För två veckor sedan besökte USA:s president Donald Trump den kinesiska huvudstaden Peking för ett högnivåtoppmöte med Kinas president Xi Jinping i syfte att minska handelsspänningarna mellan de två länderna, säkra nya affärsavtal och utnyttja kinesiskt diplomatiskt inflytande för att hantera konflikten med Iran.

Trump åtföljdes av en delegation av högt uppsatta amerikanska chefer i ett försök att pressa Kina att öppna sina marknader för amerikanska teknikföretag, och han lyckades säkra flera avtal värda flera miljarder dollar.

Toppmötet resulterade i begränsade taktiska lättnader och en relativ förbättring av de diplomatiska relationerna mellan de två rivalmakterna, där Vita huset uppgav att Xi Jinping fortfarande motsätter sig militariseringen av Hormuzsundet.

Trumps besök blev dock ett klart misslyckande, eftersom samtalen i Peking inte ledde till något formellt avtal eller en långsiktig handelsvapenvila gällande Kinas lättnader på export av sällsynta jordartsmetaller.

Enligt en opinionsartikel som publicerades denna vecka av den amerikanska militärtidningen Stars and Stripes kan Kina ”paralysera den amerikanska drönarflottan med ett enda telefonsamtal”.

I november förra året bekräftade Peking att de breda restriktioner som tidigare införts för export av sällsynta jordartsmetaller fortfarande gäller, inklusive ett fullständigt förbud mot utvinnings- och separationstekniker för sällsynta jordartsmetaller, utöver kvantitativa restriktioner för vissa kritiska mineraler som volfram, vismut och antimon, samt medeltunga och tunga sällsynta jordartsmetaller.

Kina hade tillfälligt upphävt en andra omgång restriktioner som krävde exportlicenser för utländska enheter och produkter som innehöll små mängder kinesiska sällsynta jordartsmetaller i oktober 2025, men bara i ett år.

En analys från BMI Research, en enhet inom Fitch Group, visade att Xi Jinpings team bara lovade att ta itu med oro för den amerikanska leveransbristen utan att erbjuda strukturella förlängningar eller konkreta policyjusteringar under det senaste mötet.

Exporten av tunga sällsynta jordartsmetaller är fortfarande begränsad

Trots den tillfälliga lättnadsperioden är Kinas export av kritiska tunga sällsynta jordartsmetaller fortfarande kraftigt lägre, med dysprosiumexport som för närvarande endast ligger på 41 % av nivåerna före restriktionerna, medan terbiumexporten ligger på 49 % och yttriumexporten på 42 %.

Yttriumpriserna har stigit cirka femton gånger på grund av den allvarliga bristen orsakad av kinesiska restriktioner, vilket har skapat omfattande störningar inom amerikansk flyg- och halvledarindustri, där mineralet används som ett kritiskt värmeskydds- och isoleringsskikt.

Kina tillgodoser cirka 70 % av USA:s yttriumbehov, utöver 100 % av dess behov av terbium, holmium och lutetium.

Washington kämpar för att bygga inhemska alternativ

Kinas nästintill monopolliknande inflytande över sektorn för sällsynta jordartsmetaller har drivit USA och dess västerländska allierade att snarast söka efter alternativa källor.

I juli förra året gick det amerikanska försvarsdepartementet med på att köpa preferensaktier i MP Materials till ett värde av 400 miljoner dollar, vilket gör Pentagon till företagets största aktieägare med en ägarandel på cirka 15 %.

Avtalet inkluderar ett tioårigt köpekontrakt med garanterad minimiprissättning, vilket säkerställer att företagets produktion riktas mot försvars- och kommersiella kunder i USA i syfte att stärka de inhemska leveranskedjornas oberoende.

Företaget använder denna finansiering, tillsammans med 1 miljard dollar i kommersiell skuldfinansiering från JPMorgan Chase och Goldman Sachs, för att bygga ett massivt tillverkningskomplex för sällsynta jordartsmagneter i Texas.

Under samma period undertecknade USA Rare Earth en icke-bindande avsiktsförklaring med det amerikanska handelsdepartementet för att erhålla 1,6 miljarder dollar i statlig finansiering inom ramen för CHIPS and Science Act-programmet.

Finansieringspaketet inkluderar ett garanterat lån värt 1,3 miljarder dollar utöver 277 miljoner dollar i federal finansiering, i utbyte mot att den amerikanska regeringen får en andel på 10 % tillsammans med ytterligare optioner att köpa framtida aktier.

Investeringen syftar till att påskynda gruvdrift, bearbetning och raffinering av tunga sällsynta jordartsmetaller vid Round Top-projektet i Texas, med en kommersiell produktion som förväntas starta år 2028.

ReElement Technologies strävar också efter att stärka sin position inom den framväxande västerländska leveranskedjan för sällsynta jordartsmetaller genom avtal relaterade till bearbetning av tunga mineraler och legeringsproduktion i Nordamerika.

Företaget tecknade långsiktiga leveransavtal med Kanadas Saskatchewan Research Council för att tillhandahålla neodym-praseodym, dysprosium och terbium, utöver att utveckla anläggningar för metall- och legeringsproduktion för försvarsapplikationer i Ohio.

Det undertecknade också avtal om att anskaffa råvaror från projekt på Grönland och i den amerikanska delstaten Montana som en del av en integrerad strategi riktad mot amerikanska försvars- och industrimarknader.

Europa vill minska sitt beroende av Kina

I Europa försöker Europeiska unionen övervinna Kinas dominans över sällsynta jordartsmetaller genom lagen om kritiska råvaror, som sätter gränser för beroendet av ett enskilt land inom leveranskedjorna.

EU investerar kraftigt i utvinning, bearbetning och återvinning inom Europa, samtidigt som man lanserar en lista med strategiska projekt och ingår partnerskap med resursrika västerländska allierade nationer.

Europeiska kommissionen genomför också samordnade försvarsstrategier genom initiativ som ”Resursplanen för EU”, som stöds av finansiering på upp till 3 miljarder euro, och som syftar till att samordna efterfrågan, genomföra stresstester i leveranskedjan och genomföra gemensamma inköp av kritiska mineraler mellan medlemsstaterna.

Europeisk lag kräver också att minst 25 % av EU:s strategiska råvaror ska komma från återvinning senast 2030.

Samtidigt utvecklar europeiska fordons- och teknikföretag produkter som inte är beroende av sällsynta jordartsmetaller, inklusive en övergång till motorer som inte använder permanenta neodymbaserade magneter, såsom induktionsmotorer och synkrona reluktansmotorer, särskilt i elfordon.

Bitcoin föll under 73 000-dollarnivån på torsdagen efter att förnyade sammandrabbningar mellan USA och Iran försvagat riskaptiten och drivit handlare mot defensiv positionering.

Kryptovalutan sjönk till cirka 72 500 dollar innan den återhämtade sig något och handlades nära 73 303 dollar i skrivande stund, en minskning med 3,54 % under de senaste 24 timmarna.

Nedgången kom efter att militära operationer eskalerade mellan Washington och Teheran, vilket hotade den bräckliga vapenvilan och försvagade marknadens förhoppningar om ett fredsavtal på kort sikt.

Irans revolutionsgarde uppgav att de hade attackerat en amerikansk flygbas efter att USA utfört attacker mot iranska drönare och en uppskjutningsplattform nära Hormuzsundet.

Kraftig försämring av kryptomarknadens sentiment

Nedgången sammanföll också med en tydlig försämring av sentimentet på kryptomarknaden, då Crypto Fear & Greed Index föll till 22 och återgick till zonen för "extrem rädsla".

Marknadsdata visade att mer än 166 000 handlare likviderades under de senaste 24 timmarna, med totala likvidationer som uppgick till cirka 932 miljoner dollar.

Spänningar kring Hormuz sätter press på högrisktillgångar

Konflikten kopplad till Hormuzsundet är fortfarande ett stort problem för marknaderna med tanke på dess betydelse som en av världens viktigaste oljefraktrutter.

Oljepriserna steg igen efter de senaste attackerna och återhämtade en del av sina tidigare förluster kopplade till rapporter om framsteg i fredssamtalen.

Brentråolja steg med cirka 2,5 % till 96,63 dollar per fat, medan amerikansk West Texas Intermediate-råolja steg till cirka 90,93 dollar.

Ökningen återspeglar fortsatt marknadsprissättning av risker relaterade till störningar i energiflöden, även om priserna ligger kvar under de högsta nivåerna som registrerades tidigare under konflikten.

Vita huset avvisade också iranska medierapporter om ett utkast till överenskommelse som skulle innebära att den amerikanska marinblockaden hävs i utbyte mot att Iran återställer kommersiell sjötrafik genom Hormuzsundet inom en månad, och beskrev dessa rapporter som "felaktiga".

USA:s president Donald Trump bekräftade att han inte kommer att förhasta sig med ett avtal och varnade för att iranska försök att förlänga förhandlingarna inte kommer att förändra hans ståndpunkt.

Bitcoin förlorar en viktig stödnivå

Ur ett tekniskt perspektiv försämrades Bitcoins struktur efter att ha förlorat stöd på 74 000-dollarnivån, vilket nu har förvandlats till kortsiktigt motstånd.

Handlare tittar på om kryptovalutan kan återta den nivån för att minska säljtrycket.

Kryptoanalytikern Ted sa att Bitcoin misslyckades med att hålla sig över nivån på 81 453 dollar innan den föll under 78 921 dollar och sedan bröt under 75 000 dollar-gränsen, vilket återspeglar kortsiktig säljdominans efter att återhämtningsförsöket misslyckades.

Den första stödnivån ligger för närvarande mellan 73 300 och 73 400 dollar, det intervall där Bitcoin för närvarande handlas.

Om köpare misslyckas med att försvara det området ligger nästa stora stöd nära 70 671 dollar.

Ett brott under den nivån skulle kunna öppna vägen mot efterfrågezonen mellan 66 318 och 65 816 dollar.

Viktiga motståndsnivåer

På uppsidan måste Bitcoin röra sig tillbaka över 75 000-dollarnivån innan någon starkare återhämtning kan börja.

Efter det dyker motståndet upp nära 78 921 dollar och sedan 81 453 dollar.

Analytiker tror att en daglig stängning över 81 453 dollar kan förbättra de kortsiktiga tekniska utsikterna och öppna upp vägen mot intervallet 84 000–85 000 dollar.

Högre motståndsnivåer ligger nära 90 235 dollar och sedan 97 899 dollar, även om de för närvarande inte ses som aktiva mål om inte Bitcoin först återfår de närmare motståndszonerna.

Långsammare nätverksaktivitet väcker oro

Data på kedjan visade också minskande Bitcoin-nätverksaktivitet, där antalet aktiva adresser minskade med 39,8 % under två veckor, från 821 000 adresser till endast 494 000, enligt data publicerad av analytikern Ali Martinez.

Minskande aktivitet under perioder av priskonsolidering pekar ofta på svagare deltagande från kortsiktiga handlare.

Samtidigt visade Binance-data att spotköpsvolymerna har minskat i månader, vilket innebär att färre handlare aggressivt köper Bitcoin till marknadspriser, vilket återspeglar svag spotefterfrågan under det senaste återhämtningsförsöket.

Risken för tvångslikvidation är fortsatt förhöjd

Finansieringsräntorna på Binance har återvänt till positivt territorium, vilket signalerar att derivathandlare fortfarande lutar åt långa positioner trots svagt prismomentum.

När långa positioner med hävstångseffekt ökar i takt med svag spotefterfrågan blir marknaden mer sårbar för påtvingade likvidationer.

Det var tydligt synligt i den senaste handeln, då kryptovalutamarknaden såg nästan 1 miljard dollar i likvidationer under 24 timmar.

Handlare tror att om Bitcoin misslyckas med att återta nivån på 75 000 dollar, kommer uppmärksamheten att förbli fokuserad på zonen på 71 000–73 000 dollar som det viktigaste området för potentiella återhämtningar.

Oljepriserna steg med mer än 2 % på torsdagen efter att Irans revolutionsgarde meddelade att de hade attackerat en amerikansk flygbas som svar på en tidigare amerikansk attack i staden Bandar Abbas.

Brent-råoljans terminskontrakt steg med 2,38 dollar, eller 2,52 %, till 96,67 dollar per fat vid 08:45 GMT, medan det mer aktivt handlade augustikontraktet steg med 2,45 dollar, eller 2,66 %, till 94,70 dollar per fat. Julikontraktet löper ut på fredag.

Även den amerikanska råoljan West Texas Intermediate steg med 2,24 dollar, eller 2,53 %, till 90,92 dollar per fat.

Marknaderna drar sig tillbaka från optimismen kring fredsavtalet

De två referenskontrakten för råolja hade fallit med mer än 5 % under den föregående sessionen till sina lägsta nivåer på en månad mitt i förhoppningar om att USA och Iran skulle kunna nå en överenskommelse för att avsluta kriget och öppna Hormuzsundet igen.

Men bara timmar efter att USA:s president Donald Trump förnekat rapporter om att han närmade sig en uppgörelse med Teheran, meddelade Irans revolutionsgarde att de hade riktat in sig på en amerikansk flygbas efter amerikanska attacker mot en iransk drönaroperation nära Hormuzsundet, enligt en amerikansk tjänsteman.

John Evans, analytiker på PVM Oil Associates, sade att utbytet av flyganfall verkade vara en del av "förhandlingsspråket" mellan de två sidorna.

Han tillade att priserna kan förbli volatila så länge hoppet om en överenskommelse kvarstår, tills fallande globala lager börjar få en mer synbar inverkan på marknaden och påminna handlare om omfattningen av oljetillförseln som är instängd bakom Hormuzsundets flaskhals.

Tankfartyg lämnar sundet med spårningssystem avstängda

Sjöfartsdata från LSEG och Kpler visade att två mycket stora råoljefartyg och en tankfartyg för flytande naturgas lämnade Hormuzsundet denna vecka efter att ha stängt av sina spårningssystem och för närvarande är på väg mot Indien och Kina.

Amerikanska lager minskar

I USA visade data från American Petroleum Institute att råoljelagren minskade med 2,8 miljoner fat förra veckan, vilket markerar den sjätte veckan i rad för nedgången.

Officiella lagerdata från US Energy Information Administration är planerade att släppas på torsdag efter att ha försenats med en dag på grund av Memorial Day-helgen på måndag.

Guldpriserna föll i den europeiska handeln på torsdagen till sina lägsta nivåer på två månader, vilket fördjupade förlusterna för tredje handelsdag i rad under press från en starkare amerikansk dollar och stigande globala oljepriser, mitt i eskalerande militära spänningar mellan USA och Iran i Hormuzsundet, vilket hotar att fredsförhandlingarna mellan de två sidorna i Doha ska kollapsa.

Fler hökaktiga kommentarer från flera tjänstemän vid Federal Reserve stärkte förväntningarna om att de amerikanska räntorna skulle kunna höjas minst en gång i år, eftersom investerare väntar på mer viktig ekonomisk data om tillväxt och inflation i USA.

Prisöversikt

• Guldpriserna idag: Guldpriserna sjönk med 2,0 % till 4 366,68 dollar, den lägsta nivån sedan 26 mars, från öppningsnivån på 4 456,04 dollar och noterades som högsta på 4 466,58 dollar.

• Vid onsdagens uppgörelse sjönk guldpriset med 1,15 %, vilket är den andra dagliga nedgången i rad, på grund av den starkare amerikanska dollarn mitt i aggressiva kommentarer från tjänstemän vid Federal Reserve.

Amerikansk dollar

Dollarindexet steg med mer än 0,3 % på torsdagen, fortsatte uppgångarna för tredje sessionen i rad och noterade en sjuveckors högsta nivå på 99,54 poäng, vilket återspeglar den breda styrkan i den amerikanska valutan mot en korg av större och mindre valutor.

Som välkänt gör en starkare amerikansk dollar guldtackor prissatta i valutan mindre attraktiva för köpare som innehar andra valutor.

Uppgången i den amerikanska valutan kommer då investerare undviker risker och fokuserar på att köpa dollarn som den föredragna säkra investeringen på grund av eskalerande militära spänningar mellan USA och Iran i Hormuzsundet, vilket hotar att fredsförhandlingarna i Doha kollapsar.

Globala oljepriser

De globala oljepriserna steg med mer än 3 % på torsdagen efter att den amerikanska militären genomfört nya attacker mot militära platser i Iran, vilket fick Irans revolutionsgarde att stoppa passagen av oljetankfartyg genom Hormuzsundet.

Senaste utvecklingen i Irankriget

• USA inledde nya attacker mot Iran med sikte på en militärplats och missiluppskjutningsplattformar.

• En amerikansk tjänsteman sade att den amerikanska militären utförde attacker mot en iransk militärplats som utgjorde ett hot mot amerikanska styrkor och navigering i Hormuz.

• Den amerikanska tjänstemannen beskrev den militära operationen som kalkylerad och defensiv.

• Irans revolutionsgarde sade att de hade som mål en amerikansk bas som fungerade som utgångspunkt för attacker nära Bandar Abbas.

• Iransk tv rapporterade att fyra fartyg tvingades vända efter att ha försökt korsa Hormuzsundet utan samordning med iranska styrkor.

• Nyhetsbyrån Tasnim uppgav att ett amerikanskt tankfartyg som försökte korsa Hormuzsundet tvingades stanna och vända om.

• Kuwaits generalstab aktiverade luftförsvarssystem efter att ha upptäckt och avlyssnat fientliga missil- och drönarattacker i regionen.

• En eskalering av dessa kränkningar skulle kunna utlösa en allvarlig diplomatisk kris som hotar att kollapsa för de pågående förhandlingarna i Doha.

• USA:s president Donald Trump avfärdade iranska rapporter om att det finns ett avtal.

• Iranska medier rapporterade att avtalet skulle återställa sjötrafiken genom Hormuzsundet.

• Trump förnekade att det finns något avtal gällande Hormuzsundet med Iran och Oman.

• Iran insisterar på att lätta på ekonomiska sanktioner och bevara sina kärnvapenrättigheter, medan de två sidorna fortfarande står långt ifrån varandra.

• Det amerikanska finansdepartementet införde sanktioner mot den iranska myndighet som inrättats för att hantera sjötrafiken genom sundet.

Amerikanska räntor

• Neel Kashkari, ordförande för Federal Reserve Bank of Minneapolis, sa att kampen mot inflationen fortfarande är prioriterad, eftersom arbetsmarknaden är "i en bra position".

• Austan Goolsbee, ordförande för Federal Reserve Bank of Chicago, sade att energiinflationen visar sig vara mer ihållande än väntat.

• Enligt CME-gruppens FedWatch-verktyg prisar marknaderna för närvarande in en sannolikhet på 54 % för att Federal Reserve kommer att höja räntorna i december, jämfört med drygt 16 % i början av maj.

• Marknaderna prissätter för närvarande en 99 % sannolikhet att de amerikanska räntorna kommer att förbli oförändrade vid junimötet, medan sannolikheten för en räntehöjning med 25 punkter ligger på 1 %.

• Investerare kommer senare idag att övervaka den amerikanska ekonomiska tillväxtstatistiken för första kvartalet, utöver rapporten om privata konsumtionsutgifter för april, för att omvärdera dessa förväntningar.

Guldutsikter

Peter Grant, vice vd och senior metallstrateg på Zaner Metals, sa: ”Mellanöstern är fortfarande den största drivkraften. Det fanns fortfarande en viss kvarvarande optimism, men allt eftersom situationen fortsätter avtar den optimismen.”

Grant tillade att den pågående konflikten i Mellanöstern driver upp de globala oljepriserna och ökar oron för inflationen, vilket negativt påverkar guldpriserna och andra icke-avkastande tillgångar.

SPDR-fonden

Guldinnehaven i SPDR Gold Trust, världens största guldbaserade börshandlade fond, förblev i stort sett oförändrade på onsdagen för tredje handelsdagen i rad, vilket höll det totala innehavet på 1 034,85 ton, den lägsta nivån sedan 8 maj.