7 miljoner fat per dag i april och har minskat med mer än 30 %, eller 9,7 miljoner fat per dag, sedan utbrottet av det iranska kriget i slutet av februari.

Denna rapport förväntas vara den sista OPEC-rapporten som innehåller data från Förenade Arabemiraten efter deras utträde ur organisationen den 1 maj.

Samtidigt sade Internationella energiorganet: ”Mer än tio veckor efter utbrottet av kriget i Mellanöstern tömmer växande försörjningsstörningar genom Hormuzsundet de globala oljelagren i rekordtakt.”

Myndigheten tillade att utbudsförlusterna från producenter i Gulfstaterna har överstigit 14 miljoner fat per dag, vilket innebär att den totala utbudsförlusten har överstigit en miljard fat, samtidigt som man varnar för att prisvolatiliteten sannolikt kommer att intensifieras när sommarens högsta efterfrågan närmar sig.

ING-analytiker sade i en notis att ”varaktigheten av de höga bränslepriserna fortfarande är omdiskuterad och är nära kopplad till den geopolitiska utvecklingen kring stängningen av Hormuzsundet, samt risken för ytterligare skador på olje- och gasinfrastrukturen i Mellanöstern i takt med att konflikten eskalerar.”

Taiwans kris med flytande naturgaskris har gått från att vara en debatt om energidiversifiering till ett verkligt test av öns energisäkerhet. Taiwan är beroende av import för 99 % av sina naturgasbehov, och under 2025 kom ungefär en tredjedel av dess importerade LNG på 23,6 miljoner ton från Gulfregionen – främst Qatar, som levererade ungefär 8 miljoner ton, utöver 200 000 ton från Förenade Arabemiraten.

Men med Qatars gasproduktion stoppad och Hormuzsundet i praktiken stängt, fastnade LNG-tankfartyg som redan var lastade med last i Gulfen, vilket lämnade Taiwan utan några gasleveranser från Qatar eller Förenade Arabemiraten under april och maj. För en ekonomi där gaskraftverk genererar nästan hälften av den totala elproduktionen, innebär detta ett direkt slag mot det bränsle som skulle göra elnätet renare, mer flexibelt och säkrare.

Trots situationens allvar har krisen ännu inte helt synts i importsiffrorna. Taiwan importerade 1,9 miljoner ton LNG i april, nära förra årets nivåer, men lägre än de 2,03 miljoner ton som importerades i mars. Mycket av denna skenbara stabilitet kom från en rekordökning av amerikanska leveranser, då amerikanska LNG-leveranser ökade från cirka 200 000 ton i mars till 700 000 ton i april – den största månatliga volymen av amerikansk gasimport i Taiwans historia.

USA har i praktiken blivit Taiwans nödförsörjningslinje, men spotlaster erbjuder inte samma stabilitet som långsiktiga kontrakt från Qatar. De är också dyrare och mycket mer exponerade för global konkurrens och prisvolatilitet.

Australien är fortfarande den andra pelaren i Taiwans gasförsörjningsnät. Taiwan importerade cirka 8 miljoner ton australisk LNG år 2025, och dessa volymer har varit stabila under de senaste tre åren tack vare långsiktiga kontrakt. Australien kan dock inte helt ersätta den saknade försörjningen från Gulfregionen, särskilt med tanke på det ökande inhemska trycket på gastillgången och Canberras beslut att reservera 20 % av gasexporten för den inhemska marknaden från och med 2027.

Taiwans statligt ägda CPC Corporation, som hanterar import av LNG, bekräftade att man försöker minska beroendet av Mellanöstern efter att ha tecknat ett nytt amerikanskt kontrakt som kommer att ge ytterligare 1,2 miljoner ton årligen. Detta är dock fortfarande en lösning på medellång sikt och kan inte snabbt ersätta förlorade leveranser från Gulfstaterna.

Även om rysk gas teoretiskt sett skulle kunna erbjuda ett praktiskt alternativ, undviker taiwanesiska myndigheter det alternativet av politiska skäl. Taiwan importerade fyra laster från Rysslands Yamal-projekt år 2025 på totalt 350 000 ton, men har för närvarande inga planer på att öka den ryska importen, trots att de importerade mellan 1,8 och 2 miljoner ton årligen från Ryssland före Ukrainakriget.

Krisens effekter blir alltmer synliga på Taiwans elmarknad. Den månatliga elproduktionen låg i genomsnitt på cirka 24,1 terawattimmar under 2025, varav gaseldade kraftverk stod för ungefär 50 % av den produktionen. Av Taiwans totala LNG-förbrukning på 23,8 miljoner ton går cirka 20 miljoner ton direkt till elproduktion, vilket motsvarar cirka 85,5 % av den totala LNG-användningen.

Om förlusten av leveranser från Qatar och Emiraterna fortsätter utan stabila ersättningar från och med juni, kan Taiwan förlora mer än 2 terawattimmar elproduktion per månad – nästan 10 % av den totala månatliga efterfrågan. Det kan tvinga fram svåra beslut gällande prioriteringar för elfördelning, särskilt under sommarens högsta förbrukning.

Situationen kompliceras ytterligare av Taiwans bredare strategi för energiomställningen. Ön hade planerat att gradvis fasa ut kol, med målet att uppnå en energimix på 20 % förnybar energi, 30 % kol och 50 % gas senast 2025, samtidigt som byggandet av nya koleldade kraftverk stoppades. Men det bränsle som är avsett att ersätta kol – naturgas – är nu i sig en bristvara.

Som ett resultat har kol återigen framstått som den mest realistiska nödlösningen, i likhet med vad som händer i flera asiatiska ekonomier. Kolkraftverk står för närvarande för cirka 35 % av Taiwans elproduktion, medan fyra enheter vid Hsinta kraftverk, med en sammanlagd kapacitet på cirka 2 gigawatt, sattes i nödläge mellan 2023 och 2025. Dessa enheter kan nu generera cirka 1 terawattimme per månad för att kompensera för en del av gasbristen.

Ändå är kol långt ifrån en perfekt lösning. Taiwans kolimport sjönk till 4,5 miljoner ton i april, den lägsta nivån på fem år, medan australiensiska kolpriser steg med 25 % jämfört med föregående år till 130 dollar per ton. Taiwan konkurrerar också med Kina och Japan om alternativa kolförsörjningar mitt i den bredare globala gaskrisen.

Kärnkraften, som skulle vara en strategisk långsiktig lösning, kommer inte att vara klar i tid. Taiwans statliga energibolag har föreslagit att återstarta kärnkraftverken Kuosheng och Maanshan, vilka stängdes efter att deras driftslicenser löpte ut 2023 och 2025. Om de återstartas helt skulle de fyra reaktorerna kunna bidra med cirka 30 terawattimmar årligen, men en fullständig återstart före 2028 verkar orealistisk.

Som ett resultat befinner sig Taiwan nu i en bräcklig position, där de förlitar sig på ett lapptäcke av amerikanska nödleveranser av LNG, begränsade australiska kontrakt, reservkolkraftverk och ett försenat kärnkraftsalternativ.

Myndigheterna insisterar på att leveranserna är säkrade fram till september via spotköp och australiska kontrakt, men medierapporter indikerade att de officiella gasreserverna endast motsvarade 11 dagars förbrukning i början av maj, vilket belyser hur snäv säkerhetsmarginalen har blivit.

Faran sträcker sig långt bortom stigande energipriser. Taiwans ekonomi är starkt beroende av halvledartillverkning och solpanelproduktion – två industrier som är avgörande för den globala ekonomin och övergången till ren energi. Om krisen förvärras kommer industriella användare sannolikt att drabbas av elransoneringar först, eftersom regeringar vanligtvis prioriterar hushåll och privatkunder, vilket potentiellt kan utlösa ytterligare en global chock i halvledarförsörjningen.

Taiwans energiomställning under de senaste åren byggdes kring naturgas som ett renare och mer hållbart alternativ till kol. Men Hormuz-krisen blottlägger nu omfattningen av de risker som är inbäddade i den strategin.

Den kanadensiska dollarn föll för sjunde handelsdag i rad mot sin amerikanska motsvarighet på torsdagen, vilket markerade den längsta dagliga förlustsviten sedan januari, då gapet mellan kanadensiska och amerikanska obligationsräntor fortsatte att öka.

Den kanadensiska dollarn försvagades med 0,1 % till 1,3720 kanadensiska dollar per amerikansk dollar, eller 72,89 amerikanska cent, efter att ha nått sin svagaste nivå sedan den 16 april på 1,3737 kanadensiska dollar under handelssessionen.

Kevin Ford, valuta- och makrostrateg på Convera, sa att uppgången i USD/CAD till en fyraveckors högsta nivå huvudsakligen drevs av den "relativa momentumdivergensen" mellan de två ekonomierna.

Han tillade att högre inflationsdata än väntat i USA förstärkte marknadens satsningar på att de amerikanska räntorna kommer att förbli höga under en längre tid, medan Kanada saknade stark ekonomisk data denna vecka som kan kompensera för effekten av förra fredagens svaga sysselsättningssiffror.

Den amerikanska dollarn fortsatte att stärkas mot en korg av större valutor efter att ekonomisk data stödde förväntningarna om att Federal Reserve inte kommer att sänka räntorna i år.

Skillnaden mellan amerikanska och kanadensiska tvååriga statsobligationsräntor ökade till cirka 105 baspunkter till förmån för amerikanska statsobligationer, den största skillnaden sedan den 22 januari, vilket ökade den amerikanska dollarns attraktionskraft som valuta med högre avkastning.

Data som släpptes på fredagen visade att den kanadensiska ekonomin förlorade 17 700 jobb i april, medan arbetslösheten steg till en sexmånaders högsta nivå på 6,9 %, vilket signalerar fortsatt svaghet på arbetsmarknaden mitt i den fortsatta osäkerheten kring handeln.

Denna osäkerhet tyngde också Kanadas bostadsmarknad, då husförsäljningen endast ökade marginellt med 0,7 % i april jämfört med mars efter en svag start på månaden, medan priserna sjönk något, enligt uppgifter som släpptes på torsdagen av Canadian Real Estate Association.

Samtidigt gav oljepriserna – en av Kanadas viktigaste exportvaror – ett visst stöd till den kanadensiska dollarn och steg med cirka 0,6 % till 101,65 dollar per fat.

Räntorna på kanadensiska statsobligationer sjönk längs hela kurvan, där 10-årsräntan föll med 4 baspunkter till 3,532 % och handlades nära mittpunkten av sitt intervall sedan början av månaden.