Den amerikanska dollarn steg något på onsdagen och återhämtade sig från sin lägsta nivå på nästan en vecka, efter att Federal Reserves ordförande Jerome Powell angav en försiktig ton angående ytterligare penningpolitiska lättnader, även om marknaderna fortsätter att prisa in ytterligare två räntesänkningar i år.

Euron förblev under tiden i stort sett stabil trots att data visade en oväntad nedgång i det tyska företagsförtroendet i september, då Ifo Business Climate Index föll till 87,7 från 88,9 i augusti mitt i svaga ekonomiska förväntningar. Euron handlades senast ned 0,4 % till 1,177 dollar, även om den var liten förändring mot andra valutor som det brittiska pundet och den schweiziska francen, vilket återspeglade investerarnas efterfrågan på dollarn. Pundet föll 0,3 % till 1,34820 dollar.

Räntesänkningar under lupp

Marknadsfokus ligger nu starkt på förväntningarna om två räntesänkningar på en kvarts procentenhet vid Feds återstående möten i år, tillsammans med ytterligare en sänkning som förväntas under första kvartalet 2026, i linje med centralbankens riktlinjer efter förra veckans policymöte.

Amerikansk statistik den här veckan kommer att vara avgörande, särskilt fredagens publicering av indexet för personliga konsumtionsutgifter (PCE), Feds föredragna inflationsmått, vilket kommer att vara avgörande för att forma förväntningarna på nästa steg i penningpolitiken.

Francesco Pesole, valutastrateg på ING, sa: ”Vi ser fortfarande riskerna lutande mot en svagare dollar med fredagens kärn-PCE-avläsning. En månatlig uppgång på 0,2 % skulle förstärka förväntningarna om två räntesänkningar i år, såvida inte den geopolitiska bilden i Europa försämras.” Han tillade att dollarrörelserna har varit begränsade med tanke på att Powell i huvudsak upprepade samma försiktiga hållning som han lade fram förra veckan.

Vid den tidpunkten återhämtade sig dollarn från sin lägsta nivå sedan början av 2022 efter Feds policymeddelande och Powells presskonferens, som visade sig vara mindre duvaktig än marknaderna hade förväntat sig efter en kraftig försämring av arbetsmarknadsdata.

US-dollarindex ökar med 0,35 %

Dollarindexet, som följer valutan mot sex större konkurrenter, steg med 0,35 % på onsdagen till 97,575, i ett försök att återhämta förlusterna efter två raka nedgångar. Det hade nått 97,198 i nattens handel, den lägsta nivån sedan torsdagen.

James Knifton, senior valutahandlare för företag på Convera, sa: ”Powell erkände att det inte finns några riskfria policyalternativ och varnade för att för tidiga lättnader skulle kunna befästa inflationen, medan överdriven åtstramning skulle kunna skada jobbmöjligheterna i onödan.”

Mot den japanska yenen steg dollarn med 0,29 % till 148,065 yen.

Kandidater till ledarskapet för Japans regerande Liberaldemokratiska parti svarade på frågor från reportrar på onsdagen. Frontkandidaten Sanae Takaichi, känd för sin expansiva penningpolitik, sa att politiken är Bank of Japans ansvar men varnade för att räntehöjningar skulle kunna tynga bolån och företagsinvesteringar.

Asiatiska marknader: australiska och nyzeeländska dollar

Den australiska dollarn steg med 0,23 % till 0,66140 dollar, vilket vände tidigare mindre förluster, efter att konsumentprisinflationen accelererade till 3 % i augusti från 2,8 % i juli, vilket överträffade konsensusprognosen på 2,9 %, mindre än en vecka före Reserve Bank of Australias nästa penningpolitiska möte.

Bilden blev dock komplicerad då ett viktigt mått på kärninflationen sjönk till 2,6 %. Enligt LSEG-data sänkte handlarna satsningarna på en räntesänkning vid årets slut något till cirka 33 %, medan marknaderna fortfarande förväntar sig ingen förändring vid mötet den 30 september.

Data tyder på att ihållande höga priser kan begränsa RBA:s förmåga att sänka räntorna för att stödja en svag arbetsmarknad, även om inflationsökningen till stor del återspeglar utgången av energisubventioner och kanske inte är så negativ som den verkar, säger Kyle Rodda, analytiker på Capital.com.

Den nyzeeländska dollarn låg stabilt på 0,5851 dollar efter utnämningen av en ny centralbankschef. Finansminister Nicola Willis meddelade på onsdagen att den svenska centralbankschefen Anna Breman tillträder som chef för Nya Zeelands reservbank den 1 december och blir därmed den första kvinnan på posten.

Guldpriserna sjönk på den europeiska marknaden på onsdagen för första gången på de senaste fyra handelsdagarna och återhämtade sig från rekordnivåer, i takt med att korrigerings- och vinsthemtagningsaktiviteten intensifierades, utöver trycket från den starka uppgången av den amerikanska dollarn på valutamarknaden.

Detta kommer efter försiktiga kommentarer från Federal Reserves ordförande Jerome Powell om ytterligare penningpolitiska lättnader i USA, vilket ökade tvivlet på ytterligare två räntesänkningar under resten av året.

Prisöversikt

• Guldpriserna idag: Guldpriset föll med cirka 0,4 % till 3 750,82 dollar, från öppningsnivån på 3 764,29 dollar, med en handelshögsta på 3 772,33 dollar.

• Vid tisdagens avveckling steg guldpriset med 0,5 %, vilket markerar den tredje dagliga uppgången i rad och en ny rekordhög nivå på 3 791,13 dollar per uns.

Amerikansk dollar

Dollarindexet steg på onsdagen med 0,4 %, vilket är på väg mot sin första uppgång på de senaste tre handelsdagarna. Detta återspeglar en stark återhämtning för den amerikanska valutan mot en korg av stora och små valutamotsvarigheter.

Denna återhämtning kommer mitt i växande tvivel om ytterligare två räntesänkningar före årets slut, särskilt efter att Powell antagit en försiktig ton gällande ytterligare penningpolitiska lättnader.

Amerikanska räntor

• Powell sade på tisdagen att centralbanken kommer att fortsätta att balansera oro kring arbetsmarknadens svaghet och växande inflationsrisker.

• Enligt CME Groups FedWatch-verktyg är sannolikheten för en räntesänkning med 25 baspunkter vid oktobermötet för närvarande prissatt till 92 %, medan sannolikheten för oförändrad ränta ligger på 8 %.

• För att omvärdera dessa sannolikheter följer investerare noggrant kommande amerikansk ekonomisk statistik och kommentarer från tjänstemän vid Federal Reserve.

Guldutsikter

• Ole Hansen, chef för råvarustrategi på Saxo Bank, sa: ”Den senaste tidens guldrally drivs av fallande amerikanska finansieringskostnader, tillsammans med en blandning av investeraroro, inklusive övervärderade aktier, Fed-oberoende och stigande geopolitiska risker.”

• Ricardo Evangelista, senioranalytiker på ActivTrades, sa: ”Med geopolitisk oro och ekonomisk osäkerhet som driver efterfrågan på säkra hamnar, och växande förväntningar om en lättare penningpolitik från Fed, förväntas guldpriset hålla sig över 3 750 dollar på kort sikt, med potential för en ny motståndsnivå vid 3 900 dollar.”

SPDR-fonden

Guldinnehaven hos SPDR Gold Trust, världens största guldbaserade börshandlade fond, förblev oförändrade på tisdagen på 1 000,57 ton, det högsta sedan 3 augusti 2022.

Euron sjönk i den europeiska handeln på onsdagen mot en korg av globala valutor och var på väg mot sin första förlust på tre handelsdagar mot den amerikanska dollarn, då dollarn återhämtade sig efter försiktiga kommentarer från Federal Reserves ordförande Jerome Powell.

Efter Europeiska centralbankens senaste möte, som innehöll fler hökaktiga kommentarer än marknaderna hade förväntat sig, har sannolikheten för en räntesänkning i euroområdet före årets slut minskat. För att bekräfta dessa förväntningar väntar investerare på ytterligare bevis om hur penningpolitiska lättnader kommer att utvecklas i euroområdet.

Prisöversikt

• EUR/USD idag: Euron föll med cirka 0,2 % till 1,1795 dollar, från en öppning på 1,1815 dollar, efter att ha nått en högsta nivå på 1,1819 dollar.

• På tisdagen steg euron med 0,1 % mot dollarn, vilket var den andra dagliga uppgången i rad, med stöd av svagare industri- och affärsaktivitet i USA under september.

Amerikansk dollar

Dollarindexet steg med cirka 0,2 % på onsdagen, vilket är på väg mot sin första uppgång på tre sessioner. Detta återspeglar en återhämtning i amerikanska valutor mot både större och mindre konkurrenter.

Denna återhämtning kommer mitt i växande tvivel om de två ytterligare räntesänkningar som förväntas före årets slut, särskilt efter att Powell antagit en försiktig ton gällande ytterligare penningpolitiska lättnader.

Powell uppgav att Fed måste fortsätta att balansera de konkurrerande riskerna med hög inflation och en försvagad arbetsmarknad när den fastställer politiken, och upprepade förra veckans kommentarer. Han beskrev det politiska dilemmat som att vara i en "svår" position.

James Neifton, senior valutahandlare för företag på Convera, kommenterade: ”Powells kommentarer förstärkte Feds försiktiga strategi.” Han tillade: ”Powell erkände avsaknaden av riskfria policyalternativ och varnade för att för tidiga lättnader skulle kunna befästa inflationen, medan överdriven åtstramning i onödan skulle kunna skada sysselsättningsutsikterna.”

Europeiska räntor

• Källor tyder på att ECB:s beslutsfattare inte ser något behov av ytterligare räntesänkningar för att nå inflationsmålet på 2 %, trots att uppdaterade prognoser pekar på lägre räntor under de kommande två åren.

• Källor noterade också att om inte euroområdet drabbas av ytterligare en större ekonomisk chock förväntas lånekostnaderna ligga kvar på nuvarande nivåer under en tid.

• Penningmarknadsprissättningen för en ECB-räntesänkning med 25 punkter i oktober ligger för närvarande stabilt runt 10 %.

• Valutahandlare har minskat sina satsningar på ECB:s lättnader och pekar istället mot slutet av årets räntesänkningscykel.

• För att omvärdera dessa sannolikheter kommer investerare att noggrant följa inkommande europeisk ekonomisk data och kommentarer från ECB-tjänstemän under den kommande perioden.

Den australiska dollarn stärktes generellt i den asiatiska handeln på onsdagen mot en korg av globala valutor och nådde sin högsta nivå på ungefär en vecka gentemot den amerikanska dollarn, efter att het inflationsdata från Australien släppts.

Uppgifterna visade förnyat inflationstryck på beslutsfattarna vid Reserve Bank of Australia, vilket minskade sannolikheten för en räntesänkning vid nästa veckas möte.

Prisöversikt

• AUD/USD idag: Den australiska dollarn steg med 0,4 % till 0,6623, den högsta nivån på ungefär en vecka, upp från handelsdagsöppningen på 0,6597, efter att ha nått en bottennotering på 0,6589.

• Den australiska dollarn avslutade tisdagen oförändrad mot den amerikanska dollarn, efter att ha stigit med 0,1 % föregående dag, en återhämtning från en tvåveckorslägsta på 0,6575.

Australiensisk inflation

Australiens statistikbyrå rapporterade på onsdagen att det totala konsumentprisindexet steg med 3,0 % jämfört med föregående år i augusti, den snabbaste takten sedan juli 2024, över marknadsprognoserna på 2,9 %, jämfört med 2,8 % i juli.

Siffrorna bekräftar att inflationen har accelererat tillbaka ut ur RBA:s medellångsiktiga målband på 2–3 %, vilket minskar sannolikheten för ytterligare en räntesänkning i år.

Synpunkter och analyser

• Tony Sycamore, IG Markets: ”Dagens inflationsuppdatering tyder på att RBA kommer att bibehålla en försiktig inställning till sin lättnadscykel. September är inte aktuell, men november är fortfarande aktuellt.”

• Russel Chesler, VanEck: ”Den senaste tidens uppgång i inflationen, i kombination med fortsatt stark arbetsmarknad, förstärker vår uppfattning att ytterligare en räntesänkning är osannolik före november.”

Australiska räntor

• Efter inflationsdata sjönk marknadsprissättningen för en räntesänkning med 25 punkter av RBA i september från 25 % till endast 5 %.

• RBA-chefen Michele Bullock sade på måndagen att den australiska ekonomin är i god form, med en förväntad inflation som återgår till mitten av målintervallet på 2–3 % och en arbetsmarknad nära full sysselsättning.