Nya Zeelands centralbank tillkännagav sitt räntebeslut på onsdagsmorgonen efter sitt möte den 20 augusti. Därmed sänktes styrräntan med 25 punkter till intervallet 3,00 %, den lägsta nivån sedan augusti 2022. Åtgärden var i linje med marknadens förväntningar och markerade den sjunde räntesänkningen sedan starten av den penningpolitiska lättnadscykeln i augusti 2024.

RBNZ uppgav att ytterligare sänkningar är sannolika om inflationstrycket på medellång sikt fortsätter att minska i linje med bankens prognoser.

Ethereum föll kraftigt på tisdagen tillsammans med en bred utförsäljning av digitala tillgångar, drivet av investerares uttag från flera amerikanska kryptovalutafonder.

Amerikanska spot-ETF:er för Ethereum registrerade utflöden värda 197 miljoner dollar på måndagen, den näst största dagliga inlösen som någonsin registrerats. Utförsäljningen sammanföll med rekordhöga ETH-avstängningsförfrågningar, med väntande uttag som nådde 3,9 miljarder dollar. Timothy Messer, forskningschef på BRN, sa att båda faktorerna "tynger marknadssentimentet på kort sikt".

Han tillade i en not till investerare att nivån på 4 400 dollar nu representerar ett kritiskt stöd för världens näst största kryptovaluta. Enligt CoinGecko handlas Ethereum för närvarande till 4 203,84 dollar, vilket är lite förändrat från föregående dag.

Utflödena följer på Ethereums misslyckande med att nå en ny rekordnivå över toppen i november 2021 på 4 891,70 dollar, efter att vinsterna stannade på 4 776,32 dollar torsdagen den 14 augusti.

Analytiker säger att rörelserna återspeglar vinsthemtagningar efter att Ethereum ökade med 66 % under det senaste året, vilket väckt brett institutionellt intresse. Data visar att Ethereum-fonder innehar cirka 5,08 % av det totala utbudet, och Messer förväntar sig att denna andel snart kan överstiga de 6,38 % som Bitcoin-fonder innehar "om inflödena fortsätter i nuvarande takt".

Bitcoin-fonder stod också inför press, med utflöden på måndagen på totalt 122 miljoner dollar. Medan Bitcoin backade från förra torsdagens rekordnivå på 124 457,12 dollar, noterade Messer att "valar" fortsätter att ackumuleras och har lagt till 20 061 BTC till plånböcker som innehåller 10 000 mynt eller mer under de senaste sex dagarna.

Nedgångarna kom mitt i uppmärksammade politiska händelser, då president Donald Trump var värd för europeiska ledare i Vita huset för att diskutera Ukrainakriget efter ett ofullständigt toppmöte med Rysslands president Vladimir Putin. Messer skrev att "kryptomarknaderna fortfarande är känsliga för sådana signaler" och tillade att utsikterna till ytterligare samtal skulle kunna öka riskaptiten.

Han pekade på strukturellt stöd för Bitcoin vid 115 000 dollar och sa att ett utbrott över 121 000 dollar skulle kunna bana väg för ett omtest av zonen mellan 123 000 och 127 000 dollar.

Han avslutade: ”Geopolitiska utvecklingar kring samtalen mellan USA, Ukraina och Ryssland medför risker i båda riktningarna: ett vapenvila skulle kunna driva upp Bitcoin över 120 000 dollar, medan eskalering skulle motivera försiktighet. En defensiv hållning och selektivt köpande är fortfarande den mest försiktiga strategin.”

Ethereum

På handelsfronten minskade Ethereum med 5,7 % till 4 124 dollar på CoinMarketCap kl. 20:13 GMT.

Under hela sin tid som ordförande för Federal Reserve, Jerome Powell, har använt centralbankens årliga forskningskonferens i Jackson Hole, Wyoming, som en plattform för avgörande budskap. År 2022 lovade han att bekämpa inflationen till varje pris, medan han förra året bekräftade sitt åtagande att stödja arbetsmarknaden med löften om räntesänkningar då arbetslösheten verkade öka.

Men i sitt avskedstal till konferensen i år, innan hans mandatperiod löper ut i maj, står Powell inför ett svårt val mellan de två vägarna, då motstridiga ekonomiska signaler har komplicerat hans "databeroende" strategi. Vissa indikatorer pekar på en avtagande tillväxt, medan andra belyser ihållande inflationsrisker. Med kollegor oeniga om vilket hot som är störst – inflation eller arbetslöshet – förväntar sig investerare och Trump-administrationen starkt att Fed sänker räntorna vid sitt septembermöte.

Det som dock kan visa sig vara viktigare än själva räntesänkningen är hur Powell utformar nästa steg i bedömningen av en ekonomi som visar tecken på avmattning inom vissa områden men motståndskraft inom andra, med förnyade antydningar till prispress. Trots sin anpassningsförmåga kan Powell tvingas hålla sig tydligt mellan Feds dubbla mandat: prisstabilitet och maximal sysselsättning.

Richard Clarida, tidigare vice ordförande för Fed och nu global ekonomisk rådgivare på PIMCO, sa: ”Den Powell jag känner vill vara databeroende och inte agera för tidigt. Om det blir en sänkning i september kommer den verkliga utmaningen att vara kommunikationen: är det en engångsföreteelse eller början på fem eller sex sänkningar? Även om de vill sänka räntan kommer budskapet att vara tufft.”

Powells tal, mot bakgrund av Grand Tetonbergen nära Jackson Hole, avslutar en händelserik åttaårig mandatperiod präglad av en exempellös pandemirespons, en inflationsvåg som utlöste rekordhöjningar och personlig kritik från president Trump.

År 2022 åberopade Powell arvet från den tidigare Fed-ordföranden Paul Volcker och lovade att krossa inflationen "vad som än krävs", även på bekostnad av jobb och tillväxt. Idag står han inför press att efterlikna Volckers efterträdare Alan Greenspan, som Powell ofta har citerat i Jackson Hole, genom att se bortom inflationssignaler och styra räntorna tillbaka till en "neutral" nivå nära 3 %, ner från nuvarande 4,25 %–4,5 %. Den nivån är inte längre begränsande för tillväxt och skulle vara lämplig om beslutsfattarna känner sig säkra på att inflationen återgår till 2 %-målet.

Framåtblickande

Inflationen ligger fortfarande ungefär en procentenhet över målet, med tecken på att den kan stiga ytterligare. Trump-administrationen menar dock att risken för fortsatt prisökning är begränsad och kommer att motverkas av regelåterställning och produktivitetsökningar.

Finansminister Scott Bessent kritiserade Fed och sa: ”De försöker vara mer databeroende, och jag tror att det är ett misstag”, och noterade att en sådan strategi tvingar beslutsfattare att vänta på bekräftad disinflation, medan Greenspan på 1990-talet ”var framåtblickande” och satsade på en produktivitetsökning som i slutändan bidrog till att tämja priserna.

Fed-chefen Christopher Waller, som ses som en ledande kandidat att efterträda Powell på Trumps kortlista, har framfört liknande argument för att tona ner tulldrivna inflationsrisker. Han har krävt omedelbara räntesänkningar för att skydda en försvagad arbetsmarknad, i motsats till kollegor som manar till mer försiktighet.

Powell själv har hittills anslutit sig till detta försiktiga läger. Från början betonade han att agera utifrån verkliga data snarare än modeller eller prognoser, redo att agera snabbt om det behövs men alltid med återhållsamhet. Även om denna strategi hjälpte till att undvika för tidiga misstag, gjorde den honom sårbar för eftersläpande reaktioner, med tanke på förseningarna i penningpolitikens effekter och risken för senare datarevideringar. Faktum är att Bureau of Labor Statistics nyligen sänkte tidigare uppskattningar av jobbtillväxten för maj och juni i en historisk nedrevidering, vilket stärkte Wallers argument att arbetsmarknaden är svagare än den verkar.

Skingra dimman?

Med tillväxten som saktar ner till runt 1 % betonar administrationstjänstemän som Bessent nu att den bredare databilden är svagare än i september förra året, då Powell stödde jobben med en halv procentenhetssänkning. De frågar: om ekonomin är svagare, varför inte sänka nu?

De pekar också på motsägelser mellan sloganen ”databeroende” och Feds beslut att stoppa räntesänkningarna tidigare i år på grund av oro för framtida tullar. Trumps tullar blev betydligt högre än väntat, och även om konsekvenserna inte har varit så allvarliga som vissa ekonomer varnat för, har Fed först nyligen uttryckt mer tillförsikt om utsikterna.

Richmonds centralbankschef Thomas Barkin sa: ”Dimman skingras”, vilket tyder på större klarhet i de ekonomiska prognoserna.

Powell måste nu definiera hur mycket dimman har lättat – om förhållandena motiverar en ihållande skärcykel, ett enda försiktigt drag eller fortsatt tålamod.

Det som skiljer bakgrunden från förra året är att räntorna redan är lägre och mindre restriktiva, aktiemarknaderna är livliga, arbetslösheten är fortsatt stabil, medan inflationen – som då sjönk månad för månad – nyligen har visat liten förbättring och till och med tecken på att stiga igen.

Till och med Waller, som förespråkar snabba lättnader, erkände: ”Om jag har fel om inflation eller arbetsmarknadens svaghet kan vi hålla politiken oförändrad i ett möte eller två.”

De flesta amerikanska aktieindex sjönk på tisdagen, med Dow Jones Industrial Average som den enda större vinnaren då investerare utvärderade vinster från stora återförsäljare som gav ledtrådar om konsumtionen.

Home Depots aktier steg med 2 % efter att heminredningsjätten bekräftade sina helårsprognoser, trots att resultatet för andra kvartalet var lägre än analytikernas förväntningar. Andra stora återförsäljare, inklusive Lowe's, Walmart och Target, planerar att rapportera resultat senare i veckan.

Uppmärksamheten riktas nu mot Federal Reserves ordförande Jerome Powell, som senare i veckan kommer att hålla ett uttalande som kan signalera centralbankens policyinriktning för resten av året. Powell kommer att träffa globala centralbankirer vid Feds årliga Jackson Hole-symposium i Wyoming.

Enligt CME:s FedWatch-verktyg prisar marknaderna in en 83 % sannolikhet för en räntesänkning med 25 baspunkter vid Fed:s septembermöte.

I handeln, per klockan 16:39 GMT, steg Dow Jones Industrial Average med 0,2 % (70 poäng) till 44 980. S&P 500 sjönk med 0,3 % (20 poäng) till 6 429, medan Nasdaq Composite sjönk med 1 % (222 poäng) till 21 407.