Den japanska yenen steg mot dollarn på fredagen efter att Japans finansminister Satsuki Katayama sa att Tokyo inte skulle utesluta några alternativ för att motverka yenens svaghet, inklusive samordnade interventioner med USA.

Yenen hade tidigare i veckan fallit till sin lägsta nivå på ett och ett halvt år. Den var senast upp 0,3 % till 158,13 per dollar, även om den fortfarande är på väg att registrera sin tredje raka veckaförlust mot den amerikanska valutan.

Dollarindexet, som mäter den amerikanska valutan mot en korg av jämförbara valutor, var på väg mot sin tredje raka veckovisa uppgång, efter att positiv ekonomisk data från USA dämpat förväntningarna om räntesänkningar från Federal Reserve.

Katayama sa att det gemensamma uttalandet som undertecknades med USA i september förra året ”var oerhört viktigt och innehöll formuleringar relaterade till interventionen”.

De japanska marknaderna är i avvaktande läge inför en avgörande vecka där premiärminister Sanae Takaichi, känd för sin expansiva finanspolitiska inställning, förväntas upplösa parlamentet inför det tidiga valet, medan centralbanken möts för att diskutera penningpolitiken. Källor berättade för Reuters att vissa beslutsfattare vid Bank of Japan ser utrymme att höja räntorna tidigare än marknaderna för närvarande förväntar sig, för att motverka yenens svaghet.

Den japanska valutan har försvagats den här veckan mitt i förväntningarna om att Takaichi skulle ha större utrymme att införa ytterligare stimulansåtgärder, med förtida val som förväntas i början av nästa månad.

Shinichiro Kadota, chef för valuta- och räntestrategi för Japan på Barclays i Tokyo, sa: ”Rapporter om att underhuset har upplösts ökar trycket på yenen, och vi har utökat vårt mål för långa positioner i dollar/yen, men risken för potentiell intervention kan begränsa uppsidan.”

Barclays sade i en not att Japans regerande Liberaldemokratiska parti kan komma att stå inför ett tufft val i takt med att oppositionen stärker samordningen, och tillade att penningpolitiken kan komma att förändras inte bara beroende på valresultatet, utan även på utvecklingen på valutamarknaden.

Dollarn stödd av data

Dollarindexets uppgång pausade på fredagen, då valutan sjönk med 0,07 % till 99,28 poäng, även om den fortfarande är på väg mot en veckovis uppgång på cirka 0,15 %.

Dollarn steg på torsdagen efter att data visade att antalet veckovisa arbetslöshetsansökningar i USA oväntat minskade, en rörelse som ses som en återspegling av svårigheter att justera data för säsongsfluktuationer.

Terminskontrakt på federala fondens fonder pressade också tillbaka förväntningarna om den första räntesänkningen till juni, med stöd av förbättrad sysselsättningsstatistik och då centralbankernas beslutsfattare uttryckte oro över inflationen.

Philip Lane, chefekonom vid Europeiska centralbanken, sade på annat håll att ECB inte skulle diskutera någon förändring av räntorna på kort sikt om ekonomin fortsätter på sin nuvarande väg, men varnade för att nya chocker – såsom en potentiell avvikelse från Federal Reserves mandat – skulle kunna störa förväntningarna.

ECB har hållit räntorna oförändrade sedan den snabba lättnadscykeln avslutades i juni och signalerade förra månaden att man inte har någon brådska att justera penningpolitiken igen.

Euron låg stabilt på 1,16120 dollar, på väg att redovisa sin tredje raka veckaförlust mot den amerikanska dollarn, efter att ha fallit på torsdagen till sin lägsta nivå mot dollarn sedan början av december.

Guldpriserna föll på de europeiska marknaderna på fredagen, vilket förlängde förlusterna för andra dagen i rad och återhämtade sig från rekordnivåer, mitt i pågående korrigeringar och vinsthemtagningar, tillsammans med negativt tryck från den amerikanska dollarns uppgång mot en korg av globala valutor.

Trots denna nedgång är ädelmetallen på väg att redovisa en andra raka veckovis uppgång, med stöd av köp i säkra hamnar mitt i eskalerande globala geopolitiska spänningar.

Prisöversikt

• Guldpriser idag: Guldpriserna föll med cirka 0,55 % till 4 591,46 dollar, från börsens öppningsnivå på 4 616,13 dollar, efter att ha registrerats som högsta på 4 621,08 dollar.

• Vid torsdagens avveckling tappade ädelmetallen 0,3 %, på grund av korrigering och vinsthemtagningar, efter att ha nått en rekordhög nivå föregående dag på 4 643,02 dollar per uns.

Den amerikanska dollarn

Dollarindexet steg med 0,1 % på fredagen, bibehöll uppgångarna för andra handelsdag i rad och handlades nära en och en halv månads högsta nivå, vilket återspeglar den amerikanska valutans fortsatt styrka mot en korg av globala valutor.

Denna uppgång kommer då investerare fokuserar på att köpa amerikanska dollar som den bästa tillgängliga investeringen, särskilt mitt i en serie starka amerikanska ekonomiska data som har minskat förväntningarna på två amerikanska räntesänkningar i år.

Kyle Rodda, analytiker på Capital.com, sa att den amerikanska dollarn verkar starkare i början av året. Han noterade att de veckovisa uppgifterna om arbetslöshetsersättningar i USA, tillsammans med vissa undersökningar inom tillverkningsindustrin, kom in bättre än väntat, vilket minskar sannolikheten för en nära förestående räntesänkning från Federal Reserve.

Amerikanska räntor

• Donald Trump välkomnade inflationssiffrorna som släpptes denna vecka och upprepade sin uppmaning till Federal Reserves ordförande Jerome Powell att sänka räntorna ”avsevärt”.

• Enligt CME FedWatch-verktyget från CME Group ligger prissättningen för sannolikheten att hålla de amerikanska räntorna oförändrade vid mötet i januari 2026 för närvarande på 95 %, medan prissättningen för en räntesänkning med 25 baspunkter ligger kvar på 5 %.

• Investerare prisar för närvarande in två amerikanska räntesänkningar under det kommande året, medan Federal Reserves prognoser pekar på en enda sänkning med 25 räntepunkter.

• För att omvärdera dessa förväntningar följer investerare noggrant kommande amerikanska ekonomiska data, samt kommentarer från tjänstemän vid Federal Reserve.

Utsikter för guld

Kyle Rodda från Capital.com sade att nedgången i guldpriserna huvudsakligen började i takt med att förväntningarna om amerikansk intervention i Irans sociala oro avtog, medan inkommande amerikansk data tyder på att det inte finns något akut behov av att sänka räntorna.

Veckans prestanda

Under veckans handel, som officiellt avslutas vid dagens avveckling, har guldpriserna stigit med cirka 1,85 %, på väg att registrera sin andra raka veckovisa uppgång, med stöd av efterfrågan på metallen som en säker hamn mitt i stigande globala geopolitiska spänningar.

SPDR-fonden

Guldinnehaven hos SPDR Gold Trust, världens största guldbaserade börshandlade fond, steg med cirka 0,57 ton på torsdagen, vilket innebär att det totala innehavet uppgår till 1 074,80 ton – den högsta nivån sedan 17 juni 2022.

Euron föll något på de europeiska marknaderna på fredagen mot en korg av globala valutor, vilket utökade sina förluster för andra dagen i rad mot den amerikanska dollarn och är på väg mot en sexveckorslägsta. Den gemensamma valutan är på väg mot sin tredje raka veckaförlust, efter att starka amerikanska arbetsmarknadsdata stödde köp av den amerikanska valutan som den bästa tillgängliga investeringen.

Europeiska centralbankens chefekonom varnade för risken för nya chocker som skulle kunna påverka de ekonomiska prognoserna negativt och skapa finansiella svårigheter som kan påverka penningpolitikens inriktning i euroområdet.

I takt med att inflationstrycket på ECB:s beslutsfattare minskar har förväntningarna på minst en europeisk räntesänkning i år ökat.

Prisöversikt

• Eurons växelkurs idag: Euron föll mot dollarn med cirka 0,1 % till 1,1602 dollar, från börsens öppningsnivå på 1,1608 dollar, efter att ha noterat en högsta nivå på 1,1614 dollar.

• Euron avslutade torsdagens handel med en minskning på 0,3 % mot dollarn och nådde en sexveckorslägsta på 1,1593 dollar, efter att stark ekonomisk statistik från USA släpptes.

Veckans prestanda

Under veckans handel, som officiellt avslutas med dagens avveckling, har den gemensamma europeiska valutan försämrats med cirka 0,3 % mot den amerikanska dollarn, vilket är på väg mot sin tredje raka veckaförlust.

Den amerikanska dollarn

Dollarindexet steg med 0,1 % på fredagen, bibehöll uppgångarna för andra handelsdag i rad och handlades nära en och en halv månads högsta nivå, vilket återspeglar den amerikanska valutans fortsatta styrka mot en korg av större och sekundära valutor.

Denna uppgång kommer då investerare fokuserar på att köpa amerikanska dollar som den bästa tillgängliga investeringen, särskilt mitt i en rad starka amerikanska ekonomiska data som har minskat förväntningarna på två amerikanska räntesänkningar i år.

Kyle Rodda, analytiker på Capital.com, sa att den amerikanska dollarn verkar starkare i början av året. Han noterade att de veckovisa uppgifterna om arbetslöshetsersättningar i USA, tillsammans med vissa undersökningar inom tillverkningsindustrin, kom in bättre än väntat, vilket minskar sannolikheten för en nära förestående räntesänkning från Federal Reserve.

Chefekonom

Philip Lane, chefekonom vid Europeiska centralbanken, varnade för att varje ”potentiell avvikelse” från den amerikanska centralbankens kärnmandat skulle kunna få en betydande negativ inverkan på de globala ekonomiska förväntningarna.

Lane betonade att centralbankernas oberoende är avgörande och varnade för att nya chocker till följd av politisk inblandning i den amerikanska penningpolitiken skulle kunna skapa osäkerhet och onödiga riskpremier på de globala marknaderna, vilket potentiellt skulle tvinga ECB att ompröva sin framtida räntepolitik.

Europeiska räntor

• Data som publicerades förra veckan visade en avmattning av den totala inflationen i Europa i december, vilket tyder på att inflationstrycket på Europeiska centralbanken minskar.

• Efter dessa uppgifter steg penningmarknadsprissättningen för sannolikheten för att ECB sänker de europeiska räntorna med cirka 25 punkter i februari från 10 % till 25 %.

• Valutahandlare reviderade sina förväntningar från ECB och höll räntorna oförändrade under hela året till minst en räntesänkning på cirka 25 punkter.

• För att kunna omvärdera dessa förväntningar väntar investerare på ytterligare ekonomisk statistik från euroområdet om inflation, arbetslöshet och löner.

Den japanska yenen steg på de asiatiska marknaderna på fredagen mot en korg av större och sekundära valutor och rörde sig bort från en 18-månaderslägsta nivå mot den amerikanska dollarn, i takt med att fyndköpen accelererade och efter att Japans finansminister antytt möjligheten till ett gemensamt ingripande med USA för att stödja den kämpande valutan.

Enligt Reuters ser många tjänstemän vid Bank of Japan utrymme för ytterligare en räntehöjning, och vissa utesluter inte en höjning redan i april, eftersom yenens svaghet hotar att intensifiera det stigande inflationstrycket.

Trots den nuvarande återhämtningen kan den japanska valutan registrera sin tredje raka veckaförlust, mitt i oro kopplad till den politiska utvecklingen i Japan, där premiärminister Sanae Takaichi sannolikt kommer att upplösa parlamentet och utlysa ett tidigt allmänt val i februari.

Prisöversikt

• Japansk yenkurs idag: Dollarn föll mot yenen med mer än 0,4 % till ¥157,97, från öppningsnivån på ¥158,63, efter att ha noterat en högsta nivå på ¥158,70.

• Yenen avslutade torsdagens handel med en minskning på 0,15 % mot dollarn och återhämtade sig därmed från förluster som hade stannat upp dagen innan under en återhämtning från en 18-månaderslägsta kurs på 159,45 yen per dollar.

Gemensam intervention för att stödja yenen

Japans finansminister Satsuki Katayama sade på fredagen att regeringen ”inte kommer att utesluta några alternativ” för att hantera överdrivna och omotiverade rörelser på valutamarknaden, vilket är en tydlig signal om möjligheten till direkt intervention för att stödja yenen.

Katayama sa att yenens nuvarande svaghet inte återspeglar Japans ekonomiska fundamentala förutsättningar och skadar hushållens köpkraft. Hon tillade att Japan fortfarande står i nära kontakt med sina internationella partners, särskilt USA, för att säkerställa att alla åtgärder på valutamarknaderna är förenliga med internationella överenskommelser om växelkursstabilitet.

Vid sin ordinarie presskonferens sa Katayama att det gemensamma uttalandet som undertecknades med USA i september förra året ”var oerhört viktigt” och innehöll bestämmelser relaterade till valutainterventioner.

Felix Ryan, valutastrateg på ANZ, sa att närmandet av interventionsfasen ofta åtföljs av uttalanden från Japans finansministerium eller regeringstjänstemän om yennivåerna, eller av förfrågningar till motparter.

Ryan tillade att betydelsen av sådana kommentarer huvudsakligen beror på dollar-yen-nivån och hastigheten på dess rörelser under en 24-timmarsperiod.

Japanska räntor

• Fyra källor med kännedom om saken uppgav till Reuters att vissa penningpolitiska tjänstemän vid Bank of Japan ser möjligheten att höja räntorna tidigare än vad marknaderna för närvarande förväntar sig.

• Dessa källor pekar på ett potentiellt beslut om räntehöjning vid aprilmötet, mitt i oro för att yenens fortsatta nedgång kan förvärra det stigande inflationstrycket.

• Källorna, som bad att inte bli namngivna eftersom de inte har behörighet att tala med media, sa att Bank of Japan inte utesluter tidiga åtgärder om tillräckliga bevis framkommer för att ekonomin kan uppnå inflationsmålet på 2 % på ett hållbart sätt.

• Ekonomer berättade för Reuters att Bank of Japan troligtvis föredrar att vänta till juli innan den höjer styrräntan igen, där mer än 75 % förväntar sig att den ska stiga till 1 % eller mer senast i september.

• Prissättningen för sannolikheten att den japanska centralbanken höjer räntorna med en kvarts procentenhet vid januarimötet ligger kvar under 10 %.

• Bank of Japan sammanträder den 22–23 januari för att granska den ekonomiska utvecklingen och fastställa lämpliga monetära verktyg för denna känsliga fas som världens fjärde största ekonomi står inför.

Veckans prestanda

Under veckans handel, som officiellt avslutas med dagens avveckling, har den japanska yenen fallit med cirka 0,25 % mot den amerikanska dollarn, vilket är på väg mot sin tredje raka veckaförlust.

Tidiga val

Hirofumi Yoshimura, ledare för Japans innovationsparti och partner i den styrande koalitionen, sade på söndagen att Takaichi kan komma att utlysa tidiga allmänna val.

Den japanska public service-kanalen NHK rapporterade på måndagen att premiärminister Sanae Takaichi allvarligt överväger att upplösa representanthuset och utlysa ett tidigt parlamentsval i februari.

Kyodo News meddelade på tisdagen att Takaichi hade informerat det regerande partiets ledare om sin avsikt att upplösa parlamentet i början av dess ordinarie session den 23 januari.

Yomiuri Shimbun rapporterade på onsdagen att Takaichi överväger att hålla ett tidigt val till underhuset den 8 februari.

Åtgärden att upplösa det nuvarande parlamentet kommer samtidigt som Takaichi försöker stärka sitt folkliga mandat och säkra en bekväm parlamentarisk majoritet för att säkerställa att budgeten för räkenskapsåret 2026 och de föreslagna ekonomiska reformerna antas, särskilt eftersom den nuvarande regeringen står inför utmaningar med att få igenom lagstiftning i ett splittrat parlament.

Synpunkter och analyser

• Nyheter om tidiga val har skapat politisk osäkerhet bland investerare, vilket omedelbart återspeglas i yenrörelser på valutamarknaderna, mitt i förväntan om hur valet kan påverka framtida beslut om räntehöjningar från Bank of Japan.

• Eric Theoret, valutastrateg på Scotiabank i Toronto, sa att tidiga val skulle ge Takaichi en möjlighet att dra nytta av den starka popularitet hon åtnjutit sedan hon tillträdde i oktober förra året.

• Theoret tillade att konsekvenserna för yenen är mycket negativa, eftersom Takaichi ses som en förespråkare för expansiv penning- och finanspolitik, och därför bekväm med en mer flexibel finanspolitik och större underskott.

• Tony Sycamore, marknadsanalytiker på IG, sade att det annalkande valet underblåser yenens svaghet och tynger japanska statsobligationer på grund av ”oro för överdriven finanspolitisk expansion”.

• Sycamore tillade att den senaste tidens försäljning av yenen mot den viktiga nivån 160 för Japans finansministerium märkbart närmare faktisk intervention.