Yen backar från 18-månaders bottennotering på antydningar om japansk och amerikansk intervention

Den japanska yenen steg på de asiatiska marknaderna på fredagen mot en korg av större och sekundära valutor och rörde sig bort från en 18-månaderslägsta nivå mot den amerikanska dollarn, i takt med att fyndköpen accelererade och efter att Japans finansminister antytt möjligheten till ett gemensamt ingripande med USA för att stödja den kämpande valutan.

Enligt Reuters ser många tjänstemän vid Bank of Japan utrymme för ytterligare en räntehöjning, och vissa utesluter inte en höjning redan i april, eftersom yenens svaghet hotar att intensifiera det stigande inflationstrycket.

Trots den nuvarande återhämtningen kan den japanska valutan registrera sin tredje raka veckaförlust, mitt i oro kopplad till den politiska utvecklingen i Japan, där premiärminister Sanae Takaichi sannolikt kommer att upplösa parlamentet och utlysa ett tidigt allmänt val i februari.

Prisöversikt

• Japansk yenkurs idag: Dollarn föll mot yenen med mer än 0,4 % till ¥157,97, från öppningsnivån på ¥158,63, efter att ha noterat en högsta nivå på ¥158,70.

• Yenen avslutade torsdagens handel med en minskning på 0,15 % mot dollarn och återhämtade sig därmed från förluster som hade stannat upp dagen innan under en återhämtning från en 18-månaderslägsta kurs på 159,45 yen per dollar.

Gemensam intervention för att stödja yenen

Japans finansminister Satsuki Katayama sade på fredagen att regeringen ”inte kommer att utesluta några alternativ” för att hantera överdrivna och omotiverade rörelser på valutamarknaden, vilket är en tydlig signal om möjligheten till direkt intervention för att stödja yenen.

Katayama sa att yenens nuvarande svaghet inte återspeglar Japans ekonomiska fundamentala förutsättningar och skadar hushållens köpkraft. Hon tillade att Japan fortfarande står i nära kontakt med sina internationella partners, särskilt USA, för att säkerställa att alla åtgärder på valutamarknaderna är förenliga med internationella överenskommelser om växelkursstabilitet.

Vid sin ordinarie presskonferens sa Katayama att det gemensamma uttalandet som undertecknades med USA i september förra året ”var oerhört viktigt” och innehöll bestämmelser relaterade till valutainterventioner.

Felix Ryan, valutastrateg på ANZ, sa att närmandet av interventionsfasen ofta åtföljs av uttalanden från Japans finansministerium eller regeringstjänstemän om yennivåerna, eller av förfrågningar till motparter.

Ryan tillade att betydelsen av sådana kommentarer huvudsakligen beror på dollar-yen-nivån och hastigheten på dess rörelser under en 24-timmarsperiod.

Japanska räntor

• Fyra källor med kännedom om saken uppgav till Reuters att vissa penningpolitiska tjänstemän vid Bank of Japan ser möjligheten att höja räntorna tidigare än vad marknaderna för närvarande förväntar sig.

• Dessa källor pekar på ett potentiellt beslut om räntehöjning vid aprilmötet, mitt i oro för att yenens fortsatta nedgång kan förvärra det stigande inflationstrycket.

• Källorna, som bad att inte bli namngivna eftersom de inte har behörighet att tala med media, sa att Bank of Japan inte utesluter tidiga åtgärder om tillräckliga bevis framkommer för att ekonomin kan uppnå inflationsmålet på 2 % på ett hållbart sätt.

• Ekonomer berättade för Reuters att Bank of Japan troligtvis föredrar att vänta till juli innan den höjer styrräntan igen, där mer än 75 % förväntar sig att den ska stiga till 1 % eller mer senast i september.

• Prissättningen för sannolikheten att den japanska centralbanken höjer räntorna med en kvarts procentenhet vid januarimötet ligger kvar under 10 %.

• Bank of Japan sammanträder den 22–23 januari för att granska den ekonomiska utvecklingen och fastställa lämpliga monetära verktyg för denna känsliga fas som världens fjärde största ekonomi står inför.

Veckans prestanda

Under veckans handel, som officiellt avslutas med dagens avveckling, har den japanska yenen fallit med cirka 0,25 % mot den amerikanska dollarn, vilket är på väg mot sin tredje raka veckaförlust.

Tidiga val

Hirofumi Yoshimura, ledare för Japans innovationsparti och partner i den styrande koalitionen, sade på söndagen att Takaichi kan komma att utlysa tidiga allmänna val.

Den japanska public service-kanalen NHK rapporterade på måndagen att premiärminister Sanae Takaichi allvarligt överväger att upplösa representanthuset och utlysa ett tidigt parlamentsval i februari.

Kyodo News meddelade på tisdagen att Takaichi hade informerat det regerande partiets ledare om sin avsikt att upplösa parlamentet i början av dess ordinarie session den 23 januari.

Yomiuri Shimbun rapporterade på onsdagen att Takaichi överväger att hålla ett tidigt val till underhuset den 8 februari.

Åtgärden att upplösa det nuvarande parlamentet kommer samtidigt som Takaichi försöker stärka sitt folkliga mandat och säkra en bekväm parlamentarisk majoritet för att säkerställa att budgeten för räkenskapsåret 2026 och de föreslagna ekonomiska reformerna antas, särskilt eftersom den nuvarande regeringen står inför utmaningar med att få igenom lagstiftning i ett splittrat parlament.

Synpunkter och analyser

• Nyheter om tidiga val har skapat politisk osäkerhet bland investerare, vilket omedelbart återspeglas i yenrörelser på valutamarknaderna, mitt i förväntan om hur valet kan påverka framtida beslut om räntehöjningar från Bank of Japan.

• Eric Theoret, valutastrateg på Scotiabank i Toronto, sa att tidiga val skulle ge Takaichi en möjlighet att dra nytta av den starka popularitet hon åtnjutit sedan hon tillträdde i oktober förra året.

• Theoret tillade att konsekvenserna för yenen är mycket negativa, eftersom Takaichi ses som en förespråkare för expansiv penning- och finanspolitik, och därför bekväm med en mer flexibel finanspolitik och större underskott.

• Tony Sycamore, marknadsanalytiker på IG, sade att det annalkande valet underblåser yenens svaghet och tynger japanska statsobligationer på grund av ”oro för överdriven finanspolitisk expansion”.

• Sycamore tillade att den senaste tidens försäljning av yenen mot den viktiga nivån 160 för Japans finansministerium märkbart närmare faktisk intervention.