Loonie stabiliseras efter inflationsdata

Den kanadensiska dollarn var i stort sett stabil mot de flesta större valutor på måndagen efter att inflationsdata publicerats som visade att pristillväxten var oförändrad.

Inflationen i Kanada var oförändrad förra månaden, medan kärninflationen visade en generell avmattning, då priserna på snabbmat och vissa varor motverkades av en långsammare tillväxt i tjänstepriserna.

Data från Statistics Canada som publicerades på måndagen visade att den totala inflationen steg med 2,2 % i november jämfört med föregående år, vilket motsvarar takten i oktober och ligger under medianprognosen på 2,3 % i en Bloomberg-undersökning bland ekonomer.

På månadsbasis ökade konsumentprisindexet med 0,1 %, vilket var i linje med förväntningarna.

Efter informationen steg statsobligationerna, vilket pressade ner avkastningen på den tvååriga statsobligationen till 2,57 % klockan 9:48 Ottawa-tid. Samtidigt minskade den kanadensiska dollarn, eller loonie-dollarn, tidigare vinster mot den amerikanska dollarn.

Bank of Canadas föredragna kärninflationsmått – så kallade medianinflationen och triminflationen – minskade till en årstakt på 2,8 %, en minskning från tidigare 3,0 %. På tre månaders glidande medelvärde minskade dessa mått till 2,3 % från 2,6 % i oktober.

Centralbanken har nyligen lagt mindre vikt vid dessa specifika indikatorer och noterat att ett bredare spektrum av mått tyder på att den underliggande inflationen ligger runt 2,5 %.

Veronica Clark, ekonom på Citi, berättade för BNN Bloomberg Television att det finns ”vissa uppmuntrande tecken på att kärninflationen saktar ner”, samtidigt som hon tillade att hyreskostnaderna fortfarande visar ”en viss grad av oföränderlighet”.

Sammantaget minskade eller stabiliserades det underliggande pristrycket i november. Exklusive livsmedel och energi steg priserna med 2,4 % jämfört med föregående år, en minskning från 2,7 % i oktober. Inflationen exklusive bensin ökade med 2,6 % för tredje månaden i rad, medan centralbankens tidigare kärnmått – KPI exklusive åtta volatila komponenter och indirekta skatter – låg kvar på 2,9 %.

Trots detta ökade inflationstrycket, och andelen varor och tjänster som uppvisade en årlig inflation över 3 % steg till cirka 42 % av KPI-korgen, upp från tidigare 34 %.

Sammantaget visar rapporten att den totala inflationen fortsätter att röra sig mot centralbankens mål på 2 %, även om vissa kärnmått ligger kvar närmare 3 %. Det är osannolikt att Bank of Canada kommer att oroas av det kvarstående kärntrycket, med tanke på dess uppfattning att den kanadensiska ekonomin kvarstår mitt i effekterna av amerikanska tullar på viktiga sektorer, vilket tynger företagsinvesteringar och konsumtion.

Centralbanken höll sin styrränta oförändrad på 2,25 % förra veckan och upprepade att lånekostnaderna är "på ungefär rätt nivå" för att stödja tillväxten samtidigt som inflationen hålls under kontroll. Guvernör Tiff Macklem satte en hög ribba för varje policyförändring och sa att banken endast skulle agera i händelse av en "ny chock eller en ansamling av bevis" som skulle "väsentligt förändra utsikterna".

Politikerna förväntar sig att inflationen kommer att ligga kvar nära 2 %, en nivå den har legat kring i över ett år.

Charles St-Arnaud, chefekonom på Servus Credit Union, sade i ett mejl att det fortfarande finns ”vissa tecken på att kärninflationen förblir obefintlig, med fortsatt hög momentum i vissa mått och ökat inflationstryck”. Han tillade att ”det finns inget i dagens rapport som skulle orsaka omedelbar oro för Bank of Canada eller påverka penningpolitiken på kort sikt”.

Royce Mendes, VD och chef för makrostrategi på Desjardins Securities, sade i en not till investerare att uppgifterna pekar på generellt "godartat pristryck". Han tillade att beslutsfattare kan känna sig trygga med att en stagflationsmiljö inte håller på att uppstå, och att nedåtriskerna för tillväxt och inflation sannolikt kommer att bli mer betydande under de kommande månaderna.

Mendes noterade att den pågående osäkerheten kring framtiden för avtalet mellan USA, Mexiko och Kanada förväntas tynga den ekonomiska aktiviteten, medan finanspolitiska stimulansåtgärder sannolikt inte kommer att spela någon större roll förrän senare i år.

I november tyngde lägre priser för resor och boende, tillsammans med långsammare hyresinflation, den totala inflationen. Dessa effekter motverkades delvis av högre livsmedelspriser och en mindre nedgång i bensinpriserna.

Nedgången i resepriserna drevs delvis av baseffekter efter Taylor Swifts konserter i Toronto i november 2024.

Livsmedelspriserna steg med 4,7 % i november, den största ökningen sedan december 2023, drivet av en prisökning på färsk frukt och fortsatt starka priser på nötkött och kaffe.

Prisökningen accelererade i fem provinser, i spetsen av New Brunswick.

Denna rapport är den första av två inflationsrapporter inför Bank of Canadas nästa policybeslut den 28 januari. Valutahandlare förväntar sig att centralbanken kommer att hålla räntorna oförändrade fram till åtminstone oktober 2026, med en räntehöjning inräknad runt den tidpunkten.

På valutamarknaderna var den kanadensiska dollarn stabil mot den amerikanska dollarn på 0,7263 dollar kl. 21:35 GMT.

australisk dollar

Den australiska dollarn föll med 0,2 % mot den amerikanska dollarn till 0,664 dollar klockan 21:35 GMT.

Amerikansk dollar

Den amerikanska dollarn sjönk med 0,1 % till 98,3 vid 20:57 GMT, efter att ha nått en högsta nivå på 98,4 och en lägsta nivå på 98,1.

Investerare väntar på publiceringen av amerikanska siffror för november utanför jordbruket på tisdag, inklusive den försenade oktoberrapporten.

Även data om amerikansk konsumentinflation kommer senare i veckan, vilket förväntas spela en nyckelroll i att forma Federal Reserves policyförväntningar.

New Yorks centralbankschef John Williams sade på måndagen att förra veckans amerikanska räntesänkning har placerat penningpolitiken i en god position för att navigera den kommande perioden, och tillade att han förväntar sig att inflationen kommer att minska i takt med att arbetsmarknaden svalnar.

Han betonade att det är "avgörande viktigt" att inflationen återgår till 2%-målet, förutsatt att det inte skapar otillbörliga risker för arbetsmarknaden.