Dollarn faller då Fed-ordföranden möter förföljelse

Den amerikanska dollarn försvagades, medan amerikanska aktieterminer sjönk och guldpriset steg på måndagen efter att Federal Reserves ordförande Jerome Powell sa att president Donald Trumps administration hade hotat honom med åtal relaterade till renoveringsarbeten vid centralbankens högkvarter.

Utvecklingen utlöste exempellösa farhågor kring Federal Reserves oberoende från politiskt inflytande, vilket ytterligare ökade pressen på en volatil start på 2026, som redan har sett USA arrestera Venezuelas president Nicolás Maduro och öka retoriken kring potentiell kontroll över Grönland.

S&P 500-terminer föll med mer än 0,5 %, medan guld – en traditionell säker hamn som används för att säkra sig mot turbulens och inflation – klättrade till en ny rekordnivå, då marknaderna prisade in en något högre sannolikhet för amerikanska räntesänkningar inom kort.

De europeiska marknaderna öppnade cirka 0,2 % lägre från rekordnivåer. Den schweiziska francen, en annan traditionell säker hamn, steg med 0,6 % till 0,796 mot dollarn, medan euron steg med 0,4 % till 1,168 dollar.

Lee Hardman, marknadsanalytiker på MUFG, sa att ”denna senaste utveckling representerar en betydande eskalering i konflikten mellan president Trump och Fed-ordförande Powell”, och tillade att ”upprepade attacker på Federal Reserves oberoende fortsätter att utgöra nedåtrisker för dollarn”.

Terminskontrakt på federala fonder lade till ytterligare räntesänkningar med cirka tre baspunkter inräknade för i år. Även om detta är blygsamt signalerar det en risk att centralbanken kan pressas mot en mer expansiv policyinriktning.

Guldpriset steg till ett nytt rekord över 4 600 dollar per uns, även det understött av stigande geopolitiska spänningar kring Iran, medan oljepriserna visade liten reaktion.

Trump sade på söndagen att han övervägde en rad kraftfulla åtgärder, inklusive militära alternativ, mot det våldsamma undertryckandet av protesterna i Iran, vilka representerar en av de största utmaningarna för landets prästerliga etablissemang sedan den islamiska revolutionen 1979.

Irans utrikesminister Abbas Araghchi sade på måndagen, i kommentarer översatta till engelska, att situationen var "helt under kontroll".

Brent-råoljans terminskontrakt sjönk med 9 cent till strax över 63 dollar per fat i den tidiga Londonhandeln, medan den amerikanska West Texas Intermediate föll med 10 cent till 59,02 dollar per fat.

Båda riktmärkena hade stigit med mer än 3 % förra veckan, vilket är deras starkaste veckovisa uppgångar sedan oktober, i takt med att Irans styrande myndigheter intensifierade tillslagen mot demonstranter.

Trots en riskpremie som nyligen bildats på oljemarknaderna, tonar investerare fortfarande ner hotet om bredare störningar, även om en bredare konflikt skulle kunna påverka Hormuzsundet, enligt Saul Kavonic, chef för energiforskning på MST Marquee.

"Marknaden säger: visa mig faktiska störningar i utbudet innan du reagerar på ett meningsfullt sätt", sa Kavonic.

Årets andra hela vecka kommer att präglas av amerikansk inflationsstatistik, kinesiska handelssiffror och starten på den amerikanska företagsresultatsäsongen, lett av JPMorgan Chase och Bank of New York Mellon på tisdagen. Handlare verkade dock se dessa händelser som sekundära för tillfället.

Powell svarade på Trump-administrationens hot om åtal genom att beskriva åtgärden som en "förevändning" som syftar till att pressa centralbanken att sänka räntorna.

I ett uttalande sa Powell, vars mandatperiod går ut i maj, att ”denna exempellösa åtgärd måste ses i ett bredare sammanhang av pågående hot och ihållande påtryckningar från administrationen”.

Ekonomer sade att utvecklingen markerar en dramatisk eskalering i konflikten mellan Powell och Trump, som går tillbaka till Powells tidiga år som Fed-ordförande med början 2018.

Andrew Lilley, chefsstrateg för räntor på Barinque Investment Bank i Sydney, sa: ”Trump drar i de återstående trådarna av centralbankens oberoende.”

Han tillade: ”Investerare kommer inte att välkomna detta, men det visar faktiskt att Trump har få verktyg kvar för att utöva påtryckningar. Räntorna kommer att ligga kvar där majoriteten av ledamöterna i Federal Open Market Committee vill ha dem.”

Dollarn var den största förloraren och föll även mot valutor som vanligtvis försvagas under riskperioder, såsom australiska och nyzeeländska dollar. Dollarindex sjönk med 0,4 % i den europeiska handeln, vilket är på väg mot sin största dagliga nedgång sedan mitten av december.

Dollarn avslutade 2025 på svag fot, ned mer än 9 % mot större valutor, vilket återspeglade minskade ränteskillnader efter räntesänkningar från Federal Reserve, tillsammans med växande oro över det amerikanska budgetunderskottet och politisk osäkerhet.

Ray Attrill, chef för valutastrategi på National Australia Bank, sa: ”Detta öppna krig mellan Federal Reserve och den amerikanska administrationen målar verkligen inte upp en positiv bild för den amerikanska dollarn.”