Den japanska yenen föll i den asiatiska handeln på tisdagen mot en korg av större och mindre valutor, vilket förlängde sina förluster för sjunde gången i rad mot den amerikanska dollarn och närmade sig sin lägsta nivå på tre veckor, då investerare utvärderade den senaste utvecklingen kring Irankriget, särskilt efter att Trump sköt upp en militärattack mot Iran efter medlingsförsök från stora Gulfledare.

Regeringsdata som släpptes i Tokyo idag visade att Japans ekonomi växte bättre än väntat under årets första kvartal, vilket stärker förväntningarna om att Bank of Japan kan komma att höja räntorna när den möts i juni.

Prisöversikt

• Japansk yenkurs idag: Dollarn steg mot yenen med 0,15 % till ¥159,03, från dagens öppningsnivå på ¥158,79, medan den noterade en handelslägsta på ¥158,71.

• Yenen avslutade måndagen med en nedgång på mindre än 0,1 % mot dollarn, vilket är den sjätte dagliga nedgången i rad, och nådde en treveckorslägsta nivå på ¥159,08 mitt i farhågor om förnyad konflikt med Iran.

Amerikansk dollar

US-dollarindexet steg med 0,15 % på tisdagen och återupptog därmed uppgångarna som tillfälligt pausade igår och rörde sig tillbaka mot en sexveckors högsta nivå, vilket återspeglar den amerikanska valutans förnyade styrka mot en korg av globala valutor.

Dollarn fick stöd från efterfrågan på säkra hamnar, då marknadsstämningen förblir bräcklig trots president Donald Trumps beslut att skjuta upp en militär attack mot Iran efter medlingsförsök i Gulfstaterna, medan man väntar på konkreta framsteg i fredssamtalen som förs under pakistanskt sponsorskap.

Senaste utvecklingen i Irankriget

• Trump uppgav på plattformen Truth Social att han gick med på att skjuta upp den planerade tisdagsattacken mot Iran efter intensiva kontakter med ledare från Gulfstaterna för att ge den pakistanska medlingen ytterligare tid.

• Trump instruerade försvarsdepartementet (Pentagon) att förbli i full beredskap och beredda att gå vidare med militära åtgärder ”från alla håll” om förhandlingarna misslyckas.

• Vita huset insisterar på att varje slutgiltigt avtal måste innehålla ett strikt och grundläggande villkor som helt förhindrar Iran från att skaffa sig kärnvapen.

• Teheran lämnade officiellt in ett uppdaterat svar i 14 punkter till den amerikanska administrationen via den pakistanska medlaren. Iran kräver en långsiktig vapenvila, internationella garantier och att sjöblockaden hävs.

• Amerikanska tjänstemän sade att det nya iranska förslaget är ”otillräckligt och inte inkluderar några meningsfulla förbättringar”, även om Trump senare beskrev de pågående förhandlingarna som att de visade ”mycket positiva framsteg” efter beslutet att skjuta upp attacken.

• USA kräver ett 20-årigt frysande av Irans kärnkraftsprogram, medan Teheran fortsätter att avvisa förslaget.

Nya varningar

Japans finansminister Satsuki Katayama sade till reportrar på måndagen att Japan fortfarande är redo att agera mot överdriven volatilitet på valutamarknaden när som helst, samtidigt som man säkerställer att eventuella interventioner för att stödja yenen genom dollarförsäljning inte leder till högre avkastning på amerikanska statsobligationer.

Japansk ekonomi

Data som släpptes idag i Tokyo visade att Japans ekonomi expanderade med en årlig takt på 2,3 % under årets första kvartal, vilket överträffade marknadens förväntningar på en tillväxt på 1,7 %, efter att världens fjärde största ekonomi registrerade en tillväxt på 1,3 % under fjärde kvartalet förra året.

Japanska räntor

• Efter ovanstående data ökade marknaderna prissättningen för sannolikheten för en räntehöjning på en kvarts procentenhet från Bank of Japan vid junimötet från 80 % till 85 %.

• Investerare väntar på ytterligare data om inflation, arbetslöshet och lönetillväxt i Japan för att ytterligare omvärdera dessa förväntningar.

Chicagos spannmåls- och sojabönterminer steg kraftigt på måndagen efter att Vita huset meddelat att Kina har lovat att köpa amerikanska jordbruksprodukter till ett värde av minst 17 miljarder dollar under de kommande tre åren.

Det mest aktiva vetekontraktet på Chicago Board of Trade steg med 3,2 % till 6,56–1/4 dollar per bushel vid 10:40 GMT. Majs steg också med 3,1 % till 4,70 dollar per bushel, medan sojabönor steg med 2 % till 12,01 dollar per bushel.

Den amerikanska administrationen sade att Kina gjorde åtagandet under möten mellan president Donald Trump och Kinas president Xi Jinping förra veckan, enligt ett faktablad från Vita huset som släpptes på söndagen.

Vita huset förtydligade att siffran på 17 miljarder dollar inte inkluderar åtaganden om sojabönsköp som Kina gjorde i oktober 2025, och tillade att marknaderna inte hade förväntat sig att Peking skulle höja sina importmål för sojabönor till över 25 miljoner ton.

En analytiker baserad i Peking sade att Vita husets tillkännagivande tyder på att Kina kan öka inköpen av amerikansk majs, vete, sorghum och köttprodukter utöver sojabönor.

Trots detta står kinesiska jordbruksimporter från USA fortfarande inför ytterligare en tull på 10 % efter omgångar av vedergällningstullar som infördes förra året, vilket kraftigt minskade handeln mellan de två länderna.

”Avtalet med Kina är fortfarande vagt och saknar detaljer, och Kina har inte helt uppfyllt liknande åtaganden tidigare”, sa en europeisk handlare. ”Men det är ett stort antal, och det finns förhoppningar att Kina kan återgå till den massiva takten i amerikanska spannmåls- och sojabönsköp som sågs före handelstvisten.”

Kinas handelsministerium sade på lördagen att båda sidor försöker stärka den bilaterala handeln, inklusive jordbruksprodukter, genom åtgärder som att minska ömsesidiga tullar på en rad varor, även om det inte specificerade vilka produkter som skulle inkluderas.

Samtidigt har höga amerikanska vetepriser fått vissa amerikanska köpare att importera vete från Polen, enligt europeiska handlare på måndagen.

Oljepriserna steg på måndagen efter att en rapport uppgav att USA anser att Irans senaste förslag för att avsluta kriget är otillräckligt.

Globala terminskontrakt för Brent-råolja med leverans i juli steg med mer än 2 % och stängde på 112,10 dollar per fat. Amerikanska terminskontrakt för West Texas Intermediate-råolja med leverans i juni steg också med nästan 3 % och stängde på 108,66 dollar per fat.

En talesperson för det iranska utrikesministeriet sade att förhandlingar fortfarande pågår via Pakistan, och tillade att både Washington och Teheran har lämnat sina senaste kommentarer om det iranska förslaget.

Axios citerade en högt uppsatt amerikansk tjänsteman som sade att förslaget inte representerar en "meningsfull förbättring" och fortfarande är otillräckligt för att säkra en överenskommelse. Rapporten sade också att president Donald Trump förväntas träffa sin nationella säkerhetsgrupp på tisdag för att diskutera militära alternativ.

Samtidigt rapporterade Irans nyhetsbyrå Tasnim att USA hade erbjudit tillfälliga lättnader på oljesanktionerna, ett viktigt iranskt krav. En amerikansk tjänsteman berättade dock för CNBC att de iranska påståendena var felaktiga.

Under helgen varnade Trump för att Iran borde ta ett "bättre steg" mot att nå en överenskommelse, och sa att förseningar i återöppningen av Hormuzsundet skulle kunna leda till förnyad militär konflikt. Presidentens kommentarer kom samtidigt som analytiker pekade på rekordminskningar i de globala oljelagren.

”Irans klocka tickar, och de borde agera snabbt annars finns det ingenting kvar”, skrev Trump på söndagen på Truth Social och tillade att ”tiden rinner ut”.

Trots ett bräckligt vapenvilaavtal som nåddes i april är spänningarna fortfarande höga mellan Iran och USA, där Teheran fortsätter att hålla Hormuzsundet i stort sett stängt medan Trump-administrationen upprätthåller en blockad av iranska hamnar.

Innan kriget började passerade nästan en femtedel av världens olje- och gasförsörjning genom sundet.

I sin senaste månadsrapport varnade Internationella energiorganet (IMA) för att de globala oljelagren minskar i rekordtakt då Hormuzsundet förblir stängt, och sa att "den snabba minskningen av reserver, i kombination med pågående störningar, kan signalera ytterligare pristoppar framöver".

Enligt en rapport som UBS publicerade förra veckan kan lagren närma sig historiskt låga nivåer på 7,6 miljarder fat i slutet av maj om oljeefterfrågan förblir på nuvarande nivåer.

Europa står inför växande risker för oljebrist

Jeff Currie, medordförande för råvarubörsen Abaxx, berättade för CNBC:s Squawk Box Europe att oron över oljetillgångarna sannolikt kommer att intensifieras i takt med att lagren fortsätter att minska.

"Alla som faktiskt är verksamma inom den här branschen kommer att säga att situationen är dålig. Iranierna vill orsaka skada. Problemet här är inte oljepriset, utan dess tillgänglighet", sa Currie.

"Det finns ingen egentlig brist ännu, men Europa kan komma att drabbas av en i slutet av månaden. Marknaden är inte särskilt orolig just nu, men med Storbritanniens semester i slutet av maj och den amerikanska sommarkörsäsongen som närmar sig kommer vi att börja känna av påfrestningen", tillade han.

Den amerikanska centralbanken Federal Reserve förbereder sig för att gå in i en ny fas efter att den tidigare chefen Kevin Warsh säkrade en knapp och djupt splittrande godkännandeomröstning i senaten med 54 röster mot 45, och därmed efterträdde Jerome Powell som ordförande för centralbanken.

Warsh anses vara en nära allierad med USA:s president Donald Trump och står nu inför en svår uppgift som kräver att man balanserar komplex politik och motstridiga mål, samtidigt som han utsätts för intensiv press från Trump att sänka räntorna trots stigande inflation, delvis drivet av högre oljepriser.

Oljepriserna steg igen på måndagen efter en skarp varning från Trump riktad mot Iran, efter att rapporter om attacker riktade mot fartyg och infrastruktur i Gulfen, vilket återuppväckte farhågor om förnyade strider i Mellanöstern.

Terminskontrakt för Brent-råolja för leverans i juli steg med 1,5 % till 110,72 dollar per fat vid 07:25 Eastern Time, medan amerikansk West Texas Intermediate-råolja steg med 1,3 % till 106,81 dollar per fat.

Trump har gjort det klart att Warshs utnämning var avsedd att säkra en mer expansiv penningpolitik. Ihållande höga inflationsdata, i kombination med möjligt motstånd från andra centralbankschefer, kan dock begränsa Warshs förmåga att uppfylla presidentens önskemål.

Trump vill ha snabba räntesänkningar för att kraftigt stimulera investeringar och ekonomisk tillväxt. Sedan december har Federal Reserve hållit räntorna oförändrade mellan 3,5 % och 3,75 %, en nivå som tjänstemän anser vara något begränsande för den ekonomiska aktiviteten.

Konsumentprisindexet steg dock med 3,8 % jämfört med föregående år i april, drivet av geopolitiska spänningar i Gulfen och införandet av tullar. Som ett resultat har terminsmarknaderna helt uteslutit möjligheten till räntesänkningar under 2026, medan vissa analytiker nu förväntar sig att nästa steg blir en räntehöjning.

Warsh kommer sannolikt också att möta motstånd från andra tjänstemän inom centralbanken. Jerome Powell har beslutat att stanna kvar som medlem i styrelsen, vilket gör honom till en motvikt till all potentiell politisk inblandning.

Under de senaste mötena avvek fyra beslutsfattare från officiella beslut, varav tre uttryckligen drev på för att ta bort alla formuleringar som antydde att framtida räntesänkningar fortfarande var möjliga.

Vissa hökaktiga ledamöter kräver redan att Federal Reserve tydligt anger att ytterligare räntehöjningar fortfarande är aktuella, vilket sätter Warsh under stor press inför sitt noggrant bevakade första framträdande i juni.

Om den nya ordföranden för Federal Reserve fortfarande letar efter vad han en gång beskrev som ett "bra familjeargument" om penningpolitiken, kommer han sannolikt att hitta ett om han vidhåller sin proportionella räntesänkningshållning.

Med en accelererande inflation och stigande statsobligationsräntor kommer Warsh att möta en federal öppen marknadskommitté som verkar ovillig att lätta på penningpolitiken. Faktum är att flera tjänstemän nyligen betonade vikten av att hålla möjligheten till räntehöjningar vid liv.

Om den tidigare chefen Stephen Miran verkade isolerad när han krävde räntesänkningar, så skulle ett försök från Federal Reserve-ordföranden själv att utmana det bredare beslutsfattande organet och driva på för lättnader dra till sig ännu större uppmärksamhet.

Observatörer som har följt Warsh i åratal, från hans tid som chef till hans senare offentliga kritik av centralbankernas politik, tror att han starkt kommer att förespråka lägre räntor. De menar dock att hans kärnproblem är att han kan förlora den debatten, åtminstone på kort sikt, vilket skapar betydande kommunikationsutmaningar med marknaderna.

”Jag såg honom på jobbet”, sa Loretta Mester, tidigare president för Clevelands Federal Reserve, som tidigare arbetat med Warsh. ”Han baserade sina beslut på sin syn på ekonomin, och även hans argument för lägre räntor var knutna till hans tolkning av strukturella förändringar i ekonomin.”

"Men jag tror inte att han övertygande kan framföra de argumenten just nu eftersom vi har ett verkligt inflationsproblem", tillade hon.

Höjd inflation förväntas bli den första och största politiska utmaningen som Warsh står inför.

Officiellt har Warsh anammat Trump-administrationens berättelse om att den nuvarande vågen av prisökningar är tillfällig och kommer att avta när Irankonflikten är över och andra disinflationsdrivande krafter som produktivitetsförbättringar återvänder.

Dessa argument möter dock nu en betydligt mer skeptisk publik, särskilt eftersom inflationen har stigit till sina högsta nivåer på flera år.

Warsh använde frasen ”familjeoenighet” under sin utfrågning i senaten, en kommentar som många centralbanksbevakare tror senare kan förfölja honom, vid sidan av hans tidigare skarpa kritik av Federal Reserve.

Skarpa splittringar inom Federal Reserve

Vid det senaste mötet i Federal Open Market Committee i slutet av april röstade tre ledamöter emot det officiella policyuttalandet.

Oenigheten kretsade kring en mening som tolkades som en signal om att nästa steg kunde vara en räntesänkning, där det stod att kommittén ”noggrant kommer att bedöma inkommande data, de utvecklande utsikterna och riskbalansen när den överväger omfattningen och tidpunkten för eventuella ytterligare justeringar av målintervallet.”

Just denna oenighet kan dock ge Warsh en möjlighet att snabbt sätta sin prägel på centralbanken genom att övertala andra medlemmar att ta bort sådant språk, i linje med hans upprepade kritik av så kallad "framåtriktad vägledning", samtidigt som han bevarar flexibiliteten för framtida policyalternativ.

”Det finns mycket självständigt tänkande inom kommittén”, sa Lou Crandall, chefekonom på Wrightson ICAP. ”Kevin Warsh har turen att ha betydande erfarenhet, och familjeoenigheter leder ofta till konstruktiva resultat.”

"Han kan inte formulera detta som en åtstramning av penningpolitiken, utan som ett skifte mot en mer neutral kommunikationsmetod", tillade han.

En möjlig konfrontation med Trump

Men Warshs problem lär inte sluta där.

Trump nominerade honom uppenbarligen för att han vill ha lägre räntor. Om Warsh misslyckas med att leverera det resultatet kan den spända relationen som tidigare setts mellan Trump och Jerome Powell återuppstå, inklusive personattacker och en exempellös konflikt mellan Vita huset och centralbanken.

Trots detta tror personer som är bekanta med kommitténs interna arbete att Warsh sannolikt inte kommer att komma ut från mötena och säga att han försökte sänka räntorna men misslyckades med att övertyga andra medlemmar, eftersom det skulle undergräva hans auktoritet som ordförande.

”En del av ordförandens jobb är att bygga konsensus inom utskottet”, sa Loretta Mester.

Hon tillade att tidigare ordförande för Federal Reserve, såsom Ben Bernanke, Janet Yellen och Jerome Powell, regelbundet kommunicerade med ledamöterna inför möten för att i förväg bedöma deras ståndpunkter, och förklarade att ”konsensusbyggande är en central del av hur kommittén fungerar”.

Ytterligare kommunikationsutmaningar

Utöver striden om räntorna står Warsh inför ytterligare utmaningar relaterade till hur Federal Reserve kommunicerar med marknaderna.

Han har tidigare kritiserat inte bara framåtblickande vägledning, utan även "punktdiagrammet" som visar tjänstemäns ränteförväntningar, samtidigt som han uttryckt reservationer mot att hålla en presskonferens efter varje möte – en praxis som infördes av Jerome Powell istället för att begränsa konferenser till kvartalsvisa framträdanden.

Bill English, Federal Reserves tidigare chef för monetära frågor och nu professor i ekonomi vid Yale University, sa att han arbetade med Warsh och anser att han är "bra på att hantera människor", och tillade att han förväntar sig att han ska söka "rimlig konsensus" i viktiga frågor.

”Av min erfarenhet av honom när han var guvernör framstår han inte som någon som vill bråka med kommittén”, sa English. ”Jag tror att han kommer att försöka leda genom konsensusbyggande och gradvis föra kommittén genom argument och ekonomisk data.”