Euron återhämtar sig kraftigt från 17-månaderslägsta nivå – vad driver återhämtningen?

Euron steg generellt mot en korg av större valutor i den europeiska handeln på torsdagen, och återhämtade sig kraftigt från en 17-månaderslägsta nivå mot den amerikanska dollarn mitt i stark efterfrågan på fynd.

Eurons uppgångar fick stöd av en svagare amerikansk dollar efter att den 10-åriga amerikanska statsobligationsräntan sjönk till sin lägsta nivå på tre veckor. Nedgången följde på mindre hökaktiga kommentarer från flera tjänstemän vid Federal Reserve, vilket bidrog till att minska marknadens förväntningar om en amerikansk räntehöjning i oktober.

Prisöversikt

• EUR/USD idag: Euron steg med 0,75 % mot den amerikanska dollarn till 1,1241 dollar, jämfört med dagens öppningskurs på 1,1156 dollar, och noterade en lägsta kurs på 1,1147 dollar.

• Euron avslutade onsdagens handel med en nedgång på 0,4 % mot dollarn och nådde en 17-månaderslägsta på 1,1113 dollar efter att inflationsstatistiken i USA släpptes, vilket var högre än väntat.

Amerikansk dollar

Den amerikanska dollarn föll med 0,65 % på torsdagen, från en 18-månaders högsta nivå på 102,95 poäng. Detta återspeglade en bred svaghet i den amerikanska valutan mot en korg av större och mindre valutor.

Förutom att accelerera vinsthemtagningarna kom den amerikanska dollarn under press av fallande statsobligationsräntor, särskilt i takt med att förväntningarna om en räntehöjning från Federal Reserve i oktober fortsatte att avta.

Avkastningen på den amerikanska 10-åriga statsobligationen föll med mer än 2 % på torsdagen, vilket förlängde nedgången för tredje gången i rad och nådde en treveckorslägsta nivå på 5,089 %. Avkastningen rör sig nu mot en potentiell brytning under 5 %-gränsen, vilket sätter ett betydande nedåtriktat tryck på den amerikanska dollarn.

Federal Reserve-chef Michelle Bowman sade att centralbanken hade tillräckligt med tid att vänta och bedöma utvecklingen på finansmarknaderna och i ekonomin efter räntehöjningen i september innan de beslutade om ytterligare åtgärder var nödvändiga.

San Franciscos centralbankschef Mary Daly sade att ytterligare en räntehöjning sannolikt skulle behövas, men att det inte fanns någon brådska med att agera. Hon noterade att centralbanken hade råd att vänta tills de ekonomiska utsikterna blev tydligare.

Efter dessa kommentarer steg marknadens förväntningar på att Federal Reserve skulle lämna räntorna oförändrade vid oktobermötet till 68 % från 46 %, enligt CME Groups FedWatch-verktyg, medan sannolikheten för en räntehöjning med 25 baspunkter sjönk till 32 % från 54 %.

Europeiska räntor

• Europeiska centralbankens (ECB) ordförande Christine Lagarde sade att banken noggrant övervakade risken för att stigande energipriser, drivna av geopolitiska utvecklingar, skulle kunna påverka löner och priser på varor och tjänster, vilket potentiellt skulle kunna hålla inflationstrycket högt under längre tid.

• Lagarde tillade att ECB följde löneutvecklingen och arbetstagarnas lönekrav för att identifiera eventuella ytterligare påtryckningar som kunde påverka inflationsutsikterna. Hon betonade också att centralbanken var beredd att agera om tecken på ytterligare inflationstryck uppstod.

• Penningmarknaderna prisar för närvarande in ungefär 50 % sannolikhet för en räntehöjning med 25 baspunkter från ECB i oktober.

• Investerare väntar på ytterligare ekonomisk data från euroområdet om tillväxt, inflation, arbetslöshet och löner för att omvärdera dessa förväntningar.

Euroutsikter

Vi förväntar oss att euron kommer att behålla sin positiva utveckling i takt med att den efterfrågade räntan fortsätter att stärkas. Den gemensamma valutan kan nå sin högsta nivå på minst två veckor om ytterligare ekonomisk statistik från USA och kommentarer från Federal Reserve fortsätter att minska förväntningarna om en räntehöjning i oktober.