Den japanska yenen sjönk i den asiatiska handeln på fredagen mot en korg av större och mindre valutor, vilket förlängde sina förluster för andra gången i rad mot den amerikanska dollarn och närmade sig en treveckorslägsta nivå, samtidigt som den gick mot sin andra raka veckoförlust då investerare fortsatte att föredra den amerikanska dollarn som den föredragna alternativa säkra investeringen inför vidare utveckling i fredssamtalen mellan USA och Iran.

Data som släpptes idag i Tokyo visade att den japanska kärninflationen saktade ner till sin lägsta nivå på mer än fyra år, vilket minskar inflationstrycket på beslutsfattare vid Bank of Japan och minskar förväntningarna på en japansk räntehöjning i juni.

Prisöversikt

• Japansk yenkurs idag: Dollarn steg mot yenen med cirka 0,15 % till ¥159,13, från dagens öppningsnivå på ¥158,93, medan den noterade en handelslägsta på ¥158,87.

• Yenen avslutade torsdagens handel med en nedgång på mindre än 0,1 % mot dollarn och nådde sin svagaste nivå på tre veckor på 159,34 yen efter publiceringen av stark ekonomisk statistik från USA.

Veckovis handel

Under veckans handel, som officiellt avslutas med dagens avveckling, är den japanska yenen för närvarande ned 0,25 % mot den amerikanska dollarn, på väg mot sin andra raka veckaförlust.

Amerikansk dollar

US-dollarindexet steg med cirka 0,1 % på fredagen och bibehöll därmed uppgångarna för andra sessionen i rad nära sexveckors högstanivåer, vilket återspeglar den amerikanska valutans fortsatt positiva utveckling mot en korg av globala valutor.

Utöver stöd från den senaste tidens breda uppgång i långfristiga amerikanska statsobligationsräntor, fortsätter investerare att föredra den amerikanska dollarn som en säker hamn samtidigt som de noggrant följer utvecklingen i fredsförhandlingarna mellan USA och Iran.

USA-Iran-samtal

• Iranska nyhetsbyråer: Den slutgiltiga versionen av avtalet mellan USA och Iran har nåtts genom pakistansk medling, och ett officiellt tillkännagivande förväntas inom de närmaste timmarna.

• USA:s utrikesminister Marco Rubio sade att det finns ”goda tecken” när det gäller möjligheten att nå ett fredsavtal.

• Rapporter: Irans uranlager och kontroll över Hormuzsundet är fortfarande bland de viktigaste oenighetspunkterna mellan Washington och Teheran.

Kärninflation

Data som släpptes idag i Tokyo visade att Japans kärnkonsumentprisindex steg med 1,4 % jämfört med föregående år i april, den långsammaste takten sedan mars 2022, under marknadens förväntningar på en ökning med 1,7 %, efter en ökning med 1,8 % i mars.

Dessa siffror visar tydligt att inflationstrycket på beslutsfattarna vid Bank of Japan minskar, vilket minskar sannolikheten för japanska räntehöjningar under i år.

Japanska räntor

• Enligt ovanstående data minskade prissättningen för sannolikheten för att Bank of Japan höjer räntorna med en kvarts procentenhet vid sitt junimöte från 85 % till 65 %.

• Investerare väntar nu på ytterligare data om inflation, arbetslöshet och lönetillväxt i Japan för att omvärdera dessa förväntningar.

Oljepriserna sjönk från torsdagens högsta nivåer då investerares förhoppningar ökade om att USA och Iran skulle kunna nå en överenskommelse som förhindrar en återgång till krig.

Amerikansk råolja steg med 16 cent till 98,42 dollar per fat vid 13:30 Eastern Time, medan den globala Brent-råoljan sjönk med 31 cent till 104,71 dollar per fat.

Priserna hade stigit med mer än 3 % tidigare under sessionen efter att Reuters rapporterat att Irans högsta ledare ayatolla Mojtaba Khamenei utfärdat ett direktiv som beordrar att anrikat uran ska stanna kvar i Iran.

Marknaderna såg Khameneis position som en potentiell komplikation för förhandlingarna med USA, särskilt med tanke på att USA:s president Donald Trump upprepade gånger har sagt att en avveckling av Irans kärnkraftsprogram fortfarande är ett primärt mål för Washingtons krigsinsats.

Trump sa tidigare i veckan att han ställde in förestående flyganfall mot Iran för att ge diplomatin mer tid, efter förfrågningar från amerikanska allierade i Persiska viken. Teheran och Washington har gjort få betydande framsteg mot en överenskommelse sedan de nådde en bräcklig vapenvila förra månaden.

Trump varnade också på onsdagen att militära operationer kunde återupptas om Iran inte lyckades ge "100 % bra svar" under förhandlingarna, även om han sa att han var villig att vänta några dagar till för att låta samtalen fortsätta.

I ett uttalande till reportrar vid Joint Base Andrews i Maryland sa Trump angående potentiella amerikanska militära åtgärder:

"Vi är fullt förberedda. Vi behöver rätt svar, och de måste vara 100 % bra."

Han tillade: ”Om jag kan förhindra krig genom att vänta några dagar, och om jag kan rädda liv genom att vänta lite längre, tycker jag att det är en fantastisk sak.”

Samtidigt fortsätter sjötrafiken genom Hormuzsundet att drabbas av allvarliga störningar på grund av Irans blockad av vattenvägen, som fortfarande är en viktig väg för globala oljeförsörjningar.

Internationella energiorganet (IAEA) varnade på torsdagen att oljemarknaden kan komma att hamna i den "röda zonen" i sommar om Hormuzsundet inte öppnas igen. Verkställande direktören Fatih Birol sade att de globala oljelagren förväntas minska i takt med att efterfrågan ökar under sommarens resesäsong.

Guldpriserna föll med 1 % på torsdagen efter att stigande oljepriser ökat oron för inflationen, stärkt satsningarna på högre amerikanska räntor och pressat upp statsobligationsräntorna och dollarn, vilket ytterligare satte press på ädelmetallen.

Spotpriset på guld sjönk med 1 % till 4 500,07 dollar per uns. Den gula metallen hade stigit med mer än 1 % under onsdagens amerikanska handelssession efter att ha nått sin lägsta nivå sedan 30 mars.

Amerikanska guldterminer för leverans i juni sjönk också med 0,7 % till 4 502,90 dollar per uns.

Oljepriserna steg med mer än 2 % efter en Reuters-rapport som uppgav att Irans högsta ledare utfärdat ett direktiv som förbjuder överföring av höganrikat uran utanför landet.

Giovanni Staunovo, analytiker på UBS, sa: ”I grund och botten kretsar allt fortfarande kring förhandlingar mellan Iran och USA, och i det sammanhanget har vi sett en viss osäkerhet kring möjligheten att nå en överenskommelse. Oljepriserna sätter dock nu ökande press på guld.”

Rapporten tillade att direktiv från ayatolla Mojtaba Khamenei ytterligare skulle kunna frustrera USA:s president Donald Trump och komplicera samtal som syftar till att avsluta det amerikansk-israeliska kriget mot Iran.

Guld har förlorat mer än 15 % av sitt värde sedan krigets utbrott i slutet av februari, vilket störde sjöfarten genom Hormuzsundet, drev upp energipriserna kraftigt och intensifierade inflationsoro.

Den amerikanska dollarn stärktes, vilket gjorde dollardenominerat guld dyrare för innehavare av andra valutor, medan avkastningen på amerikanska 10-åriga statsobligationer återupptog sin uppgång, vilket ökade alternativkostnaden för att inneha icke-avkastande guldtackor.

Staunovo tillade: ”Högre oljepriser, som driver upp inflationen, sätter press på centralbankerna att hålla räntorna höga eller till och med höja dem ytterligare. Därför är detta fortfarande en negativ faktor för guld på kort sikt.”

Även om guld traditionellt ses som en säkring mot inflation, tenderar det att ha problem under perioder med stigande räntor.

Enligt CME Groups FedWatch-verktyg prissätter handlare nu in en 58% sannolikhet för att Federal Reserve kommer att höja räntorna med minst 25 baspunkter i år, jämfört med en 48% sannolikhet bara en dag tidigare.

Investerare som planerar att köpa aktier i SpaceX genom dess börsintroduktion, som närmar sig en värdering på 2 biljoner dollar, satsar på VD Elon Musk och hans förmåga att omvandla företagets växande satellitverksamhet till något mycket större genom att använda ett ännu obeprövat raketsystem för att stödja massiva ambitioner inom artificiell intelligens.

Musk lyckades omvandla SpaceX till världens största raketföretag genom att skjuta upp tusentals Starlink-internetsatelliter och vara pionjär inom återanvändbar raketteknik som omformade rymdindustrins ekonomi.

Men företaget söker nu en värdering baserad inte bara på dess nuvarande prestationer, utan också på det imperium det så småningom skulle kunna bli om Musks ambitiösa satsningar på Mars-kolonisering, rymdbaserade datacenter och ledarskap inom artificiell intelligens lyckas.

I centrum för dessa ambitioner ligger en kedjereaktionstes där varje steg låser upp nästa fas av finansiering och expansion. Starlink förväntas generera det kassaflöde som behövs för att finansiera nästa generations Starship-raket, medan Starship skulle sänka uppskjutningskostnaderna och expandera marknaden, vilket så småningom skulle stödja företagets nya verksamhet inom artificiell intelligens, som fortsätter att förbruka enorma mängder kapital.

Josh Gilbert, analytiker på handelsplattformen eToro, som planerar att erbjuda handel i aktien efter noteringen, sa: ”Risken är inte huruvida SpaceX är ett riktigt företag, för det är det helt klart. Den verkliga risken är huruvida en värdering på 1,75 biljoner dollar på ett adekvat sätt återspeglar de utmaningar som ett företag, delvis en raketverksamhet, delvis en internetleverantör och delvis ett artificiell intelligens-projekt, står inför – allt drivet av en enda persons vision.”

SpaceX testar redan investerarnas tålamod efter att i sin S-1-anmälan avslöjat förluster på 4,28 miljarder dollar under de tre månader som slutade den 31 mars, en åttafaldig ökning jämfört med samma period förra året.

Enbart dessa förluster kommer sannolikt att driva investerare till att förlita sig mindre på traditionella finansiella mätvärden och mer på tron på Musks förmåga att uppfylla sina löften.

Investerarnas förtroende för Musk

Från att bygga Tesla till ett elfordonsföretag värt mer än 1 biljon dollar och accelerera den globala övergången till rena transporter, till att leda SpaceX till att bli det första privata företaget att transportera astronauter för NASA, har Musk upprepade gånger omvandlat högrisksatsningar inom ingenjörskonst till dominerande verksamheter. Den meritlistan stärkte investerarnas förtroende för att även hans mest ambitiösa antaganden för SpaceX så småningom skulle kunna bli verklighet.

Greg Martin, medgrundare av Rainmaker Securities, sa under ett videosamtal: ”Man kan inte rättfärdiga en värdering mellan 1,75 och 2 biljoner dollar för SpaceX enbart med hjälp av traditionella finansiella mätvärden. Många investerare tror att SpaceX så småningom kan bli ett företag värt mellan 5 och 10 biljoner dollar.”

Musks projekt kommer ofta försenade. Teslas Cybertruck, som presenterades 2019, började inte levereras förrän 2023, medan Roadster 2 som presenterades 2017 fortfarande är under utveckling, tillsammans med Teslas lågkostnadsplattform för elbilar och Optimus-robotarna. Robotaxitjänsten som förväntas stödja tillväxten på kort sikt har också lanserats långsammare än tidigare löften antytt.

Trots detta är investerare, analytiker och fondförvaltare som intervjuats av Reuters i stort sett fortsatt optimistiska, och många tror att företagets satellit- och rymdverksamhet ensamt motiverar en värdering som närmar sig 2 biljoner dollar.

Affärsrisker

SpaceX skulle ansluta sig till en mycket liten grupp av företag värderade över 2 biljoner dollar, varav de flesta genererar stabila intäkter och starka vinster.

Däremot uppgick SpaceX ackumulerade underskott till cirka 41,31 miljarder dollar den 31 mars, vilket återspeglar år av utgifter som vida översteg intäkterna på grund av kostnaden för att utveckla återanvändbara raketer, det massiva Starlink-nätverket och gigantiska datacenter för artificiell intelligens.

Starlink förblir företagets finansiella ryggrad efter att ha genererat 3,26 miljarder dollar i intäkter under kvartalet som slutade i mars, en ökning med nästan en tredjedel jämfört med föregående år, även om vinstmarginalerna pressades av internationell expansion och andra kostnader.

SpaceX presenterade Starship inte bara som en raket, utan som en kärnkomponent i företagets framtid, och angav i riskfaktoravsnittet i sin ansökan:

"Vår förmåga att genomföra vår tillväxtstrategi är starkt beroende av Starship."

Företaget varnade för att eventuella förseningar i utvecklingen eller i att uppnå kostnadsmål skulle kunna störa utbyggnaden av nästa generations satelliter och infrastruktur för artificiell intelligens, öka kostnaderna och försvaga tillväxt och kundlojalitet.

Den uppgav också att dess för närvarande operativa Falcon 9- och Falcon Heavy-raketer inte kan skjuta upp företagets nyaste satelliter.

Intäkterna från rymdverksamheten minskade med 28,4 % under marskvartalet, medan förlusterna ökade till 662 miljoner dollar från 70 miljoner dollar ett år tidigare, då SpaceX investerade massivt i Starship-utvecklingen.

Samtidigt steg förlusterna inom artificiell intelligens-verksamheten till 2,47 miljarder dollar, medan kapitalutgifterna tredubblades till 7,72 miljarder dollar, vilket översteg de sammanlagda kapitalutgifterna för all annan verksamhet.

SpaceX sammanfattade utmaningen genom att säga:

”Komplexiteten och sammankopplingen mellan våra system för teknik, tillverkning, montering, markinfrastruktur och rymdtransport innebär att störningar i en enskild komponent kan utlösa kaskadeffekter över hela vår verksamhet.”