Euron fortsätter nedgången under press från USA

Euron föll mot en korg av globala valutor i den europeiska handeln på fredagen, vilket förlängde förlusterna mot den amerikanska dollarn för andra dagen i rad och rörde sig ytterligare bort från en tvåveckors högsta nivå i takt med att korrigeringar och vinsthemtagningar fortsatte.

Nedgången återspeglar också tryck från USA:s sida, där världens största valuta återhämtar sig och de långfristiga amerikanska statsobligationsräntorna stiger före viktiga inflationsdata i USA.

Europeiska centralbanken höjde räntorna för andra gången i år, vilket innebär att de når den högsta nivån sedan mars 2025. Detta återspeglar en växande oro kring det ihållande inflationstrycket.

Medierapporter uppger att Europeiska centralbankens beslutsfattare har börjat diskutera möjligheten av en tredje räntehöjning vid sitt möte i oktober.

Priset

• Euron idag: Euron föll med 0,1 % mot dollarn till 1,1599 dollar, från dagens öppningsnivå på 1,1611 dollar, efter att ha noterat en högsta nivå på 1,1615 dollar.

• Euron avslutade torsdagen ned 0,2 % mot dollarn, den första förlusten på fyra dagar, på grund av korrigering och vinsthemtagningar efter att ha nått en tvåveckors högsta på 1,1654 dollar dagen innan.

• Utöver vinsthemtagningar hamnade euron under press efter att stark ekonomisk data från USA ökat förväntningarna om att Federal Reserve kommer att höja räntorna i september.

Amerikansk dollar

US-dollarindexet steg med 0,1 % på fredagen, vilket fortsatte uppgångarna för andra handelsdag i rad och återspeglade den fortsatta återhämtningen av den amerikanska valutan från en treveckorslägsta nivå mot en korg av globala valutor.

Avkastningen på den 10-åriga amerikanska statsobligationen steg med cirka 0,4 % på fredagen, vilket fortsatte uppgången för femte handelsdag i rad och nådde en treårshögsta på 4,979 %, vilket ökade attraktiviteten för investeringar i amerikanska dollar.

Avkastningen närmar sig ett brot över 5%-gränsen för första gången sedan oktober 2023, drivet av den nuvarande ökningen av de globala oljepriserna, vilket förväntas öka inflationstrycket på Federal Reserves beslutsfattare och avsevärt stärka sannolikheten för ytterligare räntehöjningar i USA i år.

Data från den amerikanska regeringen som släpptes på torsdagen visade att den årliga producentprisinflationen steg mer än väntat i augusti, vilket ökade förväntningarna om en amerikansk räntehöjning i september.

Enligt CME:s FedWatch-verktyg minskade sannolikheten för att Federal Reserve lämnar räntorna oförändrade vid sitt septembermöte från 40 % till 28 %, medan sannolikheten för en räntehöjning med 25 punkter ökade från 60 % till 72 %.

Investerare väntar nu på viktiga amerikanska inflationsdata senare idag, då publiceringen av konsumentprisindexet för augusti förväntas utlösa ytterligare en omvärdering av dessa sannolikheter.

Europeiska centralbanken

I linje med förväntningarna beslutade Europeiska centralbanken på torsdagen att höja sin styrränta med 25 punkter till 2,65 %, den högsta nivån sedan mars 2025, vilket är den andra europeiska räntehöjningen i år.

ECB:s beslut var enhälligt och syftade till att motverka förnyat inflationstryck orsakat av energiprischocken och störningar inom sjöfarten.

Europeiska centralbanken höjde sina tillväxtprognoser, vilket signalerar att den europeiska ekonomin har visat större motståndskraft mot energichocken än tidigare förväntat. ECB förväntar sig nu att ekonomin kommer att växa med 0,9 % under 2026, jämfört med den tidigare prognosen på 0,8 %, och med 1,4 % under 2027, upp från den tidigare prognosen på 1,3 %.

ECB har också blivit alltmer oroad över att den höga inflationen kan bestå under en längre tid, och att priserna förväntas ligga kvar över målet på 2 % under en längre period.

Christine Lagarde

Europeiska centralbankens ordförande Christine Lagarde varnade på torsdagen för att konflikten i Mellanöstern fortsätter att generera inflationstryck och att inflationen sannolikt kommer att ligga kvar över målet under en längre tid.

Hon noterade att ihållande höga energipriser skulle kunna få inflationen att sprida sig till andra sektorer genom andrahandseffekter, vilket ökar risken för att pristrycket blir mer ihållande.

Lagarde betonade att ECB-rådet inte hade diskuterat någon potentiell framtida utveckling för räntorna och bekräftade sitt åtagande till en mötesbaserad, databeroende strategi utan att i förväg binda sig till en viss kurs.

Europeiska räntor

• Källor inom ECB sade att ytterligare åtstramning av penningpolitiken är trolig, och att ytterligare en räntehöjning potentiellt kan diskuteras redan i oktober.

• Penningmarknaderna prissätter för närvarande sannolikheten för en räntehöjning med 25 punkter från ECB i oktober till under 50 %.

• Investerare väntar på ytterligare ekonomisk statistik från euroområdet om tillväxt, inflation, arbetslöshet och löner för att omvärdera dessa förväntningar.

Euroutsikter

Vi förväntar oss att om den amerikanska inflationsstatistiken är mer hökaktig än vad marknaderna för närvarande förutser, kommer förväntningarna på att Federal Reserve höjer räntorna nästa vecka att öka, vilket sätter ytterligare press nedåt på euron mot den amerikanska dollarn.